3.2.2. Относительные показатели оценки риска

Оценка риска предприятия по относительным показателям проводится двумя методами:

1. непосредственно, с помощью специальных показателей, ориентированных на последствия рискового события;

2. опосредованно, с использованием финансовых показателей в твиде коэффициентов, характеризующих ликвидность (платежеспособность), структуру капитала, деловую активность и рентабельность.

Непосредственная оценка риска проводится с помощью коэффициентов риска, шкалы оценки коэффициентов риска, индекса рыночной эффективности бизнес-операции.

Коэффициент риска (К) относится к упрощенным методам определения риска, считается, что он позволяет определить степень риска, ведущего к банкротству.

Методика расчета:

где К – коэффициент риска; У – максимальная возможная сумма убытка; СФС – объем собственных финансовых средств с учетом точно известных поступлений.

Две оценки шкалы риска по данному коэффициенту:

1. Первая шкала оценки риска:

   • оптимальная величина риска К ≤ 0,3;

   • напряженная степень риска К = 0,31 – 0,69;

   • критическая степень риска К > 0,7.

2) Вторая шкала оценки риска:

• минимальный риск К = 0 – 0,1;

• допустимый риск К = 0,1 – 0,3;

• высокий риск К = 0,3 – 0,6;

• недопустимый риск К > 0,6.

Коэффициент риска К_i при сравнении двух и более вариантов вложения средств – отношение ожидаемой прибыли к ожидаемому убытку:

К_i = П_i / У_i

Коэффициент К_i показывает, какой доход приходится на 1 руб. убытка; выбирается вариант, где К_i максимален.

Индекс рыночной эффективности бизнес-операции I_р фирмы за весь период ее существования – соотношение возможных доходов и расходов – характеризует эффект (в том числе и риск) от осуществления бизнес-операции. Рассчитывается:

I_р =

Чем выше значение индекса, тем эффективнее (с учетом риска) бизнес-операция.

Опосредованная оценка риска проводится с помощью детерминированных моделей путем сравнения фактических результатов с рекомендуемыми (нормативными) значениями. В это случае с помощью относительных показателей (коэффициентов) оценивается риск потери платежеспособности, ликвидности, финансовой устойчивости и независимости (таблица 1).

Таблица

Финансовые коэффициенты, характеризующие финансовое состояние предприятия

№	Показатель	Расчетная модель	Ограничение	Примечание
Коэффициенты ликвидности (платежеспособности)
1	Общий показатель платежеспособности	КОП = (А1 + 0,5А2 +0,3А3) / П1 + 0,5П2 + 0,3П3)	КОП ≥ 1
2	К-т абсолютной ликвидности	Кал = А1 / (П1 + П2)	Кал = 0,05-0,1	Показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить сразу за счет денег и краткосрочных ценных бумаг
3	К-т критической ликвидности	Ккл = (А1 + А2) / (П1 + П2)	Ккл = 0,7– 1,0	Показывает долю краткосрочных долгов предприятия, которая может быть погашена за счет за счет денег, краткосрочных ценных бумаг и поступлений от дебиторов
4	К-т текущей ликвидности	Ктл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2)	Ктл ≥ 2	Показывает какую часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5	Доля оборотных средств в активах	УОА = (А1 + А2 +А3) / Активы	УОА ≥ 0,5	Зависит от отраслевой принадлежности
Коэффициенты финансовой устойчивости (независимости)
1	К-т соотношения заемных и собственных средств^4	Кфл = ЗК / СК	Кфл≤ 1,0 – 1,5	Показывает, сколько заемных средств привлечено на 1 рубль вложенных в активы собственных средств
2	К-т финансовой независимости	Кфн = СК / Активы	Кфн ≥ 0,5 (0,4-0,6)	Показывает удельный вес собственных средств в источниках
3	К-т финансовой усточивости	Кфу = (СК + ДО) / Активы	Кфн ≥ 0,6	Показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников
4	К-т обеспеченности СОС	КСОС = СОС / ОА	Кфн ≥ 0,1 (0,5)	Показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников
5	К-т маневренности СК	КСК = СОС / СК	Кфн ≥ 0,5	Показывает, какая часть собственного капитала идет на финансирование оборотных активов

Выводы по группе абсолютных и относительных показателей оценки риска в условиях определенности:

1. существующие методики, отличающиеся видом показателей, нормативными требованиями к ним и объемом исходной информации, дают близкие оценки финансовым рискам;

2. модели на основе абсолютных показателей, отражающих состояние активов и пассивов, более полно характеризуют зоны финансового риска;

3. обоснованность оценок риска возрастает с увеличением объема анализируемой исходной информации;

4. показатели риска потери платежеспособности и финансовой независимости дополняют друг друга: если они неудовлетворительны, то предприятие может стать банкротом;

5. для большей достоверности оценки риска целесообразно проводить анализ за несколько периодов деятельности предприятия;

6. особый интерес представляют комплексные оценки риска последствий по различным направлениям деятельности предприятия и прогнозные оценки его финансового состояния.

1 СОС = СК – ВА

2 СДИ = СОС + ДО

3 ОВИ = СДИ + ККЗ

4 К-т капитализации, к-т задолженности, к-т финансового левериджа

14