- •Тема 1. Теоретические аспекты финансового менеджмента
- •1. Финансовый менеджмент в исторической ретроспективе.
- •2. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента.
- •3. Функции финансового менеджмента.
- •Тема 2. Инструменты финансирования бизнеса.
- •Тема 3. Управление капиталом предприятия.
- •Тема. Дивидендная политика предприятия.
- •Тема. Методологическое обоснование решений инвестиционного характера.
- •Вопрос 1. Виды инвестиционных проектов и требования к их разработке.
- •Вопрос 2. Критерии оценки инвестицонного проекта.
- •Тема. Управление денежными средствами.
- •Тема. Управление запасами.
- •Тема. Управление дебиторской задолженностью.
- •Политика управления дебиторской задолженностью
- •Тема. Кредитная политика.
- •Тема. Модели управления оборотным капиталом.
10.02.2011
Тема 1. Теоретические аспекты финансового менеджмента
1. Финансовый менеджмент в исторической ретроспективе.
Выделяют 2 крупные стадии, характерные для становления и развития финансового менеджмента:
Классическая теория финансов появилась во времена Римской империи, а завершилась в середине 20 века. Суть данной теории состоит в доминанте государства в финансах. Рау, ведущий теоретик по финансам, выделил:
Период ненаучного состояния (времена Древнего Египта. Ксенофон, Платон, Аристотель);
Переход к научной обработке (средние века. Фома Аквинский, Макиавелли, Петти, Буагильбер, Гене, Гюго, Монтескье);
Научный или рациональный период (вторая половина 18 века. Маркс, Коссо, Зоненфельс, Юсти и другие).
Неоклассическая теория финансов. Ее суть заключается в доминанте частного сектора, т.е. речь о финансах идет преимущественно с точки зрения крупных корпораций и рынков капитала. 40-50 гг.20 века. Основные представители: Марковец, Модильяни, Миллер, Линтнер, Мертон, Шарп, Бригхем, Коуплэнд и другие.
В 60е годы происходит становление прикладной дисциплины финансового менеджмента путем естественного дополнения общей теории финансов аналитическими разделами бухгалтерского учета и понятийным аппаратом общей теории управления (менеджмента).
2. Сущность, цели и задачи финансового менеджмента.
Финансовый менеджмент – это система принципов и методов разработки, а также реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организации оборота его денежных средств (Бланк).
Эффективное управление финансовой деятельностью обеспечивается реализацией ряда принципов:
Интегрированность с общей системой управления предприятия;
Комплексный характер формирования управленческих решений, т.е. все управленческие решения в области финансов оказывают прямое и косвенное воздействие на финансовые результаты субъектов;
Высокий динамизм управления (нельзя принимать сегодня успешные вчера решения, они должны быть динамичны и изменяться под влиянием всех факторов);
Вариативность подходов к разработке управленческих решений;
Ориентированность на стратегические цели развития предприятия (какими бы эффективными не казались управленческие решения, они должны быть отклонены, если вступают в противоречие со стратегией развития компании – стратегии роста, ликвидации, удержания, диверсификации).
Главной целью ФМ является максимизация благосостояния собственника, что в конечном итоге проявляется в росте рыночной стоимости компании.
В процессе реализации цели ФМ направлен на решение следующих задач:
Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с задачами развития предприятия;
Обеспечение наиболее эффективного использования сформированного объема финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности;
Оптимизация денежного оборота;
Обеспечение максимизации прибыли предприятия при допустимом уровне финансового риска;
Обеспечение минимизации уровня финансового риска при предусматриваемом уровне прибыли;
Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия.
ФМ, как система, состоит из двух подсистем:
Управленческая подсистема или субъект управления – это совокупность финансовых инструментов, методов, технических средств, а также специалистов, организованных в определенную финансовую структуру, которые осуществляют целенаправленное функционирование объекта управления;
Управляемая подсистема или объект управления – это совокупность условий осуществления денежного оборота и движения денежных потоков, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих во внутренней и внешней среде предприятия.