53. Функция векселя в экономике.

Вексель выполняет две главные функции: кредитную и расчетную.

Рассмотрим расчетную функцию векселя. В сущности, позволяя векселедателю рассчитываться, выпускать векселя в обращение, вексель выступает как средство расче­тов, т.е. заменяет деньги, важнейшей функцией которых является то, что они могут быть средством обращения.

Второй функцией денег является выступление их мерой стоимости. Общество счи­тает удобным использование денежной единицы в качестве масштаба для соизмерения относительной ценности благ и ресурсов.

Следующая функция денег – деньги как средство накопления, сохраняемый после продажи товаров и услуг, и обеспечивающий его владельцу покупательную способность в будущем. Вексель полностью выполняет и эту функцию. Он сохраняет деньги векселедателю, позволяя вместо наличных денег выпускать вексель, а наличные деньги использовать в обороте, наращивая капитал, т.е. снова вексель более приемлем и выгоден – он является не только средством сохранения денег, но и способствует их приумножению.

Вексельное происхождение подтверждается вексельным происхождением английских банкнот: на пятифунтовой купюре рядом с портретом английской королевы содержится обещание от первого лица уплатить подателю этого требования (купюры) сумму (в золотом эквиваленте) в 5 фунтов стерлингов. В российской империи банки не выпускали векселей, а выпускали кредитные билеты (по сути, то же самое) с правом неограниченного "размена" банкнот на золото. По существу, во всех цивилизованных странах при первых выпусках бумажных денег и до наших дней они регулируются вексельными законами.

Итак, вексель выступает как деньги, помогает отсрочить платеж, вместе с ним и уплату налогов. На базе вексельного оборота возникают кредитные деньги, выпускаемые банком – эмиссионером и поддерживаемые его авторитетом.

Индоссамент

Владелец векселя имеет несколько принципиальных возможностей по его использованию. Наиболее простой вариант заключается в том, чтобы сохранять этот вексель до срока платежа, а затем предъявить его к оплате. Но этот способ имеет существенный недостаток, связанный с замораживанием денежных средств, которые можно досрочно получить по векселю. Второй вариант (если в тексте нет оговорки "по приказу") - это оплата векселем своих обязательств перед другим предприятием, по отношению к которому держатель векселя выступает должником. Для этого на оборотной стороне векселя пишется передаточная надпись - заявление о передаче своих требований по векселю другому предприятию; она называется индоссаментом.

54. Государственные ценные бумаги (ГЦБ) – это: долговые ценные бумаги эмитентом которых выступает государство; форма существования государственного долга. Эмиссия государственных бумаг – это установленная ФЗ «об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (эмиссия на основании «О государственном внутреннем долге РФ»), последовательность действия эмитента по первичному размещению эмиссионных ценных бумаг. Размещение государственных ценных бумаг обычно осуществляется через:

1) ЦБ и Минфин;

2) в бумажном (банковском) и без бумажной формах, в виде записей на счетах Депо, в уполномоченных депозитариях;

3) разнообразными методами, аукционные торги, открытая продажа всем желающим по установленным ценам, закрытое распространение среди определенного круга инвесторов.

Экономические цели:

1) Эмитента (Минфина):

а) финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе;

б) финансирование целевых государственных программ;

в) покрытия задолжностей по другим государственным ценным бумагам;

г) осуществление кредитно-денежной политики.

2) Инвестора - заставить свои средства работать и приносить доход, учитывая: самый высокий относительный уровень надёжности и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему; наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами.

3) Профессиональных участников рынка ценных бумаг - получение прибыли за посреднические услуги.

55. КБ явл активными участниками РЦБ. Принятая в России модель банковской системы допускает самые разнообразные формы участия банков на РЦБ. К ним относят:

- эмиссионные операции;

- инвестиционные;

- профессиональные виды деятельности банков (дилерская, брокерская, доверительное управление, депозитарные операции банков с ц.б.) вопрос 25

Банк имеет право осуществлять проф деятельность на РЦБ в соответствии с фед законами, но на основе спец. лицензий, выдаваемых ФСФР. Особенность деят рос банков на РЦБ заключ в том, что они осущ операции на этом рынке по общим правилам, действующим для всех участников рынка ц.б. Но при этом их деятельность регламентируется ЦБ РФ.

56. Банк имеет право осуществлять проф деятельность на РЦБ в соответствии с фед законами, но на основе спец. лицензий, выдаваемых ФСФР. Особенность деят рос банков на РЦБ заключ в том, что они осущ операции на этом рынке по общим правилам, действующим для всех участников рынка ц.б. Но при этом их деятельность регламентируется ЦБ РФ.

Деятельность банков, как эмитентов включают в себя операции по эмиссии собственных ц.б. и их первичному размещению, а также операции и др. деятельность по обеспечению реализации прав инвесторов, удостоверенных эмитированными банками ц.б.: выплату % и дивидендов, погашение долговых ц.б. при наступлении срока, создание условий для участия владельцев акций в управлении банком, включ проведение общих собраний акционеров, предоставление инф-ии о деятельности банка-эмитента в соответствии с действующим зак-ом.

Деятельность банков как инвесторов предполагает проведение операций по покупке и продаже ц.б. в свой инвестиционный портфель; привлечение кредитов под залог, приобретенных ц.б; операции по реализации банком-инвестором прав, удостоверенных приобретенными ц.б.; получение %, дивидендов и сумм, причитающихся в погашение ц.б.; участие в управлении АО-эмитентом, участие в процедуре банкротства в качестве кредитора или акционера; получение причитающ доли имущества, в случае ликвидации АО. В рамках инвестиц. деят банки осущ операции с производными финн инструментами (фьючерсными и форвордными контрактами, опционами)

57. Деятельность банков, как эмитентов включают в себя операции по эмиссии собственных ц.б. и их первичному размещению, а также операции и др. деятельность по обеспечению реализации прав инвесторов, удостоверенных эмитированными банками ц.б.: выплату % и дивидендов, погашение долговых ц.б. при наступлении срока, создание условий для участия владельцев акций в управлении банком, включ проведение общих собраний акционеров, предоставление инф-ии о деятельности банка-эмитента в соответствии с действующим зак-ом.

Коммерческие банки, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка -депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.

Для формирования или увеличения уставного капитала банк выпускает акции. Они могут быть обыкновенными и привилегированными, именными и на предъявителя.

С целью привлечения дополнительных денежных средств для осуществления активных операций коммерческие банки выпускают облигации.

Коммерческие банки с целью привлечения дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами (денежный документ-удостоверение). В зависимости от ориентации на инвестора сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента.

Выпуск собственных векселей позволяет банкам увеличить объем привлеченных средств. Для клиентов банковский вексель - одно из универсальных платежных средств.

К производным ценным бумагам банка относят опционы, фьючерсы, свопы и варранты. Они являются важными финансовыми инструментами.

58. При учреждении акционерного банка (как закрытого, так и открытого типа) в Российской Федерации происходит только закрытое распределение акций. Действующими нормативными актами предусматривается, что при учреждении акционерного банка (а также при преобразовании банка из паевого в акционерный) все акции первого выпуска должны быть распределены среди учредителей банка. Наличие в момент учреждения банка акций, предполагаемых к размещению путем публичной продажи, не допускается.

Уставом кредитной организации определяются категория, количество и номинальная стоимость акций в российских рублях, приобретенных акционерами (размещенные акции), количество и номинальная стоимость акций, которые кредитная организация вправе размещать дополнительно к размещенным акциям (объявленные акции). Дополнительные акции могут быть размещены кредитной организацией только в пределах количества объявленных акций.

Регистрация и продажа банком-эмитентом первого выпуска акций освобождаются от обложения налогом на операции с ценными бумагами.

При первом выпуске акций регистрационные документы представляются одновременно с подачей в ЦБ РФ других документов, необходимых для государственной регистрации самого банка. Если банк проводит повторный выпуск акций, который одновременно сопровождается не только изменениями объема уставного капитала, но и другими изменениями в его уставных документах, то регистрационные документы повторного выпуска акций подаются одновременно с представлением в ЦБ РФ других документов, необходимых для регистрации этих изменений.

59. Кредитная орг-я подготавливает проспект эмиссии акции, кот содержит сведения об эмитенте, его финн положении и сведений о выпущенных и выпускаемых ц.б. кредитной орг-ей.. Все выпуски акций подлежат гос регистрации в ЦБ РФ. Регистрация выпуска акций должна сопровождаться регистрацией проспекта их эмиссии, если общий объем эмиссии акций превышает 5000 МРОТ, или если размещение акции банка производится среди неогранич круга лиц, либо заранее известного круга лиц, число кот превышает 500 лиц. После этого банк должен раскрыть для инвестора инф-ию, содержащихся в проспекте эмиссии в СМИ. И лишь через 2 недели после этого, банк имеет право приступить к размещению своих акций.

60. Весь портфель ц.б. наход в собственности банка, в зависимости от решаемых с их помощью задач можно подразделить на несколько типов портфелей:

1. портфель роста, его основу составляют ц.б., рыночная стоимость которых быстро растет, уровень текущих доходов, от такого портфеля относительно не высок.

2. портфель дохода, обеспечивает получение высоких текущих доходов. Отношение % платежей и дивидендов, выплач по входящим в него ц.б. к их рыночной стоимости, выше среднерыночного дохода.

3. сбалансированный портфель, включ на ряду с быстро-растущими ц.б. высокодоходные, а также рисковые ц.б.. В нем сочетается приращение капитала и получение высокого текущего дохода. Общие риски в таком портфеле сбалансированы.

4. портфель рискового капитала состоит преимущественно из ц.б. быстро развивающ компаний, кот могут принести очень высокие доходы в будущем, но в наст время недооценены. Этот портфель отлич повышенными рисками, поскольку ожидания на резкий рост стоимости ц.б. могут не поравдаться.

5. специализированный портфель состоит из ц.б. опред. вида. Например иностранных ц.б., портфель краткосрочных ц.б. и т.д.

61. Кредитная орг-ия ОАО, кот вправе проводить как публичное размещение (открытую подписку на акции, а также осущ их свободную продажу и закрытую подписку на выпускаемые акции). Акции банка, созданного в форме залога размещаются только путем закрытой подписки среди акционеров ЗАО, число которых не должно превышать 50 лиц. В момент создания банка в люб форме АО, размещение акций путем публичной продажи не допускается, т.е. идет только закрытая подписка. Эмиссия акций первого выпуска считается состоявшейся, если акции будут оплачены полностью, т.е. на 100% от УК в течении 30 дней со дня гос регистрации КО.

62. Портфельные инвестиции осущ в форме создания портфелей акций различ эмитентов, управляемых как единое целое. Цели таких инвестиций – получение прибыли на основе диверсификации вложений. Портфель акций явл составной частью инвестиционного портфеля, под кот понимается набор ц.б, приобретаемых с целью получения по ним инвестиционного дохода, а также в расчете на возможность роста их курсовой стоимости в длит. перспективе. Основное место в этом портфеле принадлежит облигациям, около 90% причем преимущественно гос.

63. Инвестиционный портфель — набор реальных или финансовых инвестиций. В узком смысле это совокупность ценных бумаг разного вида, разного срока действия и разной степени ликвидности, принадлежащая одному инвестору и управляемая как единое целое.

Портфель роста ориентирован на акции, курсовая стоимость которых быстро растет на рынке. Цель такого портфеля — увеличение капитала инвестора. Поэтому владельцу портфеля дивиденды могут выплачиваться в небольшом объёме. В данный портфель могут входить акции молодых, быстрорастущих компаний. Инвестиции в данный портфель являются достаточно рискованными, но могут принести высокий доход в будущем.

64. Сбалансированный портфель включает ценные бумаги с различными сроками обращения, потенциальной доходностью и уровнем рискованности вложений. Подобный портфель обычно представляет собой сочетание ценных бумаг с быстро изменяющейся курсовой стоимостью с финансовыми инструментами, приносящими умеренный стабильный доход. Инвестор определяет соотношение между ними самостоятельно, исходя из своего отношения к риску.

65. Портфель дохода ориентирован на получение высоких текущих доходов в форме дивидендных и процентных выплат. В данный портфель включают акции, приносящие высокий текущий доход, но имеющие умеренный рост курсовой стоимости, а также облигации, которые характеризуются весомыми текущими выплатами купонного дохода. Особенность портфеля этого типа — ориентация на получение максимального текущего дохода при минимальном уровне риска, приемлемого для консервативного инвестора. Поэтому объектами такого портфельного инвестирования являются корпоративные ценные бумаги самых надёжных акционерных компаний, работающих в ТЭК, в сфере связи и других приоритетных отраслях.