Цели и задачи финансового менеджмента
Базовые концепции финансового менеджмента.
Финансовые инструменты.
Цель и порядок проведения финансового анализа деятельности предприятия.
Операционный и финансовый циклы
Анализ безубыточности. Понятие «запас финансовой прочности».
Леверидж и его роль в финансовом менеджменте.
Источники долгосрочного финансирования предприятия
Понятие стоимости капитала. Средневзвешенная стоимость капитала.
Дивидендная политика предприятия.
Управление оборотным капиталом предприятия.
Управление вложениями в производственные запасы.
Управление дебиторской задолженностью.
Управление денежными средствами и их эквивалентами.
Содержание менеджмента и его роль в процессе управления.
Термин появился в России в 90-х гг. Пришел с Запада. В эти же года его стали преподавать в российских университетах. В настоящее время доминирует англо-американская модель.
Финансовый менеджмент – 1. система управления финансами хозяйствующего субъекта.
- 2. управление финансами, т.е. организация финансовых отношений, управление сбережениями денежных средств, капиталом, формирование финансовой политики, оценка инвестиционных проектов, финансовое планирование и прогнозирование.
- 3. наука и искусство принимать инвестиционные решения по выбору источников финансирования инвестиций.
Предмет изучения – движение денежных потоков хозяйствующего субъекта.
Финансовый менеджмент рассматривают так же как систему управления денежными средствами и их источниками.
Рис.1 финансовый менеджмент как система управления
Объект управления – денежные средства предприятия, их источники, финансовые отношения, которые возникли между участниками хозяйственной деятельности и другими различными звеньями.
Субъект управления – собственники, финансовые менеджеры и финансовая служба предприятия.
Финансовая служба - структура зависит от ОПФ:
ИП и предприятия малого бизнеса – финансовое управление проводит владелец.
Предприятия, которые чуть больше чем ИП – финансовое управление осуществляет бухгалтер совместно с владельцем или плановый финансовый отдел. Общее направление финансовой деятельности проводит главный бухгалтер.
Средние и крупные предприятия – выделяют специальный финансовый департамент или управление. Возглавляет такую службу финансовый директор.
Рис. 2 Финансовая служба в организационной структуре управления
Роль финансового директора и вице-президента по финансам: финансовый директор является членом совета директоров, т.е. занимает одну из ведущих позиций. Финансовый директор несет ответственность перед акционерами, предоставляю информацию контрагентам.
Эволюция финансового менеджмента
Первые монографии по финансовому менеджменту появились в начале 60-х годов 20 века. В этих трудах были соединены базовые разделы теории финансов с аналитическими аспектами бухгалтерского учета в рамках методологии общей теории управления. Синтез теории управления, теории финансов и аналитического аппарата бухгалтерского учета дал, как оказалось, весьма полезное для практики новое знание - финансовый менеджмент. Путь к этой области финансовой науки был долог и очень труден.
Многие годы классическая теория признавала единственную цель предприятия - максимизацию прибыли. Впервые в мировой науке эта цель была обоснована в 1838 г. французским экономистом А. Курно. Затем уже англосаксонская школа распространила эту теорию на условия совершенной конкуренции.
В эволюции финансового менеджмента выделяют три этапа.
На первом этапе (1930-1950) внимание ученых было сосредоточено на оценке финансового состояния с помощью коэффициентов, обосновании способов управления денежными потоками, диагностике банкротства.
Второй этап (1950-1980 гг.) характеризовался активным развитием теории финансового менеджмента в направлении разработки основ бюджетирования, портфельной теории, моделей оценки финансовых активов, теории структуры и стоимости капитала, дивидендной политики, риск-менеджмента. Завершился этот период разработкой методик оценки бизнеса.
Третьему этапу (с 1980 г. по настоящее время) свойственно активное развитие финансового менеджмента по следующим направлениям: разработка концепции по управлению стоимостью, создание моделей организации, интегральной оценки эффективности деятельности организации.