vk.com/id446425943
10 ДЕКАБРЯ 2018 |
CIS MARKET DAILY |
|
|
Оценки 1
VALUATIONS_1 |
Реком. |
Послед. |
Целевая |
Рын. кап. |
Своб. |
|
P/E |
|
EV/EBITDA |
|
|
EV/S |
|
Дивид. |
|
|
|
цена |
цена |
$ млн |
обращ. |
17 |
18о |
19о |
17 |
18о |
19о |
17 |
18о |
19о |
дох.,18о |
|
|
|
|
|
|
||||||||||
НЕФТЬ И ГАЗ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Башнефть |
ДЕРЖ. |
$29,54 |
$45,00 |
5 211 |
2,6% |
2,1 |
3,0 |
2,7 |
3,0 |
1,8 |
1,6 |
0,7 |
0,4 |
0,4 |
16,4% |
Газпром |
ПОК. |
$2,46 |
$3,25 |
54 379 |
39,0% |
4,8 |
3,2 |
2,9 |
3,9 |
2,9 |
2,9 |
0,9 |
0,8 |
0,9 |
5,4% |
Газпром нефть |
ПОК. |
$5,77 |
$7,00 |
27 207 |
4,3% |
6,3 |
4,0 |
4,4 |
5,4 |
3,8 |
4,2 |
1,2 |
0,9 |
0,9 |
8,6% |
ЛУКойл |
ПОК. |
$79,50 |
$85,00 |
56 415 |
47,9% |
7,8 |
5,3 |
5,6 |
4,3 |
3,2 |
3,0 |
0,6 |
0,5 |
0,5 |
5,0% |
НОВАТЭК |
ПОК. |
$169 |
$185 |
50 964 |
22,9% |
19,1 |
16,2 |
9,9 |
15,9 |
13,0 |
11,9 |
5,4 |
4,8 |
4,6 |
1,9% |
Роснефть |
ПЕРЕСМ. |
$6,63 |
– |
70 232 |
8,7% |
18,4 |
11,5 |
6,9 |
9,0 |
6,4 |
5,8 |
1,7 |
1,4 |
1,4 |
4,4% |
Сургутнефтегаз прив. |
ДЕРЖ. |
$0,58 |
$0,50 |
19 752 |
86,9% |
7,5 |
4,1 |
4,7 |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
9,7% |
Татнефть |
ДЕРЖ. |
$11,71 |
$10,00 |
25 870 |
27,4% |
12,5 |
8,9 |
9,2 |
7,3 |
5,8 |
5,8 |
1,9 |
1,5 |
1,5 |
6,0% |
Транснефть прив. |
ДЕРЖ. |
$2 566 |
$3 000 |
18 281 |
7,5% |
5,6 |
4,9 |
4,4 |
3,5 |
– |
– |
1,6 |
– |
– |
5,1% |
Всего (агрегир. данные, взвеш. по рын. капит.) |
|
|
328 310 |
|
11,3 |
8,0 |
6,1 |
7,4 |
5,9 |
5,6 |
1,9 |
1,7 |
1,6 |
|
|
ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Энел Россия |
ПОК. |
R1,07 |
R1,38 |
569 |
12,4% |
4,4 |
5,3 |
5,2 |
3,1 |
3,7 |
4,1 |
0,7 |
0,8 |
0,8 |
12,2% |
ФСК ЕЭС |
ДЕРЖ. |
R0,156 |
R0,171 |
3 005 |
19,9% |
2,1 |
2,5 |
2,8 |
2,7 |
2,8 |
3,0 |
1,7 |
1,6 |
1,6 |
10,2% |
Интер РАО ЕЭС |
ПОК. |
R3,94 |
R5,63 |
6 212 |
30,4% |
7,6 |
6,0 |
5,8 |
2,8 |
2,0 |
1,4 |
0,3 |
0,2 |
0,2 |
4,1% |
Мосэнерго |
ПЕРЕСМ. |
R1,89 |
– |
1 128 |
20,1% |
2,7 |
3,4 |
6,0 |
1,6 |
1,4 |
1,8 |
0,4 |
0,3 |
0,3 |
4,5% |
ОГК52 |
ПЕРЕСМ. |
R0,34 |
– |
551 |
26,6% |
5,1 |
4,2 |
2,6 |
3,4 |
3,2 |
2,3 |
0,6 |
0,6 |
0,5 |
8,9% |
РусГидро |
ДЕРЖ. |
R0,51 |
R0,83 |
3 250 |
25,9% |
8,3 |
4,3 |
4,2 |
3,1 |
3,3 |
3,1 |
0,9 |
0,9 |
0,9 |
11,6% |
Российские сети |
ПРОД. |
R0,74 |
R0,57 |
2 272 |
7,8% |
1,4 |
1,5 |
1,4 |
3,1 |
3,3 |
3,5 |
1,0 |
1,1 |
1,1 |
0,7% |
ТГК51 |
ПЕРЕСМ. |
R0,0090 |
– |
523 |
18,8% |
4,6 |
3,9 |
3,9 |
3,0 |
2,5 |
2,3 |
0,7 |
0,6 |
0,5 |
9,0% |
Юнипро |
ДЕРЖ. |
R2,70 |
R3,32 |
2 572 |
16,3% |
5,2 |
9,5 |
9,3 |
6,2 |
6,1 |
6,1 |
2,2 |
2,1 |
2,0 |
8,2% |
Всего (агрегир. данные, взвеш. по рын. капит.) |
|
|
20 080 |
|
5,4 |
4,9 |
4,9 |
3,3 |
3,1 |
2,9 |
1,0 |
0,9 |
0,9 |
|
|
ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
МТС |
ДЕРЖ. |
$7,31 |
$13,28 |
6 896 |
39,2% |
8,4 |
7,3 |
6,8 |
3,8 |
3,2 |
3,0 |
1,6 |
1,5 |
1,4 |
11,6% |
Ростелеком |
ДЕРЖ. |
R71,30 |
R76,44 |
2 991 |
32,0% |
11,8 |
9,4 |
7,8 |
3,8 |
3,5 |
3,2 |
1,2 |
1,1 |
1,0 |
7,0% |
VEON |
ПОК. |
$2,51 |
$4,50 |
4 409 |
29,4% |
отр. |
16,0 |
12,1 |
3,8 |
3,0 |
2,9 |
1,5 |
1,1 |
1,1 |
12,3% |
Всего (агрегир. данные, взвеш. по рын. капит.) |
|
|
14 296 |
|
3,7 |
10,5 |
8,7 |
3,8 |
3,2 |
3,0 |
1,5 |
1,3 |
1,2 |
|
|
МЕДИА И ИНТЕРНЕТ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Mail.ru Group |
ПОК. |
$22,92 |
$40,66 |
5 044 |
20,3% |
23,5 |
22,1 |
14,1 |
15,5 |
14,0 |
8,9 |
5,6 |
4,0 |
2,9 |
5 |
QIWI |
ПОК. |
$14,43 |
$20,16 |
888 |
34,4% |
12,6 |
12,2 |
8,3 |
6,5 |
6,0 |
4,2 |
1,6 |
1,5 |
1,3 |
5 |
Яндекс |
ПОК. |
$28,68 |
$48,80 |
9 253 |
84,6% |
40,2 |
28,9 |
20,1 |
21,7 |
14,1 |
8,8 |
6,7 |
4,4 |
3,0 |
5 |
Всего (агрегир. данные, взвеш. по рын. капит.) |
|
|
15 185 |
|
33,0 |
25,7 |
17,4 |
18,8 |
13,6 |
8,5 |
6,0 |
4,1 |
2,9 |
|
|
ИНФОРМАЦИОННЫЕ ТЕХНОЛОГИИ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
EPAM Systems |
ДЕРЖ. |
$123 |
$142 |
6 970 |
94,7% |
35,5 |
29,8 |
24,3 |
25,1 |
19,0 |
14,9 |
4,4 |
3,4 |
2,7 |
5 |
Luxoft |
ПОК. |
$33,03 |
$47,68 |
1 109 |
63,1% |
11,4 |
11,8 |
13,9 |
7,5 |
7,5 |
7,6 |
1,3 |
1,1 |
1,0 |
5 |
Всего (агрегир. данные, взвеш. по рын. капит.) |
|
|
6 970 |
|
32,2 |
27,4 |
22,9 |
22,7 |
17,4 |
13,9 |
4,0 |
3,1 |
2,5 |
|
|
МЕТАЛЛУРГИЯ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
АЛРОСА |
ПОК. |
R99,00 |
R107 |
10 841 |
32,5% |
8,1 |
7,9 |
8,8 |
5,6 |
4,9 |
5,0 |
2,6 |
2,4 |
2,3 |
6,2% |
Evraz |
ДЕРЖ. |
$6,13 |
$7,82 |
8 850 |
22,5% |
7,6 |
5,6 |
8,3 |
4,9 |
3,6 |
4,5 |
1,2 |
1,0 |
1,1 |
7,1% |
ММК |
ДЕРЖ. |
$9,20 |
$10,75 |
7 908 |
15,7% |
7,9 |
6,9 |
8,1 |
3,9 |
3,7 |
4,1 |
1,0 |
1,0 |
1,0 |
10,6% |
НЛМК |
ДЕРЖ. |
$23,53 |
$29,77 |
14 102 |
16,0% |
9,7 |
6,7 |
8,0 |
5,6 |
4,5 |
5,3 |
1,5 |
1,3 |
1,3 |
14,9% |
Норильский Никель |
ПОК. |
$19,08 |
$22,20 |
30 193 |
32,0% |
14,2 |
8,1 |
7,6 |
9,5 |
6,4 |
6,1 |
4,2 |
3,3 |
3,3 |
11,7% |
Polymetal |
ДЕРЖ. |
$10,25 |
$10,60 |
4 809 |
45,2% |
11,3 |
11,7 |
8,2 |
8,4 |
8,2 |
6,2 |
3,4 |
3,3 |
2,8 |
3,9% |
Полюс |
ПОК. |
$37,00 |
$44,00 |
9 884 |
16,3% |
10,0 |
8,5 |
6,7 |
7,9 |
7,2 |
5,7 |
4,9 |
4,6 |
3,6 |
5,8% |
Северсталь |
ДЕРЖ. |
$14,30 |
$19,06 |
11 979 |
20,9% |
8,7 |
7,1 |
7,8 |
5,1 |
4,4 |
4,7 |
1,7 |
1,7 |
1,7 |
13,4% |
Всего (агрегир. данные, взвеш. по рын. капит.) |
|
|
98 566 |
|
10,6 |
7,6 |
7,8 |
6,9 |
5,4 |
5,3 |
2,8 |
2,5 |
2,3 |
|
|
ХИМИЧЕСКАЯ ПРОМЫШЛЕННОСТЬ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Акрон |
ПЕРЕСМ. |
R4 600 |
– |
2 815 |
15,5% |
9,5 |
9,7 |
9,4 |
6,7 |
6,9 |
6,8 |
2,2 |
2,2 |
2,1 |
7,4% |
ФосАгро |
ПОК. |
$13,08 |
$16,66 |
5 082 |
25,9% |
13,3 |
7,6 |
8,1 |
7,9 |
5,6 |
5,6 |
2,3 |
1,9 |
1,9 |
6,6% |
Всего (агрегир. данные, взвеш. по рын. капит.) |
|
|
7 896 |
|
0,0 |
8,3 |
8,6 |
7,5 |
6,0 |
6,1 |
2,2 |
2,0 |
1,9 |
|
|
ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Детский мир |
ПОК. |
R93,50 |
R125 |
1 043 |
31,1% |
12,7 |
10,8 |
9,2 |
7,5 |
6,5 |
5,4 |
0,8 |
0,7 |
0,6 |
6,7% |
Лента |
ПОК. |
$3,28 |
$5,50 |
1 594 |
57,5% |
8,0 |
7,2 |
7,0 |
5,6 |
5,3 |
4,7 |
0,5 |
0,5 |
0,4 |
5 |
М.Видео |
ДЕРЖ. |
$6,04 |
$7,00 |
1 087 |
46,8% |
9,7 |
9,7 |
8,7 |
5,0 |
4,4 |
3,9 |
0,3 |
0,3 |
0,2 |
5 |
Магнит |
ДЕРЖ. |
$13,86 |
$17,00 |
7 060 |
67,2% |
11,6 |
13,0 |
13,1 |
5,7 |
6,1 |
6,0 |
0,5 |
0,4 |
0,4 |
4,7% |
Мироновский хлебопродукт |
ДЕРЖ. |
$10,90 |
$15,00 |
1 207 |
35,4% |
5,1 |
6,2 |
5,4 |
5,0 |
5,1 |
4,5 |
1,8 |
1,6 |
1,4 |
6,9% |
О'КЕЙ |
ПРОД. |
$1,60 |
$1,50 |
429 |
21,0% |
7,9 |
29,0 |
21,3 |
5,8 |
5,8 |
5,7 |
0,3 |
0,3 |
0,3 |
6,9% |
Обувь России |
ПОК. |
R55,05 |
R140 |
94 |
39,4% |
4,7 |
4,9 |
3,4 |
4,0 |
4,5 |
4,0 |
1,0 |
1,1 |
1,0 |
4,1% |
Русагро |
ДЕРЖ. |
$11,12 |
$11,00 |
1 520 |
20,8% |
14,6 |
10,8 |
10,9 |
8,8 |
7,3 |
7,1 |
1,5 |
1,6 |
1,5 |
3,8% |
X5 Retail Group |
ПОК. |
$24,66 |
$31,00 |
6 690 |
35,7% |
14,1 |
13,6 |
11,4 |
6,3 |
5,9 |
5,1 |
0,5 |
0,4 |
0,4 |
4,9% |
Всего (агрегир. данные, взвеш. по рын. капит.) |
|
|
20 723 |
|
11,8 |
12,2 |
11,2 |
6,1 |
5,9 |
5,4 |
0,6 |
0,6 |
0,5 |
|
|
* среднее по данным аналитиков, опрошенных Bloomberg
Примечание. Указаны целевые цены и рекомендации, действительные на дату публикации аналитического материала, в котором были приведены новые целевые цены и (или) рекомендации.
16 |
SBERBANK CIB INVESTMENT RESEARCH |
Этот документ предназначен исключительно для использования internal_communications@sberbankЭтот документ-cibпредназначен.ru исключительно для использования internal_communications@sberba
vk.com/id446425943
CIS MARKET DAILY |
10 ДЕКАБРЯ 2018 |
|
|
Оценки 2
VALUATIONS_2 |
Реком. |
Послед. |
Целевая |
Рын. кап. |
Своб. |
|
P/E |
|
EV/EBITDA |
|
|
EV/S |
|
Дивид. |
|
|
|
цена |
цена |
$ млн |
обращ. |
17 |
18о |
19о |
17 |
18о |
19о |
17 |
18о |
19о |
дох.,18о |
|
|
|
|
|
|
||||||||||
НЕДВИЖИМОСТЬ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Группа ЛСР |
ПОК. |
$1,99 |
$4,90 |
1 021 |
39,7% |
4,3 |
5,0 |
4,3 |
3,3 |
4,7 |
4,0 |
0,8 |
1,0 |
0,9 |
14,1% |
ГК ПИК |
ПОК. |
R355 |
R365 |
3 539 |
17,8% |
73,7 |
9,6 |
8,2 |
20,7 |
6,6 |
5,7 |
1,4 |
1,3 |
1,2 |
4,8% |
Raven Russia |
ДЕРЖ. |
$0,57 |
$1,15 |
380 |
95,5% |
6,6 |
5,3 |
– |
7,1 |
6,6 |
7,1 |
4,2 |
3,8 |
4,0 |
8,7% |
Всего (агрегир. данные, взвеш. по рын. капит.) |
|
4 940 |
|
54,2 |
8,3 |
7,4 |
16,1 |
6,2 |
5,5 |
1,5 |
1,4 |
1,4 |
|
||
ТРАНСПОРТ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Аэрофлот |
ДЕРЖ. |
R104 |
R105 |
1 739 |
45,2% |
5,0 |
9,3 |
4,5 |
3,1 |
4,7 |
2,7 |
0,3 |
0,3 |
0,2 |
5,4% |
Global Ports |
ПОК. |
$2,64 |
$6,63 |
504 |
20,5% |
отр. |
6,1 |
4,5 |
7,3 |
6,1 |
4,9 |
4,4 |
3,8 |
3,1 |
0,2% |
Глобалтранс |
ПЕРЕСМ. |
$8,99 |
– |
1 607 |
54,9% |
8,7 |
10,3 |
9,7 |
5,4 |
5,8 |
– |
2,6 |
2,6 |
– |
10,7% |
Всего (агрегир. данные, взвеш. по рын. капит.) |
|
3 850 |
|
4,6 |
9,3 |
6,7 |
4,6 |
5,3 |
3,2 |
1,8 |
1,7 |
0,8 |
|
||
БАНКИ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
БАНКИ |
Реком. |
Послед. |
Целевая |
Рын. кап. |
Своб. |
|
P/E |
|
|
P/BV |
|
|
ROAE |
|
Дивид. |
БАНКИ |
|
цена |
цена |
$ млн |
обращ. |
17 |
18о |
19о |
17 |
18о |
19о |
17 |
18о |
19о |
дох.,18о |
|
|
|
|
|
|||||||||||
БАНКИ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bank of Georgia |
ДЕРЖ. |
GBP13,53 |
GBP20,25 |
847 |
73,0% |
4,9 |
6,6 |
5,1 |
0,7 |
1,2 |
1,0 |
18% |
16% |
22% |
5,3% |
Банк "Санкт5Петербург" |
ПОК. |
R49,30 |
R89,00 |
372 |
39,2% |
3,2 |
2,9 |
2,6 |
0,4 |
0,3 |
0,3 |
11% |
12% |
12% |
4,0% |
Халык Банк |
ПОК. |
$10,80 |
$17,50 |
2 946 |
19,4% |
6,3 |
4,8 |
4,4 |
1,3 |
1,2 |
1,0 |
23% |
26% |
25% |
8,5% |
Московская биржа |
ПОК. |
R88,42 |
R126 |
3 041 |
61,9% |
9,9 |
9,6 |
9,0 |
1,7 |
1,7 |
1,6 |
17% |
18% |
19% |
9,1% |
Сбербанк* |
|
R195 |
|
66 129 |
47,7% |
6,5 |
5,1 |
4,7 |
1,4 |
1,1 |
1,0 |
24% |
23% |
22% |
9,0% |
TBC Bank |
ДЕРЖ. |
GBP14,68 |
GBP19,25 |
1 013 |
71,0% |
7,4 |
6,3 |
5,6 |
1,4 |
1,2 |
1,1 |
21% |
22% |
20% |
4,1% |
TCS Group |
ПОК. |
$17,00 |
$26,00 |
3 105 |
46,5% |
10,8 |
8,0 |
7,0 |
4,9 |
4,6 |
3,4 |
53% |
59% |
56% |
6,2% |
ВТБ |
ДЕРЖ. |
$1,24 |
$1,60 |
8 010 |
39,1% |
6,5 |
3,9 |
4,2 |
0,7 |
0,6 |
0,6 |
8% |
12% |
12% |
9,1% |
Всего (агрегир. данные, взвеш. по рын. капит.) |
|
84 614 |
|
6,7 |
5,3 |
4,9 |
1,5 |
1,2 |
1,1 |
23% |
23% |
22% |
|
||
* среднее по данным аналитиков, опрошенных Bloomberg
Примечание. Указаны целевые цены и рекомендации, действительные на дату публикации аналитического материала, в котором были приведены новые целевые цены и (или) рекомендации.
SBERBANK CIB INVESTMENT RESEARCH |
17 |
Этот документ предназначен исключительно для использования internal_communications@sberbankЭтот документ-cibпредназначен.ru исключительно для использования internal_communications@sberba
vk.com/id446425943
10 ДЕКАБРЯ 2018 |
CIS MARKET DAILY |
|
|
Статистика рынка долговых бумаг и обменный курс
Обменный курс
Обменные курсы |
Сегодня |
Предыдущ. |
USD/RUB (ЦБ) |
66,92 |
66,74 |
EUR/RUB (ЦБ) |
76,08 |
75,61 |
US Treasury
US Treasury |
Купон |
Дох'ть |
Изм, п.п. |
|
UST 2 |
года |
2,750% |
2,697% |
51,400 |
UST 5 |
лет |
2,875% |
2,680% |
51,000 |
UST 10 лет |
3,125% |
2,839% |
50,800 |
|
UST 30 лет |
3,375% |
3,130% |
51,100 |
|
ОФЗ
ОФЗ |
|
Дох'ть |
Спред, б.п. |
|
1 |
год |
ОФЗ526216, 6.70%, Май 2019 |
7,54% |
63 |
2 |
года |
ОФЗ526214, 6.40%, Май 2020 |
7,93% |
6 |
3 |
года |
ОФЗ526217, 7.50%, Авг 2021 |
8,16% |
24 |
5 |
лет |
ОФЗ526220, 7.40%, Дек 2022 |
8,28% |
51 |
6 |
лет |
ОФЗ526222, 7.10%, Окт 2024 |
8,52% |
110 |
Суверенные ЕО
Суверенные ЕО |
Покупка |
Дох'ть |
Спред, б.п. |
Изм, п.п. |
Россия518 |
99,86 |
3,39% |
106 |
0,001 |
Россия520 |
101,41 |
3,78% |
107 |
50,007 |
Россия523 |
101,69 |
4,44% |
169 |
0,350 |
Россия542 |
101,35 |
5,50% |
241 |
0,452 |
Россия543 |
104,46 |
5,52% |
241 |
0,531 |
Рублевые облигации |
|
|
|
|
|
Корпоративные ЕО |
|
|
|
|
Рубл. облигации |
Ср. взв. Изм, п.п. |
Дох'ть |
Спред, б.п. |
|
Корпоративные ЕО |
Покупка |
Дох'ть |
Спред, б.п. |
Изм, п.п. |
|
ВЭБ БО57 |
100,89 |
50,06 |
8,30% |
57 |
|
ВТБ520 |
102,48 |
4,95% |
221 |
50,010 |
Сбербанк53 |
99,80 |
50,13 |
8,29% |
25 |
|
Газпром519 |
101,73 |
3,94% |
147 |
50,002 |
МКБ БО59 |
100,90 |
50,45 |
10,17% |
232 |
|
Газпром537 |
109,17 |
6,40% |
338 |
50,041 |
МКБ БО510 |
100,10 |
50,02 |
8,69% |
110 |
|
Сбербанк521 |
101,23 |
5,07% |
231 |
50,004 |
Роснефть БО57 |
100,35 |
0,00 |
7,97% |
5 |
|
VEON522 |
108,68 |
4,43% |
167 |
0,023 |
Роснефть52 |
101,94 |
50,48 |
9,11% |
91 |
|
|
|
|
|
|
ЕвроХим БО51 |
100,90 |
0,10 |
8,52% |
5 |
|
|
|
|
|
|
Мечел518 |
95,78 |
0,10 |
12,95% |
483 |
|
|
|
|
|
|
Санкт5Петербург535001 |
96,30 |
0,55 |
8,72% |
20 |
|
|
|
|
|
|
18 |
SBERBANK CIB INVESTMENT RESEARCH |
Этот документ предназначен исключительно для использования internal_communications@sberbankЭтот документ-cibпредназначен.ru исключительно для использования internal_communications@sberba
vk.com/id446425943
Рейтинги Sberbank CIB присваиваются акциям на срок 12 месяцев и зависят от потенциала движения фактических котировок вверх или вниз к фундаментально обосно' ванной целевой цене. Рейтинги “ПОКУПАТЬ”, “ДЕРЖАТЬ” или “ПРОДАВАТЬ” используются исключительно в справочных целях и отражают соответственно позитивную, нейтральную или негативную оценку Sberbank CIB потенциальной совокупной доходности данного инструмента за указанный период, в том числе с учетом ожидаемых дивидендов на дату публикации. Если в аналитическую модель вносятся изменения, рейтинг меняется на “Пересмотр”.
Настоящий аналитический обзор Sberbank CIB Investment Research (далее “аналитический обзор”) подготовлен АО “Сбербанк КИБ”, Sberbank (CIB) UK Limited и/или их аффилирован5 ными лицами (совместно именуемыми “Sberbank CIB”).
Настоящий аналитический обзор в полной мере отражает личное мнение аналитиков об анализируемой компании (компаниях) и ее (их) ценных бумагах. Компенсация, выплачивае5 мая аналитикам, ни в коей мере, ни прямо, ни косвенно, не зависит от рекомендаций и мнений, опубликованных в настоящем аналитическом обзоре. Мнения аналитиков могут не совпадать. Как ранее опубликованные, так и будущие аналитические обзоры Sberbank CIB Investment Research могут содержать определенную информацию и/или выводы, не соответ5 ствующие изложенному в настоящем аналитическом обзоре.
Настоящий аналитический обзор предназначен для использования только в качестве информации общего характера и основан на доступной в настоящее время публичной информа5 ции, которую Sberbank CIB считает надежной. Однако Sberbank CIB не предоставляет никаких гарантий и заверений в том, что такая информация является полной и достоверной, и соответственно, на нее нельзя полагаться как на полную и достоверную информацию. Содержащиеся в настоящем аналитическом обзоре информация и выводы не являются рекомен5 дацией, офертой или приглашением делать оферты на покупку или продажу каких5либо ценных бумаг или иных инвестиций, опционов, фьючерсов или каких5либо иных финансовых инструментов. Настоящий аналитический обзор не является советом или рекомендацией в отношении инвестиций и не принимает во внимание специальные, особые или индивиду5 альные инвестиционные цели, финансовые обстоятельства и требования какого5либо конкретного лица, которое может получить данный аналитический обзор. Услуги, ценные бумаги и инвестиции, о которых идет речь в данном аналитическом обзоре, могут быть недоступными для или не соответствующими требованиям всех инвесторов. Инвесторам необходимо самостоятельно получить финансовую консультацию в отношении целесообразности инвестиций в любые ценные бумаги, а также в отношении любых других инвестиций и инвестици5 онных стратегий, упомянутых в данном аналитическом обзоре, а равно учитывать, что прогнозы, касающиеся будущих событий, могут не реализоваться.
Инвесторам необходимо принять во внимание, что доход (если таковой будет) от таких ценных бумаг или других инвестиций может меняться, и цена или стоимость таких ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, результаты инвестирования могут оказаться меньше первоначально инвестированных средств. Результаты инвести5 рования в прошлом не дают оснований для прогноза будущей динамики, не гарантируют будущих доходов и не исключают возможной потери первоначального капитала. Sberbank CIB не несет ответственности за любые прямые и косвенные убытки, ущерб, потери, или иные последствия, которые могут наступить вследствие частичного или полного использования материалов, содержащихся в аналитических обзорах Sberbank CIB Investment Research. Инвесторы должны проводить собственную оценку рисков, не полагаясь исключительно на информацию, представленную в аналитических обзорах Sberbank CIB Investment Research. Инвесторам следует получить отдельные юридические, налоговые, финансовые, бухгалтер5 ские и другие необходимые профессиональные консультации, основываясь на индивидуальных обстоятельствах. Любая информация, содержащаяся в настоящем аналитическом обзоре и относящаяся к налоговому режиму инвестиций в финансовые инструменты, не является налоговой консультацией, а также не предназначена и не может быть использована кем5либо для предоставления налоговых консультаций.
Sberbank CIB не берет на себя обязательств регулярно обновлять информацию, содержащуюся в аналитических обзорах Sberbank CIB Investment Research, или исправлять неточности.
Время от времени компании, входящие в Sberbank CIB, их принципалы и сотрудники или связанные с ними лица, могли или могут инвестировать, выступать маркет5мейкером или совершать в качестве принципала иные сделки с ценными бумагами или другими инструментами, упомянутыми в настоящем аналитическом обзоре, а также предоставлять инвестици5 онно5банковские или консультационные услуги или действовать в качестве директора или члена наблюдательного совета любой компании, упомянутой в настоящем аналитическом обзоре. Сейлз5менеджеры, трейдеры и прочие специалисты Sberbank CIB могут предоставлять клиентам Sberbank CIB и трейдерам Sberbank CIB, совершающим сделки за счет и в инте5 ресах Sberbank CIB, комментарии по рынку или торговые стратегии в устной или письменной форме, отражающие мнение, противоречащее мнению, выраженному в данном аналити5 ческом обзоре. Подразделение по управлению активами Sberbank CIB, трейдеры, совершающие сделки за счет и в интересах Sberbank CIB, и инвестиционно5банковское подразделение могут принимать инвестиционные решения, не соответствующие рекомендациям или мнениям, опубликованным в данном аналитическом обзоре. Sberbank CIB проводит внутреннюю политику, направленную на управление существующими и потенциальными конфликтами интересов.
За исключением специальных аналитических обзоров по отдельным секторам, которые выходят на регулярной основе, прочие аналитические материалы Sberbank CIB Investment Research выпускаются с нерегулярными временными интервалами по усмотрению аналитиков.
Дополнительная информация о ценных бумагах и других инструментах, упомянутых в настоящем аналитическом обзоре, может быть получена от Sberbank CIB по запросу. Данный аналитический обзор не может быть воспроизведен или скопирован полностью или в какой5либо части без письменного согласия Sberbank CIB.
Материалы настоящего аналитического обзора не содержат юридических рекомендаций и не являются таковыми. Кроме того, Sberbank CIB ни при каких условиях не может рассматри5 ваться в качестве лица, стимулирующего, способствующего, посредничающего или побуждающего к осуществлению какими5либо лицами в любой стране инвестиций или совершению сделок, которые могут быть запрещены таким лицам соответствующим законодательством. Аналитические обзоры Sberbank CIB Investment Research предоставляются в отношении компаний или инвестиций как на внутреннем российском, так и международных финансовых рынках (в зависимости от того, что применимо в каждом случае), и предназначены для правомочных инвесторов в соответствии с законодательством и правилами торговли соответствующих рынков. Аналитические обзоры Sberbank CIB CIB Investment Research, полученные такими правомочными инвесторами в отношении компаний или инвестиций, которые могут подпадать под санкции в других юрисдикциях, не направлены на заключение, и не должны рассматриваться как инвестиционные рекомендации по заключению любых сделок, подпадающих под такие санкции, или сделок с участием лиц, находящихся в юрисдикциях с такими санкциями, в том числе инвесторов из США, Канады, Австралии, Японии, Швейцарии, Европы или Европейского союза (но не ограничиваясь ими). Аналитические обзоры Sberbank CIB Investment Research никогда не должны использоваться для незаконной деятельности, включая деятельность, которая противоречит требованиям экономических санкций или имеет целью обойти эти требования. После прочтения данного аналитического обзора инвесторы должны оценить законность любых планируемых ими сделок, для чего им необходимо проконсультироваться со своими юридическими консультантами по вопросам соблюдения законодательства и правил торговли, применимых в данном случае..
СОЕДИНЕННОЕ КОРОЛЕВСТВО. К сведению лиц, являющихся профессиональными или правомочными инвесторами (не для использования или передачи розничным клиентам). Ана5 литические материалы, представленные в этом документе, подготовлены Sberbank CIB для целей собственной инвестиционной деятельности и одобрены для распространения на тер5 ритории Соединенного Королевства. Sberbank (CIB) UK Limited зарегистрирована в Англии и Уэльсе по адресу 85 Fleet Street, Лондон, EC4Y 1AE, Соединенное Королевство Великобри5 тании и Северной Ирландии (регистрационный номер No. 4783112) и лицензирована и регулируется Управлением по финансовому регулированию и контролю Великобритании.
ЕВРОПЕЙСКИЙ СОЮЗ. Если иное прямо не указано в настоящем документе, данный аналитический обзор предназначен только для лиц, признанных правомочными контрагентами или профессиональными клиентами, и не предназначен для розничных клиентов, в соответствии с Директивой о рынках финансовых инструментов 2004/39/EC. Настоящий аналитический обзор распространяется на территории Европейского Союза Sberbank (CIB) UK Limited, лицензированной и регулируемой Управлением по финансовому регулированию и контролю Великобритании.
За пределами Европейского Союза и Швейцарии настоящий аналитический обзор предназначен только для лиц, являющихся правомочными или профессиональными инвесторами по законодательству соответствующих юрисдикций. Если настоящий аналитический обзор окажется в распоряжении лица, которое не является правомочным или профессиональным инвестором по законодательству соответствующей юрисдикции, такое лицо не вправе знакомиться с настоящим аналитическим обзором, должно оставить его без внимания и/или незамедлительно удалить его, а также приложить все усилия для уведомления Sberbank CIB о получении настоящего аналитического обзора по ошибке.
ДЛЯ РЕЗИДЕНТОВ США. В соответствии со ст. 15а56 Закона о ценных бумагах и биржах 1934 года настоящий аналитический обзор распространяется в США исключительно АО “Сбер5 банк КИБ” среди крупных институциональных инвесторов США и на него не распространяются никакие стандарты по независимости и раскрытию информации, применимые в отноше5 нии аналитики по долговым бумагам для розничных инвесторов. Все крупные институциональные инвесторы США или лица за пределами США, получающие настоящий аналитиче5 ский обзор, не могут передавать его оригинал или копию другим лицам в США. Настоящий аналитический обзор был подготовлен и проверен аналитиками, которые не являются сотрудниками Sberbank CIB USA, Inc., не зарегистрированы/не сертифицированы Агентством по регулированию деятельности финансовых институтов (FINRA), и на которых не распро5 страняются требования FINRA. Sberbank CIB USA, Inc. несет ответственность за содержание настоящего обзора.
Тем не менее вторичное распространение настоящего аналитического обзора в США может осуществляться компанией Sberbank CIB USA, Inc., имеющей лицензию на оказание брокер5 ских и дилерских услуг в США и являющейся участником FINRA, как для крупных, так и дня некрупных институциональных инвесторов в соответствии с правилами FINRA в отношении вторичного распространения аналитических материалов. Все сделки с любыми ценными бумагами или финансовыми инструментами, упомянутыми в настоящем документе, с участием любых институциональных инвесторов США или крупных институциональных инвесторов США или в их интересах должны осуществляться через Sberbank CIB USA. Вы можете связаться с официальным представителем Sberbank CIB USA, Inc., по телефону 212.300.9600 или почтой по адресу Carnegie Hall Tower 152 W 57th Street 46th Floor, Нью5Йорк, NY 10019, США.
© SBERBANK CIB 2018
Главный офис, Москва |
Акции |
Тел. +7 (495) 258 |
0550, Факс +7 (495) 258 0547 |
salesdesk@sberbank-cib.ru, tradingdesk@sberbank-cib.ru |
|
|
Долговые бумаги |
Тел. +7 (495) 258 |
0510, Факс +7 (495) 258 0547 |
fid@sberbank-cib.ru |
|
|
Аналитический отдел |
Тел. +7 |
(495) 258 |
0511, Факс +7 (495) 258 0582 |
research@sberbank-cib.ru |
|
Опционы |
Тел. +7 |
(495) 258 |
0555 |
options@sberbank-cib.ru |
|
Казначейство |
Тел. +7 |
(495) 787 |
2347 |
treasury_desk@sberbank-cib.ru |
Нью'Йорк |
|
Тел. +1 |
(212) 300 |
9600, Факс +1 (212) 300 9601 |
sbcib_usa@sberbank-cib.ru |
Лондон |
|
Тел. +44 (207) 583 3257, Факс +44 (207) 822 0779 |
sbcib_uk@sberbank-cib.ru |
||
Этот документ предназначен исключительно для использования internal_communications@sberbankЭтот документ-cibпредназначен.ru исключительно для использования internal_communications@sberba