GPB_Lukoil_update_RUS_watermark

vk.com/id446425943

9 НОЯБРЯ 2018 Г.	РОССИЯ > РЫНОК АКЦИЙ > НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР

Приложение 1. ЛУКОЙЛ – результаты по МСФО

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ	2016	2017	2018П	2019П	2020П
МЛРД РУБ.
Валовая выручка	5 227	5 937	8 111	7 944	8 235
EBITDA	731	832	1 143	1 125	1 171
рентаб. по EBITDA, %	14%	14%	14%	14%	14%
EBIT	419	507	767	709	716
Прочая чистая прибыль/(убыток)	-10	33	-10	0	0
Доля в прибыли ассоциир. компаний/СП	8	17	24	24	25
Чист. дох./(убыток) от курс. разниц	-112	-20	40	2	9
Чистый финанс. доход/(расход)	-32	-12	-13	-7	-4
Прибыль до налогообложения	273	524	809	728	745
Налог на прибыль	-65	-104	-160	-146	-149
Прибыль за период	208	420	649	582	596
Прибыль акционерам	207	419	647	581	594
МЛН ДОЛЛ.
Валовая выручка	78 578	101 710	129 471	123 406	125 424
EBITDA	10 923	14 239	18 229	17 483	17 831
рентаб. по EBITDA, %	14%	14%	14%	14%	14%
EBIT	6 267	8 667	12 193	11 011	10 907
Прочая чистая прибыль/(убыток)	-154	582	-159	0	0
Доля в прибыли ассоциир. компаний/СП	118	289	378	370	378
Чист. дох./(убыток) от курс. разниц	-1 640	-324	632	34	129
Чистый финанс. доход/(расход)	-487	-209	-203	-105	-62
Прибыль до налогообложения	4 103	9 006	12 842	11 311	11 351
Налог на прибыль	-980	-1 781	-2 533	-2 262	-2 270
Прибыль за период	3 123	7 225	10 309	9 049	9 081
Прибыль акционерам	3 110	7 197	10 276	9 020	9 052
ДВИЖЕНИЕ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ	2016	2017	2018П	2019П	2020П
МЛРД РУБ.
Чистый операц. денежный поток	752	758	1 007	1 040	1 067
Капзатраты (денежные)	-497	-511	-515	-547	-558
СДП	255	247	491	493	509
Прочая инвест. деятельность	-3	78	13	0	0
Денеж. поток от инвест. деят-сти	-500	-433	-503	-547	-558
Денеж. поток от финанс. деят-сти	-193	-247	-453	-327	-376
Изменение денежных средств	59	78	51	167	133
МЛН ДОЛЛ.
Чистый операц. денежный поток	11 320	13 010	15 974	16 160	16 246
Капзатраты (денежные)	-7 448	-8 767	-8 241	-8 495	-8 495
СДП	3 872	4 243	7 733	7 666	7 751
Прочая инвест. деятельность	-22	1 370	192	0	0
Денеж. поток от инвест. деят-сти	-7 470	-7 396	-8 049	-8 495	-8 495
Денеж. поток от финанс. деят-сти	-3 144	-4 240	-7 196	-5 077	-5 719
Изменение денежных средств	706	1 373	730	2 588	2 032
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ	2016	2017	2018П	2019П	2020П
Рост валовой выручки (руб.), %	-9,1	13,6	36,6	-2,1	3,7
Рост прибыли на акцию (руб.), %	-29,0	103,5	55,3	-10,2	2,4
Доходность СДП, %	7,2	7,1	14,1	14,2	14,6
Дивидендная доходность, %	5,7	6,4	4,8	5,3	5,8
EV/выручка	0,8	0,6	0,5	0,5	0,5
EV/EBITDA	5,5	4,2	3,3	3,4	3,4
P/E	18,2	7,8	5,5	6,3	6,2

БАЛАНС	2016	2017	2018П	2019П	2020П
МЛРД РУБ.
Денежные средства и эквиваленты	261	330	402	569	702
Торг. и проч. дебитор. задол-сть	361	418	531	517	536
Товарно-материальные запасы	404	398	443	435	451
Прочие оборотные активы	229	161	177	177	177
Итого оборотные активы	1 256	1 308	1 553	1 698	1 867
Основные средства	3 391	3 575	3 763	3 893	3 996
Прочие внеоборотные активы	368	343	361	384	407
Итого внеоборотные активы	3 759	3 918	4 124	4 277	4 404
ИТОГО АКТИВЫ	5 015	5 226	5 677	5 975	6 270
Краткосрочный долг	58	129	98	129	92
Торг. и проч. кредитор. задол-ть	550	560	646	630	653
Прочие текущие обязательства	222	270	312	312	312
Итого текущие обязательства	831	959	1 057	1 071	1 057
Долгосрочный долг	640	488	415	327	285
Прочие долгоср. обязательства	316	289	312	312	312
Итого долгоср. обязательства	956	777	727	640	597
ИТОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	1 787	1 736	1 784	1 711	1 653
КАПИТАЛ	3 228	3 490	3 893	4 264	4 617
ИТОГО ОБЯЗАТ-ВА И КАПИТАЛ	5 015	5 226	5 677	5 975	6 270
МЛН ДОЛЛ.
Денежные средства и эквиваленты	4 309	5 736	6 188	8 701	10 535
Торг. и проч. дебитор. задол-сть	5 950	7 262	8 167	7 911	8 047
Товарно-материальные запасы	6 665	6 913	6 812	6 653	6 768
Прочие оборотные активы	3 777	2 800	2 720	2 704	2 652
Итого оборотные активы	20 701	22 710	23 886	25 970	28 002
Основные средства	55 911	62 069	57 894	59 558	59 955
Прочие внеоборотные активы	6 061	5 954	5 551	5 874	6 107
Итого внеоборотные активы	61 972	68 022	63 445	65 432	66 062
ИТОГО АКТИВЫ	82 673	90 733	87 332	91 402	94 064
Краткосрочный долг	963	2 235	1 511	1 977	1 374
Торг. и проч. кредитор. задол-ть	9 071	9 722	9 945	9 634	9 800
Прочие текущие обязательства	3 660	4 690	4 801	4 774	4 682
Итого текущие обязательства	13 695	16 647	16 257	16 385	15 855
Долгосрочный долг	10 554	8 466	6 388	5 010	4 268
Прочие долгоср. обязательства	5 212	5 023	4 802	4 775	4 682
Итого долгоср. обязательства	15 766	13 489	11 190	9 784	8 951
ИТОГО ОБЯЗАТЕЛЬСТВА	29 461	30 136	27 447	26 169	24 806
КАПИТАЛ	53 212	60 597	59 885	65 233	69 259
ИТОГО ОБЯЗАТ-ВА И КАПИТАЛ	82 673	90 733	87 332	91 402	94 064
ОСНОВНЫЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ	2016	2017	2018П	2019П	2020П
ROE, %	4,1	8,0	11,4	9,7	9,5
Капзатраты/выручка, %	9,5	8,6	6,4	6,9	6,8
Капзатраты/амортизация	1,6	1,6	1,4	1,3	1,2
Чистый долг/12М EBITDA (долл.)	0,7	0,3	0,1	-0,1	-0,3
Покрытие процент. платежей	10,4	21,9	30,2	36,0	42,1

Источник: данные компании, расчеты Газпромбанка

11

vk.com/id446425943

117420, г. Москва, ул. Наметкина, 16, стр. 1. Офис: ул. Коровий вал, 7

Департамент анализа рыночной конъюнктуры

[phone]

ПРОДАЖА ИНСТРУМЕНТОВ ФОНДОВОГО РЫНКА

[phone]

ПРОДАЖА ДОЛГОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ

[phone]

ТОРГОВЛЯ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ

[phone]

ТОРГОВЛЯ НА ДОЛГОВОМ РЫНКЕ

[phone]

Copyright © 2003 – 2018. Газпромбанк (Акционерное общество). Все права защищены

Данный отчет подготовлен аналитиками Газпромбанка (Акционерного общества) (далее — Банк ГПБ (АО)) на основе публичных источников, заслуживающих, на наш взгляд, доверия, однако Банк ГПБ (АО) не осуществляет проверку представленных в этих источниках данных и не несет ответственности за их точность и полноту. Представленные в отчете мнения и суждения отражают только личную точку зрения аналитиков относительно финансовых инструментов, эмитентов, описываемых событий и анализируемых ситуаций. Мнение «Банка ГПБ (АО)» может отличаться от мнения аналитиков. Отчет соответствует дате его публикации и может изменяться без предупреждения, в том числе в связи с появлением новых корпоративных и рыночных данных. Банк ГПБ (АО) не обязан обновлять, изменять или дополнять данный отчет или уведомлять кого-либо об этом. Аналитические материалы по эмитентам, финансовым рынкам и финансовым инструментам, содержащиеся в отчете, не претендуют на полноту. Информация, содержащаяся в данном отчете или приложениях к нему, представляется исключительно в информационных целях и не является советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги или иные финансовые инструменты, офертой или рекламой, если иное прямо не указано в настоящем отчете или приложениях к нему. Финансовые инструменты, упоминаемые в данном отчете, могут быть не подходящими инструментами инвестирования для определенных инвесторов. Отчет может содержать информацию о финансовых инструментах, недоступных для покупки или продажи непрофессиональными участниками рынка. Отчет не может служить основанием для принятия инвестиционных решений. Инвесторы должны принимать инвестиционные решения самостоятельно, привлекая собственных независимых консультантов, если сочтут это необходимым. Ни аналитики, ни Банк ГПБ (АО) не несут ответственность за действия, совершенные на основе изложенной в этом отчете информации. Банк ГПБ (АО) и/или его сотрудники могут иметь открытые позиции, осуществлять операции с ценными бумагами или финансовыми инструментами, выступать маркет-мейкером, агентом-организатором, андеррайтером, консультантом или кредитором эмитента ценных бумаг или финансовых инструментов, упомянутых в настоящем отчете. Действия Банка ГПБ (АО) в дальнейшем не должны рассматриваться как стимулирующие или побуждающие инвестировать средства или иным образом участвовать в какихлибо сделках, участие в которых запрещено законодательством или прочими нормативно-правовыми актами, а равно как посреднические действия или действия, способствующие участию в таких сделках. Инвесторы должны самостоятельно оценивать законность сделок, совершаемых после ознакомления с материалами Банка ГПБ (АО), в соответствии с законодательством об экономических санкциях или прочими нормативно-правовыми актами, регулирующими их инвестиционную деятельность.