- •Социально-экономическая сущность инвестиций
- •Распределение доходов коммерческой организации от инвестиционной деятельности
- •Анализ чувствительности критериев оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Бюджетная эффективность инвестиционного проекта
- •Виды и методы оценки инвестиционных проектов
- •Внутренняя норма доходности (irr) как критерий эффективности инвестиций
- •Динамические критерии оценки инвестиционного проекта
- •Дисконтируемый срок окупаемости (dpr) в системе критериев оценки эффективности инвестиционного проекта
- •Инвестиционные цели компании
- •Информационное обеспечение инвестиционного проектирования
- •Использование модифицированной внутренней нормы доходности (mirr) для оценки эффективности проекта
- •Источники бюджетного финансирования
- •Классификации инвестиционных проектов
- •Классификация инвестиций
- •Лизинговое финансирование инвестиционного проекта
- •Основные показатели оценки инвестиционных возможностей компании
- •Основные требования к составлению бизнес-плана проекта
- •Основные формы финансирования инвестиционных проектов
- •Особенности проектного финансирования в рф
- •Особенности формирования инвестиционного климата в России
- •Оценка финансовой состоятельности (обоснования) проекта
- •Пакеты прикладных программ инвестиционного анализа
- •Понятие цикла инвестиционного проекта
- •Правовое регулирование инвестиционной деятельности в рф
- •1. Гражданским кодексом рф.
- •Принципы оценки инвестиционного проекта
- •Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию
- •Прогнозирование денежных потоков от инвестиций
- •Риск и доходность инвестиций в ценные бумаги
- •Роль государственного бюджетного финансирования проектов
- •Социальные результаты реализации инвестиционного проекта
- •Специфические (нестандартные) формы долгосрочного финансирования
- •Статические (учетные) критерии оценки инвестиционного проекта
- •1. Чистый доход, определяемый как разность между доходом, полученным от реализации проекта, и затратами на его реализацию.
- •4. Средняя норма прибыли на инвестиции - отношение среднегодовой валовой прибыли к чистым затратам на инвестиции.
- •Стратегии портфельного управления
- •Структура бизнес-плана инвестиционного проекта
- •Сущность и роль венчурного финансирования инвестиционных проектов
- •Сущность инвестиционного портфеля, принципы и этапы его формирования
- •Принципы формирования инвестиционного портфеля:
- •Технико-экономическое обоснование инвестиций
- •Условия кредитования инвестиционных проектов коммерческими банками
- •Факторы, влияющие на инвестиционную среду
- •Формы государственного регулирования инвестиционной деятельности в рф
- •Характеристика инвестиционных качеств ценных бумаг
- •Ценные бумаги как объект инвестирования
- •Чистая приведенная стоимость (npv): сущность и определение
- •Элементы денежного потока инвестиционного проекта
- •Эффективный и оптимальный инвестиционный портфель
- •Социально-экономическая сущность инвестиций
- •Распределение доходов коммерческой организации от инвестиционной деятельности
Прогнозирование денежных потоков от инвестиций
Денежный поток - это распределенная во времени последовательность оттоков и притоков денежных средств. Отдельный платеж (приток или отток) является элементом потока платежей.
Анализ денежных притоков и оттоков чрезвычайно важен для оценки деятельности предприятия. Однако, когда мы говорим о проблемах оценки приемлемости инвестиций, нас более волнуют не текущие денежные притоки и оттоки предприятия, а ее денежные поступления, т.е. тот «сухой остаток», который образует приращение капитала предприятия.
Чистые денежные поступления (ЧДП), или чистый денежный поток, которые остаются у предприятия после уплаты налогов, можно в общем виде рассчитать по формуле ЧПД= П - О,
где П - приток денежных средств; О - отток денежных средств.
Приток ден. средств от инвестиционной деятельности: доходы от инвестиций в ц/б, высвобождение оборотных средств, продажа активов.
Отток ден. средств: приобретение основных средств и НА, вложения в прирост оборотных средств и дополнительные фонды, ликвидационные затраты.
Количественный анализ денежных потоков, сводится к исчислению следующих характеристик:
1. Будущая стоимость потока за n периодов - FVn. FVn = PV*(1+r)n -при использовании простых процентов. На практике в зависимости от условий сделки проценты могут начисляться несколько раз в год. В этом случае соотношение для вычисления будущей стоимости таково: FVn = PV*(1+r/m)mn
m - число периодов начисления в году
2. Современная стоимость потока за n периодов - PVn. PV = FV/(1+r)n Для случая начислений несколько раз в год PVn,m=FVn/(1+n/m)mn
Важные параметры финансовых операций: CFt - величина денежного потока в периоде t,r - процентная ставка,n - количество периодов проведения операции
Риск и доходность инвестиций в ценные бумаги
Каждая отдельная ценная бумага обладает собственной характеристикой взаимосвязи риска и доходности. Действует прямая зависимость - чем выше доходность, тем выше риск. Инвестор должен выбрать актив с приемлемым для него соотношением доходности и риска. Множество таких соотношений определяет кривую безразличия инвестора.
Все инвестиционные портфели, находящиеся на одной кривой, равноценны для инвестора. Любой портфель, находящийся на кривой безразличия, расположенной выше и левее, является более предпочтительным, чем портфель, находящийся на кривой ниже и правее.
Крутизна кривой характеризует склонность инвестора к риску.
Вкладывая средства в различные ценные бумаги, инвестор формирует портфель инвестиций. Этот портфель стремятся сформировать так, чтобы при требуемой доходности снизить риск, либо при данном приемлемом уровне риска повысить доходность.
Процесс рассредоточения средств инвестора между различными видами ценных бумаг называется диверсификацией портфеля. Соответственно, портфель, состоящий из различных видов ценных бумаг, называется диверсифицированным.
Общий риск портфеля ценных бумаг может быть разделен на две части - несистематическую и систематическую.
Несистематический риск - это часть общего риска, которая может быть снижена через диверсификацию.
Систематический риск не может быть устранен посредством диверсификации портфеля и связан с колебаниями общерыночной конъюнктуры.
Задача создания портфеля, обеспечивающего наименьший риск, сводится к определению долей ценных бумаг, из которых состоит портфель