2.Смешанное финансирование инвестиционного проекта за счет собственных и заемных средств.

2.1.Определение класса кредитоспособности и ставки потенциального кредита.

Банк для принятия решения о величине процентной ставки, под которую будет выдан клиенту кредит, проводит оценку кредитоспособности клиента.

Кредитоспособность клиента – это способность заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам.

Используем методику Сбербанка России.

Методика Сбербанка России при оценке кредитоспособности юридического лица устанавливает 3 класса заемщиков:

первоклассные - кредитование которых не вызывает сомнений;

второго класса - кредитование требует взвешенного подхода;

третьего класса - кредитование связано с повышенным риском.

Для определения кредитоспособности заемщика проводится оценка его финансового состояния (количественный анализ). Для оценки финансового состояния Заемщика используются три группы оценочных показателей:

- коэффициенты ликвидности;

- коэффициент соотношения собственных и заемных средств;

- показатели оборачиваемости и рентабельности.

Источником информации являются:

1. Форма №1 «Бухгалтерский баланс»

2. Форма№2 «Отчет о прибылях и убытках»

Коэффициенты ликвидности характеризуют обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств. Обычно рассчитывают следующие коэффициенты ликвидности:

1) коэффициент абсолютной ликвидности (К1) характеризует способность к моментальному погашению долговых обязательств и определяется как отношение денежных средств и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и различных кредиторских задолженностей.

2) промежуточный коэффициент покрытия (К2) характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота ликвидные активы и погасить долговые обязательства и определяется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и расчетов к краткосрочным обязательствам.

3) коэффициент текущей ликвидности или общий коэффициент покрытия (К3) является обобщающим показателем платежеспособности предприятия, в расчет которого в числителе включаются все оборотные активы, а в знаменателе – краткосрочные обязательства.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (К4) является одной из характеристик финансовой устойчивости предприятия и определяется как отношение собственных средств (за вычетом убытков) ко всей сумме обязательств по привлеченным заемным средствам.

В качестве показателя третьей группы можно использовать рентабельность вложений в предприятие, которая определяется как отношение прибыли до налогообложения к итогу баланса.

Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается в присвоении заемщику класса по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными нормативными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

К1 на начало года = (5000+1000)/(119500-(2400+0+0)) = 0,05124

К1 на конец года = (6000+1500)/(124570-(2800+0+0)) = 0,06159

2. Промежуточный коэффициент покрытия

К2 на начало года = (5000+1000+58000)/(119500-(2400+0+0)) = 0,54654

К2 на конец года = (6000+1500+62500)/(124570-(2800+0+0)) = 0,57285

3. Коэффициент текущей ликвидности

К3 на начало года = 172490/(119500-(2400+0+0)) = 1,47301

К3 на конец года = 193350/(124570-(2800+0+0)) = 1,58783

4. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств

К4 на начало года = (170300-0)/(119500-(2400+0+0)) = 1,40628

К4 на конец года = (189900-0)/(124570-(2800+0+0)) = 1,48626

5. Рентабельность продукции (или рентабельность продаж)

К5 на начало года = 21950/98000 = 0,22887

К5 на конец года = 23900/100000 = 0,23900

Оценка результатов расчетов пяти коэффициентов заключается в присвоении Заемщику категории по каждому из этих показателей на основе сравнения полученных значений с установленными достаточными. Далее определяется сумма баллов по этим показателям в соответствии с их весами.

Формула для расчета суммы баллов S имеет вид:

 S=0,11*КП1 + 0,05*КП2 + 0,42*КП3 + 0,21*КП4 + 0,21*КП5 

Таблица3.Определение финансовой устойчивости предприятия.

Показатель	Фактическое значение		Категория показателя (КПi)		Вес показателя
	на начало года	на конец года
K1	0,05124	0,06159	3	3		0,11
K2	0,54654	0,57485	2	2		0,05
K3	1,47301	1,58783	2	2		0,42
K4	1,40628	1,48626	1	1		0,21
K5	0,22887	0,23900	1	1		0,21
Итого	3,70595	3,94953	9	9		1

Значение S наряду с другими факторами используется для определения рейтинга Заемщика.

Для остальных показателей третьей группы (оборачиваемость и рентабельность) не устанавливаются оптимальные или критические значения ввиду большой зависимости этих значений от специфики предприятия, отраслевой принадлежности и других конкретных условий.

Рейтинг определяется на основе суммы баллов по пяти основным показателям, оценки остальных показателей третьей группы и качественного анализа рисков.

S=0,11*3+0,05*2+0,42*2+0,21*1+0,21*1=1,69-на начало года,

S=0,11*3+0,05*2+0,42*2+0,21*1+0,21*1=1,69-на конец года.

2,42>S> 1,05

В результате оценки кредитоспособности предприятии присвоен 2 класс кредитоспособности на начало и конец года. Из этого следует, размер номинальной процентной ставки по привлекаемым кредитам g=26% годовых.