Типы рисков

1. Динамические – риски непредвиденных изменений капитализации проекта вследствие принятия управленческих решений или непредвиденных изменений рыночных или политических обстоятельств. Динамический риск может привести как к потерям, так и к дополнительным доходам.

Слово ОПТИМИЗАЦИЯ в защите не использовать

2. Статические – риски потерь реальных активов вследствие нанесения ущерба собственности, а также потерь доходов из-за недееспособности проектной компании. Этот риск может привести только к потерям.

Анализ выявленных (прогнозируемых) рисков можно подразделить на 2 взаимодополняющих друг друга вида:

1. Качественный анализ – определение факторов рисков, этапов жизни проектного цикла, при которых риск возникает, т.е. это установление потенциальных областей риск + идентификация всех возможных рисков.

2. Количественный анализ – определение возможных размеров реализации отдельных рисков и риска проекта в целом (кумулятивный риск – это некая суперпозиция всех отдельных рисков, риски накладываются друг на друга).

Все факторы, влияющие на изменение отдельных рисков, можно разделить на 2 основные группы:

1. Объективные – факторы, не зависящие непосредственно от самого проекта (инфляция, конкуренция, экономические кризисы, экология)

2. Субъективные - факторы, характеризующие непосредственно сам проект, (производственный потенциал, техническое оснащение, предметная технологическая специализация, степень кооперации – как ЛОМО и Коломенское что-то).

Риски реализации ип

1. Инвестиционная фаза

• Риск превышения сметной стоимости проекта (стадион на Крестовском).

• Риск несоблюдения сроков сдачи объекта

• Риск качества отдельных работ и объектов в целом

• Риск финансирования и рефинансирования проекта – финансирующий участник не способен выполнять обязательства, указанные на прединвестиционной фазе (риск финансирования). Риск рефинансирования – чтобы финансирующие участники получали какие-то периодические доходы (возвратно-поступательное движение), для этого используются долговые обязательства, чтобы выплачивать доходы еще реализации проекта. В риске рефинансирования замешана и управляющая компания (SPV), финансирующие участники (инициаторы проекта не так сильно зависят от этого риска).

2. Производственная фаза.

• Производственные риски

1. Технологический – неспособность добиться конкурентных преимуществ

2. Управленческий

3. Обеспечение сырьем и энергией (Красный Выборжец – выпускал алюминий, который требует огромного количества энергии, в центре города энергию получать очень дорого).

4. Транспортный риск (гранитные карьеры в Карелии – нет водных путей, на автомобилях нерентабельно, только ж/д можно использовать, поэтому ж/д стало монополистом в )

• Финансовые риски

1. Кредитный риск – возможная вероятность несвоевременной и не в полном объеме возвратности тех средств, которые предоставлены инвестирующими участниками, вследствие не соответствия плана движения ДС проекта фактическому.

2. Процентный риск – риск альтернативной доходности (риск того, что колебания ставок на рынке, произведет диспропорции….)

• Валютные риски (связаны с тем, что часто приходится привлекать ресурсы из за рубежа

1. Финансово-валютные риски – невозможность контроля изменения курсов валют (США постоянно печатает деньги, чтобы расплачиваться по старым долгам; экономика США является одним из главных инвестиционных ресурсов)

2. Операционные риски – (раньше был обязательный объем продажи валютной выручки на ММВБ, вначале было 100%, потом колебалось значение; сначала готовятся документы, потом они их проверяют, проходит время, неизвестно как за это время изменятся курсы).