Тема: дивідендна політика підприємства
Задача 1. Загальні збори акціонерного товариства на пропозицію правління прийняли рішення про подрібнення акцій у співвідношенні 1 : 5 та зменшення розміру статутного капіталу з 15 млн. грн. до 12 млн. грн. шляхом викупу та анулювання акцій. Номінальна вартість акцій до їх подрібнення становить 15 грн., ринкова – 30 грн.
Визначити дивіденди на одну акцію, які отримають акціонери в результаті здійснення згаданих операцій та кінцевий ринковий курс акцій.
Решение
В результате измельчения 1 акция номиналом в 15 грн. конвертируется в 5 акций номиналом в 3 грн. и рыночной стоимостью 6 грн.
Кол-во акций до дробления = 15 000 000 / 15 = 1 000 000 акций
Кол-во акций после дробления = 1 000 000 * 5 = 5 000 000 акций
Для уменьшения УК с 15 млн.грн. до 12 млн.грн. необходимо осуществить выкуп каждой пятой акции, то есть соотношение, с которым будет осуществляться выкуп и аннулирование акций составит 5:1. С 5 млн. акций номиналом в 3 грн. в обращении остается 4 млн. акций.
Таким образом, акционер первоначально владел 1 акцией номиналом в 15 грн. получает компенсацию 3 грн. После аннулирования каждой пятой акции рыночный курс акций, оставшихся в обращении повысится и суммарно составит ту же величину, что и до уменьшения УК.
Тема: фінансування підприємства за рахунок запозичених ресурсів
Задача 1. На рахунку в банку 140 тис. грн. Банк нараховує 14% річних. Надійшла пропозиція війти всім капіталом у спільне підприємство, при цьому прогнозується подвоєння капіталу через 5 років. Чи є сенс прийняти дану пропозицію?
Решение
FV = PV (1 + i)n
FV1 = 140 000*(1+0.14)5 = 269 558.04 грн.
FV2 = 140 000*2 = 280 000 грн.
Вывод: выгоднее принять предложение о вступлении всем капиталом в совместное предприятие.
Задача 2. Визначити майбутню вартість грошей, якщо сума вкладу 6500 грн., процентна ставка банку - 24% річних, прогнозований темп інфляції - 14%, період розміщення вкладу - 3 роки.
Решение
FV = PV (1 + Rp)n; Rp = (R – TI) / (1 + TI)
Rp = (0.24 – 0.14) / (1 + 0.14) = 0.10 / 1.14 = 0.088
FV = 6500 (1 + 0.088)3 = 8 371.44 грн.
Вывод: будущая стоимость денег составит 8 371,44 грн.
Задача 3. Номінальна вартість векселя - 10000 грн. Банк викуповує у підприємства вексель за 90 днів до його погашення за ставкою 10% річних.
Визначити суму дисконту і суму, яку банк виплатить підприємству.
Решение
PV = FV (1 – nd)
nd = 1 – Ϭ/k*d
Ϭ – период начисления в днях; k – календарный год
nd = 1 – 90/365*0.1= 0.025
PV = 10 000 (1 – 0,025) = 9 750 грн.
Дисконт = 10 000 – 9 750 = 250 грн.
Вывод: сумма дисконта составит 250 грн., сумма, которую банк выплатит предприятию, составит 9 750 грн.
Задача 5. Підприємство аналізує доцільність купівлі облігації номінальною вартістю 400 тис. грн. за 360 тис. грн. на таких умовах: річна відсоткова ставка - 32%, термін облігації – 3 роки, періодичність виплати процентів – 2 рази на рік. Середньоринкова норма доходності – 36%.
Решение
,
грн.
Вывод: сравниваем 360 000 грн. с полученной суммой 250 851,23 грн. и делаем вывод, что покупка облигации не целесообразна, т.к. цена ее завышена.
Задача 6. Облігація з «нульовим купоном» номінальною вартістю 400 тис. грн.. і строком погашення через три роки продається за 280 тис. грн. Проаналізувати доцільність такої інвестиції, якщо середньоринкова норма доходності становить 36% (і підприємство має альтернативні проекти для її досягнення).
Решение
,
СО = 400 000 / (1 + 0,36)3 = 159 000 грн.
Вывод: сравниваем цену облигации 280 000 грн. и полученную сумму 159 000 грн. и делаем вывод, что покупка такой облигации не целесообразна, т.к. цена ее завышена.
Задача 7. Підприємство вирішило купити 50 привілейованих акцій надійного акціонерного товариства за 200 тис. грн.. (ціна однієї акції – 4 тис. грн..). Акціонерне товариство гарантує щорічну суму дивідендів на одну акцію 1300 грн., середньоринкова норма доходності, на яку орієнтується підприємство - 36%. Оцінити прийняте інвестиційне рішення.
Решение
,
СА = 1 300 / 0,36 = 3 611 грн.
Вывод: принятое инвестиционное решение не целесообразно, так как цена акции 4 000 грн., что больше полученной нами суммы 3 611 грн.
Задача 8. Підприємство придбало на фондовій біржі 1000 акцій за ринковим курсом 140%; номінальна вартість однієї акції становить 10 грн. Витрати, пов’язані з оформленням операції (оплата реєстратору, брокеру тощо), дорівнювали 100 грн. (без ПДВ). Розрахувати вартість фінансової інвестиції, яка буде відображена в балансі.
Решение
Сфи = кол-во акций * номинал * рыночный курс = 1 000 * 10 * 140% = 14 000 грн.
Сфи чист. = Сфи + расходы, связанные с оформлением операции = 14 000 + 100 = 14 100 грн.
Вывод: стоимость финансовой инвестиции 14 100 грн. и это будет отображено в активе баланса, статья «Прочие финансовые инвестиции» (045).