Вопрос 17 Валютно-процентный своп.

Валютно-процентный своп — это соглашение между сторонами, соответственно которой они выплачивают друг другу процентные ставки по займам в разных валютах в определенные даты на протяжении срока действия соглашения. Валютно-процентный своп - важный инструмент рынков капитала. В принципе он очень похожий на процентный своп, однако в этом принимают участие две разные валюты.

Происходит, как обмен процентных ставок, так и обмен валют. Могут быть как 2-х сторонними, так и более сторонними.

Валютный СВОП (2-х сторонний):

1) Обязательства в Евро с фиксированной ставкой;

2) Обязательства в долларах с плавающей ставкой;

3) Плавающая ставка в долларах;

4) фиксированная ставка в ЕВРО;

Валютный СВОП (3-х сторонний):

1. Обязательства в долларах с фиксированной ставкой;

2. Обязательства в евро с фиксированной ставкой;

3. Обязательства в долларах с плавающей ставкой;

4. Фиксированная ставка в евро;

5. Плавающая ставка в долларах;

6. Фиксированная ставка в долларах;

Пояснение: заёмщик B – валютно-процентый СВОП, А – обыкновенный валютный и Б – обыкновенный процентный СВОП.

Фактически валютно-процентный своп позволяет заемщику или кредитору обменять заем в одной валюте на заем в другой валюте без какого-либо валютного риска. (Следует иметь в виду, что валютный риск не возникает только в том случае, если своп держат до истечения его срока.)

Валютно-процентный своп по своей сути - это сделка «спот», за которой следует серия валютных форвардов.

Срок действия валютно-процентных свопов - обычно не менее одного года.

Вопрос №18 Понятие опциона. Опцион покупателя и продавца. Опционы заемщика и кредитора.

Опцион – это контракт между двумя сторонами, который дает покупателю право, но не налагает на него обязательство купить или продать определенное количество товара по согласованной цене и за определенный период времени. Опцион заключается для 2 целей:

• Хеджирование

• Спекуляция.

Различают два вида опциона:

1. Европейский – может быть использован только в последний срок действия

2. Американский – может быть использован в любой день до окончания срока его действия, включая последний день.

Опцион покупателя и продавца.

Опцион покупателя – Call option – дает владельцу опциона право купить некий инструмент по согласованной цене за определенный промежуток времени.

Опцион продавца – Put option – дает право продать определенное количество некого финансового инструмента за определенный промежуток времени.

Опцион заемщика и кредитора. Основным инструментом является займ и депозит.

Опцион заемщика может использоваться для установления максимального уровня %, которые начисляются на займ. Опцион продавца используется для установления минимального уровня %, начисляемого на депозит. Главное преимущество опциона для целей хеджирования состоит в том, что он дает владельцу возможность получить прибыль при любых благоприятных изменениях рыночных % ставок. Другим преимуществом опциона является то, что расходы владельца ограничены премией.

Опцион продавца, либо кредитора на % ставку. Он гарантирует кредитору или вкладчику получение минимальной % ставки на сумму и депозит. Если % ставки снизятся ниже уровня сделочной цены, такой опцион кредитора может быть использован и будет получение прибыли.