Южно-Уральский Государственный

Университет

Международный факультет

Кафедра «Международного менеджмента»

Хайдуков И.Ф.

Оценка эффективности проекта на стадии планирования проекта

Методические рекомендации

по выполнению контрольных

курсовых и дипломных работ

Раздел: Оценка эффективности

Челябинск

2009 г.

Содержание

Введение

1. Исходная информация

2. определение денежных потоков

3. Дисконтирование денежных потоков

4. Расчет показателей доходности и окупаемости инвестиций

5. Расчет показателей эффективности проекта

6. Пример расчета

7. Заключение

8. Библиографический список

Введение

Данные методические рекомендации являются дополнением к методическим указаниям и пособиям по любым работам, направленным на изменение хозяйственно-экономической деятельности любых систем (структур, организаций) макро и микро уровней. Механизмом любого изменения, обеспечивающего развитие, является инновация. В самом общем виде инновация – это изменение с положительным результатом т.е с достижением поставленной цели. Если цель направлена на получение новых знаний или на их использование, то такое изменение является инновацией, обеспечивающей развитие любой системы.

Если что-то изменяется, то кому-то это надо для достижения определенной цели, т.е. для получения определенных результатов.

Чтобы получить результат нужно выполнить определенную работу, а чаще всего набор работ.

Работы, выполняемые по определенному алгоритму ( технологии) приводит к заранее известному результату. Любые работы выполняются с затратами ресурсов, но не всякая работа приводит к положительному результату(достижению цели). Кроме того, не всякая, даже достигнутая цель, приводит к положительному экономическому результату. Из сказанного следует, что затраты ресурсов для выполнения любой работы могут и должны быть определенны количественно с последующим представлением их в денежном выражении.

Иногда планируемые (полученные) результаты оценить количественными показателями, а тем более перейти к оценке в денежных показателях бывает невозможно. Такие проекты оцениваются по затратам, необходимым для достижения поставленной цели, путем сравнения альтернативных проектов или аналогов. Это исходное состояние системы для оценки любых проектов изменений. Любая контрольная работа, курсовая работа и, тем более, дипломная работа, представленная в виде научно-исследовательской работы (НИР), либо проекта изменений ( создания инновации), должна быть оценена:

первое, по затратам ресурсов (материальных, временных, трудовых, финансовых и т.д.);

второе, должны быть четко определенны ожидаемые (планируемые) результаты т.е. показатели количественно характеризующие достижение поставленной цели;

третье, все показатели по затратам и результатам должны быть представлены в денежном выражении.

Все показатели в натуральном и денежном выражении определяются при выполнении разделов обоснования целей и планирования достижения поставленных целей.

На основе исходной информации, полученной на стадии планирования, определяется ожидаемая экономическая эффективность, которая используется для принятия решений по реализации проекта, т.е. о продолжении финансирования работ.

Уточненная ожидаемая эффективность, в том числе и экономическая, определяется на основе информации, полученной во время этапа опытно-промышленного испытания.

Фактическая же эффективность, в том числе и экономическая, определяется на основе информации, полученной после завершения расчетного периода реализации проекта (иногда после завершения отдельных текущих периодов реализации проекта).

Предложенные методические рекомендации предназначены для определения ожидаемой экономической эффективности на стадии планирования на основе полученной информации, при выполнении разделов обоснования (разработки целей и показателей и их достижения и разделов планирования, в том числе выполнение маркетинговых исследований с использованием подходов: аналогового, изучения опыта, исследования рисков, конкурентов и т.д.)

Отличие проектов зависит от генеральных целей, на достижение которых направлены проекты.

1. Цели получения принципиально новых знаний, обеспечение безопасности, удовлетворение политических амбиций, создание нормативно-правовой базы, экологической безопасности и многие другие управленческо-реформистские цели достигаются любой ценной, в этих случаях оценка сводится к определению объема ожидаемых затрат.

2. Цели направленные на достижение определенных результатов, измеряемых количественными показателями в натуральных единицах, которые затем приведены к экономическим показателям, в том числе и цели социального характера, позволяют определить не только затраты, но и доходы

3. Цель – максимизация прибыли, самая распространенная и понятная.

В общем случае все цели должны быть направлены на обеспечение конкурентно способности государства, области, региона, организации, любой системы, структуры либо физического лица.

Конкурентная способность – это возможность выживать, развиваться, самореализовываться.

Во всех случаях достижение поставленных целей требует затрат ресурсов, оцененных в денежном выражении.

Эффективность, как фактор достижения поставленной цели, т.е. получение положительного результата присутствует во всех проектах, но трансформировать ее в экономическую эффективность иногда не удастся.

Поэтому в литературе рассматривают различные виды эффективности в частности общественную и коммерческую (эффективность инвестиций).

Основные показатели эффективности инвестиции определяются за определенные промежутки времени, из которых состоит расчетный период, принятый для оценки эффективности проекта (иногда это жизненный цикл проекта, иногда директивный горизонт достижения поставленных целей).

Основные показатели определяемые в данной методике за каждый принятый в проекте промежуток времени и за расчетный период в целом (показатели по проекту):

– затраты единовременные (вложение в проект);

– затраты операционные (сумма переменных и постоянных затрат на производство продукции);

– затраты на деньги и их эксплуатацию в зависимости от времени;

– возврат средств, вложенных в проект(прямой через амортизацию основных фондов и через прибыль, при реализации результатов проекта);

– приток (поступление) средств от реализации результатов проекта (продукции, услуг и т.д.);

– доход;

– дисконтирование затрат и доходов (приведение к единой временной оценке);

– чистый дисконтированный доход;

– чистая текущая стоимость или нарастающая сумма чистого дисконтированного дохода от начала вложений в проект;

– определение срока окупаемости проекта;

–определение объемов реализации окупающих проект(точка безубыточности).

Показатели эффективности проекта в целом:

– индекс доходности т.е. определение дохода на единицу вложенных средств;

– относительная прибыль (среднегодовая на единицу вложенных средств);

– внутренняя норма доходности или предельная ставка дисконта (затрат на деньги) для проекта.

Определение затрат, поступлений и доходов (определение денежных потоков) выполняется в процессе планирования создания и реализации проекта.

Результаты определения затрат поступлений и доходов являются исходной информацией для оценки эффективности проекта.

1. Подготовка исходной информации

Необходимая исходная информация берется из плановых расчетов, разработанного проекта. Дальнейшая подготовка сводится к представлению информации в системном виде.

1. Сгруппировать единовременные затраты на проект (создание и реализацию). Информацию представим в таб. 1.

Таблица 1

Планируемые единовременные затраты на проект

	Статья затрат (3ni)	Затраты по периодам (3nti)
		0	2008г.	2009г.	2010г.	. . .	Тр.
1.	Научные исследования
2.	Покупка лицензии
3.	Разработка проекта
4.	Здания
5.	Оборудование
6.	Маркетинг
7.	Затраты на кредиты, страхование, и т.д.
	Итого единовременные затраты:

Затраты определенные при разработке плана проекта по всем возможным статьям и периодам создания и реализации проекта, заносятся в табл. 1, а затем суммируются по статьям, периодам и по проекту в целом.

1.2. Сгруппировать операционные ( текущие) затраты на получение результатов ( продукция, услуги и т.д.) по проекту, которые будут реализованы. Информацию представить в таблице 2.

Таблица 2

Операционные (текущие) затраты

№ п\п.	Статья затрат (3оn j)	Затраты по периодам
	Затраты переменные	0	2008	2009	2010	……	Тр.
1.	Материалы
2.	Электрическая энергия
3.	Основная заработная плата
	И т.д.
	Итого затраты переменные:
	Затраты постоянные
1.	Амортизация
2.	Заработная плата вспомогательного персонала
№ п\п.	Статья затрат (3оnj)	З Окончание табл.2 атраты по периодам
3.	Расходы на содержание зданий, сооружений, оборудования.
	Прочие расходы
	Итого затраты постоянные:
	Всего операционные затраты:

1.3. Сгруппировать все планируемые поступления от проекта и периодом поступления.

Таблица 3

Поступления от проекта

№ п\п.	Виды поступлений	Поступления (Pt x)
1.	Реализация продукта 1	2008	2009	2010	……	Тр.
2.	Реализация продукта 2
3.	Оказание услуг
4.	Продажа лицензии
5.	Ликвидация(реализация остаточных основных средств, инструментов, материалов)
	И т.д.
	Всего поступления

1.4. Прочая информация:

– Ставка дисконтирования либо её составляющие (Средневзвешаная кредитная ставка, инфляция, ставка по рискам);

– условие лизинга;

– условие возврата кредитов;

– условие привлечения собственных средств;

– и т.д.

2. Определение денежных потоков.

На основе исходных данных по единовременным затратам и поступлениям от реализации результатов проекта по его периодам строится диаграмма денежных потоков. (рис. 1)

Предварительно представить информацию по единовременным затратам и поступлениям в таблице 4.

Таблица 4

Денежный поток

Показатель t	2008	2009	2010	……	Тр.
Поступление – Pt
Затраты – 3nt
Сальдо Pt – 3nt

2008 2009 2010 … Тр.

Pt – 3t

t

Рис. 1. Диаграмма денежных потоков

3. Дисконтирование денежных потоков

   1. Ставка дисконтирования должна определяться в разделе планирования проекта, её влияние зависит от источников инвестирования.

d = a + b + c , % - упращённое представление ставки дисконтирования, где а – кредитная ставка ( усредненная цена денег в % ) ;

b – величина учитывающая среднегодовую инфляцию , % ;

c – составляющая учитывающая цену рисков, % ( иногда это реальная страховая оплата рисков).

3.2. На основе ставки дисконтирования определяется механизм сопоставления денег различных временных периодов. Таким механизмом является коэффициент дисконтирования как временная функции ставки дисконтирования

K_d =

1. Ставка дисконтирования в общем случае это среднегодовой показатель.

Если за текущий период в расчетах принять квартал или месяц, то ставка дисконтирования на квартал d_кв= -1, на месяц d_м= -1, при оплате кредитов в конце расчетного периода (либо года). d_{кв =}d _год/4, d_мес= d_год/12 при оплате кредитов ежеквартально, ежемесячно соответственно.

4. Расчет показателей доходности и окупаемости инвестиций.

4.1 Доход- средства, поступившие от реализации результатов за минусом затрат на получение этих результатов Dt=Pt – (Зоп-Аt)=Pt – Зоnt + Аt;

где Рt – поступление от реализации за период t;

Зоnt – затраты операционные на получение реализованных результатов;

Аt – амортизация (возврат единовременных затрат за период t).

4.2. ЧDD_t=D_t*K_d – дисконтированный доход, за период t.

4.3. ЧDD_t=(D_t-3_nt)*K_dt=D_t*K_dt-3_nt*K_dt=DD_t-D3_nt; - Чистый дисконтированный доход за период t, где 3_nt – затраты единовременные за период t,

D3_nt – затраты единвременные дисконтированные за период t/

4.4. ЧTCt=ЧTCt-1 +ЧDDt – Чистая, текущая стоимость или нарастающий итог чистого дисконтированного дохода от начала расчетного периода, до периода t.

4.5. Окупаемость, вложенных в проект средств (единовременных затрат), НАступает в период, в котором ЧTCt становится ≥ 0.

Т_ок=(t-1) +

4.6. Чистый дисконтированный доход по проекту в целом

ЧДД_T= ЧДД_t= (Д_t-3_nt) K_dt

4.7. Чистая текущая стоимость по проекту

ЧТС_т =ЧДД_т = ЧДД_t

4.8. Приведенная методика расчета доходности инвестиции в проект может быть реализована с помощью табличного алгоритма(табл.5)

Таблица 5

Период	Dt	Зпt	Kdt= =	Dt*Kdt ст2*ст4	3*kdt ст3*ст4	ЧDDt (5 ст-6 ст)	ЧTCt (ст8+ст6
1	2	3	4	5	6	7	8
to	0			0		=0	≤0
t1
t2
t=Tp.
Итого по проекту	Dt	3nt	_