5. Международные валютно-расчетные (кредитные) отношения

Таблица №5.1

Основные этапы развития международной валютной системы

Время действия	Название	Характеристика
1867г. –начало Второй Мировой Войны	«Золотой стандарт»	Золото – единственная форма мировых денег. Разновидности золотого стандарта: 1) золотомонетный, 2) золотослитковый, 3) золотодевизный. Преимущества: 1)обеспечение стабильности развития национальных и мировых экономик; 2) стабильность курсов валют, что обеспечивает достоверность прогнозов денежных потоков компании, планирование расходов и прибыли. Недостатки: 1) установленная зависимость денежной массы от добычи золота; 2) невозможность проводить независимую денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних проблем страны.
1945г. –первая Половина 70х гг. ХХ века.	Бреттон- Вудская	Основные принципы системы: 1) Наряду с золотом международным средством платежа и резервной валютой становится национальная денежная единица – доллар США. 2) Курс ведущей валюты – доллара США фиксирован по отношению к золоту: 31,1 г = 35$ 3) Ведущая валюта обменивается на золото без ограничений. 4) Установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц по отношению к доллару США. 5) Центральные банки стран поддерживают стабильный курс своей валюты по отношению к доллару с помощью валютных интервенций (±1%). 6) Организационная основа системы – МБРР и МВФ. Парадокс Бреттон-Вудской системы - дилемма Триффена, согласно которой: Эмиссия ведущей валюты должна соответствовать золотому запасу (вырос в 1,5 р.) Ведущая валюта должна обеспечить мировой торговый оборот (вырос в 2,5р).
1976г. – настоящее время	Ямайская	Основные принципы системы: 1) Система основана на нескольких валютах; 2) Устранен монетарный паритет доллара; 3) Основное средство платежа свободно-конвертируемые валюты (СКВ) и специальные права заимствования (СДР); 4) Отсутствуют пределы колебания курсов 5) Страна сама выбирает режим валютного курса, но ей запрещено вы- ражать его через золото; 6) МВФ получает статус наблюдателя.

Валюта – это способ функционирования денег, когда национальные деньги опосредуют международные торговые, кредитные платежно-расчетные операции.

Классификация валют:

По статусу: национальные; иностранные; региональные; международные; евровалюты.

По способу конвертируемости: замкнутые (неконвертируемы) – функционируют в пределах только одной страны и не обмениваются на другие валюты на мировом валютном рынке; частично конвертируемые – валюты, к которым применяются валютные ограничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты; свободно конвертируемые – обладают неограниченной внутренней и внешней полной обратимостью, используются для формирования валютных резервов.

Резервная валюта – конвертируемая национальная валюта, выполняющая функции международного платежного и резервного средства, являясь базой для определения валютных курсов валют других стран, используется для валютных интервенций и формирования официальных золотовалютных резервов государств.

Условия конвертируемости:

Устойчивое развитие национальной экономики;

Наличие равновесного товарного и денежного рынка, где удовлетворяется спрос обладателей валюты и услуги;

Юридический и организационный режим свободного обмена национальной валюты на иностранные;

Стабильность национальной денежно-кредитной и финансовой систем;

Наличие мощного и конкурентоспособного экспорта для поддержании курса национальной валюты.

Валютный курс – цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных счетных валютных единицах.

Валютный курс определяется в краткосрочном и среднесрочном периоде спросом и предложением на рынке, в долгосрочном периоде – паритетом покупательной способности. Паритет покупательной способности – обеспечивает приобретение одинаковых потребительских наборов товаров, ведет к формированию равновесного обменного курса валют.

Факторы определяющие валютный курс:

1. Покупательная способность валют;

2. Макроэкономические показатели страны;

3. Степень инфляции;

4. Состояние платежного баланса страны;

5. Уровень процентных ставок;

6. Ускорение или замедление международных платежей;

7. Ускорение или замедление международных платежей;

8. Конъюнктура валютного рынка.

Классификация форм валютных курсов

Формы валютных курсов	Характеристика
Фиксированные курсы	Наличие официально зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов и поддерживаемых государством.
Реально-фиксированные	Опираются на золотой паритет, откланяются в пределах «золотых точек»
Договорно-фиксированные	Опираются на: согласованный эталон; условно установленную официальную цену золота; согласованный размер пределов допустимых соглашений рыночных котировок от паритетов.
Гибкие курсы	У валют отсутствует официальный паритет
Плавающие (свободно колеблющиеся)	Изменяются в зависимости от спроса и предложения
Колеблющиеся	Изменяются в зависимости от спроса и предложения, но корректируются валютными интервенциями центральных банков.

Рис. 5.1. Участники международного валютного рынка

Балансы международных расчетов.

Балансы международных расчетов – устоявшиеся формы статистической отчетности об экономическом развитии государства и его финансовом положении.

Требования:

1. Агрегатный характер;

2. Учет чистого сальдо международных требований и обязательств;

3. Сбор данных за определенный период.

Виды балансов международных расчетов:

Расчетный баланс – отражает отчетность о соотношении требований и обязательств данной страны к другим странам независимо от сроков поступления платежей;

Платежный баланс – отражает качественно и количественно масштабы, структуру и характер внешнеэкономических связей страны;

Баланс международной задолженности – отличается от расчетного баланса набором статей, включает золотовалютные резервы страны, частные активы, расположенные за рубежом.

Отличия расчетного и платежных балансов.

Платежный баланс – включает фактически произведенные платежи и поступления; включает реально произведенные кредиты и инвестиции; включает только оплаченный экспорт и импорт товаров и услуг.

Расчетный баланс – учитываются также и непогашенные платежи и поступления; включает реально произведенные кредиты и инвестиции, а также и еще не осуществленные; включает как оплаченный экспорт и импорт товаров и услуг, так и неоплаченную часть сделки.

Сальдо расчетного баланса

Сальдо расчетного баланса отражает международную расчетную позицию страны. Активное сальдо – страна является нетто-кредитором в будущем должна получить валютные поступления. Пассивное сальдо – страна является нетто-должником и в будущем должна будет осуществлять валютные платежи.