42.Особенности расчета доходности векселей

Вексель – безусловное обязательство произвести оплату указанной в нем суммы в пользу определенного лица. Доход по банковским векселям может выплачиваться или в виде процентов, или в виде дисконта. Доходность по векселю аналогична доходности депозита, но при этом вексель обладает большей ликвидностью и может быть использован как средство расчетов с контрагентами компании, в т.ч. и в международных расчетах. Расчет доходности векселя сходен с расчетом доходности краткосрочной облигации или иного инструмента краткосрочного заимствования. Доходность можно рассчитать по следующей формуле: r = (S-P)/P*365/t, где r - доходность векселя, P - цена покупки векселя, S - сумма, получаемая инвестором, когда он перестает владеть векселем, это может быть как цена продажи, так и номинал векселя, t - время владения векселем, дней.

43. Сущность и классификация типов инновационного портфеля. Особенности формирования инвестиционного портфеля (на основе современной теории).

Инвестиционный портфель –целенаправленно сформированная совокупность финансовых инструментов, предназначенных для осуществления финансового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.

Классификация типов инновационного портфеля:

1)В зависимости от источника дохода: портфель роста – формируется из акций компаний курсовая стоимость которой растет, портфель дохода -ориентирован на получение высокого текущего дохода, портфель роста и дохода – формируется для избежания возможных потерь на фондовом рынке.

2)По уровню риска: агрессивный портфель -нацелен на максимальный прирост капитала, консервативный портфель – наименее рискованный и состоит из акций крупных компаний, портфель среднего роста – сочетает инвестиционные свойства портфелей агрессивного и консервативного.

3)По специализации основных видов финансовых активов: портфель акций, портфель облигаций, портфель векселей, портфель депозитных вкладов

4)По первичности формирования: стартовый портфель, реструктурированный портфель 5)По уровню ликвидности: низко- средне- и высоколиквидые портфели.

Формирование инвестиционного портфеля осуществляется исходя из 2-х альтернативных теоретических концепций – традиционном подходе формирования портфеля и современной портфельной теории, т.е. по Марковецу и по Шарпу. Предполагает механизм оптимизации формируемого инвестиционного портфеля по задаваемым критериям соотношения уровня его ожидаемой доходности и риска с учетом обеспечения коррелятивной связи доходности отдельных финансовых активов между собой.

В составе статистических методов оптимизации портфеля рассматриваются:

-среднеквадратическое отклонение доходности отдельных финансовых активов;

-ковариации и корреляции – измеряющие характер связи между показателями доходности финансовых активов;

-коэффициент «бета» - измеряющий систематический риск отдельных финансовых активов.