35.Стоимость организации: экономическая сущность, виды, составные элементы. Оценка юизнеса: экономическая сущность, отличительные признаки.

Основным критерием, по кот-му оценивается эфф-ть работы компании в современных рыночных экономиках – это показатель стоимости пр-тия.   В зависимости от цели оценки объектов недвижимости выделяют : оценку рыночной стоимости - наиболее вероятной стоимости объекта при его продаже на открытом рынке; стоимости воспроизводства - суммы затрат в рыночных ценах на создание объекта, идентичного оцениваемому объекту; ликвидационной стоимости - стоимости объекта в случае, если объект должен быть отчужден в срок меньше обычного срока экспозиции аналогичных объектов; инвестиционной стоимости - стоимости, определяемой исходя из доходности объекта при заданных инвестиционных целях.

При сдаче объекта в аренду, оценщик определит обоснованную стоимость арендной платы (оценка стоимости аренды) и поможет составить наиболее эффективный бизнес-план коммерческого использования объекта.

Оценка стоимости бизнеса пр-тия делается:- для определения стоимости залогового обеспечения при получении кредита; -для определения страховой стоимости при страховании бизнеса в целом или его частей;- для проведения ликвидации или реструктуризации бизнеса;- для совершения сделки купли-продажи целиком или частично; - для того, чтобы провести анализ и в итоге повысить стоимость предприятия.

Наиболее специфичными напр-ниями в оценке бизнеса являются оценка ликвидационной стоимости и оценка стоимости банка. Оценка ликвидационной стоимости делается для тех секторов бизнеса, которые в результате анализа показали убыточные показатели, а значит на это должна быть скорректирована оценка стоимости организации. Оценка стоимости банка часто требуется тоже в проблемных ситуациях с ним, впрочем это может быть и в целях слияния или продажи банка, либо повышении его стоимости в глазах потенциальных клиентов.

Дивидендная политика — политика акционерного общества в области распределения прибыли компании, то есть распределения дивидендов между держателями акций. Дивидендная политика формируется советом директоров. В зависимости от целей компании и текущей/прогнозируемой ситуации, прибыль компании может быть реинвестирована, списана на нераспределенную прибыль или выплачена в виде дивидендов.

36.Методы оценки стоимости организации: характеристика, достоинства, недостатки и особенности применения.

Реальная оценка стоимости пр-тий требуется при: передаче их в аренду; выкупе коллективами арендных предприятий; смене собственника; возвращении объекта аренды арендадателю; уст-нии начальной цены продажи на аукционе; необх-ти вложения в уставные фонды других пр-тий; передаче имущества пр-тий в залог; принятии решений о партнёрстве с другими субъектами хоз-ния и др.

Доходный подход предусм-ет уст-ние рыночной стоимости пр-тия путем определения текущей стоимости будущих доходов, которые возникают в результате распоряжения имуществом пр-тия, и рассм-ет возможность его дальнейшей продажи. На дох-ом подходе к рыночной оценке пр-тий основ-ся метод дисконтирования денежных потоков и метод капитализации дохода. Преим-ва: подход учитывает будущие изменения доходов, расходов, уровни риска и интересы инвестора. Недостатки: сложность прогнозирования будущих результатов и затрат, возм-ти существ-ния нескольких норм доходности, трудоёмкости расчётов. Сравнительный подход состоит в опред-нии рыночной стоимости пр-тия на основании данных о сделках по продаже пр-тий-аналогов, совершённых недавно – в течение пяти последних лет, а в отдельных случаях – трёх лет. Устан-ся соотношение цены продажи и финансовой базы по пр-тию-аналогу. Рыночную стоимость рассч-ют умножением величины ценового мультипликатора на тот же базовый финансовый показатель оцениваемого пр-тия. При сравн-ном подходе исп-ся: метод рынка капитала и метод отраслевых коэффициентов. Преим-ва : подход базируется на реальных рыночных данных и отражает существующую практику продаж и покупок, учитывает влияние отраслевых факторов на цену акций пр-тия. Недостатки: подход недостаточно чётко хар-ет особ-ти организационной, технической, финансовой подготовки пр-тия, не принимает во внимание будущие ожидания инвесторов.

Отлич-ным признаком затратного подхода является разбивка оцениваемого имущественного комплекса путём сумм-ния его частей. В завис-ти от характера оцениваемого имущества пр-тия прим-ся метод накопления активов, метод скорректированной балансовой стоимости, метод ликвидации стоимости. Прем-ва: подход учитывает влияние производственно-хозяйственных факторов на изменение стоимости активов, даёт оценку уровня развития технологии с учётом степени износа активов, а расчёты опираются на финансовые и учётные документы. Недост-ки: подход отражает прошлую стоимость, не учитывает риски, рыночную ситуацию на дату оценки и перспективы развития пр-тия.