- •1.Понятие финансового мен , сферы его функц-я
- •2. Терминология и базовые показатели финансового менеджмента.
- •3.Фм как система управления
- •4. Эффект финансового рычага и две его концепции.
- •Первая концепция. Рациональная заемная политика.
- •5.Финансовый механизм и его функционирование
- •6. Эффект операционного рычага и предпринимательский риск.
- •7. Показатели для выбора инвестиционных проектов.
- •9 Взаимодействие и интерференция долго и краткосрочных аспектов политики предприятия
- •10. Учет и отчетность – информационная основа фм
- •11. Рациональная структура источников средств предприятия и основные способы внешнего финансирования.
- •12. Сочетание стратегии и тактики фм.
- •13 Основные учетные методы (методы начислений), применяемые фирмами
- •15. Основные методы выбора инвестиционных проектов и требования к норме прибыли от инвестиций.
- •16 Основные методы анализа отчетности
- •17. Расчет порогового (критического) значения нрэи
- •18. Виды стратегий финансирования текущих активов и модели управления текущими активами и текущими пассивами.
- •19. Схема определения чистой прибыли предприятия
- •20. Критерии формирования рациональной структуры средств предприятия и влияющие факторы
- •21. Спонтанное финансирование. Коммерческий кредит и счета начислений как средства финансирования.
- •23. Текущие эксплуатационные потребности. Чистый оборотный капитал.
- •24 Показатели операц анализа, их динамика в автоматизир-м производстве.
- •25 Математические основы фм, способы определения и начисления процентов
- •26.Тактика фм. Основы принятия ценовых решений
- •27. Простые и сложные ставки ссудных процентов
- •28. Простые и сложные учетные ставки процентов.
- •29. Взаимодействие финансового и операционного рычагов и оценка совокупного риска, связанного с фирмой.
- •30. Распределение прибыли. Дивидендная политика и политика развития производства.
- •31. Показатели для выбора инвестиционных проектов и дополнительные показатели при выборе этих проектов.
- •32. Эквивалентность процентных ставок различного типа.
- •33. Влияние нормы распределения прибыли и внутренних темпов роста на формирование структуры актива и пассива фирмы.
- •34. Управление дебиторской задолженностью.
- •35.Учет инфляционного обесценения денег.
- •37.Различные случаи начисления процентов с учетом инфляции.
- •38.Стратегия финансового менеджмента. Инвестиции и риск.
- •39.Сопряженный эффект финансового и операционного рычагов.
- •40. Анализ рискованности инвестиционных проектов.
- •41.Средневзвешанная стоимость капитала и ее расчет.
- •42.Классификация рисков
- •43. Потребности в дополнительном банковском кредите для покрытия дефицита оборотных средств.
- •44. Финансовые риски
- •45.Сочетание стратегии и тактики фм.
- •46. Риск-менеджмент как часть фин. Менеджмента
- •47. Составление различных вариантов (планов) погашения задолженности с использованием аннуитетов.
- •48. Методы оценки риска.
- •49. Комплексное оперативное управление оборотными активами и краткосрочными обязательствами предприятия.
- •50. Статистические методы оценки риска
- •51 Основные финансовые коэффициенты отчетности
- •52 Методы управления финансовым риском и методы защиты
- •53 Поэтапное погашение ссуды и схема амортизации ссуды
- •54 Рисковое (венчурное) финансирование и венчурные предприятия.
- •55 Основные методы выбора инвестиционного проекта и используемые показатели
- •56 Критерии оценки инвестиционных проектов и их противоречивость
- •57 Учет инфляции при анализе инвестиционных проектов
- •58 Классификация приемов финансового менеджмента
- •59 Финансовая отчетность и принципы её составления, полезность для пользователей
7. Показатели для выбора инвестиционных проектов.
При выборе инвестиционных проектов необходимо учитывать:
рискованность проектов, т.к. чем длительнее срок окупаемости, тем рискованнее проект;
временную стоимость денег, т.к. с течением времени деньги изменяют свою ценность;
привлекательность проектов по сравнению с альтернативными возможностями вложения средств с т.з. максимизации доходов и имущества акционеров предприятия при приемлемой степени риска;
Средневзвешенная стоимость капитала (ССК) представляет собой средневзвешенную посленалоговую цену, в которую предприятию обходятся собственные и заемные источники финансирования. ССК исп. в инвестиционном анализе:
для дисконтирования денежных потоков при исчислении чистой настоящей стоимости проектов (NPV). Если NPV равна или больше нуля, проект м.б. допущен к дальнейшему рассмотрению;
для сопоставления с внутренней ставкой рентабельности проектов (IRR). Если IRR превышает ССК, проект м.б. одобрен как обеспечивающий удовлетворение интересов инвесторов и кредиторов.
8. Силы воздействия финансового и операционного рычагов и сопряженный эффект.
Чем больше сила воздействия операционного рычага, тем более чувствителен НРЭИ к изменениям объема продаж и выручки от реализации; чем выше уровень эффекта финансового рычага, тем более чувствительна чистая прибыль на акцию к изменениям НРЭИ.
Поэтому по мере одновременного увеличения силы воздействия операционного и финансового рычагов все менее и менее значительные изменения физического объема реализации и выручки приводят ко все более и более масштабным изменениям чистой прибыли на акцию. Это выражается в формуле:
Уровень сопряженного эффекта операционного и финансового рычагов=сила воздействия операционного рычага*сила воздействия финансового рычага.
Результаты вычисления по этой формуле указывают на уровень совокупного риска, связанного с предприятием, и отвечают на вопрос, на сколько процентов изменяется чистая прибыль на акцию при изменении объема продаж на один процент.
9 Взаимодействие и интерференция долго и краткосрочных аспектов политики предприятия
Идея интерференции (наложения) долгосрочный и краткосрочных целей, феноменов и результатов деятельности предприятия определяется самой логикой экономического процесс и реальной финансовой практикой. Существует два направления:
Необратимость инвестиций – постоянные и переменные затраты инвестиционного процесса – текущие финансовые потребности – структура капитала предприятия.
Риски, связанные с инвестициями имеют различную природу, самый катастрофический риск – риск отказа от инвестирования.
Увеличение постоянных затрат ведет к увеличению объема производства, а выручки от реализации и прибыли – лишь до определенного момента.
Рост суммарного риска, порождаемой инвестиционной программой в долгосрочном аспекте, накладывается на возрастание риска разрывов ликвидности в краткосрочном периоде, поскольку большинство видов инвестиций порождает увеличение текущих финансовых потребностей предприятия.
Финан. устойчивость предприятия – платежеспособность – балансовые пропорции – финансовые коэфф-ты.
Финан. устойчивость предприятия предполагает сочетание :
Высокой платежеспособности,
Высокой ликвидности баланса,
Высокой кредитоспособности,
Высокой рентабельности.
Выполнение этих требований предполагает соблюдение ряда важнейших балансовых пропорций – самая полезная конкретизация идей интерференции кратко- и долгосрочных целей, феноменов, результатов жизни предприятия.
Воплощением идеи интерференции в комплексном управлении всеми активами и пассивами предприятия являются матрицы финансовой стратегии.