Результаты операций Фьючерсная цена (в) Опцион на покупку Опцион на продажу

1

2

3

4

5

Краткие выводы:

Ситуация 3

Фермер предполагает собрать А( ) бушелей кукурузы в начале ноября. Его целевая цена составляет Б( $ за бушель).

15 апреля фьючерсные котировки декабрьского контракта на кукурузу составили В ( $ за бушель), единица контракта 5 тыс. бушелей. Фермер решает хеджировать весь урожай. 3 ноября фермер продает свой урожай местному элеватору по цене Г ( $ за бушель) и закрывает свою фьючерсную позицию по цене Д ( $ за бушель). Заполните форму итогов сделки и определите цену продажи кукурузы.

Исходные данные

	Варианты
	Базовый	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А	20000	30000	15000	25000	40000	10000	15000	20000	25000	30000	35000
Б	1,72	1,80	1,83	1,68	1,70	1,80	1,75	1,74	1,81	1,73	1,69
В	1,97	1,95	1,93	1,98	2,02	1,95	2,01	1,94	2,03	1,96	2,00
Г	1,78	1,88	1,65	1,84	1,58	1,85	1,90	1,60	1,99	2,00	1,83
Д	2,03	2,03	1,75	2,12	1,92	2,00	2,16	1,84	2,20	2,13	2,10

Рассмотрим на примере базового варианта результаты осуществления страхования ценового риска.

Фермер предполагает собрать А(20000) бушелей кукурузы в начале ноября. Его целевая цена составляет Б(1,72$ за бушель).

15 апреля фьючерсные котировки декабрьского контракта на кукурузу составили В (1,97$ за бушель), единица контракта 5 тыс. бушелей. Фермер решает хеджировать весь урожай. 3 ноября фермер продает свой урожай местному элеватору по цене Г (1,78$ за бушель) и закрывает свою фьючерсную позицию по цене Д (2,03$ за бушель). Заполните форму итогов сделки и определите цену продажи кукурузы.

Результаты операций Дата Наличный рынок Фьючерсный рынок

15 апреля

Целевая цена 20000 бушелей 1,72$/буш. Продает 4 декабрьских

фьючерсных контракта по

1,97$/буш.

3 ноября

Продает 20000 бушелей по 1,78$/буш. Покупает 4 декабрьских

фьючерсных контракта по

2,03$/буш.

Результаты

0,06$/буш. выше целевой цены Убыток 0,06$/буш.

Конечная цена продажи: 1,78$ - 0,06$ = 1,72$

Краткие выводы: целевая цена продажи кукурузы для фермера составляла 1,72$/буш. Опасаясь снижения цены к моменту уборки урожая, фермер начал операцию хеджирования, продав 4 фьючерсных контракта по цене 1,97$/буш. Однако вопреки ожиданиям фермера цена на кукурузу возросла на наличном рынке до 1,78$/буш., а на фьючерсном рынке до 2,03$/буш. Купив 4 фьючерсных контракта фермер потерпел убыток в размере 0,06$/буш. А на наличном рынке фермер продал кукурузу выше плановой цены на 0,06$/буш. В результате завершения хеджирования фермер продал кукурузу по целевой цене 1,72$/буш. Не смотря на то что, фермер не угадал возможное повышение цен на кукурузу, он получил стабильную цену, на которую мог опираться при дальнейшем планировании своей деятельности.