3.2. Расчет прогнозных показателей финансового состояния оао «нмз «Искра»

Комплексный экономический анализ финансового положения ОАО «НМЗ «Искра», проведенный во второй главе дипломной работы, позволяет выявить сильные и слабые стороны финансового состояния организации.

К сильным сторонам относятся:

• ОАО «НМЗ «Искра» - крупная организация с широкой номенклатурой выпускаемой продукции, что обеспечивает стабильный спрос покупателей и позволяет диверсифицировать риски снижения выручки;

• превышение темпов роста выручки над темпами роста расходов на производство, способствует опережающему росту прибыли от продаж и показателей рентабельности;

• превышение темпов роста чистой прибыли над темпами роста прибыли от основной деятельности, вызвано приростом доходов от прочей деятельности, которая осуществляется не в ущерб основной;

• превышение абсолютного уровня доходов над расходами и положительная динамика показателей рентабельности собственного капитала является критерием эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации;

• положительная динамика мобильных средств свидетельствует о расширении хозяйственной деятельности организации;

• снижение темпов роста дебиторской задолженности отражает эффективность работы с основными контрагентами;

• преобладание удельного веса собственного капитала в структуре пассивов является показателем независимости ОАО «НМЗ «Искра» в финансировании текущей деятельности;

• снижение удельного веса заемного капитала свидетельствуют о снижении финансовой зависимости организации;

• превышение быстро реализуемых активов над краткосрочными пассивами позволяет сделать вывод о платежеспособности организации в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с дебиторами, получения средств от продажи продукции в кредит;

• абсолютная финансовая устойчивость гарантирует организации полную независимость при финансировании производственных запасов.

Слабые стороны заключаются в следующем:

• снижение абсолютного уровня денежных средств в структуре мобильных активов является причиной снижения ликвидности и текущей платежеспособности;

• превышение темпов роста запасов над темпами роста оборотных активов при увеличении доли запасов в структуре мобильных средств является причиной «замораживания» мобильных средств;

• увеличение в динамике соотношения срочных и спокойных долгов ухудшает качество краткосрочной задолженности;

• недостаточность абсолютной ликвидности, платежный дефицит наиболее ликвидных активов;

• значительное превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами свидетельствует о переизбытке оборотных средств (в частности, запасов), их не эффективном использовании;

• увеличение индекса постоянного актива и снижение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными источниками свидетельствует о снижении той части мобильных активов организации, которые сформированы за счет собственных источников финансирования;

• превышение рекомендуемого значения коэффициента обеспеченности запасов собственными источниками финансирования свидетельствует о чрезмерности величины собственных средств, неэффективности использования собственных источников и их «пролеживании»;

• недостаточность использования дополнительных источников финансирования при стабильном спросе на продукцию;

• падение оборачиваемости активов снижает их рентабельность;

• снижение капиталоотдачи отрицательно влияет на уровень рентабельности собственного капитала.

В п. 3.1. дипломной работы были рассмотрены основные стратегические направления развития ОАО «НМЗ «Искра».

Реализация стратегических направлений развития ОАО «НМЗ «Искра» позволит скомпенсировать негативные аспекты финансово-хозяйственной деятельности организации и стабилизировать ее финансовое состояние.

С учетом затрат на проведение модернизации производства неэлектрических средств инициирования на основе ударно-волновой трубки и увеличением объемов реализации данного вида продукции, ОАО «НМЗ «Искра» может рассчитывать на увеличение выручки от основной деятельности и показателей доходности.

Согласно намечаемым путям развития руководством ставится задача увеличения объемов продаж (выручки) во II полугодии 2011 г. на 19,3%.

Тогда прогнозируемая выручка составит:

1 288673·1,193=1 530 327 тыс. руб.

Увеличение себестоимости продукции обусловлено как ростом количества производимой продукции, так и увеличением закупочных цен.

Рост коммерческих расходов в прогнозном периоде обусловлен увеличением затрат на реализацию дополнительной продукции, производимой в результате реализации предложенных мероприятий.

Значительное увеличение управленческих расходов в прогнозном периоде обусловлено вступлением ОАО «НМЗ «Искра» в 2011 г. в холдинг – Государственная корпорация «Ростехнологии», объединяющая несколько крупных промышленных предприятий Сибири.

В результате роста коммерческих и управленческих расходов в прогнозном периоде снижается уровень прибыли от продаж по сравнению с предыдущим периодом.

В прогнозном периоде планируется сокращение прочих доходов и расходов, вследствие чего снижается прибыль до налогообложения, а, соответственно и чистая прибыль, хотя все полученные показатели имеют положительное абсолютное значение – основная и прочая деятельности не убыточны.

Данные об уровнях доходов и расходов во II полугодии 2011 г. предоставлены бухгалтерией ОАО «НМЗ «Искра»

Представим прогнозный отчет о прибылях и убытках ОАО «НМЗ «Искра» в табл. 17.

Таблица 17 - Прогнозный отчет о прибылях и убытках ОАО «НМЗ «Искра» за 2011 г., тыс. руб.

Наименование показателя	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011г. (прогноз)	Темп изменения, %
Выручка	1 282 673	1 530 327	119,31
Себестоимость продаж	774 620	1 003 745	129,58
Валовая прибыль	508 053	526 582	103,65
Коммерческие расходы	162 039	210 482	129,90
Управленческие расходы	173 564	240 268	138,43
Прибыль (убыток) от продаж	172 450	75 832	43,97
Прочие доходы	64 335	35 665	55,44
Прочие расходы	87 858	54 445	61,97
Прибыль (убыток) до налогообложения	148 927	57 052	38,31
Текущий налог на прибыль	33 815	12 946	38,28
Чистая прибыль (убыток)	115 112	44 106	38,32

После составления прогнозного отчета о прибылях и убытках переходим к прогнозированию бухгалтерского баланса.

Расчеты начинаем с прогнозирования статей пассива баланса.

Величина уставного капитала в прогнозный год не меняется:

Собственный капитал увеличивается на величину нераспределенной прибыли (согласно стратегическим планам развития, предполагается, что вся полученная чистая прибыль в размере 44 106 тыс. руб. будет направлена на реинвестирование, т.е. будет проведена модернизация основных средств).

Тогда величина собственного капитала с учетом нераспределенной прибыли составит:

2 507 165 + 44 106= 2 551 271 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства в прогнозном периоде не меняются и остаются на прежнем уровне 87 047 тыс. руб.

Статьи раздела «Краткосрочные обязательства» пассива необходимо скорректировать.

Сумма кредиторской задолженности в прогнозном периоде увеличится пропорционально темпам роста выручки от продаж (что повлечет увеличение расходов на производство продукции, а значит и объемов закупок у поставщиков сырья, материалов и прочих ценностей). Изменения условий сделок по закупке в плане предоставления отсрочек по оплате счетов поставщиков и подрядчиков не прогнозируется, что и позволяет рассчитать сумму кредиторской задолженности следующим образом:

Кредиторская задолженность = 303 800·1,193=363 464 тыс. руб.

Сумма прочих краткосрочных обязательств остается на том же уровне = =343 тыс. руб. Таким образом, итог баланса по пассиву составит: 2 551 271 + +363 464 + 343 =3 002 126 тыс. руб.

Далее спрогнозируем изменение статей актива.

В разделе «Внеоборотные активы» изменению подвергнется только статья «Основные средства» на величину нераспределенной прибыли (так как в прогнозном периоде согласно направлениям стратегического развития планируется модернизация основных средств):

1 974 681 + 44 106 = 2 018 787 тыс. руб.

Считаем, что статьи «Нематериальные активы», «Финансовые вложения» и «Отложенные налоговые активы» не изменятся:

• нематериальные активы = 59 тыс. руб;

• финансовые вложения = 2 тыс. руб;

• отложенные налоговые активы = 213 тыс. руб.

Общая сумма внеоборотных активов составит:

2 018 787 + 59 + 2 + 213 =2 019 061 тыс. руб.

В разделе «Оборотные активы» в прогнозном периоде увеличатся статьи «Запасы» и «Дебиторская задолженность» пропорционально темпам изменения выручки от продаж.

Рост выпуска продукции закономерно влечет увеличение запасов, требуемых для производства продукции и запасов готовой продукции на складах.

Статья «Запасы» составит:

Запасы = 475 789 ·1,193 = 567 664 тыс. руб.

Рост дебиторской задолженности пропорционален темпу роста выручки от продаж при неизменных условиях сделок с покупателями.

Статья «Дебиторская задолженность» составит:

30 151 · 1,1931 = 359 738 тыс. руб.

Общая сумма по статье «Оборотные активы» составит:

567 664 + 10 008 + 359 738 + 115 945 + 20 143 = 1 073 498 тыс. руб.

Таким образом, актив баланса будет равен:

2 019 061 + 1 073 498 = 3 029 559 тыс. руб.

Так как валюта баланса по активу составляет 3 092 559 тыс. руб., а по пассиву 3 002 126 тыс. руб., то балансировку производим через статью «Краткосрочные заемные средства» (как было указано ранее, в прогнозном периоде для реализации мероприятий по стратегическому развитию планируется оформление банковского кредита):

Краткосрочные заемные средства = 3 092 559 – 3 002 126 = 90 434 тыс. руб.

Таким образом, сумма краткосрочных обязательств составит:

90 434 + 363 464 + 343 = 454 241 тыс. руб.

Результаты проведенных расчетов сводим в табл. 18.

Таблица 18 - Прогнозный бухгалтерский баланс ОАО «НМЗ «Искра» за 2011 г., тыс. руб.

Актив			Пассив
Статья	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011 г.(прогноз)	Статья	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011 г. (прогноз)
I. Внеоборотные активы:	1 974 955	2 019 061	III. Капитал и резервы:	2 507 165	2 551 271
- нематериальные активы	59	59	- уставный капитал	2 171 534	2 171 534
- основные средства	1 974 681	2 018 787	- нераспределенная прибыль	335 631	379 737
- финансовые вложения	2	2	IV. Долгосрочные обязательства:	87 047	87 047
- отложенные налоговые активы	213	213	- заемные средства	45 370	45 370
II. Оборотные активы:	923 400	1 073 498	- отложенные налоговые обязательства	41 677	41 677
- запасы	475 789	567 664	V. Краткосрочные обязательства:	304 143	454 241
- налог на добавленную стоимость по приобретенным	10 008	10 008	- заемные средства	-	90 434
- дебиторская задолженность	301 515	359 738	- кредиторская задолженность	303 800	363 464
- денежные средства	115 945	115 945	- прочие краткосрочные обязательства	343	343
- прочие оборотные активы	20 143	20 143	-	-	-
Баланс	2 898 355	3 092 559	Баланс	2 898 355	3 092 559

Проанализируем составленную отчетность в табл. 19.

Проведенные расчеты свидетельствуют об ухудшении финансового положения ОАО «НМЗ «Искра». Показатели ликвидности, хотя и соответствуют рекомендуемым уровням, но имеют явную тенденцию к снижению. Показатель «Степень платежеспособности по текущим обязательствам» по прежнему относит ОАО «НМЗ «Искра» к платежеспособным, однако, организации потребуется больше времени для погашения своих краткосрочных долгов.

По показателям финансовой устойчивости можно сказать, что изменилось соотношение собственных и заемных средств в сторону наращивания заемного капитала.

При этом меньшая часть оборотных активов может быть профинансирована за счет собственных источников.

Вследствие опережающего роста расходов над доходами имеем существенное снижение показателей рентабельности, как продаж, так и капитала.

Таблица 19 - Прогнозный анализ финансового состояния ОАО «НМЗ «Искра» за 2011 г.

Показатель	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011 г. (прогноз)	Отклонение
Показатели текущей ликвидности и платежеспособности
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,38	0,26	-0,12
2. Коэффициент критической ликвидности	1,44	1,09	-0,35
3. Коэффициент текущей ликвидности	3,04	2,36	-0,68
4. Чистые оборотные активы, тыс. руб.	619 257	619 257	-
5. Степень платежеспособности по текущим обязательствам, мес.	1,42	1,78	0,36
Показатели финансовой устойчивости
6. Коэффициент финансовой активности	0,16	0,21	0,05
7. Коэффициент долга	0,13	0,18	0,05
8. Коэффициент автономии	0,87	0,82	-0,05
9. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,25	0,24	-0,01
10. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными источниками	0,67	0,58	-0,09
11. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками	1,3	1,09	-0,21
Показатели рентабельности
1. Рентабельность продаж, %	8,96	4,96	-4
2. Рентабельность основной деятельности, %	15,53	5,21	-10,32
3. Рентабельность активов, %	6,96	1,90	-5,06
4. Рентабельность собственного капитала, %	6,28	1,74	-4,54

Следует отметить, что привлечение кредита руководством ОАО «НМЗ «Искра» под высокие проценты (эффект финансового левериджа – отрицателен) вызвало падение рентабельности собственного капитала.

В прогнозном анализе показатели деловой активности не рассчитываются, так как отдельные статьи бухгалтерского баланса менялись пропорционально изменению выручки, соответственно, коэффициенты оборачиваемости остались на прежнем уровне.

Проведенный прогнозный анализ финансового состояния ОАО «НМЗ «Искра» за II полугодие 2011 г. выявил ухудшение его финансового положения, так как предусмотрены значительные затраты при низкой отдаче, что снижает инвестиционную привлекательность исследуемой организации.

В частности, предполагается осуществить непроизводственные расходы, снижающие общий финансовый результат:

- 53 924,9 тыс. руб. - содержание Холдинга;

- 9 000 тыс. руб. - отчисления в НПФ;

- 1 292 тыс. руб. - страхование опасных производственных объектов;

- 4534,7 тыс. руб. - проведение энергоаудита;

- 8500 тыс. руб. – дополнительные затраты на охрану труда в соответствии с приказом Минздравсоцразвития от 17.12.2010г. № 1122н «Об утверждении типовых норм бесплатной выдачи работникам смывающих и (или) обезвреживающих средств»;

- 1350 тыс. руб. - дополнительные затраты на периодический медосмотр в связи с расширением перечня работников, подлежащих медосмотру и увеличением количества анализов и специалистов, которые должны дать заключение о состоянии здоровья (Приказ Минздравсоцразвития № 302н от 04.2011г., вступает в силу с 01.01.2012г.);

- 3000 тыс. руб. – аттестация рабочих мест сторонней организацией согласно Приказу Минздравсоцразвития № 342н от 26.04.2011г.;

Кроме того, в расходах социального характера предусмотрены затраты в сумме 16 000 тыс. руб. в связи с празднованием 70- летия завода (согласовано с управляющей компанией) и 15 000 тыс. руб. - компенсация 2/3 процентной ставки по ипотечным кредитам согласно п.7.7 Коллективного договора, включенного на основании трехстороннего соглашения, подписанного С.В.Чемезовым и письма ГК, которым рекомендовано включить в бюджеты указанные расходы с целью закрепления кадров в организации.

В результате включения в финансовую отчетность вышеназванных статей, расходы во II полугодии 2011 г. увеличились на сумму 112 601,6 тыс. руб.

Если бы ОАО «НМЗ «Искра» удалось сократить непроизводственные расходы хотя бы на половину (56 300 тыс. руб.), то, соответственно, на эту величину увеличилась бы прибыль до налогообложения (57 052 + 56 300 = =113 352), а чистая прибыль с учетом текущего налога составила бы:

113 352 – 113 352·0,2 = 90 682 тыс. руб.

Таким образом, показатели эффективности финансово – хозяйственной деятельности выглядели бы следующим образом (табл. 20).

Таблица 20 – Оценка эффективности деятельности ОАО «НМЗ «Искра» в 2011 г. с учетом корректировки затрат

Показатель	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011 г. (прогноз)	II полугодие 2011 г. с учетом корректировки (прогноз)
1. Rпродаж , %	8,96	4,96	7,41
2. Rосн.деят. ,%	15,53	5,21	8,43
3. RА, %	6,96	1,90	3,77
4. RСК,%	6,28	1,74	3,60

Как видно из табл. 20 показатели рентабельности, хотя и не достигли уровня I полугодия 2011 г., но уже значительно выше, чем в прогнозе 2011 г.

Реинвестирование чистой прибыли (дополнительно 46 576 тыс. руб.) позволило бы на эту величину нарастить собственный капитал и изменить кратко срочные заемные средства, что, в свою очередь способствовало бы улучшению показателей ликвидности и финансовой устойчивости (табл. 21).

Дополнительное реинвестирование чистой прибыли позволило бы ОАО «НМЗ «Искра» усилить свое финансовое положение, частично отказаться от внешнего кредитования, соответственно сократить финансовые расходы, связанные с использованием кредита.

Если руководству ОАО «НМЗ «Искра» удастся оптимизировать структуру оборотных активов (в прогнозе 2011 г. нами предложено менять статьи оборотных активов пропорционально изменению выручки), то могут быть, и улучшены показатели деловой активности.

Таблица 21 – Оценка ликвидности и финансовой устойчивости ОАО «НМЗ «Искра» в 2011 г. с учетом реинвестирования чистой прибыли

Показатель	I полугодие 2011 г. (факт)	II полугодие 2011 г. (прогноз)	II полугодие 2011 г. с учетом корректировки (прогноз)
1. Коэффициент текущей ликвидности	3,04	2,36	2,75
2. Степень платежеспособности по текущим обязательствам, мес.	1,42	1,78	1,59
3. Коэффициент долга	0,13	0,18	0,16
4. Коэффициент автономии	0,87	0,82	0,84
5. Коэффициент обеспеченности собственными источниками	0,67	0,58	0,59

Подводя итог проделанной работе, можно отметить, что проведение аналитических процедур выявило слабые места объекта исследования, на которые руководству необходимо обратить особое внимание при прогнозировании деятельности.