2. Оценка экономической эффективности проекта

При оценке экономической эффективности проектных разработок следует учитывать, что их реализация, выражающаяся в определенных организационных изменениях, тре­бует дополнительных затрат (порой немалых), которые не могут быть осуществлены без обоснова­ния экономической и социальной эффективности. В противном случае организация может понести большие убытки, что приведет к ухудшению положения трудового коллектива. В состав затрат при этом включаются единовременные и текущие затраты организации.

При оценке эффективно­сти проекта следует исходить из поставленных перед системой управления целей и результатов деятельности. При этом очевидно, что экономический эффект от реализации проекта может образовываться в сфере управления, в сфере производства и в сфе­ре эксплуатации продукции (услуги).

Эффект в сфере управления достигается за счет снижения трудоемкости выполнения функций управления в ре­зультате избавления от излишних, несвойственных и дублируемых функций, связей, документации; излишних затрат в результате вы­бора наиболее экономичных способов выполнения функций; осу­ществления ряда функций с применением персональных компью­теров и других технических средств управления и т.п.

Эффект в сфере производства образуется за счет уменьшения простоев в производстве, непроизводительных рас­ходов, снижения сверхурочных часов работы, устранения сверх­нормативных запасов материальных ресурсов, снижения себесто­имости продукции (услуг), повышения производительности труда, качества продукции (услуг) и т.п.

Эффект в сфере эксплуатации продукции (услуг) образуется за счет уменьшения текущих издержек по использова­нию продукции (например, удельных расходов на ремонт, расхо­дование горючего) и т.п.

При оценке экономической эффективности проекта совершен­ствования системы управления персоналом (приня­тии решения об экономической целесообразности осуществления проекта, выборе лучшего варианта) могут быть использованы методы, представленные на рисунке 1.

1. Простые (статистические) методы.

1. Простая норма прибыли (accounting rate of return, AROR)- чистая прибыль проекта сопоставляется с инвестиционными затратами. Показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. При равнении проектов выбирается проект с наибольшим значением AROR.

К преимуществам следует отнести простоту расчетов. Позволяет оценить прибыльность проекта. При расчете не учитывается временной аспект стоимости денег, доходы от ликвидации старых активов. Используется с целью отбраковки проекта на самой ранней стадии.

2. Простой срок окупаемости проекта (pavback period, РР) – общий объем инвестиционных затрат сравнивается с суммой чистых поступлений от операционной деятельности. Когда эти потоки сравниваются, то получается период, необходимый для возмещения затрат. Из нескольких отбирается проект с наименьшим РР.

К преимуществам следует отнести также простоту расчетов. Позволяет оценить ликвидность проекта и его рискованность. Не учитывается стоимость денег во времени. Игнорируется доходность проектов за пределами срока окупаемости. Поэтому проекты с одинаковыми сроками окупаемости, но с разными сроками жизни могут приносить различные доходы, что затрудняет их сравнение. Используется для выбора проектов в условиях высокой инфляции и нестабильности при дефиците ликвидных оборотных средств.

Дисконтированный срок окупаемости (DPP)

Рисунок 1 – Методы оценки эффективности проекта

Динамические (методы дисконтирования)

2.1 Чистый приведенный доход (net present value, NVP) – определяется как разность дисконтированных поступлений и затрат по проекту. Если NVP > 0, то проект следует принять, так как текущая стоимость доходов выше текущей стоимости затрат. Если NVP = 0, то благосостояние инвестора не изменится, хотя предприятие увеличится в масштабах. Если NVP < 0, то инвестор понесет убытки. Из нескольких проектов следует выбирать тот, у которого NVP больше.

Данный метод учитывает стоимость денег во времени, ориентирован на увеличение достояния инвесторов.

2.2 Индекс рентабельности (profitability index, PI) – определяется отношением между текущей стоимостью будущих доходов и первоначальными затратами. Характеризует относительную прибыльность проекта. Если PI > 1, то доходность инвестиций выше, чем требуют инвесторы, значит, проект является прибыльным. Если PI = 1, то доходность инвестиций равна нормативной рентабельности. Если PI < 0, то инвестиции нерентабельны.

Является относительным показателем и позволяет судить о резерве безопасности проекта. Существует субъективность выбора ставки дисконтирования. Применяется при сравнении независимых проектов с различными инвестиционными вложениями и сроками жизни при формировании оптимального инвестиционного портфеля предприятия.

2.3 Внутренняя норма рентабельности (internal rate of return, IRR) – это такая ставка дисконтирования, при которой NPV проекта равна нулю, т.е. когда все затраты окупаются. IRR характеризует нижний гарантированный уровень прибыльности проекта и максимальную ставку платы за привлекаемые источники финансирования, при которой проект остается безубыточным. IRR сравнивают со стоимостью источников средств для осуществления проекта (СС). Если IRR > СС, то проект следует принять; если IRR = СС, то проект бесприбылен; если IRR < СС, то проект убыточен.

Метод прост для понимания, нацелен на увеличение доходов инвесторов. Используется при формировании инвестиционного портфеля организации.

2.4. Дисконтированный срок окупаемости (discounted pavback period, DPP) – позволяет определить период, за который возместятся первоначальные инвестиционные затраты из чистых дисконтированных поступлений по проекту. Учитывает стоимость денег во времени и возможность реинвестирования получаемых доходов.

Данный метод игнорирует доходность проектов за пределами срока окупаемости. Поэтому проекты с одинаковыми DPP, но с разными сроками жизни могут приносить различные доходы, что затрудняет их сравнение. Используется для выбора проектов в условиях высокой инфляции и нестабильности при дефиците ликвидных оборотных средств.

Реализация практически любого управленческого проекта вызывает необходимость осуществления затрат, а значит, и оценки их эффективного и рационального использования:

- если объем затрат для реализации проекта задан, то следует стремиться получить максимальный результат;

- если задан результат, который надо получить в результате осуществления затрат, необходимо искать возможности экономии ресурсов.

При расчете экономической эффективности следует пользоваться Методиче­скими рекомендациями по оценке эффективности инвестицион­ных проектов. Данный документ предусматривает три вида эффективности проектов: