41) Меры по предупреждению банкротства организаций

Меры по предупреждению банкротства:

Если возникла угроза банкротства руководитель предприятия должен сообщить об этом учредителям.

Учредители в свою очередь должны принять все меры по предупреждению банкротства.

Учредители принимают меры по восстановлению платежеспособности (ст.30) – досудебная санация (ст.31). учредители должнику могут предоставить финансовую помощь для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и для восстановления платежеспособности. Предоставление финансовой помощи может сопровождаться принятием на себя должником денежных обязательств. Эти обязательства в пользу лиц, которые предоставляют денежную помощь.

42) Процедуры банкротства

1. Процедуры банкротства (ст. 27):

• Наблюдение

• Финансовое оздоровление

• Внешнее управление

• Конкурсное производство

• М ировое соглашение

Наблюдение – проводится в целях обеспечения сохранения его имущества, во время этой процедуры оценивается финансовое состояние, составляется реестр требований кредиторов и проводится первое собрание кредиторов. Оценка финансовой деятельности делается для того, чтобы определить достаточно ли имущества, которое принадлежит должнику для покрытия судебных расходов и выплату вознаграждения арбитражным управляющим. Во время наблюдения оценивается возможность восстановления платежеспособности. Если в результате анализа установлено, что имущества для покрытия расходов достаточно, то вводится процедура финансового оздоровления. Если же имущества недостаточно, то соответственно вводится процедура внешнего управления, при этом необходимо установить источники покрытия судебных расходов.

Финансовое оздоровление – процедура, которая применяется в целях восстановления платежеспособности.

Меры восстановления платежеспособности: закрыть нерентабельное производство, инкассация дебиторской задолженности, продажа предприятия должника. Объектом продажи могут служить филиалы или структурные подразделения, при продаже отчуждаются все виды имущества – земля, права требования, оборудование, продукция.

Внешнее управление – проводится с целью платежеспособности. При этом должны быть установлены источники покрытия судебных расходов.

Если наблюдение показало, что должник банкрот и это признано арбитражным судом, то вводится конкурсное производство. Все имущество представляет собой конкурсную массу, после расчетов с кредиторами конкурсный управляющий обязан предоставить в арбитражный суд отчет о результатах конкурсного производства. К отчеты должны быть приложены документы: реестр требований кредиторов с указанием размера погашенных требований, платежные документы.

43) Интегральная оценка степени риска банкротства на основе скорингового анализа. Пятифакторная модель Эдварда Альтмана.

С учетом того, что показателей, характеризующих финансовую устойчивость и платежеспособность много, то для объективной оценки риска банкротства прибегают к скоринговому анализу.

Рассмотрим скоринговую модель, в которой есть три показателя:

1. R_СА – рентабельность совокупных активов (рассчитывается по чистой прибыли)

2. К_тл – коэффициент текущей ликвидности

3. К_авт – коэффициент автономии

Значение коэффициентов рассчитывается по средней арифметической.

Полученные коэффициенты оцениваются, т.е. каждому коэффициенту присваивается определенное количество баллов в соответствии с установленной шкалой, затем рассчитывается совокупное количество баллов. В зависимости от того, какое совокупное значение у нас получилось, предприятие относится к той или иной группе риска.

1 группа – предприятия с большим запасом финансовой устойчивости, абсолютной платежеспособностью и кредитоспособностью.

2 группа – предприятия, задолженность которых не рассматривается как рисковое.

3 группа – предприятия, имеющие множество проблем, сниженный уровень доходности, риск банкротства высок.

4 группа – риск банкротства очень высок.

5 группа – предприятия – банкроты.

показатели	границы классов
	I	II	III	IV	V
RСА	30% и > 50 б	29,9-20% 9,9-35 б	19,9-10% 34,9-20 б	9,9-1 19,9-5 б	менее 1% 0 б
Ктл	2 и > 30 б	1,99-1,7 29,9-20 б	1,69-1,4 19,9-10 б	1,39-1,1 9,9-1 б	1 и < 0 б
Кавт	0,7 и > 20 б	0,69-0,45 19,9-10 б	0,44-0,3 9,9-5 б	0,29-0,2 4,9-1 б	менее 0,2 0 б
границы классов	100 б	99-65 б	64-35 б	34-6 б	0 б

Пятифакторная модель Эдварда Альтмана (1998 г)

Эта модель может использоваться в ОАО, ООО.

Z = 0,717*X₁+0,847* X₂ +3,107*X₃ +0,42*X₄ +0,995*X₅

X₁ – коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами

X₂ – рентабельность совокупных активов по чистой прибыли

X₃ – отношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости совокупных активов

X₄ – коэффициент финансирования

X₅ – ресурсоотдача (отношение выручки от продаж к величине совокупных активов)

Все коэффициенты рассчитываются по средней.

Если совокупное значение Z > 1,23, то банкротство предприятию не грозит, если меньше, то грозит. Коэффициенты константы рассчитаны исходя из финансовых условий сложившихся в США.

44) Система критериев оценки удовлетворительности структуры баланса.

Методика оценки удовлетворенности структуры баланса.

Фед. Управ. О несостоятельности(банкротстве), документ №31-р от 12.08.1994 г.

Анализ структуры баланса проводится на основе 2-х показателей:

1. К_тл – коэффициент текущей ликвидности

2. К_{об сос} – коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Структура баланса призн. не удовл., а предприятие неплатежеспособно, если выполняется хотя бы 1 из условий:

На конец отчетного периода К_тл< 2, или(и) К_{об сос} < 0,1

К_вост.=

Если значение расчетного коэффициента >1, то предприятие свою платежеспособность восстановит, а если меньше, то нет.

Если К_утр>1, то предприятие не утратит свою платежеспособность, а если меньше, то утратит.

Нормативное значение показателей не учитывает специфику отдельных отраслей. Увеличение значения текущей ликвидности может означать не увеличение платежеспособности, а уменьшение (рост дебиторки).

Значения коэффициентов не учитывают реальную экономическую ситуацию в России, например, значение =2 характеризует нормальную ликвидность организации, работоспособность в условиях развития рынка. В России рынок только развивается.

45)

46) Показатель чистых активов как критерий оценки финансового состояния организации. Законодательная и нормативно-правовая база.

Чистые активы- стоимость имущества, приобретенная за счет собственных средств (УК, прибыль, фонды, образованные в соотв. с законодательством).

Чистые активы показывают насколько активы предприятия > его обязательства. По своей сути чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала.

Законодательная база

ГК РФ часть 1 ст. 90,99 – обязательность исчисления чистых активов.

Ст. 90 УК ООО

Ст. 99 УК ОАО, ЗАО

УК состоит из вкладов участников и представляет собой минимальный размер имущества, характеризующее интересы кредиторов.

Размер УК не может быть < суммы определенной законом. При открытии общества УК должен быть оплачен не менее чем наполовину, а остальная часть – в течение года.

Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов окажется < УК, то общество обязано уведомить об этом своих кредиторов и внести изменения в учредительные документы.

Если стоимость чистых активов становится < определенной законом минимального размера УК, то общество подлежит ликвидации.

Аналогичная информация распространяется как на ООО, так и на ОАО и ЗАО.

ФЗ 208 «Об акционерных обществах» от 26.12.95 г (ст.26) мин.размер УК

ФЗ 14 «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.98 г (ст. 14)

Для ЗАО – не менее 100-кратной величины МРОТ, а для ОАО – не менее 1000 МРОТ, для ООО – не менее 100 МРОТ.

47) Методика анализа чистых активов

• Оценка соотношения ЧА и УК

• Если ЧА становятся < УК, то это свидетельствует о нарушении финансового состояния предприятия

• Оценка фиктивности использования

_LЧА = R_ЧА=

48) Оценка деловой активности организации, ее важнейшая характеристика. Классификация факторов, влияющих на длительность нахождения средств в обороте.

Важнейшей характеристикой деловой активности предприятия являются показатели оборачиваемости. Финансовое положении предприятия зависит от того, насколько быстро деньги, вложенные в активы, превращаются в деньги. Различные активы имеют различную скорость оборота, медленнее всего оборачиваются внеоборотные активы, быстрее – активы оборотные.

Скорость оборота ОА определяется масштабами предприятия, его отраслевой принадлежностью и т.д. При характеристике деловой активности используются понятия «операционный» и «финансовый» цикл. Нас будет интересовать продолжительность в днях.

Операционный цикл – средний промежуток времени между приготовлением сырья и оплатой проданной продукции.

Финансовый цикл – полный период оборота ДС, начиная с момента гашения кредиторки за получения сырья и заканчивая инкассацией ДЗ за проданную продукцию.

Факторы:

• внутренние. К ним относятся планирование остатков запасов, ДЗ, ДС, ценовая политика предприятия.

• внешние. Отраслевая принадлежность, масштабы деятельности. На малых предприятиях оборачиваемость выше чем на крупных предприятиях; соц-экон.

Между ликвидностью и оборачиваемостью существует диалектическое противоречие. С одной стороны, чем > остатки ОА, тем > краткосрочных обязательств они обеспечивают. С другой стороны, высокую оборачиваемость ОА можно обеспечить за счет минимизации остатков запасов. Например, держать на складе ровно столько, чтобы этого было достаточно для одного производственного цикла, но в данном случае мы не сможем обеспечить высокое покрытие краткосрочных обязательств. Поэтому нужно обеспечить золотую середину между ликвидностью и оборачиваемостью. Для предприятия очень критично зависимость от одного поставщика сырья, рынка сбыта или если предприятие выпускает один вид продукта, чтобы снизить экономические, социальные, финансовые риски, нужно диверсифицировать деятельность.

49)

50)

51)

52)

Тема № 12 анализ рентабельности капитала

53) Рентабельность капитала организации. Рентабельность обычных видов деятельности.

В условиях инфляции показатели прибыли не позволяют получить корректную оценку деятельности предприятия. Рост прибыли в абсолютном выражении может сопровождаться снижением показателя рентабельности капитала. По своему эконом содержанию они характеризуют величину прибыли, полученную с рубля вложенных средств. Показатели рентабельности рассчитываются как отношение прибыли к среднегодовой стоимости капитала. Выделяют 2 группы показателей рентабельности : показатели рентабельности капитала и показатели рентабельности обычных видов деятельности.

Система показателей рентабельности.

1)Рентабельность совокупного капитала

Характеризует величину прибыли полеченную с рубля совокупных активов

2) рентабельность долгосрочных инвестиций характерна эффективным использованием средств, инвестированных в деятельность предприятия на данной срок.

Расчет дан показателя производится по прибыли до налогообложения в связи с тем, что его уровень зависит от эффект использ заемных средств, а именно наличие штрафов, за не своевременную уплату пеней, нарушение условий хоз договоров.

3) рентабельность внеоборотных активов показывает величину прибыли, полученную с каждого рубля внеоборотных активов.

4)

5) рентабельность собственного капитала

6) рент чистых активов

7)

8)

Тема № 13 Анализ фин результатов

54) Финансовые результаты деятельности предприятия в виде прибыли (убытков) определяются путем сопоставления доходов и расходов, которые зафиксированы в форме №2 «Отчет о прибылях и убытках».

ПБУ 9\99 «Доходы организации» - утверждено приказом МинФина №32Н. Доходы – увеличение экономических выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного имущества) и (или) погашения обязательств, приводящих к увеличению капитала организации (за исключением вкладов участников).

ПБУ 10\99 «Расходы организации» - утверждено приказом МинФина №33Н.

Расходы – уменьшение экономических выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного имущества) и (или) возникновения обязательств, приводящих к уменьшению капитала организации (за исключением вкладов участников).

Доходы делятся на:

1. Доходы от обычных видов деятельности (выручка)

2. Прочие доходы (проценты к получению, доходы от участия в других организациях и прочие доходы)

   1. Прочие доходы:

1. Доходы в результате курсовой разницы

2. Страховые возмещения убытков

Расходы делятся на:

1. Расходы от обычных видов деятельности (себестоимость , коммерческие расходы, управленческие расходы)

2. Прочие расходы (проценты к уплате, прочие расходы)

   1. Прочие расходы:

1. Процент за пользование кредитами

2. Сложившаяся курсовая разница

3. Расходы, связанные с ликвидацией последствий стихийных бедствий

55) Модель формирования чистой прибыли

Выручка минус Себестоимость

Прибыль Валовая минус Ком.расх и Управл.расх.

Прибыль от продаж минус Прочие Доходы и Расходы

Приб.до Н/О +/- ОНА,ОНО - Прибыль до Н/О - Налог на прибыль Прибыль Чистая

56) Факторный анализ прибыли от продаж.

На прибыль от продаж влияют:

1. Объем продаж.

2. Структура продаж. Отдельные виды продукции имеют различную рентабельность. Некоторые могут быть убыточными, некоторые – субсидированы за счет прибыльных. Поэтому предприятие должно придерживаться плановой структуры выпуска.

3. Цена.

4. Затраты ( С/с).

Для оценки влияния вышеперечисленных факторов используются данные специального расчета, в результате которого натуральные объемы продаж отчетного периода пересчитываются в цены и затраты предыдущего (уровень инфляции).

1. ΔР = Р1 – Р2

2. Оцениваем влияние на прибыль изменение объема продаж ( ΔР1):

ΔР1 = (Р0 * ΔN%):100, где ΔN – прирост объема продаж.

ΔN%= (N1,0 * 100):N0 – 100

3. Расчет влияния на прибыль изменения отпускных цен:

ΔР2 = N1 – N1,0

4. Расчет влияния на прибыль изменения изменения себестоимости продукции:

ΔР3 = S1,0 – S1

5. Расчет влияния на прибыль изменения в структуре продаж:

ΔР4 = ΔР – ΔР1 – ΔР2 – ΔР3

6. Совокупность влияния факторов:

ΔР = ΔР1 + ΔР2 + ΔР3 + ΔР4

Тема № 14 анализ объемов производства и реализации продукции

57) Анализ производства и реализации продукции. Цель и задачи

Основные задачи анализа:

1. Анализ динамики выпуска

2. Оценка выполнения плана по ассортименту и структура

3. Анализ качества

4. Оценка степени напряженности плана

Объект анализа:

1. Объем производства

2. Ассортимент и структура

3. Качество

4. Ритмичность выпуска продукции

Источники информации

1. Форма П-1 сведения о производств и реализации продукции

2. Форма №2

3. Ведомость №16 движение готовых изделий, их отгрузка и реализация

4. Плановые показатели производства и реализации продукции.

58) Валовая, товарная, реализованная продукция. Взаимосвязь показателей

Выводы по структуре валовой продукции в динамике.

1. Рост товарной продукции по отношению к валовому свидетельству о снижении остатков нзп

2. Рост реализации

Производство продукции может быть оценено в натуральных показателях ( текстиль –метры ткани).

Валовая товарная отгруженная и реализованная продукция может быть выражена в стоимостном измерении.

Взаимосвязь между видами продукции.

Чистая продукция

ЧП= ЦР цена реализации – МЗ материальные затраты

ЧП рассчитывается для оценки эффективности производства.

Если факт материальные затраты превышают плановые, то рост материалоемкости производства.

59) Оценка выпуска продукции в нормо-часах и нормативной заработной плате.

Оценка выпуска продукции в стоимостном выражении не позволяет оценивать кол-во труда и его качество, поскольку между ценами на продукцию, затратами труда и его качеством нет прямо пропорциональной зависимости, то прибегают к оценке объема выпуска в трудочасах и нормативной зп.

Оценка объема производства в нормативной зп позволяет контролировать качество затраченного труда.

60) Понятие производственной мощности предприятия. Оценка степени напряженности плана.

ПМ – максимально возможный выпуск продукции за определенный период времени при полной загрузке производительного оборудования и полной загрузке производственных площадей.

Уровень усвоения ПМ – отношение факт или план объема выпуска к ПМ.

Степень напряженности плана – если фактическое значение уровня освоения производственной мощности превышает плановое, то план выпуска не был напряженным. Если факт = плану или факт меньше плана, то план выпуска напряженный.

61)Анализ ассортимента и структуры продукции

Ассортимент – количество наименований выпускаемых изделий с указанием объема выпуска по каждому из них.

Для оценки выполнения плана по ассортименту использования коэффициента ассортиментности

Коэф структурной активности

62)Оценка качества выпущенной продукции. Анализ ритмичности производства

Показатели качества- прямые (коэф сортности, удельный вес сертифицированной продукции в общем объеме выпуска) и косвенные( штрафы, рекламации-притензии, предъявляемые покупателями поставщикам, удельный вес бракованной продукции в общем объеме выпуска).

Сертификация – процедура, посредством которой уполномоченными органами проверяется и удостоверяется соответствие продукции определенным требованиям, кот определены в нормативно-технических документов.

Брак может быть исправимым и не исправимым.

Исправимый брак – затраты на его исправление не превышают затраты на изготовление новых изделий, если нет то брак исправим. Наличие бракован продукции удорожает себестоимость и снижает конечный финансовый результат.

Анализ ритмичности производства.

Ритмичность – равномерный выпуск продукции в соответствии с графиком в объеме и ассортименте, кот предусмотрен планом. Нарушение ритмичности сижает качество продукции, либо приводит к затовариванию складов, проблемама со сбытом и т.д. + может быть перерасход зп.

Неритмичная работа может привести к банкротству малых предприятий обесценить преимущества, которые имеют крупные предприятия.

Показатели ритмичности: прямые( коэф ритмичности)

Косвенные (потери от брака, штрафы за несвоевременно поставленные товары, оплата простоев).