2.2. Метод фундаментальной диагностики финансовой несостоятельности

В отличие от экспресс - диагностики, которая является универсаль­ной и приемлемой для любого предприятия, фундаментальная диаг­ностика представляет собой творческое исследование и требует высо­кого профессионализма аналитика. Она нацелена на выявление причин финансовой несостоятельности предприятия и поиск путей обеспече­ния устойчивого финансово-экономического развития, исходя из того, какая концепция положена в основу оздоровления предприятия: кон­цепция прорыва или концепция эволюционного развития.

Фундаментальную диагностику финансового кризиса предприятия рекомендуется осуществлять в следующей последовательности:

1) Определение основных объектов фундаментальной диагности­ки финансового кризиса предприятия;

Оценивается:

1) потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия (собственных финансовых ресурсов из внутренних и внешних источ­ников, потенциал привлечения заемных источников);

2) уровень эффективности инвестиций (по предприятию в целом, по отдельным направлениям инвестирования, в отраслевом и регио­нальном разрезе, по отдельным проектам (инструментам);

3) уровень финансовой безопасности предприятия (уровень пла­тежеспособности, финансовой устойчивости, финансовых рисков, сба­лансированности и синхронности денежных потоков);

4) уровень качества управления финансовой деятельностью пред­приятия (уровень квалификации финансовых менеджеров; полнота и качество информационной базы принятия управленческих решений; уровень использования финансовыми менеджерами современных тех­нических средств, прогрессивных финансовых технологий и инстру­ментов; эффективность организационной структуры управления фи­нансовой деятельностью; уровень организационной культуры финансовых менеджеров).

2) Анализ кризисных факторов внутренней финансовой среды функционирования предприятия;

Для анализа наряду с традиционными методами факторного анализа используются и такие специальные методы, как SWOT-ана­лиз, SNW- анализ, портфельный анализ, сценарный анализ, экспертный анализ и др.

3) анализ кризисных факторов внешней финансовой среды фун­кционирования предприятия;

Для оценки влия­ния внешних факторов финансового развития предприятия в процес­се фундаментальной диагностики применяются такие специальные методы аналитического исследования, как SWOT-анализ, РЕSТ-анализ, портфельный анализ, сценарный анализ, экспертный анализ и др.

4) прогнозирование способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса;

Для этого рассчитывается коэффициент возможной нейтрализации краткосрочного финан­сового кризиса предприятия в перспективном периоде:

КН_ФК = ЧДП : ФО,

КН_фк - коэффициент возможной нейтрализации краткосрочного финан­сового кризиса предприятия в перспективном периоде;

ЧДП — ожидаемая сумма чистого денежного потока;

ФО — средняя сумма финансовых обязательств.

Рекомендуемая нижняя граница равна 1,0.

5) комплексная оценка масштабов кризисного финансового раз­вития предприятия.

Должна включать результаты фундаментальной диагностики угрозы банкротства и определять возможные направления восстановления финансово-эконо­мической состоятельности предприятия.

Таким образом, фундаментальная диагностика финансовой не­состоятельности позволяет получить наиболее развернутую карти­ну кризисного финансового состояния предприятия и конкретизи­ровать план мероприятий по предстоящему его финансовому оздоровлению.

3.1 Проведение финансового анализа Арбитражным управляющим

После возбуждения дела о несостоятельности (банкротстве) Арбитражный суд назначает арбитражного управляющего для проведения процедуры банкротства.

Арбитражный управляющий (временный управляющий, административный управляющий, внешний управляющий, конкурсный управляющий) – лицо, утверждаемое арбитражным судом для проведения соответствующей процедуры банкротства (наблюдения, финансового оздоровления, внешнего управления, конкурсного производства) и иных полномочий в соответствие с законом о банкротстве.

Арбитражный управляющий в соответствии с правилами проведения Арбитражными управляющими финансового анализа, утвержденные Постановлением Правительства РФ от 25.06.03 № 367 проводит финансовый анализ должника.

Финансовый анализ в период арбитражного управления прово­дится по следующей схеме.

1. Определение цели и задач финансового анализа в зависимости от организационно-правовой процедуры несостоятельности.

2. Формирование информационной базы финансового анализа на основе внешних и внутренних источников.

3. Определение показателей для расчета коэффициентов финан­сово-хозяйственной деятельности должника, включающих: совокуп­ные активы (пассивы); скорректированные внеоборотные активы; обо­ротные активы; долгосрочную дебиторскую задолженность; ликвидные активы; наиболее ликвидные оборотные активы; краткосрочную де­биторскую задолженность; потенциальные оборотные активы к воз­врату; собственные средства; обязательства должника; долгосрочные обязательства должника; выручку нетто; валовую выручку; среднеме­сячную выручку; чистую прибыль.

4. Расчет коэффициентов финансово-хозяйственной деятельнос­ти должника поквартально не менее чем за двухлетний период, пред­шествующий возбуждению производства по делу о несостоятельнос­ти, а также за период проведения процедуры банкротства в отношении должника, и динамики их изменения. Финансовые коэффициенты объединены в следующие группы, характеризующие:

• платежеспособность должника;

• финансовую устойчивость должника;

• деловую активность должника.

5. Анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятель­ности должника, его положения на товарных и иных рынках.

6. Изучение состава, структуры, динамики и эффективности ис­пользования активов должника поквартально не менее чем за двух­летний период, предшествующий возбуждению производства по делу о банкротстве, и за период проведения процедуры банкротства в отно­шении должника.

7. Изучение состава, структуры и динамики пассивов должника поквартально не менее чем за двухлетний период, предшествующий возбуждению производства по делу о банкротстве, и за период прове­дения процедуры банкротства в отношении должника.

8. Анализ возможности безубыточной деятельности должника.

9. Обобщение резервов повышения финансовой устойчивости предприятия.

После введения судебных процедур банкротства финансовый анализ выполняется арбитражным управляющим в следующих целях:

• подготовка предложения о возможности (невозможности) вос­становления платежеспособности должника и обоснование целесооб­разности введения в отношении должника соответствующей процеду­ры банкротства;

• определение возможности покрытия за счет имущества долж­ника судебных расходов;

• подготовка предложения об обращении в суд с ходатайством о введении соответствующей процедуры банкротства или о прекраще­нии конкурсного производства и переходе к внешнему управлению.

При проведении финансового анализа арбитражный управля­ющий должен руководствоваться принципами полноты и достоверно­сти, в соответствии с которыми:

• в документах, содержащих анализ финансового состояния дол­жника, указываются все данные, необходимые для оценки его плате­жеспособности;

• в ходе финансового анализа используются документально под­твержденные данные;

• все заключения и выводы основываются на расчетах и реаль­ных фактах.

При проведении анализа финансово-хозяйственной деятельнос­ти с целью оценки необходимости введения соответствующей проце­дуры банкротства арбитражный управляющий использует следующие основные показатели и коэффициенты (таблица-целей использования)

На заключительном этапе финансового анализа арбитражный управляющий обобщает выводы по результатам исследования всех аспектов финансово-хозяйственной деятельности должника и обосно­вывает предложения о целесообразности введения соответствующей процедуры банкротства или прекращения производства по делу о бан­кротстве (в зависимости от организационно-правовой процедуры не­состоятельности).