Задание 12

Прогнозный отчет о движении денежных средств LOBна 2004 г.

I. Операционная деятельность
1. Чистая прибыль	200	Итого: 300
2. Амортизация	100
3. Прибыль неоперационного характера	(0)
4. Убытки неоперационного характера	0
5. Изменения оборотных активов кроме ден. средств (берутся со знаком минусизIIраздела баланса)		Итого: (140)
5.1. Изменения оборотных активов целиком	(900-760) = (140)
5.2. Изменения ден. ср-в (с плюсом)	70-70 = 0
6. Изменения краткосрочного заемного капитала кроме банковских кредитов и задолженности по дивидендам (берутся со знаком плюсизVраздела баланса)*		Итого: 80
6.1. Изменения краткосрочного заемного капитала целиком	600 – 520 = 80
6.2. Изменения краткосрочных банковских кредитов (с минусом)*	(0 – 0) = (0)
Операционный денежный поток	300 – 140 + 80 = 240
II. Инвестиционная деятельность
Покупка основных средств	(300)
Инвестиционный денежный поток	(300)
III. Финансовая деятельность
Погашение долгосрочного кредита	(70)
Выплата дивидендов	(80)
Финансовый денежный поток	(150)
Чистый денежный поток	240 – 300 – 150 = (210)

*О новых краткосрочных банковских кредитах ничего не сказано, поэтому будем считать, что новых кредитов LOBне собирается брать. Старый кредитLOBполностью вернул к 01.01.05. (см. баланс).

Чистый ден. поток должен быть равен изменению ден. средств: 70 – 70 = 0, а он меньше 0.

Значит, понадобится внешнее финансирование на сумму 0 – (210) = 210 млн. руб.

Ответ:Да (А)

Задание 13

PPU (price per unit)	1000
Материалы	(200)	VC= (700)
Основная зарплата	(300)
Коммерческие переменные расходы: отгрузка реклама зарплата коммерческого персонала Итого	(50) (80) (70) (200)
CM	300
CM%	300/1000 = 30%

ОПУ по модели маржинальной прибыли

11. Выручка

12. (ΣVC)

13. ΣCM

14. (ΣFC)

15. EBIT

Выручка = (ΣFC+EBIT)/CM% =ΣCM/CM%

В 2004 г.: 1400 = ΣCM/30%ΣCM= 1400*30% = 420

Ответ:420 (В).

Задание 14

ΣCM=ΣFC+EBIT

В 2004 г.: 420 = ΣFC+ 150ΣFC= 420 – 150 = 270

ΣFC= Аренда + Управленческие расх. + Аморт

Из ОПУ: Управленческие расх. = 200 Аморт = 50

270 = Аренда + 200 + 50 Аренда = 270 – 250 = 20

Ответ:20 (С)

Задание 15

PPU = VC + CM = VC + ΣCM/n = VC + (ΣFC + EBIT)/n = 700 + (270 + 150)/2 = 910 руб.

Ответ:910 (B).

Задание 16

Выр.2004 = (ΣFC+EBIT)/CM= (270 + 300)/30% = 1900 млн. руб.

Ответ: 1900 (А).

Задание 17

Выр.2004 = (ΣFC+EBIT)/CM= (270 + 234)/30% = 1680 млн. руб.

Разница = 1680 – 1400 = 280

Ответ:+280 (B)

Задание 18

Выр. по т. безубыточности 2003 = ΣFC/CM= 270/30% = 900

Маржа безопасности = Факт. Выр. - Выр. по т. безубыточности = 1400 – 900 = 500

Ответ: 500 (D).

Задание 19

а)

Равные суммы => аннуитет

Срок расчета – 3 года (2004, 2005, 2006)

Каждые 2 мес. значит 6 раз в год => n= 3*6 = 18,r= 24%/6 = 4%

PVаннуитета = 170 млн. руб. (см.IVраздел баланса)

платеж = 170/18 = 9,44 млн. руб.

FVаннуитета = платеж*К2(18, 4%) = 9,44*25,645 = 242,09 млн. руб.

Ответ: 242,09 млн. руб.

б)

Аннуитет

Каждые 3 мес. значит 4 раза в год => n= 3*4 = 12,r=rгодовая/4

PVаннуитета = 170 млн. руб. платеж = 18,114 млн. руб.

PV= платеж*К4(n,rгодовая/4)

170 = 18,114 *K4(12,rгодовая/4)

K4(12,rгодовая/4) = 170/18,114 = 9,385rгодовая/4 = 4% (из таблицы 4)

rгодовая = 4*4% = 16%

Ответ:16%.