- •Тема 1. Содержание и цели инвестиционного анализа
- •Тема 2. Предмет и метод иа
- •2.2. Эк содержание инвестиц процесса. Инвестиц проект и его обоснование. Проблемы обоснования эф-ти инвестиц проектов
- •2.3. Понятийный аппарат иа и его правовое обеспечение. Принципы, объекты, субъекты иа
- •1) Показатели оценки эф-ти инвестиций, не учитывающие временной фактор
- •2) Система показателей, принятых в междунар практике для сравнения инвестиц проектов
- •1) Показатели оценки эф-ти инвестиций, не учитывающие временной фактор
- •2) Система показателей, принятых в междунар практике для сравнения инвестиц проектов
- •2.5. Бизнес-план, как инструмент упр-я инвестиц проектом. Кач-во бизнес-плана, необходимое для привлечения инвестиций
- •Тема 3. Информационная база инвестиционного анализа
- •3.2. Фундаментальный и технический анализ и их значение для инвест анализа
- •3.3. Пути совершенствования информац базы инвест анализа
- •Тема 4. Дисконтирование и оценка ст-ти капитала
- •4.2. Понятие «цена капитала». Методики определения цены капитала
- •4.3. Понятие аннуитета и его исп-е в инвест анализе
- •Конспект Тема 5. Анализ и оценка ден потоков инвестиц проекта
- •5.2. Особенности формирования ден потоков
- •5.3. Прогнозирование планирования ден потоков
- •Тема 5. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционного проекта
- •5.2. Особенности формирования денежных потоков операционной, инвестиционной, финансовой
- •5.З. Прогнозирование денежных потоков
- •Пример расчета денежного потока проекта
- •Взаимосвязь между ф-ми сложного %
- •Тема 6. Показатели эк эффективности и окупаемости долгосрочных инвестиций
- •6.2. Понятие чистой текущей ст-ти, принципы расчета, области применения (Тема 2.4. I)
- •6.3. Понятие срока окупаемости, принципы расчета, области применения (Тема 2.4. IV)
- •6.4. Понятие внутренней нормы рент-ти, принципы расчета, области применения (Тема 2.4. III)
- •6.5. Значение индекса рент-ти инвестиций (Тема 2.4. II)
- •6.6. Методики сравнительного анализа инвестиц проектов
- •Тема 7. Оценка влияния инфляции на инвестиционные решения
- •7.1. Эк природа инфляции, индикаторы инфляции
- •7.2. Применение ставки инфляции в аналитич расчетах
- •7.1. Эк природа инфляции, индикаторы инфляции
- •7.2. Применение ставки инфляции в аналитич расчетах
- •Тема 8. Учет рисков при анализе долгосрочных инвестиций
- •8.2. Управленческое воздействие на риски
- •8.3. Роль компьютерных технологий в анализе рисков. Методы количественной оценки рисков
- •Тема 9. Анализ источников ср-в финансирования инвестиций
- •9.2. Эффект фин рычага. Эф-ть собств и заемного капитала
- •9.3. Методы привлечения фин ресурсов
- •9.3.1. Венчурное финансирование
- •9.3.2. Инвестиционное кредитование
- •9.4. Критерии оценки и оптимизации капитала. Взаимосвязь пок-лей в долгосрочном инвестировании
- •Тема 10. Методики сравнительного анализа эффективности инвестиционных проектов
- •10.2. Понятие и типы портфелей инвестиций
- •10.2. Понятие и типы портфелей инвестиций
- •Тема 11. Анализ долгосрочных и краткосрочных фин вложений
- •11.2. Анализ опционных и фьючерсных сделок
- •11.3. Анализ доходности фин инвестиций
- •11.4. Форфейтное упр-е вексельным обращением
Тема 3. Информационная база инвестиционного анализа
3.1. Роль инфы при проведении инвест анализа
3.2. Фундаментальный и технический анализ и их значение для инвест анализа
3.3. Пути совершенствования информац базы инвест анализа
3.1. Роль инфы при проведении инвест анализа
Информац база явл-ся обязат док-м всех видов анализа, в т.ч. и инвест. Поток инфы имеет ряд важных характеристик, серьезно влияющих на рез-ты инвест анализа, хотя единого подхода к формированию информац базы нет. Это связано с несколькими факторами:
1. коммерческая тайна
2. права собственника инфы
3. различные цели пользователей инфы
Принято выделять след группы пользователей:
1) администрация орг-и, предложившая инвест проект
2) собственники или владельцы этой орг-и
3) инвесторы
4) сторонние орг-и (аудиторы, обществ компании)
5) контролирующие гос органы, в т.ч. счетная палата, ревизионное упр-е Минфина и регионов, таможенное, налоговое и т.п. упр-я
Особое место в потоке инфы занимает бизнес-план инвест проекта и его обоснование. Другую инфу, использующуюся для инвест анализа условно различают как «программные продукты» и «документарный поток» (поток инфы).
Документарный поток можно классифицировать по разным типам и признакам, для инвест анализа принципиальными явл-ся:
1. уровень источника данных, сопоставимый с уровнем рассматриваемого проекта – самое главное
2. доступность и юридическая корректность при получении инфы, т.е. можно ли сделать ссылки на получение инфы
3. время, необх-мое на её сбор и обработку удовлетворяет требованию оперативности и совпадает со стадиями рассмотрения проекта
4. достоверность и полнота пок-лей, необх-мых для принятия реш-й по проекту
Состав инфы позволяет заниматься обоснованием управленч реш-й и оценкой их выполнения различными категориями пользователей.
Программные продукты, используемые для инвест анализа в РФ также можно классифицировать на различные виды. Уровень программного продукта подтверждает док-т о прохождении сертификации, в т.ч. м\н.
В основе критериев оценки программных продуктов лежит методический подход ЮНИДА:
1. функциональные возм-ти вкл след пок-ли:
1.1. современность методики расчета, имитация потока реальных денег
1.2. разнообразие сценариев реализации проекта
1.3. способы учета неопред-ти и рисков; сохранение в памяти приемлемых вариантов расчета для последующей корректировки
1.4. широта набора пок-лей и минимизация ограничений на кол-во продуктов, горизонт и шаг расчета
2. кач-во программной реализации опред-ся:
2.1. надежностью в работе
2.2. возможностью реал-и пакета на имеющихся типах машин с исп-ем доступной операционной среды
2.3. быстродействие при расчетах
2.4. защитой пакетов от несанкционированного исп-я и копирования
3. удобство пользовательского интерфейса предполагает:
3.1. простоту и минимум затрат при вводе инфы
3.2. защиту от ошибок при вводе
Эти 2 всегда должны проверяться и оговариваться при техническом обслуживании.
3.3. наглядность рез-в
3.4. достаточный объем графической инфы
4. степень «закрытости» пакета означает невозм-ть изменения пользователем форм и алгоритмов вычислений. «Закрытость» пакета мб как достоинством, так и недостатком. Возникает большое кол-ва ошибок при отсутствии алгоритма расчета, учитывающего особенности проекта. Тема «закрытости» проги требует всестороннего рассмотрения при её выборе.
Классические параметры выбора проги делят на 3 группы:
1) операционные – относятся к функциональным возможностям программного обеспечения
2) критерии, по к-ым оценивается возм-ть функционирования программного обеспечения в рамках опред-ым п\п, информационно управляющим системой
3) параметры, связанные с затратами на программное обеспечение: покупка, инсталляция, оплата технической поддержки, обслуживание в теч-е времени функционирования.
Фин и произв инф-я явл-ся основой для проведения всех видов анализа, в том числе инвестиционного. Возрастание их роли связано со вступлением нашей страны в ВТО, реформированием отеч бух учета и фин отч-ти с учетом треб-й международных стандартов.
Особенность использования произв и фин инф-и в усл-ях применения контроллинга обусловлена увязкой упр инф-и и бизнес-процесса (производствен, хоз, фин дея-ть) в единое целое в удобной для внутр пользователей форме. ИА не возможен без знания характеристик рынков инвестиций.
Фин рынок– организованная или неформальная система торговли фин инструментами.
Он подразделяется на:
1 - валютный рынок,
2 - рынок золота
3 - рынок капитала.
1. Валютный рынок– сфера, где совершается купля-продажа ин валюты на основе спроса и предложения. Различают биржевой и внебиржевой рынки.
Совершаются 2 вида операции:
1) спот – немедленная поставка валюты
2) форвард – поставка через оговоренное время (месяц и более по согласованному курсу)
2. Рынок золота– специфический, т.к. золото также относ-ся к имущественным вложениям.
3. Рынок капитала–различают:
- рынок ссудных капиталов
- рынок долевых ценных бумаг
Рынок ссудных капиталовпредставлен рынков банковских ссуд и рынком долговых ценных бумаг.
Общая стр-ра рынка ссудных капиталов:
- денежный рынок – сов-ть краткосрочных кред операций, обслуживающих в основном движение оборотных ср-в
- рынок капитала – сов-ть средне- и долго- срочных кред операций, обслуживающих преимущественно движение осн ср-в
- фондовый рынок – сов-ть кред операций по обслуживанию рынка ценных бумаг
- ипотечный рынок – сов-ть кред операций по обслуживанию рынка недвижимости
Фондовый рынок:
- первичный– механизм, обеспечивающий выход в обращение новых ценных бумаг, на нем действуют инвестиц банки, которые орг-ют выпуск и первичное размещение цен бумаг вновь создаваемых п\п
- вторичный (биржевой)– механизм купли-продажи, при котором осущ-ся взаимод-е между организованными уч-ками с помощью фондовых бирж
На рынке капитала действует и внебиржевой рынок – широко разветвленная сеть телекоммуникаций, соединяющая продавцов и покупателей определенных цен бумаг, в том числе при первичном размещении.
Сущ-ют альтернативные фин рынки, более рискованные. Они исп-ся либо молодыми и быстро растущими фин компании, либо для операций по выкупу компаний упр персонала, либо семейными компаниями. Специалисты этих рынков – маркет-мейкеры, осущ-ют операции с ценными бумагами только по своей инициативе и за свой счет. В кач-ве агентов на этих рынках выступают фин брокеры. Знание особ-тей функционир-я фин рынка повышает кач-во ИА.