4) Дилеры. Доверительные управляющие. Управляющие компании

Дилер – сторонник биржевой сделки, торгующий ценными бумагами и от собственного имени, и по поручению (то есть в качестве брокера). Но преобладает в его деятельности все же не посредничество, а самостоятельная торговля, при которой он делается собственником приобретаемого товара. Доходы дилера, в отличие от брокерских и маклерских, складываются не из вознаграждений от сторон - участниц сделки, а за счет разницы между продажной и покупной ценой товара.

Деятельность по управлению ценными бумагами - это осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу ценными бумагами в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц.

Профессиональное управление большими капиталами по сравнению с индивидуальным управлением ценными бумагами, как правило, имеет преимущества, которое выражается в следующем:

• более высокая доходность от инвестирования капитала в ценные бумаги;

• более низкие затраты, связанные с проведением операций на рынке ценных бумаг;

• более низкие рыночные риски всевозможных потерь от изменения рыночной конъюнктуры.

Профессиональные участники фондового рынка, которые совершают биржевые сделки от собственного имени и за свой счет, называются дилерами. Дилером может быть только коммерческое юридическое лицо, имеющее соответствующую лицензию. Дилеры тоже по сути являются посредниками на торговой бирже. Дилерская деятельность является лицензируемом видом деятельности. В РФ лицензия на осуществление дилерской деятельности выдаётся ЦБ РФ.

Дилер берет на себя основные обязательства, объявляя цены покупки или продажи (котировку, уровень) с учетом того, что он говорит о том, что будет производить сделки только по этим ценам. Так же он может объявлять сроки, количество и прочее. Участник который захочет заключить сделку на ценную бумагу должен рассмотреть условия предложенные дилером и если согласиться с ними приобретает ее по той стоимости, которую предложил дилер. Дилер в свою очередь обязан заключить сделку по этой стоимости. Если кроме цены дилер больше не предложил не каких условий, то он соглашается на те условия которые предлагает ему покупатель. Ключевым является цена. Главной функцией работы дилеров является поддержание фондового рынка. Дилер получает от своей деятельности определенный доход: либо разницу между ценой покупки и продажи, либо иной доход. Дилер может быть и брокером, а в последующем стать мейкером.

Доверительный управляющий это еще один посредник на бирже. Это организация, которая оказывает услуги лицу по доверительному управлению. Что касается фондового рынка, то доверительное управление - это один из способов передачи своих денег доверительным управляющим, что бы они от вашего имени вели дела на бирже. Доверительные управляющие от имени лица осуществляет инвестирование на фондовых рынках. Инвестор передает доверительному управляющему сбережения в целях получения их прироста за счет проведения операций на фондовом рынке. Право собственности на имущество принадлежит инвестору в любом случае. Доверительный управляющий получает от деятельности осуществляемой на бирже от имени инвестора доход, размер которого определяется величиной полученного им для инвестора дохода. Доверительное управление бывает индивидуальным и коллективным.

Одним из профессиональных участников рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании. В соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц:

• ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

• ценными бумагами и денежными средствами, которые компания получает в процессе своей деятельности на рынке ценных бумаг. Экономический смысл функционирования управляющих компаний и их деятельности на рынке ценных бумаг состоит в том, что они могут обеспечивать:

• как правило, лучшие результаты от управления ценными бумагами клиентов, по сравнению с деятельностью последних, за счет своего профессионализма;

• более низкие затраты, связанные с операциями на фондовых рынках, за счет масштабов своей деятельности;

• эффективность операций за счет одновременной работы в разных секторах рынка и (или) в разных странах.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, который осуществляет деятельность по управлению ценными бумагами, носит название «управляющий». Собственник имущества, переданного в доверительное управление, называется учредителем управления. Лицо, в интересах которого происходит управление ценными бумагами, считается выгодоприобретателем. Согласно определению, выгодоприобретателем может быть либо сам учредитель управления, либо названное им третье лицо. В России, как правило, в роли управляющего выступает коммерческий банк, который заключает с учредителем управления специальный договор, определяющий права и обязанности сторон, а также порядок действий по управлению ценными бумагами и денежными средствами.