1. Основные фондовые индексы:

США: Индексы Доу-Джонса, Семейство индексов Рассела, Семейство индексов Standard & Poor's. Wilshire 5000.

Франция: основными фондовыми индексами являются CAC-40 и CAC General. САС 40 рассчитывается по 40 акциям крупнейших эмитентов, торгуемым на Парижской фондовой бирже. Фьючерсный контракт на данный индекс, возможно, является самым популярным и торгуемым фьючерсным контрактом во всем мире. САС General рассчитывается по акциям 250 эмитентов и т.д..

46) Фсфр и её территориальные подразделения.

С 1 сентября 2013 года Федеральная служба по финансовым рынкам упразднена (указ президента Российской Федерации от 25 июля 2013 № 645).

С 1 сентября 2013 года Банку России переданы полномочия Федеральной службы по финансовым рынкам по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков (в соответствии с федеральным законом от 23 июля 2013 года № 251-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков»). Фактически полномочия ФСФР осуществляла служба по финансовым рынкам Банка России.

3 марта 2014 года Центральный банк РФ ликвидировал службу по финансовым рынкам (СФР), вместо нее создано девять новых подразделений, отвечающих за развитие и функционирование финансовых рынков.

В Банке России создано шесть департаментов: департамент развития финансовых рынков; департамент допуска на финансовые рынки; департамент сбора и обработки отчетности некредитных финансовых организаций; департамент страхового рынка; департамент коллективных инвестиций и доверительного управления; департамент рынка ценных бумаг и товарного рынка, а также Главное управление рынка микрофинансирования, Главное управление противодействия недобросовестным практикам поведения на финансовых рынках и служба Банка России по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров.

Раннее ФСФР представляла собой федеральный орган исполнительной власти, руководило которым Правительство РФ. Служба осуществляла функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере рынка ценных бумаг, товарного рынка и коллективных инвестиций, в том числе в сфере формирования и инвестирования средств пенсионных накоплений. ФСФР являлась также уполномоченным органом в области государственного регулирования и контроля за деятельностью бюро кредитных историй. Территориальные подразделения распределялись по округам: Центральный, Северо-Западный и т.д..

47) Фьючерсы. Порядок расчета вариационной маржи.

Фьючерс, фьючерсный контракт — контракт на покупку или продажу товара (финансового актива) с поставкой на будущую дату. Фьючерсный контракт предусматривает строго определенное количество товара установленного вида с минимально допустимыми отклонениями, поставляемого на определенных условиях оплаты накладных или транспортных расходов. Таким образом, фьючерсный контракт — это договор о фиксации условий покупки или продажи стандартного количества определенного товара в оговоренный срок в будущем, по цене, установленной сегодня. 

Отличительными чертами фьючерсного контракта являются:  а) биржевой характер, т.е. это биржевой договор, разрабатываемый на данной бирже и обращающийся только на ней;  б) стандартизация по всем параметрам, кроме цены;  в) полная гарантия со стороны биржи того, что все обязательства, предусмотренные данным фьючерсным контрактом, будут выполнены;  г) наличие особого механизма досрочного прекращения обязательств по контракту любой из сторон. 

Вариационная маржа - Сумма прибылей и/или убытков по всем открытым позициям участника срочного рынка Биржи, определяемая при проведении корректировки по рынку. Вариационная маржа по одной позиции - прибыль или убыток по этой позиции при пересчете ее стоимости по расчетной цене текущего торгового дня. Вариационная маржа по позиции равна: а) для длинной позиции: ВМ= ( Цр - Цт ) х Сим : Им; б) для короткой позиции: ВМ= - ( Цр-Цт) х Сим : Им, где: ВМ - вариационная маржа по данной позиции; Цр - расчетная цена данного торгового дня по соответствующей серии срочного инструмента; Цт - текущая цена данной позиции; Им - минимальное изменение цены в соответствии со Спецификацией срочного инструмента; Сим - стоимостная оценка минимального изменения цены (в рублях) в соответствии со Спецификацией срочного инструмента.

Вариационная маржа(ВМ) — сумма, уплачиваемая/получаемаябанкомили участником торгов на бирже в связи с изменением денежного обязательства по одной позиции в результате её корректировки по рынку.

Для фьючерсныхконтрактов ВМ определяется в следующем порядке:

1. в день заключения фьючерсного контракта — как разница между ценой, по которой заключен данный контракт, и расчетной ценой соответствующих фьючерсных контрактов, сложившейся по результатам торгов на конец дня его заключения;

2. в день между днем заключения и днем прекращения фьючерсного контракта — как разница между предыдущей расчетной ценой соответствующих фьючерсных контрактов и последней расчетной ценой;

3. в день прекращения фьючерсного контракта — как разница между предыдущей расчетной ценой соответствующих фьючерсных контрактов и ценой, по которой данный контракт прекращается.

Экономическая сущность фьючерсной сделки заключается в том, что одна сторона принимает на себя обязательство в случае возникновения положительной вариационной маржи выплатить другой стороне в срок, оговоренный в контракте, сумму положительной маржи, а другая сторона принимает на себя обязательство в этот же срок выплатить первой стороне отрицательную вариационную маржу в случае образования таковой.

Сама же вариационная маржа — это разница между ценой ценной бумаги, зафиксированной в соглашении сторон, и ценой этого же количества тех же ценных бумаг, сложившейся на бирже (или на внебиржевом рынке, если в качестве организатора торгов выступает иной профессиональный участник рынка ценных бумаг) в определенную соглашением сторон дату (или ценой, складывающейся в течение некоторого периода времени). То есть при расчетном фьючерсе, о котором идет речь в настоящей статье, реальной передачи ценных бумаг и их полной оплаты не производится.

Фьючерсы могут исполняться (то есть перечисление вариационной маржи может производиться) либо только по наступлении даты "исполнения", "закрытия", устанавливаемой до начала торгов с конкретным базовым активом (видом ценных бумаг), либо в течение периода времени с момента совершения фьючерсной сделки до названной выше даты "исполнения", "закрытия". В последнем случае ежедневно перечисляемая сторонами вариационная маржа может рассматриваться относительно последнего расчета как предоплата и возврат предоплаты соответственно. В зависимости от этого и необходимо рассматривать правовую основу существования фьючерсов.

Котировочная цена — ориентир, относительно которого рассчитывается так называемая вариационная маржа по каждой открытой позиции. Здесь возможны четыре варианта:

— если позиция была открыта в течение торговой сессии, вариационная маржа будет равняться разности между котировочной ценой данной торговой сессии и ценой сделки;

— если на начало торговой сессии участник уже имел открытую позицию и не закрыл ее в ходе торгов, вариационная маржа будет равняться разности между котировочной ценой данной торговой сессии и котировочной ценой предыдущей торговой сессии;

— если на начало торговой сессии участник уже имел открытую позицию и закрыл ее в ходе торгов путем совершения обратной сделки, вариационная маржа будет равняться разности между котировочной ценой данной торговой сессии и ценой обратной сделки;

— если позиция была открыта и закрыта в течение данной торговой сессии, вариационная маржа будет равняться разности между ценой сделки по открытию позиции и ценой сделки по ее закрытию.

Положительная вариационная маржа списывается с торгового счета продавца и начисляется на торговый счет покупателя. Отрицательная вариационная маржа списывается с торгового счета покупателя и начисляется на торговый счет продавца. Очевидно, что общая сумма списанной вариационной маржи всегда равна общей сумме начисленной вариационной маржи. При росте котировочной цены выигрывает покупатель (ведь он обязался купить дешевле), а при ее падении выигрывает продавец (он обязался продать дороже).

Покупка/продажа через определенный срок по определенной цене. В отличие от опциона у фьючерса премия не выплачиваются, поэтому отказаться от исполнения контракта нельзя.

Особенности:

• Биржевой контракт

• Стандартный контракт

• Определенный объем определенного качества при скидках и надбавках за поставку иного качества

• Базисный актив

• Дни торговли и поставки

Способы закрытия фьючерсов:

1. Основной - обратной сделкой: длинная позиция(покупкой) закрывается; короткой позицией (продажей)

2. Поставка товара:

1. нотис (переводимый - с помощью переда точной надписи может быть передан другому лицу, срок передачи 30 минут; и непереводимый)

2. 3 критические дня поставки: первый день выставления нотисов; последний нотис ней день; последний день торговли

3. Типы поставки: первичные (со склада) и вторичные (без изъятия со склада)

3. Обмен фьючерса на поставку реального товара - до наступления срока поставки по индивидуальным ценам

4. Альтернативная процедура поставки

5. Расчет наличными - для финансовых фьючерсов

Цена фьючерсов определяется :

На иностранную валюту - на основе валютного курса;

На базис в виде долгосрочной процентной ставки 100% - величина на рынке наличных денег

На базис в виде краткосрочной ставки 100- зафиксирован проц ставк

Маржа - гарантийный взнос. защита продавца, если цены упали

Защита покупателя, если цены выросли

Первоначальный маржа 2-10%