чтобы разместить начальный стоп ниже нижней точки ручья. Размещение стопа так

близко к цене входа, что он находится в ручье, является приглашением к его срабатыванию.

Теоретически, открытие длинной позиции на откате к ручью, где прыжок через ручей позволил цене выдвинуться вверх из торгового диапазона - лучшая из всех возможностей покупки. Это потому, что обеспечивает самый ясный признак

окончания фазы подготовки и наличия у цены силы, чтобы преодолеть все препятствия к продвижению вверх.

Normal Corrections

Нормальные коррекции

Даже после того, как отдельный инструмент или весь рынок покинул торговый

диапазон кверху, перескочив ручей, и откатился к нему, трейдер Wyckoff все еще может быть одарён еще одним типом возможности первичной покупки. Он или они,

взависимости от того, как разворачивается действие, развиваются на нормальных коррекциях восходящего тренда, который следует за торговым диапазоном. В большинстве случаев движение развивается как ряд толчков, а не один длительный

толчок к обозначенной цели. После каждого толчка вероятна коррекция той части движения, которая только что была закончена. Если коррекция нормальна и если характер действия во время коррекции бычий, трейдеру Wyckoff предоставляется

возможность добавить к позиции, открытой ранее на более низком уровне, или

открыть первоначальную позицию, если количество остающегося потенциала в ожидаемом движении является достаточно большим, чтобы предпринять стоящее усилие.

Что такое нормальная коррекция? Нормальная коррекция – это такая

коррекция, где цена откатывает в область на полпути от предыдущего толчка

кверху. За годы, эта область была определена, как область между одной третью и двумя третей предыдущего движения. Если корректируемый восходящий толчок, был большим, область в полпути толчка также собирается быть относительно большой. Поэтому, трейдер Wyckoff не должен механически заранее выбрать точку

вобласти 50%, что будет точкой входа. Используя одну треть точка может

располагаться слишком высоко, приводя к срабатыванию стопа как раз тогда, когда рынок собирается повернуть и показать ожидаемый рост. Использование двух третей может быть слишком низко, что приведет к пропуску потенциально хороших сделок. Использование точки 50% будет обычно приводить к открытию позиции.

Однако даже вход в этой относительно безопасной точке может представлять

ошибку в рассуждении, если не был рассмотрен один критически важный фактор.

Этим важным фактором является характер действия в области 50% от

предыдущего движения. Если цена корректирует предыдущий толчок на широком размахе и большом объеме, лучше не открывать позицию независимо от того, где находится цена по отношению к 50%. Эта комбинация ценового размаха и объема,

наиболее вероятно, будет медвежьей. Открытие длинной позиции во время медвежьего действия легко может привести к срабатыванию стопа. Характер

действия, которое трейдер Wyckoff захочет увидеть в области 50%, должен быть бычьим. Бычье действие обозначено узкими движениями книзу на относительно низком или уменьшающемся объеме. Нет никаких чётких критериев того, насколько

узким должен быть ценовой размах или насколько низкими должны быть объемы

для действия, которое будут считать бычьим. Однако, если цена находится в зоне,

определенной как близлежащей к 50%, и ценовые движения являются самыми узкими, по сравнению со средним во время целой коррекции и если объемы

21

являются самыми низкими за время всей коррекции, это обычно является

достаточным основанием для заключения об окончании коррекции.

Другое полезное наблюдение при рассмотрении возможности открытия

позиции в области 50% коррекции - положение цены в восходящем тренде. Если цена внутри или выше середины канала восходящего тренда, лучше избегать открытия позиции. Положение цены вблизи от линии спроса канала восходящего

тренда более интересно для открытия новой позиции. Однако это предполагает, что характер действия бычий. Медвежье действие у основания канала восходящего

тренда предполагает, что тренд собирается быть ослаблен или пробит. В этих случаях, лучше искать другого кандидата на открытие позиции.

Если позиция открыта, выбор уровня для размещения защитного стоп-приказа

может быть спорным. Идеально, начальный стоп должен быть помещен ниже основания зоны, определенной как зона 50%. Однако, это часто не возможно, так

как конфликтует с правилом, что трейдеры Wyckoff никогда не должны рисковать больше чем одной пунктом для каждых трех пунктов ожидаемой прибыли. Вследствие того, что часть начального потенциала движения вверх уже исчерпался

к тому времени, когда открываются эти типы позиций, может быть необходимость в размещении защитного стопа в пределах 50% зоны. Так как точка входа также

находится в этой зоне, есть больший риск того, что стоп сработает. Поэтому прежде, чем будет открыта позиция, трейдер должен чувствовать себя абсолютно

уверенным, что характер действия бычий.

Большинство трейдеров Wyckoff использует 50% область чтобы добавиться к уже выигрышной позиции, открытой на более низком уровне. Трейдеры Wyckoff должны всегда стремиться выстраивать выигрышные позиции вместо того, чтобы

усреднять проигрывающие. Однако зона 50% также может использоваться, если

трейдер по каким-либо причинам пропустил более ранние возможности. Другое случай, когда эти типы позиций могут быть полезны - то, когда ранее открытые позиции достигли своих целей, и становятся доступны средства, которые можно использовать для открытия новых позиций. Иногда рост является достаточно

большим, чтобы учитывать более чем одной нормальной коррекции предыдущего

прогресса. Эти более поздние коррекции дополнительных толчков могут обеспечить дополнительные точки входа.

22

9 Buying Tests

9 тестов покупки

У трейдеров Wyckoff, ищущих возможность входа в длинную позицию, есть много вариантов для идентификации лучших торговых кандидатов. Использование

пяти шагов метода Wyckoff и поиск возможности первичной покупки - два варианта. Третий подход должен использовать ряд девяти тестов покупки, которые

идентифицирует Wyckoff. Каждый тест покупки - развитие в цене и/или действиях объема, которые указывают, что цена готовится к росту. Для тестов покупки - нормально длиться в течение некоторого времени.

То, как долго будет длиться прохождение всех тестов покупки в отдельной акции, будет зависеть от характера цены и действий объема этой акции. Трейдер,

который выждет все девять тестов покупки перед открытием позиции, наиболее вероятно, будет вознагражден прибылью. Однако, если трейдер также использует пять шагов и также ищет положения первичной покупки, возможность войти в

торговлю может быть идентифицирована прежде, чем все девять тестов покупки пройдены.

В этих случаях важно, чтобы трейдер продолжал наблюдать за рыночным действием, пока пройдут остающиеся тесты. Это укажет, что действие разворачивается так, как предполагалось.

Первый тест покупки должен определить, что цель внизу была достигнута. Этот признак предоставлен графиком «крестики-нолики». Цель внизу установлена действием в торговом диапазоне прежде, чем началось снижение. Потенциал,

построенный в торговом диапазоне, может указать один ценовой уровень как цель

снижения. Однако, так бывает относительно редко. Большую часть времени, обозначается диапазон целей. Размер объективного диапазона будет зависеть от ширины торгового диапазона, в котором построен потенциал и изменчивости действий в пределах диапазона. Много раз, у потенциала, который построен в

торговом диапазоне, будут фазы. Это особенно верно, когда готовятся

промежуточные и долгосрочные движения. Пока развивается снижение, достижение цели каждой фазы - потенциальный конец движения. Потенциал вниз не всегда выполняется в полной мере. Поэтому, трейдер Wyckoff должен быть настороже при достижении каждой обозначенной цели и должен наблюдать за

прохождением дополнительных тестов покупки после того, как эта цель была

достигнута.

Второй тест покупки должен идентифицировать бычью активность. Этот признак предоставлен действиями объема и цены. Это может идентифицироваться ежедневно или по ряду дней, объединенных по формированию ралли или реакции. Деятельность, как полагают, бычья, если она указывает, что присутствует спрос или

что не хватает предложения. Присутствие спроса обозначено более широким ценовым движением кверху на увеличенном объеме, с по крайней мере,

относительно сильным закрытием. Присутствие спроса может также быть обозначено, если сделано движение вниз на фоне сужения ценового размаха на увеличенном объеме. Если ценовой размах сужается вниз на уменьшенном

объеме, акция испытывает нехватку предложения. Это также считают бычьей деятельностью. Нехватка предложения может также быть обозначена в дни, где

сделаны успехи роста, если цена расширяется и объем снижается, и результат - по

крайней мере, относительно сильное закрытие. Трейдерам Wyckoff советуют быть осторожными с этим признаком, как бы то ни было. Если это продолжается более чем несколько дней, это может фактически указывать больше на нехватку спроса

чем нехватку предложения. Признаки бычьего поведения должны присутствовать

после того, как была достигнута цель, чтобы полагать, что этот тест покупки

23

прошел. Признаки бычьего поведения могут быть замечены, когда цена

приближается к цели. Это - подсказка трейдерам Wyckoff, что характер действия начинает изменяться.

Самый важный признак изменения характера действий до встречаемой цели предоставлен встречей предварительной поддержки, которая сопровождается кульминацией продаж. Идентификация предварительной поддержки и кульминации

продаж является третьим тестом покупки. После длительного периода движения вниз и по мере приближения к цели, трейдер Wyckoff должен ожидать ралли,

большего, чем любое другое во время снижения к этой точке. Это ралли должно включать дни, которые демонстрируют бычье поведение. Это ралли, как говорят, представляет предварительную поддержку. Это - дальнее обнаружение, что

снижение приближается к концу. Потенциальный конец снижения обозначен кульминацией продаж. В кульминации продаж есть три элемента. Это ускоренный

темп снижения, ненормальное увеличение уровня объема и достижение цели внизу.

Встреча предварительной поддержки и развитие кульминации продаж

представляют начало того, что упоминается как останавливающееся действие. Останавливающее действие закончено, когда произошло автоматическое ралли

после кульминации продаж и вторичный тест, который подтверждает кульминационный момент. Автоматическое ралли - период движения вверх,

которое следует немедленно за кульминацией продаж и которое следует из истощения предложения на кульминационном моменте. Вторичный тест кульминационного момента - период движения вниз, которое следует немедленно за автоматическим ралли и которое не в состоянии сделать более низкий минимум,

чем кульминационный момент, демонстрируя бычье поведение.

Останавливающее действие у основания снижения отмечает конец медвежьей фазы в рыночной активности. Однако это не указывает автоматически на начало бычьей фазы или начало подготовки к бычьей фазе. Долгосрочные снижения часто слагаются из последовательности медвежьих фаз. Трейдер Wyckoff решает, что

активность после останавливающегося действия - подготовка к прогрессу, а не к

дальнейшему снижению, наблюдая за действием и ожидая прохождения следующих тестов.

После того, как индивидуальная акция закончила останавливающее действие с предварительной поддержкой, кульминацией продаж, автоматическим ралли и

вторичным тестом, трейдер Wyckoff должен увидеть, что цена демонстрирует

относительную силу. Самой желательной является ситуация, когда акция проявляет относительную силу по сравнению с другими акциями в той же самой промышленной группе или к фондовому рынку в целом.

Акция может продемонстрировать относительную силу двумя способами. Первый состоит в том, чтобы посмотреть на бóльшую картину. На снижении, которое было остановлено кульминацией продаж, насколько вниз продвинулась

акция? Движение должно быть измерено от вершины предыдущего роста к основанию снижения, которое только что было остановлено.

Измерения должны быть проведены в процентах, а не в пунктах. Должно быть снижение процента в рассматриваемой индивидуальной акции, по сравнению с другими акциями в этой же самой группе. Если индекс промышленной группы

доступен для этой промышленности, будет хорошей идеей сравнить активность индивидуальной акции с этим индексом группы.

Подобное сравнение должно быть проведено к общему индексу рынка. Те

акции, которые определены как более бычьи по поведению на предыдущем

снижении относительно других акций группы и общего рынка, наиболее вероятно, будут лучшими кандидатами на новые длинные позиции.

24

Относительная сила также должна быть продемонстрирована после того, как

было остановлено предыдущее снижение. Тенденция состоит в том, чтобы предположить, что подготовка после снижения производится для роста. Это не

всегда так. Если цена индивидуальной акции не продолжает демонстрировать относительную силу во время подготовки к ее следующему движению, есть хороший шанс, что подготовленное движение будет в том же самом направлении

как и предыдущее. Относительная сила в торговом диапазоне, который готовит цену к её последующему движению, может быть идентифицирована, сравнивая

проценты от ралли и реакций в пределах диапазона к таковым в других акциях в той же самой промышленной группе и к общему рынку.

Трейдер Wyckoff должен также рассмотреть характер действия цены и объема

на ралли и реакциях во время фазы торгового диапазона. Если ралли делаются быстро с широкими ценовыми размахами, увеличенными объемами и сильными

ценами закрытия, такие действия обеспечивают признак силы. Такие акции, более вероятно, будут лучшими кандидатами для длинных позиций, чем те, которые должны изо всех сил пытаться, чтобы показать ралли. На реакциях в пределах

торгового диапазона относительно сильные бумаги будут изо всех сил пытаться продвинуться вниз. Их ценовые размахи будут относительно узкими по сравнению с

таковыми во время ралли в пределах диапазона, и их объемы будут относительно ниже. Эта комбинация более узких размахов и более низких объемов должна

заставить действие во время реакций казаться более трудоёмким.

Трейдеры Wyckoff, ищущие торговые возможности акции на длинной стороне, должны избегать акций и рынков, которые делают трудоёмкие ралли во время торгового диапазона и затем быстро откатывают к основанию. Этот паттерн

предполагает, что продавцы все еще контролируют действие. Трейдеры должны

также остерегаться бумаг, которые делают и большой объем и широкие размахи как на ралли, так и на реакциях в пределах торгового диапазона. Это быстрое колебание в торговом диапазоне - чаще признак распределения, чем накопления.

Когда акция или рынок остановили снижение и двигаются в торговом

диапазоне, вероятно, что ранее определенный нисходящий тренд все еще будет в

силе. Во время этого периода нисходящий тренд и торговый диапазон, как

говорят, находятся в соревновании за контроль действия. Трейдеры акции

Wyckoff должны ждать, пока торговый диапазон не выиграет соревнование прежде, чем серьезно рассмотреть вход в длинную позицию.

Торговый диапазон выиграл соревнование, когда была пробита линия

предложения ранее определенного нисходящего тренда. Часто есть специфическая последовательность шагов, которые разворачиваются в процессе пробития линии предложения. Они начинаются с цены, делающей маленькое и относительно незначительное проникновение через линию предложения. Это, как говорят, ослабляет линию.

Вдень или дни, когда это произошло, цена, вероятно, потратит часть дня выше

иниже линии предложения. Цена, вероятно, разовьет ослабление линии предложения движением назад в канал нисходящего тренда. Это предоставляет

цене возможность продемонстрировать, что нисходящий тренд находится все еще под твердым контролем действия или обеспечивает признак, что уровень контроля был уменьшен ослаблением линии предложения.

Если степень, до которой поставлен под угрозу контроль нисходящего тренда, достаточно выражена, следующее ралли должно решительно пробить линию предложения. Это демонстрируется широкими ценовыми размахами на

увеличенных объемах, которые приводят к последовательному движению выше

линии предложения в течение дня, или нескольких дней. Заключительный шаг в пробитии линии предложения - то, когда цена акции откатывает назад к линии

25

предложения на более узких ценовых размахах и более низких объемах и

отказывается повторно войти в канал нисходящего тренда.

Шестой тест покупки пройден, когда цена акции демонстрирует способность

установить более высокие поддержки на ралли. Это может быть показано как в пределах торгового диапазона, так и после того, как цена оставила торговый диапазон кверху. Часто ралли и реакции в пределах торгового диапазона все будут

заканчиваться около вершины и основания диапазона.

Трейдер Wyckoff не должен автоматически полагать, что это медвежий

признак. Фактически это нормальное действие. Иногда минимумы реакций в пределах торгового диапазона покажут постепенно более высокие основания. Это указывает на готовность со стороны покупателей заплатить более высокую цену,

предполагая, что цена готовится покинуть торговый диапазон кверху.

Паттерн более высоких поддержек в торговом диапазоне и желание увидеть

ценовое движение в положении первичной покупки пружины, кажется, имеют разногласия друг с другом, так как цене невозможно поддержать последовательный паттерн более высоких оснований и все еще двигаться в положение пружины.

Развитие положения пружины после паттерна более высоких оснований на реакциях не нейтрализует бычий признак более высоких поддержек. Это

фактически подтверждает его, обеспечивая предложение последней возможностью вернуть контроль действия. Если предложение отказывается использовать в своих

интересах эту возможность, трейдер может заключить, что цена готова предпринять усилие оставить торговый диапазон кверху.

Тест более высоких поддержек может также быть продемонстрирован после того, как акция оставила торговый диапазон кверху. Две из первичных

возможностей покупки развиваются, когда цена проходит этот тест покупки. И откат

к ручью и нормальная коррекция предыдущего роста требуют более высокой поддержки. Общее определение восходящего тренда и его продолжения требуют паттерна более высоких поддержек. Седьмой тест покупки логически следует из шестого теста.

Шестой тест покупки Wyckoff должен был искать паттерн более высоких

поддержек на реакциях, указывающий, что быки желают платить всё более высокие цены за акции, которые они накапливают. Седьмой тест покупки пройден, когда наблюдается паттерн более высоких вершин на ралли. Это указывает, что медведи требуют всё более высоких цен прежде, чем они захотят войти в рынок с короткими

позициями.

Это также отражает готовность быков удерживать их позиции дольше прежде, чем выйти из рынка.

Паттерн более высоких вершин на ралли может быть идентифицирован, в то время пока цена находится в торговом диапазоне или после того, как она оставила диапазон и начался тренд.

Паттерн более высоких вершин на ралли и более высоких оснований на

реакциях наиболее ясно наблюдается после того, как цена оставила торговый диапазон и начался тренд. Последовательный паттерн более высоких вершин и

более высоких оснований - то, что определяет восходящий тренд акции.

Возможно самая важная более высокая вершина - та, которая зарегистрирована на прыжке через ручей. Это - толчок, который продвигает цену из торгового

диапазона в её движении к цели.

Трейдер Wyckoff хочет видеть паттерн более высоких вершин, но никогда не покупает после того, как таковые показаны. Важное правило по Wyckoff состоит в

том, чтобы покупать только на реакциях рынка и продавать только на подъемах

котировок. Если позиция открыта на откате, который следует за прыжком, ожидание состоит в том, что следующий восходящий толчок сделает еще более высокую вершину, чем зарегистрированная на прыжке. Пока ралли продолжают показывать

26

более высокие вершины и цель вверху не была достигнута, позиция может

оставаться открытой. Трейдеры должны остерегаться ралли, которое не в состоянии показать более высокую вершину. Когда это случается, это - признак, что

характер действия изменяется. Когда есть изменения в характере, трейдер должен стать более настороженным в управлении любой открытой позицией. Такая настороженность может принять форму подъема стопа ближе к текущей цене, а

также закрытия части существующей позиции или полного её закрытия.

Более высокие вершины в пределах торгового диапазона и паттерн

последовательно более высоких вершин и оснований в диапазоне могут сигнализировать, что цена готовится перепрыгнуть ручей и покинуть диапазон кверху. Если в ожидании прыжка открыта позиция, трейдер Wyckoff должен быть

очень дисциплинирован в управлении ею. Если цена не перепрыгивает ручей на следующем ралли или, по крайней мере, не продолжает паттерн более высоких

вершин в пределах торгового диапазона, должно быть принято решение о закрытии позиции. Если позиция открыта после идентификации паттерна более высоких вершин, и цена все еще находится в торговом диапазоне, трейдер будет

чувствовать себя комфортно, разместив стоп ниже основания торгового диапазона. Причина для этого – вероятность того, что цена, возможно, нуждается в пружине в

пределах торгового диапазона прежде, чем будет в состоянии покинуть его кверху. Если это случится, и стоп был помещен в пределах торгового диапазона, то он

сработает, и позиция будет закрыта с потерей непосредственно перед тем, как фактически, начинается ожидаемое движение.

Восьмой тест покупки для трейдеров Wyckoff должен идентифицировать, что на графике «крестики-нолики» сформировалась основа. Это - другой способ

сказать, что после предыдущего снижения должен быть торговый диапазон.

Торговый диапазон или основа содержат потенциал для последующего движения. Без этого потенциала значимое продвижение вверх маловероятно, даже если действие в торговом диапазоне кажется конструктивным.

По Wyckoff нет никаких твердых правил относительно того, насколько большой

должна быть основа прежде, чем может быть рассмотрен вопрос открытия позиции.

Это определение должно быть основано на типе операции на фондовом рынке, проводимых трейдером. Некоторые трейдеры легковозбудимы. Им неудобно удерживать позиции в течение долгого времени. Они не хотят предпринимать дополнительных усилий для защиты их позиций как положено, чтобы позволить

большему движению закончиться. Они надеются быстро взять меньшую прибыль и

затем идти дальше к другой возможности. Эти трейдеры могут быть удовлетворены основой, которая только указывает движение на пять-пятнадцать процентов. Большинство трейдеров Wyckoff ищет движение промежуточного размера. Они обычно идентифицируются в диапазоне 25%-40%-ого потенциала прибыли. Трейдеры, которые ищут эти возможности, собираются быть менее активными. Наименее активные трейдеры - те, кто требует формирования наибольших

оснований прежде, чем рассмотреть открытие позиции. Обычно это основания, которые предполагают возможность, по крайней мере. 50%-ого движения.

Безотносительно потенциала прибыли, который устанавливает трейдер, важно, что прежде, чем открывается позиция, должны быть выполнены требования.

Заключительный тест покупки на фондовом рынке, является одним из самых

важных. Wyckoff учит трейдеров никогда не открывать позицию, если ожидаемая прибыль по крайней мере в три раза не перекрывает обозначенный риск. График «крестики-нолики» показывает потенциал прибыли, но трейдер сам определяет его.

Это достигается размещением стопа или дополнительной защитной мерой.

Некоторые трейдеры Wyckoff требуют более высокого отношения потенциальной прибыли к обозначенному риску. Эти трейдеры используют более близкие стопы. Более близкие стопы ограничат возможные потери в сделках, но они увеличивают

27

уязвимость и вероятность прервать сделку. Отношение три к одному предоставляет

позиции вполне достаточное пространство, одновременно обеспечивая высокий уровень защиты.

28