3. Порядок работы.

3.1. Описание работы на листе Excel.

Рекомендуется скопировать приведенную таблицу на лист Excel , вставить формулы в выделенные цветом ячейки, убедившись при этом, что получены те же значения. Используя построенный лист, решить задачи, приведенные в лабораторной работе, для чего следует скопировать необходимые строки на новое место на листе.

Будем выбирать формат “процентный” для процентных ставок и формат “денежный” для денежных сумм (2 знака после запятой). Для поля n – (количество лет) выбираем формат “числовой с 2 знаками после запятой”, так как период может быть не целым числом лет. Для поля m(p) – формат целый.

Заметим, что финансовые функции Excel дают цену облигации в расчете на 100 единиц номинала облигации, т.е. фактически курс. Таким образом, если номинал равен 100, то курс и цена совпадают. Эти функции в расчетах используют даты покупки, погашения, выпуска ценных бумаг. Дата вводится в виде: день.месяц.год.

Вначале заполняем строки для расчета по облигациям, при этом используются для расчета функции ЦЕНА, ЦЕНАПОГАШ, ДОХОД, ДОХОДПОГАШ. В случае погашения без купонов предлагается использовать функции для погашения с купонными выплатами при условии нулевого купонного процента.

1. Облигации с купонами и погашением. Задано: Data1 - дата покупки, Data2 -дата погашения, q - купонный процент, i - ставка банковского процента, p - количество выплат купонов в год. Рассчитывается теоретическая цена облигации: Р_теор =ЦЕНА(Data1; Data2; q; i; 100; p), (N =100 номинал облигации). Далее при известной рыночной цене данной облигации рассчитывается ее доходность: j = ДОХОД(Data1; Data2; q; Р; 100; p), P – рыночная цена облигации.

2. Облигации с погашением без купонов. Формулы те же, что и в пункте 1, но купонный процент равен нулю.

3. Облигации с выплатой купонных процентов при погашении. Задано: Data1 - дата покупки, Data2 -дата погашения, Data3 - дата выпуска, q - купонный процент, i - ставка банковского процента. Рассчитывается теоретическая цена облигации (номинал N =100): Р_теор = ЦЕНАПОГАШ(Data1; Data2; Data3; q; i). Далее при известной рыночной цене данной облигации рассчитывается ее доходность: j = ДОХОДПОГАШ(Data1; Data2; Data3; q ;P), P – рыночная цена облигации.

4. Вечная акция. Задано: d размер дивиденда, i - ставка банковского процента, p - количество выплат купонов в год. Рассчитывается теоретическая цена (курс): Р_теор = (d/р)/((1 + i)^1/p – 1) и доходность вечной акции такой акции: j = ((d/р)/Р + 1)^p – 1, где P – рыночная цена вечной акции.

5. Трехмесячные ГКО. Задано: Data1 - дата покупки ГКО, Data2 - дата погашения, N - номинал ГКО, i - ставка банковского процента. Вначале вычисляем количество дней до погашения ГКО. k = Data2 – Data1. Затем рассчитывается теоретическая цена ГКО. P_теор = N/(1 + i)^k/365. Далее при известной рыночной цене ГКО рассчитывается ее доходность: j = (N/P)^365/k – 1, где P – рыночная цена ГКО. Подчеркнем, что при выпуске ГКО его рыночная цена равна P₀ = N*q = N*(1 – d). В этих формулах d(%) – дисконт, с которым выпускался ГКО.

3.2. Лист Excel.

Лабораторная работа № 6. Характеристики финансовых документов

Облигации различного типа

Дата покупки

Дата погаш.

Дата выпуска

q

i

р

Ртеор

Р

j

С купонами и погашением

15.03.93

03.11.93

5,80%

5,00%

2

100,45р.

90,0р.

23,61%

Погашение без купонов

15.03.93

03.11.93

0,00%

5,00%

1

96,93р.

90,0р.

17,54%

Выплата купонных процентов при погашении

03.11.88

03.11.93

03.11.83

10,00%

6,00%

1

103,85р.

98,0р.

7,03%

Вечная акция

I

d

р

Ртеор

Р

j

10,00%

100.00р.

4

1 036,76р.

900.00р.

15,20%

ГКО (3 месяца)

Дата покупки

Дата выпуска

N

d(%)

i

k

Pтеор

Р

j

13.10.95

03.11.95

100,00р.

30,00%

10,00%

21

99,45р.

99,00р.

19,09%

3.3. Используемые финансовые функции.

• Р_теор = ЦЕНА(Data1; Data2; q; i; N; p)

Функция возвращает теоретическую цену ценной бумаги с периодической выплатой процентов и погашением.

Data1 - это дата приобретения ценной бумаги. Data2 - это срок погашения ценной бумаги. q - процентная ставка дохода по ценным бумагам, i – годовая ставка процента, N – цена при погашении, т.е. номинальная стоимость ценной бумаги, p - количество выплат по купонам за год.

Для ежегодных платежей p = 1; для полугодовых платежей p = 2; для ежеквартальных платежей p = 4.

• Р_теор = ЦЕНАПОГАШ(Data1; Data2; Data3; q; i)

Функция возвращает теоретическую цену ценной бумаги за 100 руб номинала, если выплата купонных процентов происходит одновременно с погашением.

Data1 - это дата приобретения ценной бумаги. Data2 - это срок погашения ценной бумаги, Data3 - это дата выпуска ценных бумаг. q - процентная ставка дохода по ценным бумагам, i – годовая ставка процента.

• j = ДОХОД(Data1; Data2; q; Р; N; p)

Функция возвращает доходность облигации с периодической выплатой процентов и погашением.

Data1 - это дата приобретения ценной бумаги. Data2 - это срок погашения ценной бумаги, q - процентная ставка дохода по ценным бумагам. Р - это цена облигации в расчете на 100 руб. номинальной стоимости, N – сумма погашения в расчете на 100 руб. номинальной стоимости, p - количество выплат по купонам за год.

Для ежегодных платежей p = 1; для полугодовых платежей p = 2; для ежеквартальных платежей p = 4.

• J = ДОХОДПОГАШ(Data11; Data2; Data3; q ;P)

Функция возвращает доходность ценной бумаги (облигации), если выплата купонных процентов происходит одновременно с погашением.

Data1 - это дата приобретения ценной бумаги. Data2 - это срок погашения ценной бумаги, Data3 - это дата выпуска ценных бумаг, q - процентная ставка дохода по ценным бумагам. Р - это цена облигации в расчете на 100 руб. номинальной стоимости.