Модель предложения денег. Денежный мультипли­катор

Предложение денег (МS) включает в себя наличность (C) вне банковской системы и банковские депозиты (D), которые экономи­ческие агенты могут использовать для сделок :

МS = С+D.

Банки обла­дают способностью в ходе кредитования увеличивать предложение денег ("создавать безналичные деньги").Предположим, что депозиты банка выросли на 1000. В резерве остается 20 %, то есть 200, а остальные отдаются в ссуду. Норма резервов -- отношение резервов к депозитам -- в данном случае составляет 20 % или 0,2. Таким образом, банк увеличил предложение денег на 800, и теперь оно равно 1800. Вкладчики по-прежнему имеют депозиты на сумму 1000 единиц, но и заемщики держат на руках 800 единиц.

Дополнительное количество денег в банковской системе можно определить следующим образом:

МS = (1/rr)D,

где rr - норма банковских резервов; D - первоначальный вклад (депозит).

Коэффициент 1/rr называется банковским или денежным мультипли-катором.

Денежный мультипликатор (m) - это отношение предложения денег к денежной базе:

т = МS/МВ = (C+D)/(C+R) => MS = mMB,

где МВ -- денежная база, С -- наличность, R – обязательные резервы коммерческих банков.

­Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора. Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на единицу.

Центральный Банк может контролировать предложение денег прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег.

Равновесие на денежном рынке

М

0

одель денежного рынка соединяет спрос и предложение денег (рис. 12.2). Пусть предложение денег контролируется Центральным Банком и фиксировано на уровне MS = M. При стабильном уровне цен P реальное предложение денег будет фиксировано на уровне M/P и представлено вертикальной прямой MS.

Спрос на деньги (кривая MD) рассматривается как убывающая функция ставки процента r для заданного уровня дохода. В точке равновесия Е спрос на деньги равен их предложению.

Е

0

сли r>r_E , то предложение денег превышает спрос на них. При этом экономические агенты обращают денежную наличность в другие виды финансовых активов: акции, облигации, срочные вклады и т.п. Банки в условиях превышения предложения денег над спросом снижают процентные ставки. Равновесие на рынке восстановится. При низкой процентной ставке процессы пойдут в обратном направлении.

Колебания равновесных значений ставки процента и денежной массы также связаны с изменением уровня дохода, предложения денег. Графически это отражается сдвигом, соответственно, кривых спроса и предложения денег.

Так, увеличение уровня дохода (рис. 12.3), повышает спрос на деньги (сдвиг вправо кривой спроса на деньги MD) и ставку процента (от r1 до r2). Сокра­щение предложения денег также ведет к росту процентной ставки (рис. 12.4).

Цели и инструменты кредитно-денежной политики

Цели и инструменты денежной политики можно сгруппи­ровать следующим образом.

Конечные цели: экономический рост; полная занятость; стабильность цен; устойчивый платежный баланс.

Промежуточные целевые ориентиры: денежная масса; ставка процента; обменный курс.

Инструменты прямого регулирования: лимиты кредитования; прямое регулирование ставки процента.

Инструменты косвенного регулирования Центрального Банка:

1) изменение учетной ставки (ставки рефинансирования), то есть ставки, по которой Центральный Банк кредитует ком­мерческие банки. Если учетная ставка повышается, то объем заим­ствований у Центрального Банка сокращается, следовательно, уменьшаются и операции коммерческих банков по предоставлению ссуд. К тому же, получая более дорогой кредит коммерческие банки повышают и свои ставки по ссудам. Предложение денег в экономике снижается. Снижение учетной ставки действует в обратном направлении.

2) изменение нормы обязательных резервов, то есть минималь­ной доли депозитов, которую коммерческие банки должны хранить в виде резервов (беспроцентных вкладов) в Цент­ральном банке. Нормы обязательных резервов устанав­ливаются в процентах от объемов депозитов. Они различаются по величине в зависимости от видов вкладов (например, по срочным они ниже, чем по вкладам до востребования), а также в зависимости от размеров банков (для мелких банков они обычно ниже, чем для крупных). Увеличение нормы резервов (rr) уменьшает денежный мультипликатор и ведет к сокращению денежной массы. Таким образом, изменяя норму обязательных резервов, Центральный Банк оказывает воздействие на динамику денежного предложения.

3) операции на открытом рынке: купля или продажа Централь­ным Банком государственных ценных бумаг (используется в странах с развитым фондовым рынком). Чаще всего это бывают краткосроч­ные государственные облигации.

Когда Центральный Банк покупает ценные бумаги у ком­мерческого банка, в банковскую систему поступают дополнительные "деньги повышенной мощности" и начинается процесс мультиплика­тивного расширения денежной массы. Если Центральный Банк продает ценные бумаги, процесс протекает в обратном направлении.