Вятский государственный университет

Факультет экономики и менеджмента

Кафедра региональной экономики и управления

Расчет показателей эффективности

инвестиционного проекта

Курсовая работа по дисциплине

Экономическая оценка инвестиций

Студент:
Руководитель:

Факультет	Курс	Группа	Специальность

Дата защиты	ОЦЕНКА

Киров 20__г.

Приложение 5

Список литературы

1. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика: Учеб. – практ. пособие. – М.Дело,2001, - 832с.

2. Экономическая оценка инвестиций / Есипов, В., Маховикова, Г., Бузова, И., Терехова, В.; Под ред. В. Е. Есипова. - СПб.: Вектор, 2006. - 288c.

3. Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники финансирования / Ивасенко, Анатолий Григорьевич, Никонова, Яна Игоревна. - М.: ОМЕГА-Л, 2006.

- 253c.

4. Графова Г. Ф. Экономическая оценка инвестиций: Учеб. пособие / Графова, Галина Федоровна, Гуськов, Сергей Викторович. - М.: ИТК "Дашков и К", 2006. - 140c.

5. Корчагин Ю. А. Инвестиционная стратегия: учеб. пособие / Корчагин, Юрий Александрович. - Ростов н/Д: Феникс, 2006. - 316c.

6. Риммер М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций / Под общ. ред. М. Риммера –СПб, Питер, 2005 -480с.

7. Староверова Г.С. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие / Г.С. Староверова, А.Ю. Медведев, И.В. Сорокина. – М.: КНОРУС, 2006. – 312с.

8. Инвестиционная деятельность: Учеб. пособие / Под ред. Г. П. Подшиваленко, Н. В. Киселевой. - М.: КНОРУС, 2005. - 421c.

9. Сборник бизнес-планов с рекомендациями и комментариями: Учеб. -метод. пособие / Попов, В. М., Ляпунов, С. И., Зверев, А. А., Млодик, С. Г.; Под ред. В. М. Попова, С. И. Ляпунова. - 5-е изд., перераб. - М.: КНОРУС, 2005. - 336c.

10. Инвестиционный менеджмент: Учеб. пособие. - М.: КНОРУС, 2005. - 296c.

11. Попов В. М.Финансовый бизнес-план: Учеб. пособие / Попов, Вадим Михайлович, Ляпунов, Станислав Иосифович. - 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 464c.

12. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов/ М-во экономики РФ, М-во финансов РФ, ГК по строительству, архитек. и жилищной политике; рук. Авт. Кол.: В.В. Коссов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. М.: Экономика, 2000.

Таблица денежных потоков инвестиционного проекта для расчета коммерческой эффективности проекта в целом
	Показатель		Год ( номер шага )
			0	1		2		3
1	2	3	4	5		6		7
Операционная деятельность (ОД)
	Притоки
1	Объем цеализации	тонн	700	800		900		1000
2	Цена	0,9	0,90	0,90		0,90		0,90
3	Выручка с НДС	с1 х с2	630	720		810		900
4	НДС	18%	96	110		124		137
5	Выручка без НДС		534	610		686		763
	Оттоки
8	Оборотный капитал		100	110		110		110
9	Амортизация	2%	2,0	2,0		2,0		2,0
10	Налогооблагаемая прибыль		432	498		574		651
11	Налог на прибыль	24%	104	120		138		156
12	Чистая прибыль		328	379		437		495
13	Денежный поток от ОД	с9+с12	330	381		439		497
Инвестиционная деятельность (ИД)
	Притоки
14	Ликвидационная стоимость
	Оттоки
15	Инвестиции		100	100		100		100
16	Денежный поток от ИД	с14+с15	-100	-100
17	Денежный поток проекта	с13+с16	230	281		439		497
18	Денежный поток проекта накопленным итогом		230	511		949		1446
19	Коэффициент дисконтирования	10%	1,00	0,91		0,83		0,75
20	Дисконтированный денежный поток	с17 х с19	230	255		362		373
21	Дисконтированный поток проекта накопленным итогом		230	485		848		1221
22	Чистый дисконтированный доход							1221
23	Притоки проекта	с.5+ с.14	534	610		686		763
24	Дисконтированные притоки	с19 х с23	534	555		567		573
25	Сумма дисконтированных притоков		2415
26	Оттоки проекта	с.8+с11+с15	304	330	348		366
27	Дисконтированные оттоки	с19 х с26	304	300	287		275
28	Сумма дисконтированных оттоков		1166
29	Дисконтированные инвестиции	с19 х с15	100	91	83		75
30	Сумма дисконтированных инвестиций		349
	Индекс доходности дисконтированных затрат	с.25/с.28	2,07
	Индекс доходности дисконтированных инвестиций	(с22+с30)/с30	4,50

Пример расчета показателей баланс проекта

Финансовый план
	Притоки проекта
	Выручка без НДС		534	610	686	763
	Фонд инвестирования		100
	Ликвидационная стоимость		0	0	0	0
	Итого		634	610	686	763
	Оттоки проекта
	Инвестиции		100	100	100	100
	Налог на прибыль			104	120	138
	Оборотный капитал		100	110	110	110
	Итого		200	314	330	348
	Избыток/дефицит		434	297	357	415
Отчет о прибылях и убытках
	Приход
	Выручка без НДС		534	610	686	763
	Расход
	Оборотный капитал		100	110	110	110
	Амортизация	0,02	2	2	2	2
	Налог на прибыль	0,24	104	120	138	156
	Чистая прибыль		328	379	437	495
Баланс
	Актив
	Основные средства		100	100	100	100
	Средства на счетах		434	730	1087	1502
	Итого		534	830	1187	1602
	Пассив
	Собственнй капитал		100	328	607	943
	амортизация		2	4	6	8
	Чистая прибыль		328	379	437	495
	Кредиторская задолженность		104	120	138	156
	Итого		534	830	1187	1602

Пример расчета эффективности участия предприятия в проекте

строка	Показатель				Год ( номер шага )
					0		1		2		3		4		5		6		7		8
Операционная деятельность (ОД)
1	Объем цеализации		шт.				23		28		31		18		58		60		61		0
2	Цена				6		6		6		6		6		6		6		6		6
3	Выручка с НДС		с1 х с2				140		170		187		110		347		362		365		0
4	НДС		20%				23		28		31		18		58		60		61		0
5	Выручка без НДС						116		142		155		91		289		302		304		0
	Переменные издержки				0		41		56		59		41		86		88		89		0
6	материальные затраты		1,00		0		23		28		31		18		58		60		61		0
	заработная плата				0		14		22		22		18		22		22		22		0
	ЕСН		26%		0		3,6		5,7		5,7		4,7		5,7		5,7		5,7		0,0
	возвратный НДС (справочно)		20%		0,0		0,6		1,0		1,0		0,8		1,0		1,0		1,0		0,0
7	Постоянные издержки						15		15		15		15		15		15		15		0
8	Итого операционных издержек:						56		43		46		33		73		75		76		0
9	Амортизация		=с42				30		52,5		52,5		52,5		75		75		75		0
10	Проценты по кредитам		12,5%		0,00		19,2		192		9,49		8,81		8,81		0,00		0,00		0,00
12	Налог на имущество		2,2%				3,7		5,9		4,7		3,6		5,2		3,6		1,9		0,0
13	Валовая прибыль						8		46		57		6		141		152		153		0
14	Налог на прибыль		24%				2		11		14		1		34		36		37		0
15	Чистая прибыль						6		35		43		4		107		115		116		0
16	Денежный поток от ОД		с9+с12				36		88		96		57		182		190		191		0
Инвестиционная деятельность (ИД)
17	Ликвидационная стоимость																				20
18	Выособождение оборотных активов												3								60
19	Инвестиции в постоянные активы без НДС				200		150						150
20	Инвестиции на пополнение оборотных активов				40		10		10						3
21	Денежный поток от ИД		с14+с15		-240		-160		-10		0		-147		-3		0		0		80
22	Сальдо двух потоков				-240		-124		78		96		-90		179		190		191		80
Финансовая деятельность (ФД)
23	Собственный капитал				140		83
24	Займы				100		41						71
25	Возврат долга				0		0		-78		-76		0		-71		0		0		0
26	Денежный поток от ФД				240		124		-78		-76		71		-71		0		0		0
27	Суммарное сальдо трех потоков				0		0		0		20		-20		109		190		191		80
28	Накопленное сальдо трех потоков				0		0		0		20		0		109		299		491		571
29	Поток для оценки эффективности участия акционеров				-140		-83		0		20		-20		109		190		191		80
30	Накопленный суммарный поток проекта				-140		-223		-223		-204		-223		-115		76		267		347
31	Коэффициент дисконтирования		10%		1		1		1		1		1		1		1		1		0
32	Дисконтированный денежный поток проекта				-140		-76		0		15		-14		68		107		98		37
33	Дисконтированный поток накопленным итогом				-140		-216		-216		-201		-214		-147		-39		59		96
34	ЧД				347
35	ЧДД				96
36	Дисконт проекта				251
37	Дисконтированные инвестиции				-240		-145		-8		0		-100		-2		0		0		37
38	Сумма дисконтированных инвестиций				-240		-385		-394		-394		-494		-496		-496		-496		-459
39	Индекс доходности инвестиций				1,24
40	Внутренняя норма доходности		по с20		17,1%
Расчет амортизации и остаточной стоимости основных фондов
строка	Показатель			Год ( номер шага )
				0		1		2		3		4		5		6		7		8
41	Балансовая стоимость ОПФ					200		350		350		350		500		500		500		0
42	Амортизационные отчисления	15%				30		52,5		52,5		52,5		75		75		75		0
43	Остаточная стоимость ОПФ					200		320		268		215		313		238		163		0
44	на начало года					170		268		215		163		238		163		87,5		0
45	на конец года
46	Налог на имущество	2,2%				3,7		5,9		4,7		3,6		5,2		3,6		1,9		0
47	Собственные средства накоплением			140		223,5		223,5		223,5		223,5		223,5		223,5		223,5		223,5
48	Заемные средства накоплением			100		140,9		140,9		140,9		211,4		211,4		211,4		211,4		211,4
49	Доля собственных средств			0,58		0,61		0,61		0,61		0,51		0,51		0,51		0,51		0,51
50	Амортизация собственного капитала			0,0		18,4		32,2		32,2		27,0		38,5		38,5		38,5		0,0
Расчет затрат по выплате долга и его обслуживанию
строка	Показатель			Год ( номер шага )
				0		1		2		3		4		5		6		7		8
51	Получение займа			100		40,9		0		0		70,5		0		0		0		0
52	Возврат долга							-77,5		-75,9				-70,5
53	Долг на начало шага			100		153		153		75,9		70,5		70,5		0		0		0
54	Долг на конец шага			112,5		153		75,9		0		70,5		0		0		0		0
55	Проценты начисленные	12,5%		12,5		19,18		19,18		9,49		8,81		8,81		0,00		0,00		0,00
56	Проценты капитализированные			12,5
57	Проценты выплаченные			0,00		19,18		19,18		9,49		8,81		8,81		0,00		0,00		0,00