17. Учет инфляции при планировании прибыли.

1. Расчет базовых показателей за отчетный период (выручка, себестоимость, прибыль, прибыль от прочей реализации, внереализационная прибыль, себестоимость активов).

2. Определение ожидаемых темпов изменения перечисленных показателей.

3. Прогнозируются индексы инфляции в виде индексов роста цен на продукцию предприятия, материально-технических ресурсов, основных фондов, индекс роста зарплаты.

4. Расчет плановой прибыли и рентабельности вначале без учета инфляции, а затем с поправкой на перечисленные индексы роста цен.

Расчет ведется по 3 вариантам:

- пессимистичный;

- оптимистичный;

- наиболее вероятный

5. Выбирается оптимистичный вариант по которому выполняется подробный расчет.

18. Порядок исчисления налога на прибыль.

Налог на прибыль организаций определяется как соответствующая налоговой ставке процентная доля налоговой базы, определяемой в соответствии со ст. 274 Налогового кодекса РФ (далее - НК РФ).  С 01.01.2009 ставка налога составляет 20 процентов, в том числе сумма налога, ис-численная по налоговой ставке в размере: - 2 процентов, зачисляется в федеральный бюджет,  - 18 процентов, зачисляется в бюджеты субъектов Российской Федерации. Прибылью признается полученные доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов (за исключением расходов, указанных в статье 270 НК РФ). К доходам относятся: 1) доходы от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав. 2) внереализационные доходы. Расходами признаются обоснованные и документально подтвержденные затраты, осуществленные (понесенные) плательщиком. При исчислении налоговой базы не учитываются убытки: - от реализации амортизируемого имущества; - от реализации права требования долга как реализации финансовой услуги; - от реализации права на земельный участок; - по деятельности, связанной с использованием объектов обслуживающих производств и хозяйств, включая объекты жилищно-коммунальной и социально-культурной сферы по причине невыполнения условий, предусмотренных статьей 275.1 НК РФ; - полученных от использования имущества, переданного в доверительное управление, не признаваемых для целей налогообложения в соответствии с пунктом 4 статьи 276 НК РФ. В течение отчетного периода плательщики исчисляют сумму ежемесячного авансового платежа. Они имеют право перейти на исчисление ежемесячных авансовых платежей исходя из фактически полученной прибыли, подлежащей исчислению.  Организации, у которых за предыдущие четыре квартала доходы от реализации, определяемые в соответствии со статьей 249 НК РФ, не превышали в среднем трех мил-лионов рублей за каждый квартал, а также бюджетные учреждения, некоммерческие организации, не имеющие дохода от реализации товаров (работ, услуг), уплачивают только квартальные авансовые платежи по итогам отчетного периода.

19. Финансовый рычаг, понятие и характер действия.

• Экономический смысл: работают 2 фирмы А и В, активы их по 1000, но СКа=1000, СКв=500, заемный капитал а =0, заемный капитал б =500, Ра= 20% у обеих, прибыль обеих 200, но чиста прибыль А =200, а у В= 200-15%(за кредит)=200-75=125 ед.

• Рска=20%, Рскв=125/500*100%=25%

• Финансовый рычаг – это инструмент регул. пропорций собственного и заемного капитала с целью максимизации рентабельности собственных средств. Поскольку он выражает потенциальную возможность влиять на чистую прибыль путем изменения объема и структуры источников финансирования. Действие финансового рычага проявляется в эффекте финансового рычага, под которым понимается прирост рентабельности собственного капитала, получаемый благодаря использованию кредита.

• Формула эффекта финансового рычага.

• ЭФР= (1-налог на прибыль) *(Ра - средняя расчетная ставка % за кредит)* заемный капитал/собственный капитал = (1-Н) * (Ра- СРСП)*ЗК/СК

• (1-налог на прибыль)- налоговый корректор

• (Ра - средняя расчетная ставка % за кредит)- рентабельность актива

• Эффект финансового рычага достигается только в том случае, если экономическая рентабельность активов выше средней ставки % по кредитам (заемным средствам). Разницу между экономической рентабельностью и средней расч. ставкой % скорректированную на величину налоговых отчислений, называют дифференциалом рычага и обозначают: = (1-Н)*(Ра-СРСП)

• СРСП вычисляется как отношение финансовых издержек и затрат по обслуживанию кредита и суммы заемных средств в данном периоде

• СРСП= финансовые издержки по обслуживанию кредита/ сумму заемных средств в данном периоде *100% - если в долях.

• Дифференциал это основное в действии финансового рычага, но не менее важно и соотношение заемных и собственных средств фирмы, которые называются плечом рычага n=ЗК/СК, тогда ЭФР= *n

• Из формулы видно, что кредит выгоден, пока >0. Чем меньше , тем больше финансовые риски. Нельзя давать кредиты и покупать акции у предприятий, у которых  отрицательный. Чем больше n, тем больше доля заемного капитала в общей структуре активов, тем больше финансовые риски, риск недостаточности средств для выплаты % за кредит. Т.е при неблагоприятных условиях вся валовая прибыль может быть использована на оплату % и тогда ЧП будет=0 или< 0.