3 Вопрос
Выделяют 4 этапа:
Парижская – 1867 – 1922
Геноэзская – 1922 – 1944
Бреттон-Вудская – 1944 – 1976
Ямайская – 1976 – наше время( формировалась примерно 2 года) – основная причина заключается в отрыве финансовой системы от производственной сферы.
Характер функционирования и стабильность МВС зависит от степени соответствия ее принципам в структуре мирового хозяйства, кроме того расстановки сил и интересов ведущих стран. При изменении этих условий возникает кризис МВС, который завершается крахом и созданием новой МВС. Каждый этап МВС всегда развивается в интересах ведущих держав мира и переодически валютные противоречия между ними перерастают в валютные воины.
2 Тема: валютный курс
План 2 темы:
сущность валютного курса
факторы, влияющие на валютный курс
валютная котировка
номинальный и реальный валютный курс
Навой «О расчете и использовании реального курса национальной валюты в рамках денежно-кредитной политики». Вопросы экономики, 2006 год, №2
Орлов «Реальный курс рубля: как его измерить», Экономист, 2003 год, №87 53-55
Валютный курс необходим для:
взаимного обмена валютами;при торговле товарами и услугами;при движении капиталов и кредитов
Экспортер продает свою продукцию за рубли, так валюты других стран не могут обращаться к качестве законных платежных средств.
Импортер обменивает рубли на иностранную валюту для оплаты импортируемых товаров.
Должник приобретает иностранную валюту для погашения задолженности и выплаты процентов по кредиту в ин валюте.
для сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных и ин валютах.
Для переоценки счетов в инвалюте фирм и банков
Внешне валютный курс выглядит как коэффициент пересчета одной валюты на другую. Но стоимостной основой валютного курса покупательная способность валют, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции. Валюты с большей покупательной способностью являются более сильными.
Сопоставляя цены на товары и услуги в разных странах, выявляется степень выгодности развития какого-либо производства в данной стране или инвестиций за рубежом. От уровня валютного курса зависит конкурентоспособность национальных товаров, а соответственно уровни экспорта и импорта, следовательно, состояние платежного баланса.
Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала.
2 вопрос – факторы, влияющие на ВК
Все факторы можно разделить на 2 группы:
Структурные( а)показатели экономического роста: НД, ВВП/ВНП. Если НД растет, то возрастает потребление национальных товаров, что сопровождается и ростом потребления импортных товаров, а импорт увеличивает потребность в ин валюте. Противодействием росту курса ин валюты является продажа ЦБ продажа резервных запасов ин валюты. Б) состояние платежного баланса – активный платежный баланс способствует повышению курсу национальной валюты, так как увеличивается спрос на нее со стороны иностранных должников. На практике активное платежное сальдо не всегда является благом для страны в силу роста курса национальной валюты товары данной страны становятся дороже для потребителей других стран, соответственно происходит снижение конкурентоспособности. Другие страны стремятся ограничить ввоз товаров из стран с сильной валютой. А это болезненно отражается на экономике стран-экспортеров. В) Рост денежной массы на внутреннем рынке оказывает понижающее влияние на курс национальной валюты. Это приводит к росту цен и способствует повышению валютной эффективности импорта и соответственно расширению спроса на ин валюту и падению курса на национальную валюту. Г) уровень инфляции, инфляционное ожидание – чем выше темп инфляции, тем ниже курс ее валюты. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению курса валют стран, где темп инфляции выше. Особо велика зависимость курса валют от темпа инфляции у стран с большим объемом международного обмена товарами и услугами. Д) Уровень процентной ставки – рост % ставок означает удорожание денег, а значит способствует . Высокие процентные ставки переключают инвестиции и спекулятивный спрос с иностранной валюты на внутренний денежный рынок., где появляются более выгодные способы для инвестирования средств. Маневрирование процентной ставкой приводит к международному движения капитала: рост процентной ставки в стране делает ее валюту более привлекательной и стимулирует приток иностранных инвестиций, а понижение их приводит к переливу инвестиций в страны с более высокой процентной ставкой. Международная практика показывает, что повышение процентных ставок возможно лишь до определенного уровня, т.к. рост валютного курса ослабляет позиции национальных экспортеров. Поэтому большая значимость экспорта для большинства развитых стран заставляет поддерживать курс национальной валюты на определенном уровне.
Конъюнктурные: а) спекулятивные операции на валютных рынках б) цены на энергоресурсы в) политический фактор
3 вопрос Валютная котировка
Пропорции обмена олной валюты на другую устанавливаются через котировку.
Котировка – определение и установление курса ин валюту к национальной. Она позволяет определить соотношение 2 денежных единиц, предложенных для обмена, т.к. непрерывно изменяется спрос и предложение на валютном рынке.
Котировку проводят гос и коммерческие банки на валютном рынке. Различают официальные и рыночные котировки. По официальным котировкам совершаются все валютные операции государства. В межбанковской торговле валютой ежедневные котировки колеблются вокргу официального курса и зависят от платежеспособности банков, их оборота, вида деловых отношений между ними.
Исторически сложилось два вида котировок:
прямая 2) Косвенная
При прямой котировке за единицу берется иностранная валюту.
При косвенной котировке наоборот за единицу принимается национальная валюта( США, Великобритания)
Косвенная котировка имеет практическое преимущество, так как на ее основе можно без всяких вычислении определить разницу между курсами той или иной ин валюты.
Существует дифференциация валютных курсов в зависимости от покупки или продажи валюты.
курс покупателя( по которому банк покупает ин валюту у физ и юр лиц)
курс продавца( по которому банк продает ин валюту)
Курс продавца больше курса покупателя при прямой котировке.
Разница между курсами составляет банковскую маржу.
Существует средний курс – ср. арифметическое курсов покупателя и продавца, используется при экономических сопоставлениях за определенные промежутки времени, которые необходимы при заключении внешнеторговых контрактов с отсрочкой платежа.
Если котривока одной валюты против другой совершается через 3 валюту, то устанавливается кросс-курс( котировка 2 валют, выраженных через 3).
Фиксинг – определение межбанковского курса валют путем сопоставления спроса и предложения по каждой валюте и на этой основе установление курса продавца и покупателя.