2. Оценка финансового положения предприятия.

   1. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях усилия финансовых ограничений и необходимости оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень погашения обязательств предприятия его активами, срок погашения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения), которые могут быть использованы для немедленного выполнения предприятием текущих расчетов;

А2 – быстро реализуемые актива, в основном состоят из дебиторских задолженностей и прочие активы;

А3 – медленно реализуемые активы, в основном состоят запасы (без строк «прочие запасы и затраты» и «расходы будущих периодов») и НДС;

А4 – трудно реализуемые активы предприятия (итог раздела «Внеоборотные активы»).

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1 – наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства и ссуды, не погашенные в срок);

П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение месяца);

П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы – итог IV раздела «Долгосрочные обязательства»);

П4 – постоянные пассивы (статьи третьего раздела баланса «Капитал и резервы», «Задолженности участникам по выплатам доходов» и другие).

Баланс считается абсолютно ликвидными, если имеет место следующее соотношение:

A1≥ П1; А2≥ П2;

А3 П3; А4 П4.

На основе данных таблицы 3 видно, что наибольшее значение в стоимости всех активов организации занимают труднореализуемые активы, которые увеличились в 2004г. по сравнению с 2003г. на 617938 тыс. или в 3,5 раза, а в 2005г. по сравнению с 2004г. они уменьшились до 272324 тыс. руб. и составили в валюте баланса 53,5%. Среди оборотных активов (А1, А2 и А3) преобладают медленнореализуемые активы (запасы и НДС по приобретенным ценностям), которые в активах организации за 2003-2005 года увеличились с 143411 тыс. руб. до 215252 тыс. руб., но в валюте баланса оно составили соответственно 35,1%, 14,9 и 42,3%.

В пассиве баланса наибольший удельный вес занимают кредиторская задолженность (срочные обязательства), которая в 2004г. по сравнению с 2003г. увеличилась до 205445 тыс. руб., а в 2005г. по сравнению с 2004г. уменьшилась до 164129 тыс. руб. и составила в валюте баланса 32,3%. Собственный капитал и другие постоянные активы (доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов) составили в валюте баланса в 2003г. - 72,1%, в 2004г. - 77,0% и в 2005г. - 48,3%. В абсолютном выражении сумма собственного капитала и других постоянных активов в 2004г. по сравнению с 2003г. увеличилась на 580127 тыс. руб., а в 2005г. по сравнению с 2004г. она уменьшилась до 245527 тыс. руб., оставаясь приоритетной частью в валюте баланса.

Таким образом, исходя из таблицы 3-4, можно сказать, что баланс ОАО «Снежка» не является абсолютно ликвидным.

Сопоставление наиболее ликвидных средств (А1) и быстрореализуемых активов (А2) с наиболее срочными обязательствами (П1) и краткосрочными пассивами (П2) позволяет оценить текущую ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

т. р.

т. р.

т. р.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

т. р.

т.р.

Таким образом, текущую ликвидность за 2003-2005 года свидетельствует о неплатежеспособности ОАО «Снежка» на ближайшую перспективу. Однако рассчитанная перспективная ликвидность на основе сравнения платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем прогнозирует, что у предприятия есть возможности для восстановления своей неплатежеспособности в далеком будущем.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. Более детальным является анализ финансового состояния предприятия при помощи финансовых коэффициентов характеризующих стороны его финансовой деятельности: ликвидность и платежеспособность, финансовую устойчивость (см. табл. 5-6).

Оценка ликвидности и платежеспособности осуществляется на базе следующих показателей и коэффициентов:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) показывает, как часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся наличности и определяется по формуле:

(1)

где денежные средства; дебиторская задолженность;

краткосрочные обязательства;

Таблица 3 - Группировка активов по степени их ликвидности и обязательств по срочности их оплаты

ОАО «Снежка»

Группа активов	Группировка активов баланса (А)	Сумма, тыс. руб.			Группа пассивов	Группировка пассива баланса (П)	Сумма, тыс. руб.
		2003 г.	2004 г.	2005 г.			2003 г.	2004 г.	2005 г.
А1	Наиболее ликвидные активы	386	751	1111	П1	Наиболее срочные обязательства	74422	205445	164129
	% к итогу	0,09	0,07	0,2		% к итогу	18,2	18,0	32,3
А2	Быстрореализуемые активы	11080	15176	19748	П2	Краткосрочные обязательства	39612	49000	61500
	% к итогу	2,7	8,4	3,9		% к итогу	9,7	4,3	12,1
А3	Медленнореализуемые активы	143411	168971	215252	П3	Долгосрочные обязательства	-	6745	37547
	% к итогу	35,1	14,9	42,3		% к итогу	-	0,6	7,4
А4	Труднореализуемые активы	252132	870070	272324	П4	Постоянные пассивы	294903	875030	245527
	% к итогу	61,7	75,6	53,5		% к итогу	72,1	77,0	48,3
	Валюта баланса	408937	1136220	508703		Валюта баланса	408937	1136220	508703

Таблица 4 - Динамика изменения соотношения активов и пассивов ОАО «Снежка» за 2003- 2005 года

Норматив	Соотношение активов и пассивов баланса ОАО «Снежка»
	2003 г.	2004 г.	2005 г.
A1≥П1	А1<П1	А1<П1	А1<П1
А2≥П2	А2<П2	А2<П2	А2<П2
А3 П3	А3>П3	А3>П3	А3>П3
А4 П4	А4<П4	А4<П4	А4>П4

краткосрочные финансовые вложения.

2. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

(2)

3. Коэффициент текущей ликвидности (дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов предприятия приходится на один рубль текущих обязательств) определяется по формуле:

(3)

где оборотные активы.

4. Доля оборотных средств в активах определяется по формуле:

(4)

где итого активы баланса.

5. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для текущей деятельности предприятия) определяется по формуле:

(5)

где собственный капитал; внеоборотные активы.

6. Коэффициент маневренности функционирующего капитала определяется по формуле:

(6)

где запасы; долгосрочная дебиторская задолженность.

Данный показатель показывает, какая часть функционирующего капитала предприятия вложена в производственные запасы и долгосрочную дебиторскую задолженность.

7. Коэффициент восстановления платежеспособности (за 6 мес.) определяется по формуле:

(7)

8. Коэффициент утраты платежеспособности (за 3 мес.) определяется по формуле:

(8)

На основании анализа ликвидности и платежеспособности можно сделать следующие выводы (см. табл. 5). Так коэффициент текущей ликвидности, хотя ниже нормативного значения, но наблюдается его незначительное увеличение в 2005г. до 1,048. Это связано снижением оборотных активов предприятия на 11,2% по сравнению с 2004г. и за счет снижения дебиторской задолженности до 18804 тыс. руб. или на 79,9%.Данный показатель показывает, что на 1 рубль текущих обязательств предприятия приходится 1,048 руб. его текущих активов. Значение коэффициентов быстрой ликвидности за 2003-2005 года также ниже нормативного и составляет соответственно 0,098, 0,371 и 0,116. Это говорит о том, что предприятие неспособно в быстрой мере выполнить свои краткосрочные обязательства за счет ликвидной части актива, хотя наблюдается снижение краткосрочных обязательств на 11,4%. Значение коэффициента абсолютной ликвидности за 2003-2005 года соответственно - 0,003, 0,002 и 0,005(ниже норматива), свидетельствует о том, что предприятию недостаточно самой ликвидной части актива - денежных средств для расчета с краткосрочными обязательствами. За 2003-2005 года наблюдается незначительный рост денежных средств, что является благоприятным для данного предприятия. Коэффициент обеспеченности СОС за рассматриваемый период имеет тенденцию к снижению, что говорит о нехватки собственных средств для покрытия стоимости запасов и затрат на предприятии. В целом в 2005г. ситуация остается неблагоприятной для предприятия.

Таблица 5 - Динамика показателей ликвидности и платежеспособности ОАО «Снежка» за 2003-2005 года

Показатели	Норматив	Год			Динамика
		2003	2004	2005	2004г. к 2003г. в %	2005г. к 2004г. в %
1	2	3	4	5	6	7
Внеоборотные активы, тыс. руб.	-	252132	870070	272324	в 3,5 раз	31,3
Оборотные активы, тыс. руб.	-	156805	266150	236379	169,7	88,8
Запасы, тыс. руб.	-	128870	153754	199051	119,3	129,5
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	-	10828	93564	18804	в 8,6 раз	20,1
Денежные средства, тыс. руб.	-	386	751	1111	194,6	147,9
Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	-	114034	254445	225629	в 2,2 раз	88,6
Собственный капитал, тыс. руб.	-	294903	875030	245527	в 2,9 раз	28,1
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)		0,003	0,002	0,005	66,6	166,6
Коэффициент быстрой ликвидности	-0,8 1	0,098	0,371	0,116	в 3,8 раз	31,3
Коэффициент текущей ликвидности	2	1,375	1,046	1,048	76,1	100,2
Доля оборотных средств в общей их сумме, %	-	38,3	23,4	46,5	61,1	198,7
Коэффициент обеспеченности СОС	0,1	0,27	0,02	-	в 7,4 раз	-
Коэффициент маневренности функционирующего капитала	-	3,39	14,54	20,0	в 4,3 раз	137,6

Так как коэффициент текущей ликвидности за 2003-2005 года и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ниже нормативного, то рассчитаем коэффициент восстановления платежеспособности (за 6 мес.).

Коэффициент восстановления платежеспособности (за 6 мес.) для 2005г. составит:

.

Таким образом, предприятие может выйти из данного сложившегося состояния не позднее, чем полгода.