Тема 9. Теоретические аспекты управления масштабом компании

Форма проведения – семинарское занятие.

Вопросы для обсуждения:

1. Масштабы деятельности компании.

2. Типы и причины слияний.

3. Экономические выгоды и издержки слияний.

4. Установление цены компании после слияния. Закон сохранения стоимости.

Раздел 3. Тезисы лекций

Тема 1. Теоретические аспекты организации финансового менеджмента в современной компании Вопросы:

1. Введение в теорию управления финансами

2. Внешние факторы при принятии решений финансовым менеджером

3. Цели и задачи управления финансами в компаниях

4. Субъекты и объекты финансового управления

5. Финансовый механизм

6. Инвестиционные и финансовые решения

7. Роль финансового менеджмента в капитализации компании

8. Функции финансового менеджмента в компании

9. Сравнение функций финансового менеджмента и бухгалтерского учета

10. Важнейшие концепции финансового менеджмента.

Литература: Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2002. – С. 7–15, 18–20.

Введение в теорию управления финансами

Финансовый менеджмент изучает движение денежных потоков хозяйствующих субъектов – предприятий и организаций любых организационно-правовых форм, включая вопросы привлечения капитала, формирования различных источников финансирования, выбора эффективных вариантов инвестирования средств в реальные и финансовые активы.

Реальные активы (внеоборотные и оборотные) – это имущество (хозяйственные средства) компании, включающее нематериальные активы, основные и оборотные средства.

Финансовые активы – это ценные бумаги (акции, облигации, инструменты денежного рынка), кредиты банков, арендные обязательства и т.п.

Внешние факторы при принятии решений финансовым менеджером

Политические условия в стране, развитость правовой системы (степень юридической защищенности интересов собственников, менеджеров, кредиторов, поставщиков, покупателей, степень развитости контрактной системы)

Степень вовлеченности страны в мировую экономику (участие отечественных компаний в функционировании мировых товарных и фондовых рынков)

Степень развитости отечественного финансового рынка и финансовой инфраструктуры (действующие системы учета, отчетности, аудита)

Денежно-кредитная и валютная политика государства, включая налоговую систему

Структура собственности компании (степень распыленности капитала, соотношение внешних и внутренних собственников, соотношение владельцев собственного и заемного капитала)

Система расчетов между компаниями (безналичные, наличные денежные расчеты, бартерные расчеты)

Цели управления финансами в компаниях

В соответствии с англо-американской концепцией управления финансами в современной компании для финансового менеджера:

• первичная цель – максимальное увеличение состояния (богатства) владельцев компании (для АО – увеличение рыночной стоимости акций), максимальная рыночная капитализация компании с учетом выбранного уровня риска;

• вторичные цели:

  • максимизация прибыли компании при данном уровне риска;

  • минимизация издержек, максимизация объема продаж;

  • оптимизация вознаграждения работников компании;

  • достижение социальных целей (защита интересов потребителей, обеспечение безопасных условий труда, охраны окружающей среды, поддержка образовательных программ);

  • поведенческие цели (моральное стимулирование работников компании).

Задачи управления финансами состоят в принятии:

• инвестиционных решений – решений по планированию вложений денежных средств (сколько инвестировать и в какие реальные или финансовые активы);

• финансовых решений – решений по привлечению возможных источников финансирования (как получить денежные средства, необходимые для функционирования компании и выплат владельцам собственного и заемного капитала).