10.3. Мировая внешняя задолженность

10.3.1. Международные долговые обязательства развитых стран

В совокупном объеме международных финансовых ресурсов преобладают кредитные средства, образующие долговые обязательства стран-реципиентов и требования международных кредиторов. Мировая внешняя задолженность – это мировые долговые обязательства перед нерезидентами. Заемщиками являются правительства, другие государственные и частные структуры стран мира, а также международные и региональные организации, оффшорные центры.

В качестве кредиторов выступают иностранные правительства и другие государственные учреждения, финансовые и нефинансовые корпорации, международные и региональные кредитные организации, кредитные рынки.

Все развитые страны заимствуют из внешних источников и имеют долговые обязательства перед нерезидентами. Так, например, в 2005 г. долговые обязательства Швейцарии перед нерезидентами были равны 0,9 трлн долл., Японии – 1,5 трлн долл. Однако требования этих стран к внешним должникам были на порядок выше их обязательств: требования Швейцарии равнялись 1,2 трлн долл., Японии - 3,5 трлн долл.,

В 2005 г. валовая внешняя задолженность развитых стран в объеме их совокупных долговых обязательств перед нерезидентами равнялись 33,9 трлн долл. Группа развитых стран в совокупности имела превышение долговых обязательств над их требованиями в 3,3 трлн долл., т.е. была международным нетто-должником.

Крупнейшим международным должником с 1985 г. являются США, доля которых в совокупных долговых обязательствах развитых стран (валовая внешняя задолженность) в 2005 г. составила более 25% и равнялась 8,5 трлн долл. (68% ВВП США), включая внешний долг правительства в размере 2,0 трлн долл. Требования США к заемщикам-нерезидентам равнялись 4,5 трлн долл., что характеризует США как чистого должника с превышением обязательств над требованиями в размере 4,0 трлн долл.

Чистыми международными должниками по балансу долговых обязательств и требований являются и многие другие развитые страны. Долговые требования Великобритании к нерезидентам, например, в 2005 г. покрыли ее обязательства на 89%, Канады – на 55%¹³.

Внешняя задолженность развитых стран качественно отличается от внешней задолженности периферийных стран с формирующимися рынками, а именно:

• Развитые страны являются не только заемщиками, но и крупными кредиторами. Их международные активы по предоставленным в кредит средствам в значительной мере покрывают долговые обязательства перед нерезидентами.

• Внешние долги развитых стран на порядок ниже их внутренних долговых обязательств.

• Основными международными заемщиками и должниками в этих странах являются частные финансовые и нефинансовые корпорации; это значит, что обслуживание их внешнего долга не обременяет государственный бюджет.

• Заемщики и эмитенты из развитых стран имеют свободный доступ на международные финансовые рынки на наиболее благоприятных условиях в соответствии с высоким рейтингом;

• Страны-лидеры имеют свободно используемую валюту (доллар США, евро, английский фунт стерлингов, японская иена), образующую большую часть международных резервных активов, что им позволяет, особенно США, погашать долговые обязательства национальной валютой.

• Их задолженность по внешним обязательствам покрывается притоком кредитных ресурсов, в том числе из развивающихся и переходных стран.

• Развитые страны не обращаются к МВФ и к Всемирному банку с конца 1970-х годов.

• В Европейском союзе действует механизм коллективного финансирования стран-членов с дефицитами и с экономическими показателями ниже средних по ЕС.