Управление денежными средствами предприятия.

Управление денежными активами или остатком денежных средств, постоянно находящихся в распоряжении предприятия является одной из важнейших функций финансового менеджера по реализации тактики. Это обуславливается тем, что размер денежных средств на счету предприятия влияет на:

- его платежеспособность

- ликвидность

- непрерывность производственного процесса, т.е. на организацию процесса производства

- на возможности предприятия для получения дополнительных доходов от вложения временно свободных денежных средств различные финансовые инструменты.

Существуют различные концепции и подходы к управлению денежными активами:

1. концепции, основанные на установлении величины минимального остатка денежных активов для обеспечения нармального протекания текущей финансовой деятельности.

Существует несколько разновидностей таких концепций, в том числе:

А) установление минимальной величины денежных активов по формуле:

ПР_ДА – предполагаемая планируемая величина объема платежей предприятия (расходов) по хозяйственным операциям в предшествующем периоде, в руб.

Например, в соответствии с планом поступлений и расходования денежных средств на предстоящий год. Объем платежей оборота по текущим хозяйствующим операциям предусматривается в размере 30млн.руб. Оборачиваемость остатков денежных активов в отчетном году составляет 24 оборота. Используя формулу, определяем:

следовательно предприятие должно иметь на счете не менее 1,25 млн.руб.

Б) если имеется информация о фактическом объеме платежного оборота на конец отчетного (базового) периода, а также об остатках денежных активов на конец базового периода, то используется методика:

ФР – фактические расходы (оборот) на конец базового периода

Пример. Используя данные предыдущей задачи и учитывая, что ФР_ДА = 26,2 млн.руб; ДА_{кон.баз.периода} = 1,1 млн.руб., получим:

2. концепции, основанные на определении не только минимальных остатков ДА, но и максимальных средних и оптимальных.

А) если предприятие ведет работу по буджетированию, т.е. сметному планированию, и четко определен план предстоящих платежей с разбивкой по месяцам, называемый классовой консолидированной сметой или планом денежных потоков, то такие предприятия разрабатывают более детальные планы денежных потоков, называемые «платежными календарями», позволяющими подекадно или понедельно на протяжении года иметь информацию об остатках денежных средств на счетах предприятия.

Например, платежный календарь, имеет следующий вид:

Месяц	Остаток ДА на конец месяца	Отклонение месячных показ. от средних
Январь	1,3	–0,16
Февраль	1,25 – min	–0,21
Март	1,34
Апрель	1,42
Май	1,51
Июнь	1,48
Июль	1,44
Август	1,52
Сентябрь	1,54
Октябрь	1,56
Ноябрь	1,53
Декабрь	1,58 – max
Среднее	1.46

Б) если не четко определяют план платежей и портфель заказов, а также когда наблюдается тенденция роста ДЗ и КЗ, то используются упрощенные с точки зрения планирования, но более сложные с точки зрения расчетов подходы, основанные на применении модели Баумоля и Миллера-Орра: