- •Основные понятия инвестирования. Классификация инвестиций.
- •Критерии принятия инвестиционных решений.
- •Методы оценки эффективности инвестиций.
- •1.2. Метод внутренней ставки дохода.
- •1.3. Метод периода окупаемости.
- •Критерии принятия инвестиционных решений.
- •Правила принятия инвестиционных решений.
- •Определение коэффициента инвестиционной привлекательности проекта.
- •2) Рентабельность имущества
- •3) Рентабельность капитала
- •Чистый дисконтированный доход (чдд).
- •Область применения и трудности npv-метода.
- •Индекс доходности (ид).
- •Внутренняя норма доходности (внд).
- •Область применения и трудности irr-метода.
- •Срок окупаемости проекта.
- •Понятие финансовых инструментов.
- •Краткосрочный кредит. Простые процентные ставки. Доходность кредитования.
- •Краткосрочный кредит. Сложные процентные ставки. Доходность кредитования.
- •Долгосрочный кредит: его особенности и способы выплаты.
- •Погашение основной суммы долга единовременным платежом в конце срока с постоянной выплатой процентов.
- •Погашение основной суммы долга и процентов по нему единовременным платежом в конце срока ссуды.
- •Погашение долга в рассрочку. Погашение основной суммы долга равными частями.
- •Погашение долга в рассрочку. Погашение долга и процентов по нему равными суммами в течение срока ссуды.
- •Потребительский кредит.
- •Операции с векселями. Банковский учет.
- •Операции с векселями. Математический способ учета.
- •Депозит. Виды депозитов. Начисление процентов.
- •Начисление процентов
- •Лизинг. Виды лизинга.
- •Расчет лизинговых платежей с помощью формулы аннуитетов.
- •Облигации.
- •Расчетный счет. Методы расчета денежных средств.
- •Инфляция: сущность, индекс инфляции. Индекс потребительских цен.
- •Методы учета инфляции в финансовых расчетах.
Начисление процентов
Традиционным видом исчисления дохода являются простые проценты, когда в качестве базы для расчета используется фактический остаток вклада и с установленной периодичностью; исходя из предусмотренного договором процента происходят расчет и выплата дохода по вкладу.
Другими видами расчета являются сложные проценты (начисление процента на процент). В этом случае по истечении расчетного периода на сумму вклада начисляется процент и полученная величина присоединяется к сумме вклада. Т. О., в следующем расчетном периоде процентная ставка применяется к новой, возросшей на сумму начисленного ранее дохода базе. Сложные проценты целесообразно использовать в том случае, если фактическая выплата дохода осуществляется по окончании срока действия вклада.
Привлекательным для вкладчиков является применение процентной ставки, прогрессивно возрастающей в зависимости от времени фактического нахождения средств во вкладе. Такой порядок начисления дохода стимулирует увеличение срока хранения средств и защищает вклад от инфляции.
Акции.
Акция - это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Выпуск акций на предъявителя разрешается в определенном отношении к величине оплаченного уставного капитала эмитента в соответствии с нормативом, установленным Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.
Привилегированные акции дают право на получение заранее установленных дивидендов, но лишают права участвовать в управлении посредством голосования в ходе принятия решений на собраниях акционеров. Обыкновенные (простые) акции позволяют получать дивиденды, определяемые по итогам хозяйственной деятельности года и дают право голоса на собрании акционеров.
Акция — это ценная бумага без установленного срока, которая свидетельствует о внесении определенной доли в капитал акционерного общества и дает право ее владельцу на приобретение части прибыли в форме дивиденда, на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества. Акция порождена акционерной формой предприятий (корпораций), уставный капитал которых создается путем выпуска общих акций, которые дают право голоса, и привилегированных (преференциальных) — неголосующих акций. Уставный капитал корпорации — это и количество акций, которое корпорация может выпустить согласно уставу. Выпущенные акции являют собой проданную часть уставного капитала.
Оборотные акции — это и часть выпущенных акций, которая остается в руках держателей. Если корпорация не выкупает часть выпущенных акций, то количество выпущенных акций равняется количеству оборотных.
Держатели акций становятся акционерами корпорации, ее владельцами, получают право голоса (1 общая акция — один голос) при решении вопросов на годовых и чрезвычайных собраниях акционеров, где утверждаются решения правления большинством голосов — обычных акций (контрольный пакет акций).
Акции могут быть именными и на предъявителя. Номинальная стоимость акции устанавливается при формировании акционерного общества и фиксируется на ее лицевой стороне. Номинальная стоимость акции не является отображением величины реальных активов корпорации и в последнее время, как правило, не указывается. Акции без номинальной стоимости выпускаются по цене, привлекательной для инвесторов.
Балансовая стоимость акции вычисляется как частица от деления чистой стоимости активов акционерного общества на количество выпущенных и распространенных акций.
Курсовая (рыночная) стоимость акций определяется соотношением спроса и предложения на них на рынке ценных бумаг. Это — текущая стоимость на фондовой бирже или во внебиржевом обращении.
Обычные акции — это акции, доход от которых зависит от чистых доходов корпорации и ее дивидендной политики. Распределение прибыли между владельцами обычных акций осуществляется пропорционально вложенному капиталу в зависимости от количества купленных акций. Однако не вся чистая прибыль идет на выплату дивидендов на обычные акции. После выплаты преференциальных дивидендов в большинстве корпораций часть чистой прибыли идет на финансирование будущих инвестиций. Риск вложения капитала в обычные акции связан именно с тем, что дивиденды на обычные акции могут, сокращаться и даже не выплачиваться. Иногда дивиденды выплачиваются не деньгами, а акциями. Если корпорация обанкротится, то держатели обычных акций могут потерять все свои инвестиции. Когда язык пойдет о претензиях на активы и прибыль корпорации, владельцы обычных акций очутятся на последнем месте — после банков, владельцев облигаций и привилегированных акций.
Источником риска обычных акций может быть или рынок акций, или фирма, или и первое и второе.
Привлекательность обычных акций в том, что они дают право голоса, подавляющее право приобретения акций новых эмиссий, возможность наращивать капитал (повышение со временем цены акций), благодаря высокой ликвидности, то есть достаточно активной торговле акциями в любое время.
В зависимости от степени риска и доходности акции, которые вращаются на рынке ценных бумаг, разделяются на акции:
"голубые фишки";
доходные;
акции роста;
циклические;
спекулятивные.
Акции "голубые фишки" — это акции, которые выпускаются мощными корпорациями (в США: IBM, Dow Chemical, General Motors но др.), которые за всю свою историю стабильно выплачивали дивиденды своим акционерам. Эти акции и безопасные, и доходные.
Доходные акции — это акции телефонных корпораций, корпораций водо-, газо- и электроснабжения, а также других компаний, дивиденды из которых превышают средний уровень. Акции таких корпораций, как правило, со временем растут.
Акции роста — это акции корпораций, прибыль которых более высока от среднего уровня, но дивиденды не очень высоки, поскольку корпорации финансируют расширение производства, научно-технические разработки, и т.п. Будущая стоимость акций таких корпораций должна большую вероятность расти
Циклические акции — это акции, цена которых растет и снижается синхронно со спадами и подъемами в экономике. В основном это акции корпораций базовых отраслей экономики. Инвесторы стремятся купить такие акции в период подъема и успеть их продать к началу спада.
Спекулятивные акции — это акции корпораций, которые не могут предъявить курс на 5-6 лет. Они обычно продаются "из прилавка", проходя биржу, стоят намного меньше, чем акции известных корпораций, но имеют большую степень риска.