57.Доход на капитал (процент) и его экономическая природа. Стоимость денег во времени. Сложный процент и дисконтирование.
Процентный доход- это доход на вложенный в бизнес капитал.
Экономической основой капитала является:
Реальная теория процента (неоклассическая) (Бем-Баверк)
Суть : Процент представляет собой разницу между ценностью сегодняшних и будущих благ, и в своей основе не связан с деньгами.
Мотивы появления процента :
Психологический мотив
Экономический мотив
Технологический мотив
Денежная теория процента (Кейнс)
Суть : норма процента есть вознаграждение с деньгами как ликвидностью на отдельный период.
Общая теория процентной ставки ( Барр)
Факторы :
Предпочтения во времени
Предельная производительность капитала
Предложение денег, связанное с кредитно-денежной … центрального банка.
Факторы влияющие на величину процентной ставки :
Риск(зависимость прямая, чем выше риск, тем больше процентная ставка)
Срочность ( чем больше срок, тем больше процентная ставка)
Размер ссуды( чем больше ссуда, тем меньше процент)
Налогообложение
Роль процентной ставки :
Ссудный процент и объем производства влияет на уровень производства
Ссудный процент и размещение капитала – влияет на структуру производства
Стоимость денег во времени.
Расчет стоимости денег во времени- это принцип, согласно которому до тех пор, пока существуют альтернативные возможности получения дохода, их стоимость во времени зависит от стоимости в тот момент, когда ожидается их получение.
FV=PV(1+i)^n(в степени n скобка)
FV-будущая стоимость
PV-текущая стоимость
n-число лет
1+I –коэффициент будущей стоимости
Сложный процент – это наличие процентов на процент
Правило 70-ти : если какая-то переменная растет темпом х% в год, то ее величина удвоится приблизительно через 70/х лет.
Определение текущей(приведенной) стоимости осуществляется путем дисконтирования.
Дисконтирование – процедура определения текущего аналога той суммы денег(приведенной стоимости) , которая будет получена через некоторый период. Так как норма межвременного предпочтения владельца капитала обусловлена ожидаемым доходом , то текущая стоимость будет зависеть от времени и уровня этого дохода. Дисконтирование осуществляется путем применения дисконтирующего множителя 1/(1+i)^t, где i- норма доходности альтернативного инвестиционного инструмента ( обычно годовая ставка ссудного процента) , а t= 1,…T-порядковый номер временного периода поступления средств. Этот множитель показывает, как будет изменяться приведенная стоимость будущих доходов. Проще говоря, он показывает, какую сумму следует инвестировать сегодня (К), чтобы получить сумму, равную R, через год, с учетом доходности капитала R = K(1+i). Отсюда K=R/(1+i). Т.е текущая стоимость равна величине будущих выплат (R), деленных на (1+i). Платеж отстоящий во времени от данного момента на t периодов , будет определяться путем кратного умножения дисконтирующего множителя. Приведенная стоимость за двухлетний период составит : R{1/(1+i)*1/(1+i)}= R{1/(1+i)^2}и т.д. Приведенная стоимость (PV) для любого временного периода определяется как
PV=
+
/(1+i)+
/(1+i)^2+….+
/(1+i)^t