4. Анализ финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности оао.

Были рассчитаны несколько групп коэффициентов, отражающих различные стороны финансового состояния предприятия. Они приблизительно равны тем, что указаны в ЕЖО. Но, т.к. в ЕЖО их указано немного, большинство анализируемы коэффициентов были рассчитаны самостоятельно, по данным Бухгалтерского баланса и Отчета о прибылях и убытках, представленных в ЕЖО. Все расчеты приведены в Приложении на страницах 4.1 и 4.2. Ниже приведен анализ коэффициентов из каждой группы. Итогом анализа каждого коэффициента является утверждение о положительной или отрицательной тенденции этого коэффициента. Чем больше коэффициентов с положительной тенденцией, тем более привлекательно для инвестиций данное ОАО. Финансовую устойчивость мы определим из группы коэффициентов с таким названием.

4.1. По отчету за 1-й квартал 2012 г. (2011 г. По отношению к 2010 г.)

	2010	2011				Положит. динам.
Общ.коэф.покрытия (кф.тек.ликв.)	1,317149	0,840311	-0,47684	падение		Отриц.я динам.
Коэф.срочной ликвидности	0,832776	0,455769	-0,37701	падение
Коэф.абс.ликвидности	0,002936	0,010171	0,007234	рост
Соотношение заемн.и собств.ср-в	6,186222	15,93154	9,745316	рост
Коэф.автономии(фин.независ)	0,139155	0,059061	-0,08009	падение
Коэф.концентрац.привлеч.капитала	0,860845	0,940939	0,080094	рост
Рентаб.продаж	-52,1895	-59,7157	-7,5262	падение
Рентаб.продукции	-55,5555	-67,1555	-11,6	падение
Рентаб.собств.капит.	-36,2093	-68,9825	-32,7731	падение
Рентаб.активов	-5,88466	-6,54351	-0,65885	падение
Коэф.обор-ти активов	11	11	-0,3178	падение
Коэф.обор-ти дебит.з	26,56017	33,29583	6,735659	рост
Коэф.обор-ти запасов	47,00437	34,91451	-12,0899	падение
Коэф.обор-ти кредит.з	30,66619	18,08931	-12,5769	падение
Оборач-ть активов (дни)	32,3709	33,30971	0,938817	рост
Оборач-ть дебит.зад.(дни)	13,74238	10,96233	-2,78005	падение
Оборач-ть запасов (дни)	7,765235	10,45411	2,688871	рост
Оборач-ть кредит.зад (дни)	11,90236	20,17767	8,275308	рост

1. Коэффициенты ликвидности.

Падение коэффициента покрытия и выход за рамки рекомендуемого норматива (от 1 до 2) говорит о снижении способности предприятия быстро погасить свои долги, что является отрицательной тенденцией. Падение коэффициента срочной ликвидности и тот факт, что он принимает значение меньше 1, свидетельствует опять-таки о снижении способности предприятия погашать свои долги, что также является отрицательной тенденцией. То что оба эти коэффициента снижаются говорит о том, что снижаются именно ликвидные активы предприятия, что является плохим знаком. Однако, рост коэффициента абсолютной ликвидности говорит о том, что наиболее ликвидные активы предприятия все же растут, что безусловно является положительной тенденцией. Однако, в целом можно сказать, краткосрочная платежеспособность предприятия снижается.

2. Коэффициенты финансовой устойчивости (показатели структуры капитала).

Рост соотношения заемных и собственных средств и величина данных коэффициентов говорят о том, что предприятие финансово не устойчиво и зависит от внешних источников средств. Падение коэффициента автономии, а также его маленькое значение, говорит о том, что предприятие не стабильно и зависит от внешних кредиторов. Рост коэффициента концентрации привлеченного капитала, говорит о росте доли активов, которая финансируется заемными средствами. Все это является отрицательной тенденцией. Это означает, что долгосрочная платежеспособность предприятия и стабильность его деятельности снижается.

3. Коэффициенты рентабельности.

Падение коэффициента рентабельности продаж говорит о том, что происходит снижение цен на продукцию предприятия и/или рост затрат на производство продукции. Рубль выручки в итоге не приносит прибыли. Падение коэффициента рентабельности продукции говорит о том, что предприятие имеет убыток с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, который растет. Падение и знак коэффициента рентабельности активов говорит о том, что на рубль всех активов компании есть только убытки и они растут. И падение самого важного для владельцев акций коэффициента (коэффициент рентабельности собственного капитала) значит, что при вложении средств в данное ОАО, они в дальнейшем понесут убытки. Все это, безусловно, отрицательная тенденция, свидетельствующая о снижении эффективности работы компании.

4. Показатели оборачиваемости.

Тот факт, что оборачиваемость кредиторской задолженности растет, говорит о том, что предприятие активно финансирует текущую производственную деятельность за счет непосредственных участников производственного процесса, что является положительной тенденцией для компании. Оборачиваемость дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям. Падение данного показателя свидетельствует о положительной тенденции и ужесточении кредитной политики компании. Оборачиваемость запасов характеризует подвижность средств, которые предприятие вкладывает в создание запасов: чем медленнее денежные средства, вложенные в запасы, возвращаются на предприятие в форме выручки от реализации готовой продукции, тем ниже деловая активность организации. Это имеет место в данном случае и является отрицательной тенденцией. Оборачиваемость капитала оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Снижение скорости оборота капитала компании в данном случае отражает снижение производственно-технического потенциала предприятия, что является отрицательной тенденцией

В целом, показатели оборачиваемости средние и тенденция скорее даже хорошая и точно не пугающая, как в предыдущих случаях.