4.2. По отчету за 2-й квартал 2012 г. (6 мес. 2012 г. К 6 мес. 2011 г.)

	2010	2011				Положит. динам.
Общ.коэф.покрытия (кф.тек.ликв.)	1,06064	0,841776	-0,21886	падение		Отриц.я динам.
Коэф.срочной ликвидности	0,602383	0,400716	-0,20167	падение
Коэф.абс.ликвидности	0,010035	0,000321	-0,00971	падение
Соотношение заемн.и собств.ср-в	9,483409	30,98849	21,50508	рост
Коэф.автономии(фин.независ)	0,095389	0,031261	-0,06413	падение
Коэф.концентрац.привлеч.капитала	0,904611	0,968739	0,064128	рост
Рентаб.продаж	-258,729	-29,3501	229,379	рост
Рентаб.продукции	-311,489	-47,7968	263,6926	рост
Рентаб.собств.капит.	-31,5178	-40,081	-8,56324	падение
Рентаб.активов	-4,00327	-2,30177	1,701499	рост
Коэф.обор-ти активов	2	8	6,295186	рост
Коэф.обор-ти дебит.з	4,752815	34,79079	30,03798	рост
Коэф.обор-ти запасов	5,449267	20,85669	15,40743	рост
Коэф.обор-ти кредит.з	0,492957	10,14647	9,653514	рост
Оборач-ть активов (дни)	235,8973	46,54146	-189,356	падение
Оборач-ть дебит.зад.(дни)	76,7966	10,49128	-66,3053	падение
Оборач-ть запасов (дни)	66,98149	17,50038	-49,4811	падение
Оборач-ть кредит.зад (дни)	740,4301	35,9731	-704,457	падение

1. Коэффициенты ликвидности.

В целом, тенденция та же, что и в первом квартале, однако коэффициента абсолютной ликвидности здесь снижается, что делает ситуацию только хуже, чем в пункте 4.1. Краткосрочная платежеспособность предприятия еще больше снижается.

2. Коэффициенты финансовой устойчивости (показатели структуры капитала).

Та же ситуация, что и пункте 4.1.

3. Коэффициенты рентабельности.

Рост коэффициента рентабельности продаж говорит о том, что происходит рост цен на продукцию предприятия и/или снижение затрат на производство продукции. Но рубль выручки все равно приносит убыток. Рост и знак коэффициента рентабельности продукции говорит о том, что предприятие имеет убыток с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, но он падает. Рост и знак коэффициента рентабельности активов говорит о том, что на рубль всех активов компании есть только убытки, но они снижаются. И падение самого важного для владельцев акций коэффициента (коэффициент рентабельности собственного капитала) значит, что при вложении средств в данное ОАО, они в дальнейшем понесут убытки. Конечно, наблюдается положительная тенденция, однако, все равно имеет место низкая эффективность работы компании.

4. Показатели оборачиваемости.

Оборачиваемость дебиторской задолженности характеризует среднюю продолжительность отсрочки платежей, предоставляемых покупателям. Падение данного показателя свидетельствует о положительной тенденции и ужесточении кредитной политики компании. (также как и в случае 4.1). А в остальном, все наоборот. Оборачиваемость запасов характеризует подвижность средств, которые предприятие вкладывает в создание запасов: чем быстрее денежные средства, вложенные в запасы, возвращаются на предприятие в форме выручки от реализации готовой продукции, тем выше деловая активность организации, что имеет место в данном случае и является положительной тенденцией. Оборачиваемость активов оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Увеличение скорости оборота активов компании в данном случае отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия. В целом, тенденция показателей оборачиваемости хорошая.

Вывод по пунктам 4.1 и 4.2.

Рассчитанных коэффициентов вполне хватило, для того, чтобы оценить инвестиционную привлекательность и финансовую устойчивость акций. Если учесть, что в 2010 и 2011 году компания сработала в убыток, то вряд ли кто-то захочет включить акции данной компании к себе в пакет. В целом, коэффициенты указывают на неэффективность, финансовую неустойчивость и инвестиционную непривлекательность предприятия.

Но, это предприятие можно назвать стратегическим объектом, имеющим определенную поддержку государства. Владельцы акций данного предприятия приобретали акции не с целью получения дивидендов, а с какими-то иными целями. Анализ данной ситуации выходит за пределы изучаемого курса.