2.4 Управление ликвидностью компании
Оборотные средства ОАО «РЖД» можно классифицировать по степени их ликвидности на абсолютно ликвидные, наиболее ликвидные, быстрореализуемые и медленно реализуемые активы.
Состояние ликвидности в 2011 году характеризуется стабильными финансовыми показателями. Текущая ликвидность сохранилась на уровне 2010 года, срочная возросла на 0,1 п.п., а абсолютная ликвидность выросла на 0,2 п.п. В основном рост ликвидности связан с увеличением денежных средств и его эквивалентов к началу года почти в 3 раза
Оборотные активы компании оао «ржд», млрд. Руб.
Показатели |
Состав оборотных активов |
На 1.01.10 |
Доля в % |
На 01.01.11 |
Доля в % |
Изменение структуры |
На 01.01.11 |
Доля в % |
Изменение структуры |
Абсолютно ликвидные активы |
Денежные средства в кассе |
0,03 |
|
0,006 |
|
|
0,005 |
|
|
Денежные средства на расчетном счете |
2,2 |
|
5,9 |
|
|
45,3 |
|
|
|
Денежные средства на валютных счетах |
3,7 |
|
1,0 |
|
|
1,4 |
|
|
|
Прочие денежные средства |
17,4 |
|
0,07 |
|
|
0,05 |
|
|
|
Итого |
|
23,33 |
12,7% |
6,166 |
3.12% |
-9,58% |
46,755 |
20,4% |
+17,28% |
Наиболее ликвидные активы |
Кратко срочные финансовые вложения |
3,2 |
|
3,2 |
|
|
6,4 |
|
|
Итого |
|
3,2 |
1,6% |
3,2 |
16,8% |
+0,08% |
6,4 |
2,8% |
+1,12 |
Быстро реализуемые активы |
Дебиторская задолжен-ность (до 12 мес.) |
57,0 |
|
82,4 |
|
|
59,2 |
|
|
Прочие оборотные активы |
11,7 |
|
14,2 |
|
|
14.2 |
|
|
|
Итого |
|
68.7 |
37,3 |
96.6 |
48,9% |
+11,6% |
73,4 |
31,9% |
-17,0% |
Медленно реализуемые активы |
Запасы (без учета расходов будущих периодов) |
65,2 |
|
64,8 |
|
|
76,2 |
|
|
Дебиторская задолжен-ность (свыше 12 мес.) |
24,0 |
|
26,7 |
|
|
26,8 |
|
|
|
Итого |
|
89,2 |
48,4 |
91,5 |
46,3% |
-2,1% |
103,0 |
44,9 |
-1,4 |
ВСЕГО |
|
184,4 |
100% |
197,466 |
100 |
|
229,555 |
100 |
|
Классификация оборотных активов по степени ликвидности ( т.е. по их способности быстро трансформироваться в денежные средства, обладающие абсолютной ликвидностью) показывает, что в основном это медленно реализуемые и быстрореализуемые активы – все виды дебиторской задолженности и производственные запасы. За рассматриваемый период следует отметить значительные прирост денежных средств в структуре оборотных активов на 17%, что отражает положительную тенденцию, так как больший удельный вес денежных средств в валюте баланса свидетельствует о повышении ликвидности активов. Вместе с тем, компания нуждается в усовершенствованной системе управления активами для того. Чтобы свободные денежные средства были эффективно задействованы в производственном цикле компании.
Коэффициенты ликвидности
ROE = Рентабельность Активов,
( return on equity – рентабельность собственного капитала – отношение чистой прибыли на собственный капитал)
Рентабельность Активов, ROA = Чистая прибыль / активы
(return on assets – коэффициент рентабельности активов – отношение чистой прибыли без учета процентов за кредит к активам компании)
С позиции влияния на рентабельность собственного капитала следует отметить, что рентабельность собственного капитала в 2011 г. составила 0,5% (со снижением к уровню 2010 г. на 2 п.п.), в то время как рентабельность активов сократилась на 1,7 п.п., что отражает изменение структуры активов, в первую очередь, в связи с выходом высокорентабельных видов бизнеса.
Изменение рентабельности деятельности по видам деятельности:
Наименование показателей |
2010 |
2011 |
Рентабельность по чистой прибыли (Чистая прибыль / Доходы) |
6,6% |
1,3% |
Рентабельность продаж (Прибыль/Доходы) |
9,6% |
5,6% |
Рентабельность перевозок |
8,9% |
5,3% |
Рентабельность грузовых перевозок |
15,3% |
6,7% |
Рентабельность услуг инфраструктуры |
2,8% |
-14,1% |
Рентабельность услуг локомотивной тяги |
25,9% |
25,9% |