47. Развитие персонала: понятие, виды, факторы потребности в развитии, масштабы. Аттестация: понятие, виды, цели, объекты, факторы оценки

Развитие персонала предприятия – это процесс подготовки сотрудника к выполнению новых производственных функций, занятию должностей, решению новых задач, направленный на преодоление расхождения между требованиями к работнику и качествами реального человека.

Факторы, влияющие на потребность в профессиональном развитии:

1. Динамика внешней среды.

2. Появление новых образцов изделий и технологии.

3. Изменение стратегии и структуры организации.

4. Необходимость освоения новых видов деятельности.

Профессиональное развитие происходит в рамках обучения. Обучение подразделяется:

а). По видам: внутризаводское, внезаводское, самообучение.

б). По формам: с отрывом от производства, без отрыва от производства.

в). По целям: подготовка новых работников, повышение квалификации, переподготовка.

г). В зависимости от места обучения: на рабочем месте, вне рабочего места.

д). С позиции производственно-технического назначения в обучении работников выделяют: подготовку новых работников, обучение вторым профессиям, повышение квалификации (специалисты и руководители).

Обучение на рабочем месте носит оперативный характер, всегда конкретно, не требует больших расходов, сокращает период адаптации.

Методы: работа в качестве ассистента, постоянное усложнение заданий, делигирование, обучение на рабочем месте для простых работников и простых должностей служащих.

Обучение вне рабочего места. Наиболее эффективно, имеет теоретическую направленность, даёт разностороннюю подготовку, но требует значительных затрат.

Методы: лекции, практические занятия, деловые игры, обучающие программы.

Трудовая карьера.

Карьера – это индивидуально-осознанная позиция и поведение, связанная с требуемым опытом и деятельностью на протяжении рабочей жизни человека.

Виды карьеры:

1. Профессиональная – становление работника как профессионала, квалифицированного специалиста в своём деле, которая происходит на протяжении всей трудовой жизни работника.

Сотрудник проходит различные стадии: обучение, поступление на работу, профессиональный рост, поддержка индивидуальных способностей, уход на пенсию.

Эти стадии работник может последовательно пройти в разных организациях.

2. Внутриорганизационная:

а). Горизонтальная – без перехода работника между должностями различных социальных рангов.

б). Вертикальная – переход на рабочие места более высоких социальных рангов.

в). Центростремительная – движение к ядру руководства организации. (приглашение работника на недоступные ранее ему встречи;

совещания как формального, так и неформального характера;

доступ к неформальным источникам информации;

отдельное важное поручение руководства).

48. Классические школы менеджмента. Неоклассические школы менеджмента. Современные школы менеджмента.

1. Классические школы менеджмента.

А) школа Фредерика Уинслоу Тейлор (1856-1915 г.) – «Школа научного управления». Под менеджментом Тейлор понимал организацию производства и в своих теориях вывел принципы Тейлоризма:

- создание научного фундамента заменяющего старые сугубо-практические методы работы.

Необходимо научное исследование каждого отдельного вида трудовой деят-ти.

- отбор рабочих и менеджеров на основе научных критериев и их профессиональное обучение.

- сотрудничество администрации с рабочими в деле практического внедрения научной организации труда.

- равномерное и справедливое распределение обязанностей и ответственности м/д рабочими и менеджерами.

Тейлор разработал прогрессивные системы оплаты труда, а также систему стимулирования за выполненную и перевыполненную работу. Выделил планирование в профессию. Официально произошло оформление менеджмента как науки – после теории Тейлора.

Б) Административная школа управления. Анри Файоль (1841 – 1925 г.) – француз

Принципы управления:

- разделение труда, т.е. специализация необходимая для эффективного использования рабочей силы, применительно ко всем видам труда как управленческого, исполнительского.

- власть и ответственность.

- дисциплина – понимается как уважение соглашений рассчитанных на то, чтобы обеспечить повиновение, прилежание, внешние проявления уважения.

- единоначалие – обеспечивает единство точки зрения, действия, распорядительства, т.е имеет место тенденция к преобладанию.

- единство руководства – предполагает ответственность руководителя за достижение результатов (цели) деятельности отдельного подразделения или достижение цели в рамках одной функции.

- подчинение частных интересов, общим.

- вознаграждение – методы достижения д.б. справедливыми и приносить удовольствие как работодателю так и наемным работникам.

- централизация – определяет степень концентрации власти на определенном уровне управления.

- скалярная цепь – это цепь начальников от самого высшего до самого низшего звена, от которой ненужно отказываться, но которую следует сократить., если её содержание будет наносить вред.

Организационная система управления (это скалярная цепь):

- порядок или всему своё место и всё на своем месте.

- справедливость.;

- инициатива;

- корпоративный дух, т.е в единстве и сила.

- стабильность рабочего места для персонала. Излишняя текучесть кадров является и причиной и следствием плохого управления.

В теории были определены операции, которые обязательно выполняются во всех организациях независимо от размера и отраслевой принадлежности, но в разных соотношениях.

Операции: технические, коммерческие, финансовые страховые, учетные, административные (разделяют на функции) – планирование, организация, регулирование, мотивация, контроль.

Мотивация – процесс формирование у работников необходимых стимулов являющихся внешним побуждением к труду, которая развивается на основе осознания, как своих личных потребностей, так и потребностей др. людей.

Неоклассические школы менеджмента.

А) Школа человеческих отношений Мери Паркет Фаллет ( 1868- 1993)

Главная идея теории – гармония труда и капитала, которая м.б. достигнута при правильной мотивации и учете интересов всех сторон.

Фаллет определила менеджмент как обеспечение выполнения работы с помощью других лиц, что менеджер должен управлять, действовать в соответствии с ситуацией, а не с тем, что предписано функцией управления.

Элтон Мейо (1880 – 1949) Изучил влияние различных факторов – условия и организация труда, з/ плата, межличностные отношения, стили руководства.

На повышение производительности труда и был сделан вывод об особой роли человеческого фактора в про-ве, т.е. можно влиять на психологию людей и изменять их отношение к труду по средствам организации неформальной небольшой группы. Необходимо активизировать характерные для каждого человека духовные стимулы, самым сильным из которых является стремление связи с товарищами по работе.

Исскуство общения является главным критерием отбора администраторов, особенно на низких уровнях управления.

Наиболее известны теории мотивации З. Фрейда и А. Маслоу. Теория Фрейда основана на признании действия определенных психологических сил, формирующих поведение человека и не всегда им осознаваемых. Это можно представить как своего рода ответные реакции человека на действия различных стимулов внутреннего и внешнего характера. Теория мотивации Маслоу объясняет, почему в разное время и в разных условиях людьми двигают разные потребности. Она исходит из определенной иерархии потребностей (рис. 5.2).

Рис. 5.2. Иерархия (пирамида) потребностей (по А. Маслоу)

Человек как бы поочередно удовлетворяет наиболее важные для него потребности, которые становятся движущим мотивом его поведения.

Современные подходы к теории управления (менеджмента)

1. Информационный период

Процессный подход – рассматривает все процессы и явления не как серию разрозненный действий, а как единый процесс воздействия на организацию. Менеджер обязан последовательно выполнять все функции управления, которые сами по себе являются процессами.

Системный подход – рассматривает все процессы и явления в виде определенных целостных систем, которые имеют устойчивую внутреннюю структуру и состоят из взаимосвязанных элементов или подсистем обладающих специфическими свойствами. Изменения в одной подсистеме обязательно приведут к изменению в других и организации в целом.

Ситуационный ( Кейсовый) подход – предполагает рассмотрение организации в конкретной ситуации. Необходимо принятие оптимального решения в зависимости от факторов во внешней и внутренней среде.

На рубеже 90 – х годов в развитии менеджмента рассматривается 3 тенденции:

- некоторый возврат в прошлое, т.е. осознание значения материально-технической базы предприятий, что вызвано усилием влияния технического прогресса на достижение цели организации, роли производительности труда и качества продукции.

- усиление влияния к организационной культуре, а также различным формам демократизации.

- усиление международного характера управления.

Постулаты тихой управленческой революции:

- лояльность к работающим.

- ответственность как обязательное условие успешного менеджмента.

- качественные коммуникации.

- атмосфера в организации способствующая раскрытию возможности работающих.

- обязательное установление долевого участья каждого работающего в общих результатах.

- своевременная реакция на изменение в окружающей среде.

- непосредственное участье в работе групп на всех этапах как условие согласованной работы.

- умение слушать всех с кем сталкивается руководитель (менеджер) в своей работе, т.е. во внешней среде.

- этика бизнеса.

- опора на фундаментальные основы менеджмента( качество, персонал, затраты, сервис, нововведения, контроль ресурсов).

- видение организации (т.е. какая она д.б. в будущем)

- качество личной работы и её постоянное совершенствование).

В 49 Понятие «организация». Признаки. Внутренняя и внешняя среды. Процессы и блоки управления.

«организация» - это форма соединения и взаимодействия, входящих в организацию материальных объектов, процесс создания особой структуры, когда каждый элемент в нее входящий становиться частью целого и выполняет в ней определенную роль, а вся организация становиться качественно-особым объектом, живущим по законам этого структурного мира.

Орг-ция – рассматривается как определенная деят-ть, т.е. процесс включающий в себя налаживание таких устойчивых связей м/д элементами или частями в рамках организации, которые ведут её к достижению конкретной цели.

Орг-ция – это искусственная и институционально созданная людьми формальное образование, т.е. какая либо экономико-правовая форма жизни общества, играющая в ней определенную роль.

Признаки организации:

- наличие цели.

- обособленность - определяется замкнутостью внутренних процессов, которую обеспечивает наличие границ отделяющих организацию от внешнего мира.

- саморегулирование – предполагает возможность в определенных рамках самостоятельно решать те или иные вопросы организационной жизни и по своему с учетом конкретных обстоятельств реализовать внешние команды.

- наличие внутриорганизационного центра, координирующего деятельность членов организации и обеспечивающего их единство.

- наличие связей м/д элементами организации.

- организационная культура – это совокупность установившихся традиций, символов, ценностей. Состоит из субъективных элементов (Мифы, ритуалы, принятые нормы общения) и объективных элементов (символика, цвет, удобство и комфорт в офисах).

Внутренняя и внешняя среда организации.

Внутренняя среда – это совокупность форм и процессов, придающих организации конкретное присуще только ей лицо. Элементы внутренней среды (организационная культура, разделение труда, организационная структура, технология, система коммуникаций, поведение сотрудников.)

Внешняя среда организации состоит из 2 элементов:

• деловое окружение (микро окружение) или среда прямого воздействия – это то окружение, на которое организация может воздействовать целенаправленно и тем самым изменять окружение и изменяться сама.

Элементы делового окружения (потребители, конкуренты, поставщики, финансово-кредитные структуры, гос. органы, рынок труда)

• фондовое окружение (макро среда) или среда косвенного воздействия – это то окружение, на которое организация не может воздействовать целенаправленно, но к которому может и должна приспосабливаться.

Элементы фондового окружения (политика государства и отдельных его инструментов, научно-технический прогресс, географическое положение, демографические факторы, экология, международные факторы (геополитические))

Жизнь любой организации сводиться к 2 процессам:

1. функционирование- это дея-ть организации непосредственно связанная с сохранением её как целого на основе постоянного поддержания сложившихся отношений и связей, обмена ресурсами, энергией, информацией как внутри себя, так и с внешней средой.

2. развитие – это процесс в ходе, которого создаются необходимые условия для преобразования всей организации или её отдельных элементов в соответствии с изменившимися требованиями внутренней и внешней среде. В результате таких преобразований и перехода к качественно новому состоянию организация восстанавливает нарушенное равновесие, без которого её нормальное функционирование невозможно.

Блоки управления:

- Управление производством – предполагает процесс превращения исходных материалов в готовую продукцию.

Предполагает выбор основных параметров технологического процесса, определение объема выпуска продукции, услуг, загрузка оборудования, организация подачи сырья, материалов, комплектующих.

- управление материально-техническим снабжением и сбытом – предполагает организацию заключения хозяйственных договоров, закупки, доставки, хранения и отправки готовой продукции.

- управление маркетингом – процесс нахождения компромисса м/д интересами организации и запросами потребителей.

- управление инновациями – предполагает организацию процесса научно- прикладных и экспериментальных разработок.

- управление финансами – предполагает процесс составления бюджета и финансового плана и распределение финансовых ресурсов и портфеля инвестиций.

- блок управления персоналом или социальное управление.

- управление эккаунтингом (бух.учет) – предполагает организацию сбора, обработки и анализа данных о работе организации, сравнение исходных и плановых показателей с результатами деятельности как своей организации так и других.

В 50 Понятие «Управление» и «Менеджмент». Принципы управления. Функции управления: специфические, общие.

Управление – представляет собой осознанную целенаправленную деят-ть человека с помощью которой, он упорядочивает и подчиняет своим интересам элементы внешней среды (общество, техника).

Управление - это определенный тип взаимодействия м/д двумя субъектами, один из которых является собственно субъектом, т.е тот кто управляет, а второй объектом, т.е кем управляют.

Менеджмент – это умение достигать поставленных целей, используя интеллект и мотивы других людей.

Менеджмент – это совокупность современных принципов, методов, ср-в, форм управления произ-вом и сбытом с целью повышения их эффективности и увеличения прибыли.

Менеджмент – самостоятельный вид профессионально-осуществляемой деят-ти, направленной в ходе любой хозяйственной деят-ти организации, действующей в рыночных условиях, определенных намеченных целей, путем рационального использования всех видов ресурсов с применением принципов, функций, методов экономического механизма менеджмента.

Менеджмент – это часть управления экономикой, распространяющая свое воздействие на управление организациями, предпринимательскими структурами их персоналом, производственными процессами в масштабе предпринимательской деят-ти отдельного вида бизнеса и экономического проекта.

Менеджмент – определяется как вид деят-ти, наука и исскуства, категория людей или орган управления.

Современные принципы управления: - это основополагающие идеи, закономерности и правила по осуществлению управленческих функций.

1. оптимальное сочетание централизации и децентрализации – предполагает оптимальное делегирование полномочий при принятии управленческих решений.

2. единоначалие и коллегиальность в управлении – предполагает, что руководитель конкретного уровня управления пользуется правом принятия решения по конкретным вопросам, входящим в его компетенцию и это предоставляется формальной организацией.

Коллегиальность – это выработка коллективного решения на основе мнений руководителей разных уровней, а также конкретных исполнителей.

3. научной обоснованности.

4. плановости - предполагает установление основных направлений и пропорций развития организаций в будущем.

5. сочетание прав и обязанностей и ответственности.

6. принцип частной автономии и свободы предполагает - все инициативы исходят от свободно действующих экономических субъектов, выполняющих управленческие функции по своему желанию в рамках действующего законодательства.

7. принцип иерархичности и обратной связи предполагает – создание многоступенчатой структуры, при которой ниже стоящие звенья управляются выше стоящими органами, а контроль за их деятельностью осуществляется на основе обратной связи. Это сигналы, выражающие реакцию управляемого объекта на управляющее воздействие.

8. принцип мотивации предполагает – создание системы стимулирования ч/з материальные и моральные аспекты деятельности человека.

9. демократизация управления предполагает – участье в управлении организацией всех работников по средствам долевой оплаты труда, совместных денежных ср-в вложенных в акции, единого административного управления и коллегиального принятия управленческих решений.

Функции управления:

Управление – это совокупное осуществление функций (общие и специфические)

1. Общие функции управления (определяется стадиями процесса управления):

А) планирование – это процесс обеспечения явности ожиданий от конкретных действий для достижения целей организации.

При реализации функции достигают цели:

- устранить отрицательный эффект неопределенностей и изменений.

- сосредоточить внимание на главных задачах,

- добиться экономического функционирования, облегчить контроль.

Методы планирования:

- директивные – к ним относятся технико - экономическое обоснование, балансовый метод, экономико-математические методы и программно-целевые. Данные методы позволяют определять количественные меры плановых заданий, а так же обеспечивают взаимоувязку объема и структуры общественного потребления с возможностями производителя.

- вероятностные – примерные сценарии будущего, обеспечивают гибкость, позволяют быть готовыми и не упускать возможности достижения поставленных целей, когда они появляются.

Б) организация -

Рассматривают с 2 точек зрения:

- процесс создания системы.

- процесс его совершенствования и упорядочения.

Функция предполагает следующее:

- определение рациональных форм разделения труда

- распределение работы среди работников, групп и подразделений.

- разработка структуры органов управления.

- регламентация функций, подфункций, работ и операций.

- установление прав и обязанностей органов управления и должностных лиц.

- отбор и установка кадров.

Организация работ – это функция, которую выполняют все руководители независимо от ранга. Суть состоит в делегировании прав и обязанностей для разделения труда, как по вертикали, так и по горизонтали. Но особо рассматривается вопрос о выборе структуры управления. Что является преимуществом только руководителей высшего уровня. Необходимо выбрать такую организационную структуру управления, которая лучше всего отвечала задачам и целям организации, позволяла бы ей эффективно взаимодействовать с внешней средой и продуктивно распределять и направлять потенциал всем работников.

Организации, в которых руководство высшего звена оставляет за собой большую часть полномочий для принятия важнейших решений, определяются как – централизованные.

Организации, в которых принятие важнейших решений осуществляется на ниже стоящих уровнях, определяются, как - децентрализованные.

Уровень централизации в организации нужно определить с помощью сл. характеристик:

- кол-во решений применяемых на ниже стоящих уровнях; - важность решений;

- последствия решений (Если руководитель низшего и среднего звена могут принимать решения, затрагивающие более чем одну функцию, то такая организация децентрализованная.)

- количество контроля, за работой подчиненных.

Преимущество централизации:

- централизация улучшает контроль и координацию деятельности независимых специализированных функций.

- уменьшает кол-во и масштабы ошибочных решений принимаемых менее опытными руководителями.

Сильное централизованное управление позволяет избежать ситуации, при которой одни отделы растут и развиваются за счет других и организации в целом. Централизованное управление позволяет более эффективно использовать потенциал высшего руководства.

Преимущества децентрализации:

- управлять, особо крупными организациями централизовано невозможно, из-за большого кол-ва требующейся для этого информации и как следствие сложности процесса принятия решений.

- децентрализация дает право принимать решения тому руководителю, который ближе находиться к проблеме.

- стимулирует инициативу и позволяет личности отожествлять себя с организацией.

- помогает к подготовке других руководителей к более высоким должностям.

В) регулирование

По средствам функции достигается поддержание управляемых процессов в рамках заданной программой, регламентом и планом. Регулирование осуществляется ч/з координацию и руководство. Координация обеспечивает согласование действий во времени и пространстве органов управления и должностных лиц, а также м/д системой в целом и её внешней средой.

Руководство определяется процессом разработки принятия и реализации управленческих решений.

Принципы лучшего пути регулирования:

- минимизация воздействия – предполагает учет специфики функционирования системы. В противном случае будет иметь место избыточность, что приведет к организационным и психологическим последствиям. Но установка на мотивацию воздействия, без установки на анализ закономерности функционирования системы в конкретных условиях приводит к попустительству, низкой активности, невмешательству.

- системность воздействия – предполагает рассмотрение регулируемого процесса в рамках целостной системы.

- комплексность воздействия – предполагает, что активность субъекта деятельности и управленческого взаимодействия полимативированы (или многомативны) и регулируются широким кругом факторов.

- внешняя непротиворечивость воздействия – предполагает, что комплексно используемые стимулы не должны вызывать взаимоисключающих эффектов.

Г) Мотивация – процесс формирования у работников необходимых стимулов являющихся внешним побуждением к труду, которая развивается на основе осознания, как своих личностных потребностей, так и потребностей других людей.

При должной мотивации у работника появляется возможность не только удовлетворять не только свои собственные потребности, но и достигать целей организации.

Способы улучшения мотивации труда:

- материальное стимулирование – определяет роль мотивационного механизма оплаты труда в системе повышения производительности труда (это совершенствование системы з/платы, предоставление возможностей персоналу участвовать в прибыли и собственности.)

- улучшения кач-ва рабочей силы. Потребность в денежных средствах будет расти до определенного предела, что зависит от уровня жизни, после которого деньги становятся условием нормального психологического состояния. И в этом случае в кач-ве доминирующих будет выступать потребности более высоких уровней, т.е. само достижение и самовыражение.

- Совершенствование организации труда, предполагает сл. элементы:

• Постановка целей – правильно поставленная цель путем ориентации на ее достижение служит одним из главных мотивирующим средством.

• Расширение трудовых функций – предполагает увеличение числа операций выполняемых одним работником, тем самым увеличивается рабочий цикл и растет интенсивность труда.

• Обогащение труда - подразумевает предоставление человеку такой работы, которая давала бы возможность роста, творчества, ответственности, включение в его обязанности некоторых функций планирования и контроля за качеством основной и смежных операций.

• Производственная ротация – предполагает чередование видов работ и деятельности.

• Улучшение условий труда.

- Не денежное стимулирование

- вовлечение персонала в процесс управления.

Д) контроль- это процесс обеспечения достижения организацией своих целей. Контроль – это вариант обратной связи в сложной системе.

Виды контроля:

• Предварительный контроль – предполагает установление стандартов, а именно (определение вводных переменных системы; введение системы критериев и величины отклонений; организация системы контроля вводных переменных.)

• Текущий контроль – предполагает

-выделение показателей функционирования системы подлежащих контролю;

- введение критериев отклонения параметров и их критических величин;

-организация выявления соответствующих отклонений предполагает получение информации, сравнения, выявления отклонений, оценка отклонений;

- определение корректирующих воздействий;

- организация коррекции.

• Окончательный контроль - предполагает:

- определение и степень соответствия конечного результата, какой либо деят-ти - образцу, ожидаемому результату или нормативно обусловленному варианту поведения;

- Определение причин отклонений, а также путей и механизма устранения причин.

В ходе данного контроля делаются выводы о необходимости применения соответствующих санкций в отношении исполнителей или организаторов исполнения при отрицательном результате или определение меры стимулирования при положительном результате.

Организационные формы осуществления контроля: инспекция, ревизия производственно хозяйственной деят-ти комплексные или выборочные проверки, устные или письменные отчеты, заслушивание докладов, опрос общественного мнения, взаимный контроль, ведение контрольной картотеки.

2. Специфические функции управления (определяются направленностью деятельности внутри организации)

- Функции, реализующие производственные задачи: технологические, технические, снабжение, сбыт, организация труда, транспортное и хозяйственное обслуживание.

- Функции экономического и правового обслуживания: планирование, маркетинг, нормирование труда, финансы учет, контроль, юридические функции.

- Функции, реализующие инновации. Социальные функции.

В 51 Организационные структуры управления (ОСУ): общие понятия и требования. Иерархические и адаптивные структуры управления: особенности, типы.

Организационная структура управления – это состав, взаимосвязь и соподчиненность самостоятельных управленческих подразделений и отдельных должностей, выполняющих функции управления.

Производственная структура управления – это состав, взаимосвязь и соподчиненность самостоятельных производственных подразделений и соответствующих должностей.

Звено управления – это обособленное подразделение со строго очерченными функциями к понятию звена, так и относят и руководителей.

Степень управления – это совокупность звеньев находящихся на определенном уровне управления.

Есть ступень высшего звена – руководитель организации и его заместители. Ступень среднего звена – это начальники отделов и цехов.

Ступень низшего звена – это начальники цехов, старшие мастера, мастера бригадиры.

Департаментализация – процесс организационного обособления выполнения отдельных работ.

Связи в структуре управления:

Горизонтальная – связи кооперации и координации равноправных звеньев управления. Носят характер согласования, являются равно уровневыми, способствуют более эффективному решению проблем возникающих м/д подразделениями.

Вертикальные связи – связи иерархии и субординации, это связи руководства и подчинения, имеют место при наличии нескольких уровней управления. Служат каналами передачи, распорядительной и отчетной информации.

Линейно – функциональные:

Линейные связи – это связи подчинения по всему кругу вопросов. Связи, в рамках которых руководитель реализует своевластные полномочия.

Функциональные связи – это связи подчинения в пределах реализации определенной функции управления.

Классификация структуры управления:

1. иерархические ОСУ: формальные, механические, бюрократические, классические, традиционные.

Характеризуется жесткой иерархией власти, формализацией используемых правил и процедур, централизованным принятием решений, узкоопределенной ответственностью в деятельности.

2. адаптивные ОСУ (гибкие) – характеризуются размытостью иерархии управления, небольшим количеством ступеней управления, гибкостью структуры власти, слабым и умеренным использованием правил и процедур, децентрализация принятия решения, широко определенной ответственность в деятельности.

Требования к ОСУ:

1. направленность на достижение цели. Поскольку цели являются главной характеристикой ОСУ.

Цели должны способствовать их достижению. Это обеспечивается:

• с помощью прав и необходимой полноты ответственности каждого управленческого звена за достижения поставленных перед ним целей.

• За счет сбалансированности задач звеньев одного уровня по отношению к целям вышестоящих уровней.

• За счет рационального разделения и кооперации труда, м/д уровнями и звеньями управления и их взаимодействия.

2. перспективность – структура управления должна обеспечивать решение задач не только оперативного, но и стратегического характера.

3. Способность к развитию – данное требование объясняется тенденцией постоянного совершенствования производства, изменениями внешней среды и появляющимися диспропорциями в системе управления.

4. Согласование интересов по причине разделения труда появляется множественность и противоречивость интересов участников процесса управления, поэтому в структуре должен присутствовать механизм позволяющий примереть противоречия и устанавливать разумные компромиссы.

5. Индивидуальность – каждая организация уникальна, что обусловлено сложившимся составом кадров, оборудования, формальными и неформальными управленческими связями.

6. Экономичность - структура управления должна способствовать наиболее рациональному осуществлению процессов управления и повышению производительности труда управленческих работников.

Иерархические структуры управления.

Линейная структура управления

Принципом построения данной структуры является вертикальная иерархия, т.е. соподчиненность звеньев управления снизу до верху. В рамках данной структуры в полной мере реализуется принцип единоначалия, т.е во главе подразделения находиться руководитель наделенный всеми полномочиями и осуществляющий единоличное руководство подчиненными ему звеньями.

Руководители подразделений более низших уровней подчиняются только одному руководителю, а вышестоящий орган не имеет право отдавать распоряжение каким либо исполнителям минуя их непосредственных руководителей. Для данной структуры характерно одновременность связей, т.е. присутствует только вертикальные связи.

Преимущество: - четкое разграничение ответственности и компетенции.

- простота контроля.

- быстрые и экономичные формы принятия решений. Качественные коммуникации.

Недостатки: - большая информационная перегрузка руководителей по причине огромного потока документов, множественности контактов с нижестоящими, равными и вышестоящими звеньями.

- высокие требования к руководителю, как к администратору, так и профессионалу.

- явно выраженный авторитарный стиль руководства.

- низкий уровень специализации руководителей.

- сложные коммуникации м/д исполнителями.

Функциональная структура управления

Для данной структуры характерно создание подразделений имеющие четко определенную задачу, т.е. каждый орган управления, а также исполнитель специализированы на выполнении определенной управленческой деят-ти. В рамках данной структуры в полной мере реализуется принцип единства руководства, т.е. распоряжение функционального органа в пределах его компетенции обязательно для выполнения всеми подразделениями.

Преимущества: - высокий профессиональный уровень подготовки решений

- разгрузка высших руководителей.

- профессиональная специализация руководителей и уменьшение потребности в специалистах широкого профиля.

Недостатки: - сложность подготовки и согласования решений.

- отсутствие единого руководства.

– Дублирование распоряжений и коммуникаций.

– сложность контроля.

- снижение ответственности исполнителей за работу. Каждый функциональный руководитель и соответствующие подразделения ставят свои вопросы на первое место, иногда не согласовывая их с задачами и целями организации.

Линейно – штабная ОСУ (инфарктная)

В основе данной структуры лежит линейная, но при линейных руководителях создаются подразделения, специализирующие на выполнении определенных управленческих функций.

Данные подразделения не обладают правом принятия решения, а лишь силами своих специалистов способствуют более качественному выполнению линейным руководителем своих функций. Передача решения для исполнения и контроль за реализацией его, осуществляется линейным руководителем.

Связи м/д штабами разных уровней носит характер совещательный, рекомендательный. Работники штаба линейно только подчиняются только соответствующему руководителю.

Достоинства: - снижение загрузки линейных руководителей.

- повышение качества подготовки решений.

- баланс функционального и линейного руководства.

Недостатки: - увеличение штатов за счет штабных структур.

- сложность вертикальных коммуникаций.

- опасность конфликтов линейных и функциональных структур.

Линейно – функциональная ОСУ

Основу данной структуры составляет помимо линейных принципов руководства специализация управленческой деятельности по функциональным подсистемам, а также так называемый шахтный принцип построения, который означает, что по каждой функциональной подсистеме формируется иерархия служб пронизывающая всю организацию сверху до низу.

Преимущества:

- стимулирование деловой и профессиональной специализации.

- высокая производственная реакция организации.

- уменьшение дублирования и улучшение координации деятельности в функциональных областях.

Недостатки:

- большая заинтересованность функциональных подразделений в реализации только своих целей.

- отсутствие тесного взаимодействия на горизонтальном уровне м/д подразделениями.

- чрезмерная развитая система взаимодействия по вертикали.

Дивизионная (отделенческая) структура управления

Структура основано на выделении крупных автономных производственно-хозяйственных подразделений и соответствующих им уровней управления, с предоставлением этим подразделениям производственно-хозяйственной самостоятельности и с перенесением на этот уровень ответственности за получение прибыли.

Под дивизионом – понимается организационная товарно-рыночная единица, имеющая внутри все необходимые функциональные подразделения.

На отделение возлагается ответственность за производство и сбыт определенного вида продукции и соответственно получение прибыли. В результате этого руководители высшего звена высвобождаются для решения задач стратегического характера. Таким образом, в рамках данной структуры имеет место разделение стратегического и оперативного управления.

Достоинства:

- четкое разграничение ответственности по дивизионам.

- высокая гибкость системы по причине более быстрой реакции на изменение во внешней среде, относительно конкретного продукта.

- высокая самостоятельность высоких единиц. Разгрузка высших руководителей.

- высокая автономия и высокая мотивация деятельности в дивизионах.

Недостатки:

- имеет место рост иерархичности по причине появления промежуточных уровней управления.

- сложная координация деятельности дивизионов.

- повышенные затраты из-за дублирования функций.

- возможность возникновения меж отделенческих конфликтов, относительно централизовано распределяемых дефицитных ресурсов. Слабый синергетический эффект.

Адаптивные ОСУ

Проектная структура управления

Это временная структура, создаваемая для решения комплексной задачи. Суть состоит в том, что в одну команду собираются высоко квалифицированные специалисты, выделяются ресурсы, устанавливается время, и определяются конечные результаты проекта. Назначается руководитель проекта, который линейно подчиняется руководителю организации и несет единоличную ответственность за конечные результаты проекты. По окончании проекта работающие в нем, либо возвращаются на прежние рабочие места, как постоянно работающие, либо увольняются как временно принятые, либо переходят в рамки нового проекта.

Достоинства:

- интеграция различных видов деятельности в рамках проекта.

- комплексный подход к реализации проекта.

-повышение ответственности руководителя проекта за его результаты.

- повышение мотивации деятельности работающих в проекте.

Недостатки:

- при наличии нескольких проектов имеет место дробление ресурсов, что снижает потенциал организации и не способствует достижению её целей.

- повышение требования к руководителю проекта (с точки зрения руководитель проекта несет ответственность за результаты)

- формирование проектных групп не являющихся устойчивыми единицами лишает работников осознания своего места в организации.

- имеет место частичное дублирование функций.

Матричная структура управления

Структура, в которой закреплено руководство двух направлений: вертикальное направление – руководство линейными и функциональными подразделениями в текущей деятельности. Горизонтальное – управление проектами. Главная задача руководителя соблюдать баланс интересов этих двух направлений.

Достоинства:

- преодоление внутри организационных барьеров.

- комплексный подход к решению проекта.

- интеграция различных видов деятельности по проекту.

- повышение ответственности и активности за результаты проекта руководителей и исполнителей всех подразделений.

Недостатки:

- сложность матричной структуры управления, для практической реализации, т.к. для её внедрения необходима длительная подготовка работников и соответствующий уровень организационной культуры.

- нарушается принцип единоначалия, что приводит к конфликтам.

- имеет место тенденция к анархии и борьба за власть по причине нечетко определенных прав и обязанностей и властных полномочий.

- имеют место большие накладные расходы по причине увеличивающегося штата управленческих работников и необходимости разрешения конфликтов.

- ухудшается контроль. – имеет место дублирование функций. – длительная процедура принятия решений.

- структура неприемлема в кризисные периоды.

Бригадная структура управления

Основой структуры является организация работ по рабочим группам. Основными принципами такой организации является автономная работа бригад. Самостоятельное принятие решений рабочими группами и координация деятельности по горизонтали. Замена жестких управленческих связей гибкими. Привлечение для разработки и решения задач работающих разных подразделений.

В организации могут сохраняться функциональные подразделения, либо отсутствовать.

При сохранении функциональных подразделений работники находятся под двойным подчинением:

- административное, т.е. руководителю функционального подразделения, в котором они работают.

- функциональное, т.е. руководителю бригады, в этом случае структура называется просс - функциональная. В этом случае, если функциональное подразделение отсутствует, имеет место бригадная структура в чистом виде.

Достоинство:

- сокращение управленческого персонала

- более полное использование кадров.

- активизация процесса творчества в бригадах. Сокращение потребности в специалистах широкого профиля.

Недостатки:

- усложнение взаимодействия м/д подразделениями.

- высокие требования к процессу коммуникации.

- потребность в специалистах высокого уровня.

В 52 Методы управления: организационно-административные, экономические, социально-психологические. Особенности и классификация.

Методы управления – это совокупность приёмов и способов целенаправленного воздействия субъекта на объект управления.

Организационно-административные – в основу их лежит исполнение законодательных и нормативных актов.

Особенности организационно-административных методов управления:

- имеют прямое воздействие субъекта на объект управления, что выражается в однозначности приказов и распоряжений и в обязанности выполнения любого административного акта.

- носят безвозмездный характер.

- требуют наличие и использование действенной системы контроля.

- требуют не наилучшего решения проблем, а выполнение строго определенных действий.

Организационные методы:

Ориентированы на использование в типичных условиях и делятся:

1)регламентирование – предполагает установление статуса и целей функционирования, полномочия, прав и ответственности, правил функционирования и критериев оценки деятельности объекта регламентирования.

Объекты регламентирования:

- организация в целом – регламентирующий документ (устав)

- подразделения - регламентирующий документ (положения о подразделении)

- должность в аппарате управления (должностная инструкция)

- отношения м/д организацией и управлением (правила внутреннего распорядка, правила приема на работу и увольнений)

- технология выполнения управленческих работ (технологический паспорт, схема документооборота)

2) инструктирование - целью инструктирования является ознакомление работников с условием работы, принятыми решениями, стоящими перед ними задачами, последствия невыполнения, какого либо задания.

Формы инструктирования (ознакомление, совет, объяснение, разъяснение, предостережение)

3) нормирование – как метод управления предполагает использование норм имеющих числовое выражение и нормативов, которые носят общий типовой характер и являются базой для исчисления норм.

Виды норм (норма численности, обслуживания, выработки, расхода материалов, управления)

Норма управления – это число непосредственных подчиненных у руководителя. Для руководителей высшего и среднего звена нормы управления от 4 до 11 человек. Для руководителей низшего звена 20-25 человек.

Административные методы:

Применяются при необходимости вмешательства в процесс производства и управления для устранения существующих отклонений или реализации представившихся возможностей.

Формы:

- приказ – это документ, в котором сформулированы цели, цели, содержание, объем и сроки выполнения заданий указанный исполнителю, выполнение заданий, а также определено должностное лицо, осуществляющее контроль. Это документ глобального характера, подписывается руководителем организации.

- распоряжение – это устное или письменное требование к подчиненным выполнить определенные виды работ. Это документ локального характера, подписывается руководителем подразделения.

- указание – выполняется в устной форме.

- постановление – документ, подписываемый руководителями на уровне всей организации и представителями общественных организаций.

Экономические методы управления

Особенности данной группы методов:

- имеют косвенное воздействие на объект управления

- альтернативны.

– В качестве измерения используют денежную единицу.

- носят элемент саморегулирования в деятельности организации.

Классификация методов:

1 уровень Централизованный – управление организацией со стороны государства входит: ( налоговая политика, финансово-кредитная политика, политика ценообразования, система государственных заказов, система государственного финансирования и дотаций)

2 уровень Децентрализованный – управление организацией и её структурными подразделениями входит:

(ценообразование в рамках рыночных цен, хозяйственный расчет, система ценных бумаг, система залоговых операций)

3 уровень децентрализованный - управление персоналом организации входит:

(Система оплаты труда, система вознаграждений и корпоративных льгот и компенсаций.)

1.Политика ценообразования

1. Регулируемые цены: - цены естественных монополий,

- цены на продукцию и услуги занимающих доминирующие положение на рынке (сегмент рынка 65 % и более)

- цены на социально-значимые товары и услуги (транспортные услуги, коммунальные услуги, цены на товары детского ассортимента, лекарственные препараты)

- регулирование цен за счет установления придельного размера торговой надбавки на социально-значимые продукты питания повседневного спроса.

2. Не регулируемые

рыночные цены (свободные цены): - оптовые цены – это цены на продукцию производственно технического назначения. Себестоимость + прибыль + НДС

- отпускные цены – цены на продукцию народного потребления

себестоимость + прибыль + акциз + НДС (18%) ( двойное налогообложение)

- цены оптовых посредников

себестоимость + прибыль + акциз +ССН + НДС

СНН – снабженческо-сбытовая надбавка (включает: затраты + прибыль оптовиков)

- цена розничной торговли :себестоимость + прибыль + акциз +ССН + ТН + НДС

ТН (торговая надбавка) = все расходы (издержки) + прибыль торгового предприятия + НДС

2. Хозяйственный расчет - метод ведения хозяйства, основанный на изменении затрат предприятия на производство продукции с результатами, с полным возмещением расходов за счет доходов.

Принципы хозрасчета: - самостоятельность- предприятие являясь юр. лицом выступает свободным товаропроизводителем.

- самоокупаемость – предполагает отсутствие бюджетного финансирования в покрытии убытков.

- самофинансирование – предполагает расширенное воспроизводство за счет прибыли.

Принципы ведения хозрасчета: - гибкое сочетание хозрасчетной самостоятельности подразделений и централизованного экономического регулирования на уровне предприятия.

- одновременный переход всех подразделений на работу в условиях хозяйственного расчета для придания однонаправленносности интересов.

- рациональное формирование хозяйственно расчетных подразделений с точки зрения персонала и оборудования.

- наличие и использование стабильной и прогрессивной системы технико-экономических норм и нормативов.

- тесная увязка показателей деятельности хозрасчетных подразделений с показателями деятельности всего предприятия. - наличие и использование достоверной системы учета и контроля. - наличие и использование систем материального стимулирования и материальной ответственности в виде штрафов.

3. Система ценных бумаг

Ценная бумага- это не денежный эквивалент имущественного права на собственность.

Векселя – ценная долговая бумага.

Акция – это ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в акционерный капитал.

Особенности обыкновенных акций: - дают право голоса в управлении ОА.

- дают право на получение дивидендов в зависимости от финансовых результатов деятельности и получения имущества при ликвидации по остаточному принципу.

Особенности привилегированных акций: - дают первоочередное право на получение дивидендов и имущества при ликвидации.

- не дают право голоса в управлении за исключением сл. принципов: (решение вопросов о реорганизации и ликвидации общества; изменение статей устава затрагивающих интересы акционеров, владельцев привилегированных акций; при невыплате или неполной выплате дивидендов.)

облигация – это ценная бумага на предъявителя, дающее право на получение годового дохода в виде фиксированного процента, а в случае продажи получение денежной компенсации.

Условия выпуска облигационных займов:

- выпуск допускается только после полной оплаты уставного капитала.

- номинальная стоимость всех выпущенных облигаций не должна превышать размер уставного капитала или обеспечение предоставленного третьим лицом для выпуска.

Социально- психологические методы управления.

Особенности:

- альтернативны, косвенны

- характер и время применения зависят от социального статуса коллектива, что определяется сл. факторами: (образование, пол, возраст, национальные аспекты, религиозные, культурные)

1. социальные и социологические методы управления

Направлены на группы людей и их взаимоотношения в процессе общения, т.е. учитывают внешний мир человека. Позволяют установить назначение и место человека в коллективе, выявить лидеров и обеспечить им поддержку, связать мотивацию людей с конечными результатами, обеспечить эффективные коммуникации и разрешение конфликтов.

А.) социальное планирование

нормативы: уровень жизни, оплата труда, условия труда ,потребность в жилье.

Результаты: увеличение продолжительности жизни, снижение уровня заболеваемости, сокращение производственного травматизма, рост уровня образования и квалификации.

Б.) социологические методы исследования - это научный инструментарий в работе с сотрудниками, который предоставляет необходимые данные для подбора оценки, обучения и расстановки работающих.

Формы: анкетировании, интервью, собеседование, социометрия – это анализ дружеских, деловых связей в коллективе.

В) профессиональное соревнование

Г) партнерство

Д) переговоры

2. психологические методы управления.

Направлено воздействие на личность конкретного человека (учитывается внутренний мир человека)

Задача психологического планирования – формирование эффективного психологического состояния коллектива.

Результаты:

- формирование подразделений на основе психологического соответствия сотрудников

- комфортный психологический климат в коллективе

- формирование личной мотивации людей исходя из философии организации

- минимизация психологических конфликтов

- разработка служебной карьеры на основе психологической ориентации работников

- рост интеллектуальных способностей и уровня образования работников

- формирование корпоративной культуры

В 53 Понятие «Проблема» и «Управленческое решение». Классификации. Процесс разработки, принятия и реализации управленческого решения.

Понятие проблемы:

Это наличие сложных теор. вопросов или практич. ситуаций, хар-ся разрывом между тем , что есть и что должно быть.

- Проблемы имеют всегда определенное содержание - отвечают на вопрос «что»

-связанных с конкретным местом - «где»

-временем возникновения и решения, частотой повторяемости – «когда»

-количественными параметрами - «сколько»

-кругом лиц, так или иначе причастных к проблеме – «кто»

Классификация: 1.По важности для организации; 2.По масштабности, кот. определяется кол-вом членов организ., кот. эта проблема затрагивает; 3.Степень риска-он измеряется вероятностью нежелательных для организ. Последствий; 4.Срочность; 5.Степень структуризации и формированности проблемы. Одни легко формулир., поддаются расчленению на отдельные элементы, их удобно выражать в кол-ых показателях. Другие формир. в основном, поэтому удается кол-но описать и формировать только главные элементы и взаимосвязи; 6.Возможность решения проблемы. Некоторые пробл. в принципе невозможно решить, некоторые решаются только при опред. условиях или могут быть решены в любых условиях.

Категория управленческие решения имеет сл. аспекты:

1. управленческое решение – это вид деятельности, протекающий в управляющей системе и связанной с подготовкой, нахождением, выбором и принятием определенных вариантом действий, т.е. управленческие решения – это вид работы в аппарате управления или определенный этап процесса управления. 2. управленческое решения – это вариант воздействия управляющей системы на управляемую, т.е. это есть описание предполагаемых действий управляющей системы по отношении к управляемой. 3. управленческое решение – это организационно – практическая деятельность руководителя в управляемой системе, т.е. это фиксированный управленческий акт, выраженный в письменной или устной форме.

Классификация решения:

1.) масштаб объекта – решения бывают глобальные- охватывают все звенья управляемой системы, локальные – относятся к одному звену. 2.) характер цели – решения бывают стратегические, тактические, оперативные. 3.) период осуществления: -долгосрочные (перспективные), среднесрочные (текущие), краткосрочные (регулировочные). 4.) круг проблем рассматриваемых решений – решения бывают комплексные, частные (тематические) 5) методы обоснования решений: -формализуемые (рациональные), основанные на интуиции или опыте. -неформализуемые, в этом случае используются эврестические методы. 6) условия, в которых принимаются решения: - предсказуемые (детерминируемые); - вероятностные решения – решения, принимаемые в условиях риска; - решения, принимаемые в условиях неопределенности – непредсказуемые, поисковые, стохастические. 7) по способу воздействия: прямые директивные (организационно-административные методы); косвенно-воздействующие (экономические и социально-психологические). 8)Содержание решений: - экономические, -технические,- специальные. 9) функциональное назначение: - организационные, - регулирующие, - контролирующие 10) число участников при разработке и принятии решения: - единоличные; - коллективные (консультативные, совместные, парламентские решения – большинство присоединяется к мнению меньшинства). 11) лица, принимающие решения (уравновешенные, импульсивные, энергичные, рискованные, осторожные)

Требования к управленческим решениям: 1. эффективность – решение должно обеспечивать наиболее полное достижение и постановку целей; 2. экономичность – т.е. наиболее полное достижение поставленных целей с наименьшими затратами; 3. реальность – нереальное управление решения приводят к демотивации деятельности персонала; 4. обоснованность – т.е. решение должно обладать специфическими свойствами; 5. своевременность – своевременно должно быть не только принятие, но в большей степени реализация решения.

Качество управленческого решения – это совокупность параметров решения удовлетворяющих конкретного потребителя и обеспечивающих реальность его реализации.

Технология разработки и реализации управленческих решений.

Данный процесс относится к разряду управленческих, которые аналогично производственным может быть:

1. основным – в ходе, которого изменяют любые параметры управленческого предмета труда (собственные управленческие решения, нормативно-технические и управленческие документы, информация)

2. обслуживающим процессом – это процесс по накоплению, контролю и передаче управленческого предмета труда.

3. Вспомогательным – процесс создания нормальных условий для протекания первых двух.

1 этап диагностика проблем – происходит формулировка и обоснование проблем.

Проблема рассматривается с 2 точек зрения:

- проблема – это ситуация когда поставленные цели не достигнуты. - проблема – это ситуация в будущем.

На данном этапе происходит сбор и обработка больших объемов информации. Задача руководителя выбрать относящуюся к данной проблеме информацию.

2 этап – формулировка ограничений и критериев оценки решений.

Ограничение корректировки действий сужает возможности принятия решения, их суть м.б. в следующем - конкуренция, отсутствие подготовки кадров, необходимость технологии, еще не разработан или очень дорогой, необходимость закупить ресурсы по приемлемым ценам.

Сознательное или бессознательное ограничение действий подчиненных со стороны руководителя.

Реализация решения всегда связана с потреблением определенных видов ресурсов. Относительно этого устанавливают и критерии оценки решения, а именно: минимизация затрат, максимизация объемов производства, ценность решения социальной и морально-этической точки зрения.

3 этап – формулировка и объем возможных вариантов решения.

Из множества сформулированных возможных вариантов выбирается наиболее желательные, но это еще не предпочтение, на основе которого выбирается наилучший вариант.

Результатом данного этапа должны быть 3 наилучших варианта. На данном этапе при формировании альтернатив, руководитель сталкивается с неопределенностью, поэтому в работе используются политические методы прогнозирования (нормативный, экспериментальный, индексный)

4 этап- выбор наилучшего варианта.

Из числа наилучших трех выбирается один и с этой целью конечный результат реализации каждого варианта изучается и сопоставляется с принятыми для данного решения критериями. По результатом сравнения выбирается наилучший вариант, который должен обеспечить наиболее полное достижение целей в конкретных условиях.

На данном этапе используются математические методы моделирования, такие как теория игр, теория очередей, теория управления запасами, программное моделирование и математические методы анализа - такие как сравнения, балансовый, исключения.

5 этап – реализация и контроль выполнения решений.

После того как решение принято, обрело соответствующую форму и юридическую силу, наступает этап реализации, значение которого состоит в том, что степень полноты реализации принятых решений, определяет смысл функционирования системы менеджмента.

Процесс реализации состоит из элементов:

- разработка организационного плана. - доведение решений до исполнителей. - собственная реализация.

Процесс реализации тесно связан с контролем, в ходе которого может появиться необходимость корректировки решения или принятие нового решения.

Причины этому объективные форс-мажорные обстоятельства и изменение внутри внешней среды организации.

Субъективные причины – недоработка самого решения и плохая организация выполнения работ.

В 54 Инвестиционная деятельность в системе бизнеса.

Мир бизнеса бесконечно разнообразен – пред-тия всех размеров заняты в разнообразных сферах (материальное про-во, торговля, финансы и множество услуг) и сильно отличаются правовыми, производственными и организационными структурами.

Система бизнеса

Решения, принимаемые менеджерами при управлении пред-тием, влияют на контролируемые ими ресурсы. Все решения вызывают движение ресурсов различного характера. Эти движения лучше всего описываются термином «фондовые потоки»

Фонды – ресурсы, либо вложенные пред-тием в виде денежных ср-в, дебиторской задолже-ти, запасов, оборуд-ния, либо полученные пред-тиям в виде займов, товарного кредита, облигаций или акционерного капитала.

В любом успешном бизнесе совокупный эффект от движения фондовых потоков приводит со временем к желаемому созданию рыночной стоимости пред-тия.

Движение фондов вызывает изменение в потоках денежных ср-в, которые под действием решений управляющих определяют в долгосрочном периоде финансовую жизнеспособность пред-тия.

Простой принцип соотношения притоков и оттоков, денежных ср-в является основной финансово-экономического анализа.

Система бизнеса включает три элемента стратегии: - инвестиционная стратегия; - осуществление хозяйственной деят-ти; - финансовая стратегия.

Схема (рис. 2,4) показывает, как новые инвестиции, добавляясь к общей сумме ранее инвестированных ср-в, поступают в хозяйственную сферу деят-ти.

В процессе хоз-ной деят-ти в результате взаимодействия м\у такими категориями, как цены, объемы про-ва и реализации продукции, и различными видами затрат формируется чистая прибыль пред-тия.

В финансовой сфере деят-ти производится распределение этой прибыли между владельцами (дивиденды), кредиторами (проценты). Оставшаяся прибыль реинвестируется для развития про-ва и вместе с долгосрочной задолж-тью составляет потенциал финансирования пред-тия, который в виде новых инвестиций вновь поступает в хозяйственную дея-ть.

Инвестиции – это денежные ср-ва, цен. бумаги, имущественные права вкладываемые в объекты предпринимательской деят-ти с целью получения прибыли.

Инвестиционная стратегия. Стратегия в сфере инвестиций является движущей силой любой бизнес-системы. Чтобы обеспечить достижение приемлемой экономической отдачи используют показатель, при помощи, которого оценивается эта экономическая отдача, является норма прибыли.

Эта сфера бизнеса охватывает процесс составления смет капиталовложений, предусматривающий отбор новых альтер-ных инвестиционных решений.

Принятые инвестиционные решения должны соответствовать не только требованиям обеспечения эффек-ти хоз-ной деят-ти, но и принятой политике п.п в сфере формирования источников финансирования инвестиционных проектов.

Решение об инвестировании или выводе из обращения ресурсов анализируются на основе подходов, предполагающих расчет чистой текущей стоимости.

Хозяйственная (операционная) деят-ть. Эта сфера деят-ти пред-тия предусматривает эффективное использование активов в избранном секторе рынка и поиск приемлемой ценовой политики, обеспечивающей успех в конкурентной борьбе.

Опер-ная деят-ть должна обеспечивать эффективность затрат. Частично это зависит от операционного рычага, а именно, воздействие на прибыльность величины и пропорции необходимых условно-постоянных и условно-переменных затрат, произведенных в процессе про-ва, реализации продукции и обслуживания.

Операционная прибыль зависит от выбора рынка и конкурентных позиций в сфере ценообразования, от соотношения цен и объемов про-ва и реализации продукции в условиях конкурентной среды, от эффект-ти хоз-ой деят-ти, от действий управляющих и условий применения операционного рычага.

Основным оценочным показателем в этой сфере является норма прибыли чистых активов до выплаты налогов и процентов.

Операционный рычаг означает, что часть затрат является фиксированными (постоянными) и не зависит от величины колебаний объемов реализации продукции. В результате прибыль повышается или снижается быстрее, чем происходят изменения в объемах.

Финансовый рычаг имеет место в случаях, когда в структуре источников формирования капитала организации содержатся обязательства с фиксированной ставкой процента. В данном случае происходит эффект, аналогичный применению операционного рычага, т. е. прибыль после уплаты процентов повышается или снижается более быстрыми темпами, чем изменения в объемах выпуска.

Все издержки организации на про-во и реализацию продукции делятся на:

условно-постоянные (У.Пос.), не зависящие от колебаний объемов реализации

условно-переменные (У.Пер.), изменяющиеся в зависимости от объемов про-ва и реализации продукции (сумма У.Пос. издержек и У.Пер. издержек составляет полную себестоимость продукции).

Рис.2.4. Бизнес как система взаимодействия инвестиционной, хоз-ой и финансовой деятельности

В 55 Типы и классификация инвестиций

Инвестиции являются первым элементом анализа инвестиционных проектов.

Основные типы инвестиций

Одной из сфер деят-ти любого п.п является инвестиционная - операции, связанные с вложением ден. ср-в в реализацию проектов, которые будут обеспечивать получение пред-тием выгод в течение определенного периода времени.

Различают следующие типы таких инвестиций: - инвестиции в осн-ные ср-ва; - инвестиции в нематериальные активы; - инвестиции в денежные активы.

Под денежными активами понимаются право на получение денежных сумм от других физ. и юр. лиц, например депозиты в банке, облигации, акции и т.д.

Инвестиции в осн-ные ср-ва и нематериальные активы принято называть инвестициями в реальные активы.

Классификация инвестиций в реальные активы

1. «Вынужденные инвестиции», необходимые для соблюдения законодательных норм по охране окруж. среды, охраны труда, безопасности товаров, либо иных условий деят-ти, которые не могут быть обеспечены только за счет совершенствования управления;

2. Инвестиции для повышения эффек-ти. Их целью является прежде всего создание условий для снижения затрат фирмы за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения произв-ных мощностей в регионы с более выгодными условиями про-ва;

3. Инвестиции в расширение про-ва. Задачей является расширение возможностей выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;

4. Инвестиции в создание новых производств. Инвестиции обеспечивают создание новых пред-тий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся пред-тием товары (или оказывать новый тип услуг) либо позволяет пред-тию предпринять попытку выхода с ранее уже выпускавшимися товарами на новые для него рынки;

5. Инвестиции в исследования и инновации.

Причиной, заставляющий вводить такого рода классификацию инвестиций, является различный уровень риска, с которым они сопряжены (см. рис. 3.2).

Инвестиции в реальные активы можно также представить следующим образом.

Независимые инвестиции, инвестиции осуществляются независимо друг от друга, т.е. выбор одного инвестиционного проекта не исключает также выбора какого-либо другого.

Альтернативные инвестиции. Инвестиции связаны таким образом, что выбор одной из них будет исключать другую. Это возникает тогда, когда имеются два альтернативных способа решения одной и той же проблемы.

Последовательные инвестиции. Крупные инвестиции в завод или в оборудование обычно порождают последующие капиталовложения в течение нескольких лет, что должно быть учтено при принятии инвестиционного решения.

Все возможные инвестиционные стратегии пред-тия можно разбить на две группы: - пассивные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают неухудшение показателей прибыльности  вложений в операции данного пред-тия за счет замены устаревшего оборудования, подготовки нового персонала взамен уволившегося и т.д.; - активные инвестиции, т.е. такие, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности пред-тия и его прибыльности по сравнению с ранее достигнутыми уровнями за счет внедрения новой технологии, организации выпуска пользующихся спросом товаров, завоевания новых рынков или поглощения конкурирующих фирм.

Рис. 3.2. Классификация инвестиций. Степень риска инвестиций.

В 56 Этапы инвестиционного проектирования.

Термин «инвестиционный проект»:

- как комплект документов, содержащих формулирование цели предстоящей деят-ти и определение комплекса действий, направленных на ее достижение;

- как сам этот комплекс действий (работ, услуг, приобретений, управленческих операций и решений), направленных на достижение сформулированной цели.

Инвестиционный проект - документ, который описывает все основные аспекты будущего коммерческого пред-тия, анализирует все проблемы, с которыми оно может столкнуться, а также определяет способы решения этих проблем.

Масштаб (общественная значимость) проекта определяется влиянием результатов его реализации на хотя бы один из (внутренних или внешних) рынков: финансовых, продуктов и услуг, труда и т.д., а также на экономическую и социальную обстановку.

В международной практике принято различать три основных этапа этого процесса:

- предынвестиционный этап;

- этап инвестирования;

- этап эксплуатации вновь созданных объектов.

В центре внимания будут методы решения проблем, возникающих на последовательных стадиях прединвестиционного этапа.

Выделяются четыре такие стадии:

- поиск инвестиционных концепций

- предварительная подготовка проекта

- окончательная подготовка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости

- стадия финального рассмотрения и приятия по нему решения

1.Поиск инвестиционных возможностей

Поиск и выбор идей, в которые стоит вложить деньги - задача с множеством вариантов решений.

а) наличие полезных ископаемых или иных природных ресурсов, пригодных для переработки и производственного использования.

б) известные или вновь обнаруженные возможности диверсификации про-ва на единой сырьевой базе

в) рациональность увеличения масштабов про-ва с целью достижения экономии издержек при массовом про-ве;

г) общеэкономические условия (создание правительством особо благоприятного инвестиционного климата)

2. Предварительная подготовка инвестиционного проекта

Задачей этой стадии работ является разработка инвестиционного проекта (или бизнес-плана проекта), т.е. решение задачи, общей для любой новой коммерческой деят-ти.

Назначение инвестиционного проекта состоит в том, чтобы помочь предпринимателям и экономистам решить четыре основные задачи:

– изучить емкость и перспективы будущего рынка сбыта;

– оценить те затраты, которые будут необходимы для изготовления и сбыта нужной этому рынку продукции, и соизмерить их с теми ценами, по которым можно будет продавать свои товары, чтобы определить потенциальную прибыльность задуманного дела;

– обнаружить все возможные «подводные камни», подстерегающие новое дело;

Предварительный инвестиционный проект должен иметь вполне определенную структуру, аналогичную той, которая будет необходима при детальной разработке проекта.

3. Окончательная подготовка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости

Подготовка детального технико-экономического и финансового обоснования проекта должна обеспечивать альтернативное рассмотрение проблем, связанных со всеми аспектами готовящихся инвестиций: техническими, финансовыми и коммерческими.

- принятия окончательного решения о целесообразности реализации проекта, то его осуществление предполагает учет целого комплекса факторов, в том числе и внеэкономических (например, политических и социальных), а потому мы не будем его рассматривать, ограничив круг наших тем только экономическими аспектами инвестиционного процесса.

В 57 Виды эффективности инвестиционных проектов и принципы ее оценки.

Эффек-ть – категория, отражающая соответствие проекта целям и интересам его участников.

Осуществление эффективных проектов увеличивает поступающий в распоряжение общества внутренний валовой продукт (ВВП), который затем делится между участвующими в проекте субъектами (фирмами, акционерами и работниками, банками, бюджетами разных уровней пр.). Поступлениями и затратами этих субъектов определяются различные виды эффективности ИП.

Рекомендуется оценивать следующие виды эффективности:

- эффективность проекта в целом;

- эффективность участия в проекте.

Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования.

Она включает в себя:

- общественную (социально - экономическую) эффективность проекта;

- коммерческую эффективность проекта.

Показатели общественной эффективности учитывают социально–экономические последствия осуществления ИП для общества в целом, в том числе как непосредственные результаты и затраты проекта, так и “внешние”: затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.

Показатели коммерческой эффек-ти проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для единственного участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

Показатели эффек-ти проекта в целом характеризуют с экономической точки зрения технические и организационные проектные решения.

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников.

Эффективность участия в проекте включает: * эффективность для предприятий–участников; * эффективность инвестирования в акции пред-тия (эффективность для акционеров); * эффективность участия в проекте структур более высокого уровня по отношению к предприятиям–участникам ИП,

* бюджетную эффективность ИП (эффек-ть участия госуд-ва в проекте с точки зрения расходов и доходов бюджетов всех уровней).

В основу оценок эффек-ти инвестиционных проектов положены основные принципы:

- рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла (расчетного периода); - моделирование денежных потоков, включающих все связанные с осуществлением проекта притоки и оттоки денежных ср-в за расчетный период; - сопоставимость условий сравнения различных проектов (вариантов проекта);

- принцип положительности и максимума эффекта. Для того чтобы ИП с точки зрения инвестора был признан эффективным необходимо, чтобы эффект от реализации проекта был положительным; при сравнении альтернативных ИП предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта;

- учет фактора времени. При оценке эффек-ти проекта должны учитываться различные аспекты фактора времени, в том числе динамичность параметров проекта и его экономического окружения; разрывы во времени (лаги) между производством продукции или поступлением ресурсов и их оплатой; неравноценность разновременных затрат и/или результатов; - учет только предстоящих затрат и поступлений. При расчетах показателей эффективности должны учитываться только предстоящие в ходе осуществления проекта затраты и поступления, включая затраты, связанные с привлечением ранее созданных производственных фондов, а также предстоящие потери, непосредственно вызванные осуществлением проекта (например, от прекращения действующего производства в связи с организацией на его месте нового).

- учет наиболее существенных последствий проекта. При определении эффективности ИП должны учитываться все последствия его реализации, как непосредственно экономические, так и внеэкономические;

- учет наличия разных участников проекта, несовпадения их интересов и различных оценок стоимости капитала, выражающихся в индивидуальных значениях нормы дисконта;

- многоэтапность оценки. На различных стадиях разработки и осуществления проекта, его эффек-ть определяется заново, с различной глубиной проработки;

- учет влияния инфляции (учет изменения цен на различные виды продукции и ресурсов в период реализации проекта);

- учет влияния неопределенности и рисков, сопровождающих реализацию проекта.

Оценка эффек-ти инвестиционных проектов осуществляется на следующих стадиях: - поиск инвестиционных возможностей (другие названия – определение возможностей, инвестиционное предложение, бизнес-проспект)

- предварительная подготовка проекта (другие названия – стадия предварительного выбора, обоснование инвестиций) - окончательная подготовка проекта (другие названия – стадия проектирования, технико-экономическое обоснование) - осуществление инвестиционного проекта (экономический мониторинг).

На стадиях поиска инвестиционных возможностей и предварительной подготовки проекта, как правило, ограничиваются оценкой эффективности проекта в целом, при этом расчеты денежных потоков производятся в текущих ценах.

Схема финансирования проекта может быть намечена в самых общих чертах (в том числе по аналогии, на основании экспертных оценок).

На стадии окончательной подготовки проекта оцениваются все приведенные выше виды эффективности. При этом должны использоваться реальные исходные данные, в том числе и по схеме финансирования, а расчеты производиться в текущих и прогнозных ценах.

В 58 Оценка стоимости денег во времени.

Одной из основных причин возникновения специальных методов оценки инвестиционных проектов является неодинаковая ценность денежных ср-в во времени. Практически это означает, что рубль сегодняшний считается нетождественным рублю через год.

Вывод: рубль сегодня стоит больше, чем рубль, который мы получим в будущем. Рубль, полученный сегодня, можно немедленно вложить в дело и он будет приносить прибыль.

Или его можно положить на банковский счет и получать процент.

Модель умножения сбережений, известная как модель сложных процентов, в общем виде может быть записана следующим образом:

,   (5.1)

где FV – будущая величина той суммы, которую мы инвестируем в любой форме сегодня и которой будем располагать через интересующий нас период времени, в течение которого эти деньги будут работать;

PV– текущая (современная) величина той суммы, которую мы инвестируем ради получения дохода в будущем;

E – величина доходности наших инвестиций, в данном примере она равна ставке банковского процента по сберегательному вкладу, а в более общем случае – прибыльности инвестиций;

к – число стандартных периодов времени, в течение которых наши инвестиции будут участвовать в коммерческом обороте, “зарабатывая” нам доходы.

для расчета будущей стоимости (FV) мы применяем сложный процент. Это означает, что процент, начисленный на первоначальную сумму, прибавляется к этой первоначальной сумме и на него также начисляется процент.

Теперь попробуем решить обратную задачу, т.е. определить текущую (современную) стоимость (PV) (или определение того, сколько надо было бы инвестировать сегодня, чтобы получить некоторую сумму в будущем).

Для осуществления расчета используется формула, которая является обратной по смыслу формуле (5.1):

PV= .    (5.2)

текущая (современная) стоимость равна будущей стоимости, умноженной на коэффициент , называемый коэффициентом дисконтирования.

Определяя величину текущей стоимости (PV), исходя из суммы будущей стоимости, мы проводим дисконтирование будущей стоимости.

Дисконтированием называется процесс приведения (корректировки) будущей стоимости денег к их текущей (современной стоимости). Процесс обратный дисконтированию, а именно, определение будущей стоимости, есть не что иное, как начисление сложных процентов на первоначально инвестируемую стоимость.

Будущая стоимость аннуитета

аннуитетом (annuity – ежегодный платеж), является накопление амортизационного фонда, т.е. денежных ср-в, позволяющих приобрести новые основные ср-ва и нематериальные активы взамен изношенных.

Стоимость основных ср-в (в частности, оборудования) обычно столь велика, что произвести замену в момент его полного износа за счет только прибыли данного года обычно оказывается невозможным. Защитой от такого рода ситуаций и является накопление амортизационных фондов. Но для того чтобы амортизационные отчисления сыграли предназначенную им роль, управляющие должны точно знать, какой суммой они будут располагать в будущем при определенных суммах периодических отчислений.

Будущая стоимость аннуитета

Если изобразить эту схему расчета в виде универсальной модели, то мы получим следующее уравнение:

,    (5.3)

где FVA_k – будущая стоимость аннуитета

PMT_t – платеж, осуществленный в конце периода t

E – уровень дохода;

k – число периодов, в течение которых получается доход.

Если суммы платежей одинаковы в каждом периоде, то это уравнение можно представить в виде

.   (5.3а)

Текущая стоимость аннуитета

Основой всех расчетов, проводимых при обосновании и анализе инвестиционных проектов, является сопоставление затрат, которые необходимо осуществить в настоящее время, и тех денежных поступлений которые можно получить в будущем.

В решении этой проблемы помогает подход, предполагающий определение текущей (современной) стоимости аннуитета. На этой основе достаточно четко можно представить, насколько окупится сегодняшнее вложение средств завтрашними выгодами.

Отсюда общее уравнение расчета текущей стоимости аннуитета:

= ,     (5.5)

где PMT_t – будущие поступления денежных ср-в в конце периода t;

E – норма доходности по инвестициям;

K – число периодов, на протяжении которых в будущем поступят доходы от современных инвестиций.

В случае, если денежные поступления одинаковы в каждом периоде, формулу можно упростить и представить в следующем виде:

= , (5.6)

где - текущая (современная) стоимость аннуитета стоимостью в 1руб. в конце каждого из k периодов при ставке доходности на уровне E.

В 59 Дисконтирование денежных потоков. Норма дисконта.

Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных (относящихся к разным шагам расчета) значений к их стоимости на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается через t⁰.

Момент приведения может не совпадать с базовым моментом (началом отсчета времени, t₀). Процедуру дисконтирования мы понимаем в расширенном смысле, т.е. как приведение не только к более раннему моменту времени, но и к более позднему (в случае, если t⁰>0).

В кач-ве момента приведения наиболее часто (но не всегда) выбирают либо базовый момент (t⁰ = t₀), либо начало периода, когда в результате реализации инвестиционного проекта предприятие начнет получать чистую прибыль.

Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта (E), выражаемая в долях единицы или в процентах в год.

Дисконтирование денежного потока на m–м шаге осуществляется путем умножения его значения ЧDП_m(CF_m) на коэффициент дисконтирования  рассчитываемый по формуле

, (5.9)

где t_m – момент окончания m-го шага расчета,

E - выражена в долях единицы в год, а t_m - t⁰ – в годах.

Формула (5.9) справедлива для постоянной нормы дисконта, т.е. когда E неизменна в течение экономического срока жизни инвестиций или горизонта расчета.

Норма дисконта– с экономической точки зрения это норма прибыли, которую инвестор обычно получает от инвестиций аналогичного содержания и степени риска.

Таким образом, это ожидаемая инвестором норма прибыли

Норма дисконта (E) используют при оценке эффективности ИП.

В отдельных случаях значение нормы дисконта может выбираться различным для разных шагов расчета (переменная норма дисконта), это может быть целесообразно в случаях:

- переменного по времени риска;

- переменной по времени структуры капитала при оценке коммерческой эффективности ИП;

- переменной по времени ставке процента по кредитам и др.

Классификация норм дисконта:

- коммерческая; - участника проекта; - социальная; - бюджетная.

Коммерческая норма дисконта (E) используется при оценке коммер-кой эффек-ти проекта; она определяется с учетом альтернативной эффективности использования капитала.

Коммерческая норма дисконта – это желаемая (ожидаемая) норма прибыльности (рентабельности), т.е. тот уровень доходности инвестируемых ср-в, который может быть обеспечен при помещении их в общедоступные финансовые механизмы (банки, финансовые компании и т.п.), а не при использовании в данном инвестиционном проекте.

E – это цена выбора (альтернативная стоимость) коммерческой стратегии, предполагающей вложение денежных средств в инвестиционный проект.

Норма дисконта участника проекта отражает эффективность участия в проекте предприятий (или иных участников).

В 60 Показатели эффективности инвестиционных проектов

Эти показатели можно объединить в две группы:

1. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования: - чистая текущая стоимость; - индекс доходности дисконтированных инвестиций; - внутренняя норма доходности; - срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования; - максимальный денежный отток с учетом дисконтирования.

2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования: - простой срок окупаемости инвестиций; - показатели простой рентабельности инвестиций; - чистые денежные поступления; - индекс доходности инвестиций; - максимальный денежный отток.

Основные показатели эффективности инвестиционных проектов

Абсолютные показатели		Относительные показатели		Временные показатели
Метод приведенной стоимости	Метод аннуитета	Метод рентабельности		Метод ликвидности
Способы, основанные на применении концепции дисконтирования
Интегральный экономический эффект (чистая текущая стоимость, NPV)	Дисконтированный годовой экономический эффект (AN PV)	Внутренняя норма доходности (JRR). Индекс доходности инвестиций	Срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования
Упрощенные (рутинные) способы
	Приблизительный аннуитет	Показатели простой рентабельности. Индекс доходности инвестиций	Приблизительный (простой) срок окупаемости инвестиций

Простым сроком окупаемости инвестиций называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальным моментом обычно является начало первого шага или начало операционной деятельности.

Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого кумулятивные текущие чистые денежные поступления NV (k) становятся и в дальнейшем остаются неотрицательными.

Формула расчета срока окупаемости имеет вид

где РР - срок окупаемости инвестиций (лет); К_о - первоначальные инвестиции; CF_cг - среднегодовая стоимость денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.

Простой срок окупаемости является широко используемым показателем для оценки того, возместятся ли первоначальные инвестиции в течение срока их экономического жизненного цикла инвестиционного проекта.

Показатель расчетной нормы прибыли является обратным по содержанию сроку окупаемости капитальных вложений.

Расчетная норма прибыли отражает эффективность инвестиций в виде процентного отношения денежных поступлений к сумме первоначальных инвестиций

   

где ARR - расчетная норма прибыли инвестиций, CF_с.г. - среднегодовые денежные поступления от хозяйственной деятельности, К_о - стоимость первоначальных инвестиций.

Разновидностью показателя расчетной рентабельности инвестиций является показатель, где в кач-ве числителя (в формуле (5.18) стоит среднегодовая чистая прибыль (после уплаты налогов, но до процентных платежей))

  

где Пч_с.г. - среднегодовая чистая прибыль.

Расчетная рентабельность инвестиций может быть определена также на основе среднегодовой валовой прибыли (П_всг) до уплаты процентных и налоговых платежей:

   

Что касается стоимости первоначальных инвестиций, по отношению к которой определяется рентабельность, то она может в формулах (5.19) и (5.20) иметь два значения:

- первоначальная стоимость;

- средняя стоимость между стоимостью на начало и конец расчета периода.

Отсюда формула для расчета рентабельности инвестиций будет иметь вид

Чистыми денежными поступлениями (другие названия - ЧДП, чистый доход, чистый денежный поток) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период:

    

где П_m - приток денежных средств на m-м шаге; О_m - отток денежных средств на m-м шаге.

Для оценки эффек-ти инвестиционного проекта за первые К шагов расчетного периода рекомендуется использовать показатель текущих чистых денежных поступлений (накопленного сальдо)

Индекс доходности инвестиций (ИД) - отношение суммы элементов денежного потока от операционной деят-ти к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деят-ти. Он равен увеличенному на единицу отношению ЧДП к накопленному объему инвестиций.

где - величина оттока денежных средств на m-м шаге без капиталовложений (К) (инвестиций) на том же шаге.

Тогда формулу для определения индекса доходности можно представить в виде

где - величина оттока денежных средств на m-м шаге без капиталовложений (К) (инвестиций) на том же шаге.

Чистая текущая стоимость

Важнейшим показателем эффек-ти инвестиционного проекта является чистая текущая стоимость (другие названия ЧТС – интегральный экономический эффект, чистая текущая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход, NPV) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧТС рассчитывается формуле:

   

где П_m - приток денежных средств на m-м шаге;

O_m - отток денежных средств на m-м шаге;

Индекс доходности дисконтированных инвестиций (другие названия - ИДД, рентабельность инвестиций) - отношение суммы дисконтированных элементов денежного потока от операционной деят-ти к абсолютной величине дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной деят-ти. ИДД равен увеличенному на единицу отношению ЧТС (NPV) к накопленному дисконтированному объему инвестиций.

или

   

Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности (другие названия - ВНД, внутренняя норма дисконта, внутренняя норма прибыли, внутренний коэффициент эффективности, IRR).

В наиболее распространенном случае инвестиционных проектов, начинающихся с (инвестиционных) затрат и имеющих положительное значение чистых денежных поступлений, внутренней нормой доходности называется положительное число если:

- при норме дисконта чистая текущая стоимость проекта обращается в 0,

- то число единственное.

В более общем случае внутренней нормой доходности называется такое положительное число , что при норме дисконта чистая текущая стоимость проекта обращается в 0, при всех больших значениях Е - отрицательна, при всех меньших значениях Е - положительна. Если не выполнено хотя бы одно из этих условий, считается, что ВНД не существует.

Денежный поток (CF) инвестиционного проекта (см. подразд. 3.2.) – это зависимость от времени денежных поступлений (притоков) и платежей (оттоков) при реализации проекта, определяемая для всего расчетного периода.

Значение денежного потока обозначается через (t),(CF_t), если оно относится к моменту времени t, или через (m) (CF_m), если он относится к шагу m.

В тех случаях, когда речь идет о нескольких потоках или о какой-то составляющей денежного потока, указанные обозначения дополняются необходимыми индексами.

На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:

- притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге (П_m);

- оттоком, равным платежам на этом шаге (О_m);

- сальдо (активным балансом, эффектом), равным разнице между притоком и оттоком (П_m – О_m).

Денежный поток (t) обычно состоит из потоков от отдельных видов деятельности (см. рис. 3.3):

- денежного потока от инвестиционной деятельности ^и(t); - денежного потока от операционной деятельности ⁰(t); - денежного потока от финансовой деятельности (t).

Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных и дефлированных ценах.

Текущими называются цены без учета инфляции.

Прогнозными называются цены, ожидаемые (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета.

Дефлированными называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.

Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Рекомендуется учитывать денежные потоки в тех валютах, в которых они реализуются (производятся поступления и платежи), вслед за этим приводить их к единой, итоговой валюте.

По расчетам, представляемым в гос-ые органы, итоговой валютой считается валюта Р.Ф. При необходимости денежные потоки могут быть выражены в дополнительной итоговой валюте.

При оценке эффективности инвестиционных проектов используются:

- денежные потоки инвестиционного проекта; - денежные потоки для отдельных участников проекта.

Наряду с денежными потоками при оценке инвестиционного проекта используется также накопленный (кумулятивный) денежный поток – поток, характеристики которого: накопленный приток, накопленный отток и накопленное сальдо (накопленный эффект) определяются на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги.

В 61 Оценка коммерческой эффективности проекта.

Коммерческая эффек-ть проекта в целом оценивается с целью определения его потенциальной привлекательности для возможных участников и поисков источников финансирования.

Показатели коммер-ой эффек-ти проекта в этом случае учитывают фин-ые последствия его осуществления для единственного участника (устроителя), реализующего инвестиционный проект в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

Показатели коммер-кой эффек-ти проекта определяются на основе денежных потоков, расчет которых производится на базе данных, определяемых по шагам расчетного периода:

- издержки про-ва и реализации продукции;

- определение потребности в оборотных средствах и прирост оборотных средств;

- общие капиталовложения;

- отчет о доходах и расходах и показатели рентабельности.

Для оценки коммер-кой эффек-ти проекта в целом рекомендуют применять коммерческую норму дисконта, установленную на уровне стоимости капитала.

Говоря о стоимости капитала, мы должны всегда отдавать себе отчет в том, что она представляет собой цену выбора или альтернативную стоимость его использования.

Если инвестиционный проект осуществляется за счет собственного капитала фирмы, то коммерческая норма дисконта, используемая для оценки коммер-кой эффек-ти проекта в целом, может устанавливаться в соответствии с требованиями к минимально допустимой будущей доходности вкладываемых ср-в, определяемой в зависимости от депозитных ставок банков первой категории надежности.

При экономической оценке инвестиционных проектов, осуществляемых за счет заемных средств, норма дисконта принимается равной ставке процента по займу.

Средневзвешенная стоимость капитала WACC может быть определена как тот уровень доходности, который должен приносить инвестиционный проект, чтобы можно было обеспечить получение всеми категориями инвесторов дохода, аналогичного тому, что они могли бы получить от альтернативных вложений с тем же уровнем риска.

В этом случае WACC формируется как средневзвешенная величина из требуемой прибыльности по различным источникам ср-в, взвешенной по доле каждого из источников в общей сумме инвестиций.

Общая формула для определения средневзвешенной стоимости капитала имеет следующий вид:

WACC = ,    (5.10) где n- кол-во видов капиталов; E – норма дисконта i–го капитала; d_i – доля i–го капитала в общем капитале.

Норма дисконта и поправка на риск

1. В зависимости от того, каким методом учитывается неопределенность условий реализации инвестиционного проекта при определении ожидаемой чистой текущей стоимости (NPV), норма дисконта в расчетах эффек-ти может включать или не включать поправку на риск. Включение поправки на риск обычно производится, когда проект оценивается при единственном сценарии его реализации.

Норма дисконта, не включающая премии на риск (безрисковая норма дисконта), отражает доходность альтернативных безрисковых направлений инвестирования.

Норма дисконта, включающая поправку на риск, отражает доходность альтернативных направлений инвестирования, характеризующихся тем же риском, что и инвестиции в оцениваемый проект.

2. Норма дисконта, не включающая поправку на риск (безрисковая норма дисконта), определяется в следующем порядке.

Безрисковая коммерческая норма дисконта, используемая для оценки коммер-кой эффек-ти инвестиционного проекта в целом, может устанавливаться в соответствии с требованиями к минимально допустимой будущей доходности вкладываемых ср-в, определяемой в зависимости от депозитных ставок банков первой категории надежности (после исключения инфляции), а также (в перспективе) ставки LIBOR по годовым еврокредитам, освобожденной от инфляционной составляющей, практически 4 – 6%.

3. В величине поправки на риск в общем случае учитываются три типа рисков, связанных с реализацией инвестиционного проекта: - страновой риск; - риск ненадежности участников проекта; - риск неполучения предусмотренных проектом доходов.

Норма дисконта в общем случае отражает скорректированную с учетом инфляции минимально приемлемую для инвестора доходность вложенного капитала при альтернативных и доступных на рынке безрисковых направлениях вложений. В современных российских условиях таких направлений вложений практически нет, поэтому норма дисконта обычно считается постоянной во времени и определяется путем корректировки доходности доступных альтернативных направлений вложения капитала с учетом факторов инфляции и риска.

В 62 Источники финансирования инвестиционных проектов.

Источниками финансирования инвестиционных проектов могут быть :

• собственные финансовые средства ;

• привлеченные финансовые средства ;

• заемные финансовые средства ;

• ассигнования ;

• иностранные инвестиции;

• международные инвестиции.

В таблице ниже представлен состав каждого из возможных источников финансирования .

Источник финансирования	Состав источника финансирования
Собственные финансовые средства	прибыль ; амортизационные отчисления ; сбережения и накопления физических лиц и юридических лиц
Привлеченные финансовые средства	эмиссия акций; взносы; пожертвования; финансовые ресурсы инвестиционных компаний; финансовые ресурсы страховых компаний; финансовые ресурсы негосударственных пенсионных фондов
Заемные финансовые средства	облигационные займы банковские кредиты бюджетные кредиты
Ассигнования	федеральный бюджет бюджеты субъектов федерации внебюджетные фонды

Оптимизация этих источников может производиться по различным критериям, основными из которых являются показатели «время» и «цена».

Целью оптимизации является выбор одного или нескольких источников по критериям с учетом инвестиционных ограничений.

Процедура оптимизации включает следующие этапы:

1) анализ и оценка инвестиционных ограничений

2) расчет стоимости инвестиционных ресурсов для каждого источника

3) расчет совокупной стоимости используемого капитала

4) выбор оптимального способа финансирования

Первый этап включает в себя анализ инвестиционных ограничений, имеющих место при финансировании проекта. Ограничения, которые, как правило, связаны с действующим законодательством, ставят деятельность предприятия в определенные рамки, уменьшая тем самым возможность маневра при использовании того или иного способа финансирования.

Инвестиционные ограничения могут описываться следующими факторами:

• срок привлечения средств;

• сумма средств, привлекаемых за счет данного источника.

Второй этап предложенной методики представляет собой процедуру расчета стоимости инвестиционных ресурсов по источникам финансирования.

В реальных экономических условиях предприятию, которое собирается реализовывать инвестиционный проект, наиболее важно определить, с какими расходами оно столкнется, если привлечет средства из того или иного источника. Оценку стоимости инвестиционных ресурсов предполагается осуществлять по критерию - стоимость инвестиционного ресурса в процентах годовых (r).

Предприятие может осуществлять финансирование проекта как за счет одного, так и за счет комбинации источников.

Наиболее распространенным является комплексный метод финансирования, который и рассматривается на третьем этапе методики.

При определении стоимости инвестиционных ресурсов комплексным методом предлагается оценивать величину затрат предприятия по ставке процента за год.

Для расчета стоимости инвестиционных ресурсов комплексным методом необходимо учитывать: цену каждого источника, его долю в общем объеме средств и срок привлечения.

В-63. Основные способы организации материальных потоков в производственной логистике

Производственная логистика – управление материальных потоков внутри предприятия, создающего материальные блага или оказывающие материальные услуги.