Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Шпоры исправленные.doc
Скачиваний:
1
Добавлен:
23.11.2019
Размер:
289.79 Кб
Скачать

32. Вмен. Изд-ки по кв. Сл. % и диск-е. Ст.Чпс и её расчёт

Принятие реш-я о КапВлож исходит из срав-ния их дох-ти с учётн. ставкой ЦБ или дох-тью особонадежных первокласс-х ц/б. Норма прибыли по инвестициям особонадеж-х ц/б предс-т собой вменён. изд-ки по КВ, т.к. если ден. налич-ть помещена в программу КВ, она не м/б помещена куда-либо еще д/получения прибыли. Фирма должна помещать ср-ва в программу КВ, когда прибыль > вменён. изд-к по этим КВ. Вменён, изд-ки наз-т также: 1 необх-мая норма прибыли 2. Ст-ть капитала 3. Учетн.ставка реф. Дисконтиров-е – привед буд дох к наст врем. Ф-ла слож.%: FV=V0 (1+K)n,FV-будущ.ст-ть инв-ций ч/з n лет, V0- сумма первонач. помещ-го капитала, к- норма прибыли на влож. капитал, рент-ть. V0=FV/(1+K)n - дисконтир. ст-ть. Наиб прост способ опр-ть даст ли программа КВ прибыль больше, чем альтернат-ные вложения, равные по риску вложения в ц.б, расчит чист. приведён.ст-ть (ЧПС) или чист, дисконтир. ст-ти: приведен ст-ть чист поступл ден.нал минус первонач инв ЧПС=FV1/(1+K)+FV2/(1+K)2+FVn/(1+K)nI0, Если ЧПС>0следует соглас на КВ.

33.Пост. Ежегод. Пост-я дн.Внут.К-т окуп кв.Релев.Потоки дн и их распред.

IRR – внутр норма дох-ти – коэф при кот первонач инв=приведен ст-ти буд ден поступл. IRR-ст-ка %, кот.ипольз. для дисконт-я всех потоков ден.налич.,полученной в рез-те КВ д.т.ч приравнять привед-ю ст-ть денеж.поступлен-й к привед.ст-ти денеж.расх-в. Если IRR>текущая номин %ставка по кредитам и ц/б,инвест-ии явл .приб.

I0= FV1/(1+r)+FV2/(1+r)2+…+FVn/(1+r)n В расчет IRR должны вкл-ся релев. потоки ден. налич-ти, т.е. те потоки, в кот. произойдет приростное движение после принятия решения относит-но КВ. Движение налич-ти будет вкл-ть в себя её поступления и убыль или поступления м/б предст-ны как экономия расх-в ден. налич-ти. Напр.: реш-е приобрести нов.оборуд-е может привести к экономии ден. нал-ти в форме сокращения перем-х произ. расходов. Аморт. не вкл-ся в расходн. движение ден. налич-ти при ее оценке д/принятия реш-я о КВ, т.к. она не явл. расходом ден. налич-ти. Люб. вкл-ние амор-ции в оценку потоков налич-ти приводит к повторн.счету.

34. М-ы, согласно кот. игнор-ся ст-ть денег в буд. периоде. ..

1Период окупаемости. Расчет наиб.прост и часто примен-ся при оценке КВ. При его применении опр-т t, необх-мое дл поступл налич-ти от вложенного капитала в размерах, возмещающих первонач. ден. расходы. Метод расчета периода окуп-ти имеет 2 недостатка: 1. Не учит-т движение ден. нал-ти, получ-мой после срока окуп-ти 2. Не учит-ся разница во t поступления дох-в до срока окуп-ти.

2:Учетн. (средн) коэф-т окуп-ти КВ (ARR). При его расчете расчитыв среднегод. ЧП и ср ст-ть инвест, за вычетом ликвидац ст-ти в конце срока проекта. Т.о. метод учетн. коэф-та окуп-ти превосходит расчет периода окуп-ти в том, что рассматривает приб за весь период, но он имеет недостаток::игнор-ся фактор времени. Когда этот метод использ-ся в отн-нии проекта, где поступлений денег нет почти до конца срока проекта, он может показать такой же к-т окупаемости, что и д/ проекта, где поступления ден. нал-ти происх-т на раннем этапе его реализ-ции при усл-вии, что сред, поступление ден. налич-ти по этим проектам одинаковые. ARR=(весь дох/кол-во приб лет)/среднегод ст-ть инв.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]