- •Учебно-практическое пособие
- •Уральский социально-экономический институт (филиал) оуп впо академия труда и социальных отношений Кафедра финансового менеджмента и бухгалтерского учёта
- •Учебно-практическое пособие
- •Одобрено и рекомендовано редакционно-издательским советом УрСэи (протокол № 9 от 22.09.2012 г.)
- •Содержание
- •Указания по выполнению контрольной работы (семестрового задания)
- •Раздел I. Оценка условий реализуемости и показателей эффективности инвестиционного проекта
- •Раздел II. Двухуровневый расчёт показателей эффективности инвестиционного проекта
- •II.1. Оценка общественной эффективности инвестиционного проекта
- •II.2. Оценка коммерческой эффективности ип
- •II.3. Оценка эффективности участия предприятия (акционеров) в инвестиционном проекте
- •II.4. Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта
- •Раздел III. Анализ чувствительности чистого дисконтированного дохода по инвестиционному проекту
- •Раздел IV. Расчёт доходности и риска портфеля ценных бумаг
- •Рекомендуемая литература по курсу «Управление инвестиционной деятельностью»
- •Приложение
- •Учебное издание
- •Учебно-практическое пособие Составитель лихачёв Владимир Григорьевич
- •454091, Г. Челябинск, ул. Свободы, 155/1
Раздел II. Двухуровневый расчёт показателей эффективности инвестиционного проекта
Исходные положения:
- продолжительность шага расчета равна одному году;
- все притоки и оттоки на каждом шаге считаются относящимися к концу этого шага, и точкой приведения является конец нулевого шага.
- показатели эффективности зависят от вида налоговых льгот. В данном примере примем, что налоговые льготы отсутствуют;
- не учитываются прирост оборотного капитала и некапитализируемые инвестиционные затраты, а НДС на капвложения считается входящим в них и переносящим свою величину на стоимость продукции через амортизацию;
- ввод основных средств в эксплуатацию (появление фондов) предполагается на следующий год после года совершения капитальных затрат. На шаге с m = 4 происходят дополнительные строительные работы, из-за чего на это время уменьшается объем производства. На шаге с m = 7 объем производства вновь уменьшается из-за окончания проекта, на шаге с m = 8 производятся работы, связанные с прекращением проекта.
Из налогов учитываются:
НДС (ставка 18%);
налог на имущество (ставка 2,2% от среднегодовой остаточной стоимости фондов);
налог на прибыль (ставка 24%);
налоги на доходы работников (ставка 39% = единый социальный налог 26%, налог на доходы физических лиц 13%);
налог на дивиденды и на распределяемую в конце проекта амортизацию (ставка 15%).
Таблица 5
Основные показатели по проекту
Показатель |
Единица измерения |
Значение |
1 |
2 |
3 |
Выручка-нетто на шаге 1 |
млн. руб. |
|
Выручка-нетто на шагах 2, 3 |
млн. руб. |
|
Выручка-нетто на шаге 4 |
млн. руб. |
|
Выручка-нетто на шагах 5, 6 |
млн. руб. |
|
Выручка-нетто на шаге 7 |
млн. руб. |
|
Стоимость материалов без НДС на шаге 1 |
млн. руб. |
|
Стоимость материалов без НДС на шагах 2, 3, 4 |
млн. руб. |
|
Стоимость материалов без НДС на шагах 5, 6, 7 |
млн. руб. |
|
Заработная плата на шаге 1 |
млн. руб. |
|
Заработная плата на шагах 2, 3, 4, 5, 6, 7 |
млн. руб. |
|
Капиталовложения на шаге 0 |
млн. руб. |
|
Капиталовложения на шаге 1 |
млн. руб. |
|
Капиталовложения на шаге 4 |
млн. руб. |
|
Капиталовложения на шаге 8 |
млн. руб. |
|
Инвестиционные притоки на шаге 8 |
млн. руб. |
|
Акционерный капитал на шаге 0 |
млн. руб. |
|
Акционерный капитал на шаге 1 |
млн. руб. |
|
Ставки по займам полученным |
% |
|
Ставки по кредитам выданным |
% |
|
Норма дисконта коммерческая |
% |
|
Норма дисконта бюджетная |
% |
|
Норма амортизации |
% |
|
Требуется определить:
1. Показатели общественной эффективности.
2. Показатели коммерческой эффективности:
3. Показатели эффективности участия акционерного капитала в проекте.
4. Показатели бюджетной эффективности.