- •Раздел III. Корпорации и модели рыночной экономики
- •5.2. Континентальная модель рыночной экономики
- •5.3. Японская модель рыночной экономики
- •§ 3. Механизмы корпоративного управления
- •3.1. Внутренние и внешние механизмы корпоративного управления
- •Внешние механизмы корпоративного управления
- •Внешние механизмы корпоративного управления
- •3.2. Структура и концентрация собственности
- •2.2. Стратегически ориентированная система корпоративного управления
- •§ 3. Механизмы корпоративного управления
- •3.1. Внутренние и внешние механизмы корпоративного управления
§ 3. Механизмы корпоративного управления
3.1. Внутренние и внешние механизмы корпоративного управления
Внутренние механизмы корпоративного управления
Для разрешения конфликтов между собственниками и наемными управляющими, между владельцами контрольного пакета и миноритарными акционерами могут использоваться два типа механизмов корпоративного управления — внутренние и внешние.
Выделяют следующие внутренние механизмы6:
структура собственности;
совет директоров;
правильная структура оплаты труда менеджеров;
финансовая прозрачность и раскрытие информации.
Из четырех внутренних механизмов управления решающим для максимизации стоимости предприятия является структура собственности. Если собственность с самого начала рассредоточена, появле-
1 Учитывая высокую степень огосударствления банковско-кредитной системы Италии, явного преобладания банковского капитала над промышленным, другой результат было бы сложно представить.
2 СИПЕ (Междепартаментский комитет экономического планирования) непосредственно подчиняется Министерству участия государства в акционерном капитале (Министерство государственного имущества), координирующему промышленную политику, стратегию и финансы государственных корпораций.
3 Председатели ИРИ и ЭНИ назначаются правительством, а председатель ЭФИМ, плюс к этому, утверждается Министерством государственного имущества.
4 Доля ИНИ в собственности 25 предприятий доходила до 100 %, в собственности 11 предприятий — от 90 до 99 %, в собственности остальных 14 промышленных предприятий превышает 50 % (Ленский Е. В., Цветков В. А. Финансово-промышленные группы РФ: полученный опыт и прогностические тенденции дальнейшего развития. М.: Планета, 1999).
5 Константинов ГЛ. Системы корпоративного управления // Законы России: опыт, анализ, практика. — 2007. — № 7.
6 Chong-En Bai, Qiao Liu, Joe Lu, Frank M. Song, Junxi Zhang. Корпоративное управление и рыночная стоимость китайских фирм // Transition — Экономический вестник о вопросах переходной экономики. — 2004. — № 4. — С. 4-5.
138