Тема 7. Инвестиционная деятельность предпринимательской организации

1. Классификация инвестиций.

2. Инвестиционная политика и источники финансирования инвестиций.

3. Оценка эффективности инвестиционных проектов.

1. Классификация инвестиций

Предпринимательство независимо от вида - производственное, коммерческое, финансовое или консалтинговое - не может осуществляться без инвестиций. В соответствии с Федеральным законом РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»,

инвестициями являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Таким образом, инвестиции могут осуществляться в виде целевых вкладов, паев, долей в уставном капитале предприятия, ценных бумаг, кредитов, займов, зданий, сооружений и другого имущества, используемого в производстве, имущественных прав (ноу-хау, лицензии на передачу прав примышленной собственности), оцениваемых денежным эквивалентами. Иначе говоря, инвестиции могут реализоваться в денежной, материальной и нематериальной формах. Различие видов и форм инвестиционных вложений объединяет их общая цель – получение эффекта, полезного для инвестора.

Инвестиции из-за многообразия форм и видов делят на различные классификационные группы.

Чаще всего инвестиции классифицируются по объекту вложения на реальные и финансовые, капиталообразующие и портфельные.

Реальными считаются долгосрочные инвестиции в отрасли материального производства; финансовыми – долгосрочные и краткосрочные инвестиции в различные финансовые инструменты с целью получения дохода. Капиталообразующие инвестиции (капитальные вложения) - это инвестиции в основной капитал (основные средства); портфельные - инвестиции в долгосрочные ценные бумаги (акции, облигации, векселя и др.).

Достижение целей, поставленных в процессе предпринимательской деятельности, в значительной степени определяется правильностью решений в области планирования инвестиций. Поэтому следует учитывать возможность их взаимодействия в процессе реализации инвестируемых мероприятий. В связи с этим инвестиции могут:

• быть независимы друг от друга, т. е. одно инвестиционное решение (например, замена изношенного оборудования на новое) не исключает другого (вложение средств в ценные бумаги);

• зависеть друг от друга в случае, если средства предпринимателя ограничены, и выбор одного инвестиционного проекта не позволяет осуществить другой;

• взаимно дополнять друг друга, когда, например, инвестиции в новую технологию требуют приобретения нового оборудования, повышение квалификации персонала;

• быть альтернативными, при выборе одного из нескольких инвестиционных проектов для решения одной и той же задачи;

• быть безвозвратными, если проект не дал положительного результата.

Инвестирование производится в течение всего жизненного цикла предприятия (организации). Изучение тенденций инвестиционной активности на отдельных его этапах позволяет оценить эффективность принимаемых инвестиционных решений и выбрать будущую стратегию инвестирования. Для этого инвестиции полезно классифицировать по следующим позициям (табл.7.1). По порядку осуществляемых мероприятий можно выделить:

• нетто-инвестиции - производимые при образовании предприятия, т. е. в начале его жизненного цикла;

• реинвестиции - вновь свободные средства, направляемые, как правило, на капиталовложения для расширения предпринимательской деятельности;

• брутто-инвестиции, являющиеся суммой нетто-инвестиций и реинвестиций.

По характеру инвестиций в предпринимательскую деятельность они могут быть прямыми, когда инвестор вкладывает свои средства непосредственно в конкретный объект, и косвенными в случае инвестирования через финансовых посредников.

Таблица 7.1. Классификация инвестиций

Признак классификации	Виды и формы инвестиций
Объем вложения	Реальные
	Финансовые
	Капиталообразующие
	Портфельные
Характер взаимодействия	Независимые
	Зависимые
	Альтернативные
	Взаимодополняющие
	Безвозвратные
Порядок осуществления мероприятий	Нетто-инвестиции
	Реинвестиции
	Брутто-инвестиции
Характер вложений	Прямые
	Косвенные
Сроки вложений	Краткосрочные
	Долгосрочные
Степень риска	Безрисковые
	Рисковые
	Спекулятивные

По временному признаку инвестиции делятся на краткосрочные и долгосрочные.

Предпринимательская деятельность характеризуется рисковым характером. По степени риска инвестиции могут быть:

• безрисковыми - с гарантированным результатом;

• рисковыми - с различной степенью риска получения запланированного результата вследствие неопределенности внешней и внутренней среды;

• спекулятивными - это чаще всего финансовые инвестиции с высокой степенью риска и возможностью получить максимальный доход.