- •Введение
- •Глава 1
- •Определение физического износа жилых зданий при краткосрочном, среднесрочном и долгосрочном планировании ремонта
- •1.1. Решение типовых задач Пример 1.1.1. Оценка физического износа отдельных участков конструктивного элемента
- •Стены деревянные, сборно-щитовые
- •Пример 1.2. Определение физического износа здания в целом
- •1.2. Задачи для самостоятельной работы
- •Глава 2
- •Способы оценки проектов недвижимости, основанные на бухгалтерском и экономическом учете
- •Логика критерия чистой дисконтированной стоимости
- •Способы оценки проектов недвижимости, основанные на бухгалтерском учете
- •1. Метод определения срока окупаемости
- •Способы, основанные на принципах экономических теорий
- •1. Метод чистой дисконтированной стоимости чдс (npv)
- •2. Метод внутренней нормы доходности, внд (irr)
- •2.1. Решение типовых задач Способы оценки проектов недвижимости, основанные на бухгалтерском учете
- •Способы, основанные на принципах экономических теорий
- •2.2. Задачи для самостоятельной работы
- •Глава 3
- •Расчет видов экономического левериджа
- •3.1. Решение типовых задач
- •3.2. Задачи для самостоятельной работы
- •Глава 4
- •Показатели риска и доходности для формирования портфеля ценных бумаг
- •4.1. Решение типовых задач
- •4.2. Задачи для самостоятельной работы
- •Глава 5
- •Модель контроля хода работ при оперативном управлении в строительной организации
- •5.1. Решение типовых задач
- •5.2. Задачи для самостоятельной работы
- •Глава 6
- •Прогнозирование на основе экспертных оценок
- •6.1. Решение типовых задач
- •6.2. Задачи для самостоятельной работы
- •Глава 7
- •Моделирование управления запасами
- •7.1. Решение типовых задач
- •7.2. Задачи для самостоятельной работы
- •Библиографический список рекомендуемой литературы
- •1. Жилые здания с полнометражными квартирами
- •1. Жилые здания с полнометражными квартирами
- •Оглавление
- •Сергеева Алла Юрьевна, Мясищев Руслан Юрьевич,
- •Планирование и контроллинг
- •3 94006 Воронеж, ул. 20-летия Октября, 84
2.1. Решение типовых задач Способы оценки проектов недвижимости, основанные на бухгалтерском учете
Пример 2.1. Строительная фирма собирается приобрести новую компьютерную систему. Издержки на покупку и установку составят 36000 руб., ожидается, что система способна снизить административные издержки на 6000 руб. Срок службы компьютера — 8 лет. Фирма считает капиталовложения оправданными, если они окупятся в течение 4 лет (налоги и амортизация в расчет не берутся)
Каков срок окупаемости компьютера, Пок = ?
Решение
1. Первоначальные затраты на покупку компьютера составят 36 000 руб., годовая прибыль (сбережения) — 6000 руб. Поэтому
Пок = =6 лет
Следует ли компании приобретать компьютерную систему?
Выводы: ответ зависит от установленного критерия Пок который равен 4 годам, т. е. покупка не состоится.
Пример 2.2. Стоимость активов составляет 12 000 руб., срок их жизни — 5 лет, остаточная стоимость — 2000 руб. Дополнительные затраты на инвентарь, которые будут полностью возмещены в конце срока жизни активов составляют 1000 руб. Ожидается, что активы дадут увеличение прибыли до 5000 руб. год, хотя это потребует постоянных затрат на амортизацию размере 2000 руб. в год.
Какова норма прибыли активов? Используйте для определения НП два возможных варианта.
Решение
1. Прибыль до налогообложения, полученная этими активами в течение 5 лет, равна 3000 руб. год (5000 руб.— 2000 руб.).
2. Для определения нормы прибыли используется два различных подхода:
а) Первоначальный вложенный капитал:
(12 000 руб. + 1000 руб.) = 13 000 руб.
НП = 3000 руб. / 13000 руб.= 0,23, или 23%.
б) Средний вложенный капитал:
(первоначальный капитал + конечный капитал) / 2 =
= [13 000 руб. + (2000 руб.+ 1000руб)] / 2 = 8000 руб.
НП = 3000 руб. / 8000 руб. = 0,375, или 37,5%.
Выводы: полученные результаты отличаются друг от друга. Однако если это не влияет на инвестиционные решения, принятые на их основе, то установление критериев приемлемости и финансовый анализ производятся по одному и тому же методу.
Пример 2.3. Первоначальные затраты проекта А составляют 20000 руб., прибыль в течение 5 лет составляет 5000 руб. По истечении 5 лет остаточная стоимость равна нулю.
Первоначальные затраты проекта В составляют также 20 000 руб. и прибыль в течение 5 лет Составляет 5000 руб. Остаточная стоимость по проекту будет равна 10 000 руб.
Какова норма прибыли проектов, НП = ?
Решение
Проект А: =
Проект В:
=
Выводы: используется НП (АRR) на основе среднего вложенного капитала, остаточная стоимость проекта в 10000 руб. предпочтительна для тех предпринимателей, кто хочет сохранить 50% первоначальных затрат по окончании проекта. Проект А является лучшим вариантом капитальных вложений, так как обеспечивает большую норму прибыли.
Примечание: парадокс остаточной стоимости — проблема при оценке капиталовложений при помощи НП (АRR), которая может привести к принятию неправильного решения, т. е. два основных «традиционных» метода анализа не являются идеальными.