- •Е.П. Енина финансовые рынки
- •Воронеж 2011
- •394026 Воронеж, Московский просп., 14 Оглавление
- •Глава 1 Основные экономические категории. Финансовый рынок. Базовые понятия рынка ценных бумаг 8
- •Глава II. Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг. 50
- •Глава III. Эмиссия и обращение ценных бумаг 137
- •Введение
- •Глава I. Основные экономические категории. Финансовый рынок. Базовые понятия рынка ценных бумаг
- •1.1. Микро- и макроэкономика. Основные факторы производства. Субъекты экономической деятельности
- •1.2. Классификация рынка. Модели рынка
- •1.3. Спрос и предложение. Ценообразование в рыночной экономике
- •1)Что производить?
- •2)Как производить?
- •3)Для кого производить?
- •1.4. Основные макроэкономические показатели. Система национальных счетов
- •1.5. Потребление, сбережение и инвестиции как составные части совокупного спроса
- •1.6. Финансовый рынок
- •1.7. Инвестиции
- •1.8. Рынок ценных бумаг
- •Глава II. Понятие ценной бумаги. Виды ценных бумаг.
- •2.1. Финансовый рынок и виды финансовых активов. Структура финансового и фондового рынков
- •2.2. Понятие ценной бумаги. Понятие секьюритизации
- •2.3. Классификация ценных бумаг
- •2.4. Передача прав по ценной бумаге. Форма удостоверения прав на эмиссионные ценные бумаги. Переход прав на эмиссионные ценные бумаги
- •2.5. Классификация рынка ценных бумаг. Взаимосвязь рынка ценных бумаг с финансовым и товарным рынками
- •Первичный и вторичный рынки.
- •2. Организованный и неорганизованный рынки.
- •3. Биржевой и внебиржевой рынки.
- •4. Кассовый и срочный рынки.
- •2.6. Эмиссионные ценные бумаги фондового рынка
- •2.6.1. Акция
- •2.6.2. Облигация
- •2.6.3. Опцион эмитента
- •2.6.4. Российская депозитарная расписка
- •2.7. Неэмиссионные ценные бумаги фондового рынка
- •2.7.1. Вексель
- •2.7.2. Закладная
- •2.7.3. Депозитный и сберегательный сертификаты
- •2.8 Инструменты коллективных инвестиций рынка финансовых вложений
- •2.8.1. Акция акционерного инвестиционного фонда
- •2.8.2. Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда
- •2.8.3 Ипотечный сертификат участия
- •2.9. Ценные бумаги денежного рынка
- •2.9.1. Банковская сберегательная книжка на предъявителя
- •2.10. Ценные бумаги рынка товаров (работ, услуг)
- •2.10.1. Коносамент
- •2.10.2. Складские свидетельства
- •Глава III. Эмиссия и обращение ценных бумаг
- •3.1. Основные понятия
- •3.2. Процедура эмиссии ценных бумаг и ее регулирование
- •3.2.1. Государственное регулирование эмиссии ценных бумаг
- •3.2.2. Этапы процедуры эмиссии ценных бумаг
- •3.2.3. Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.4. Утверждение решения о выпуске эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.5. Проспект ценных бумаг
- •3.2.6. Государственная регистрация выпуска эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.7. Размещение эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.8. Отчет (уведомление) об итогах выпуска эмиссионных ценных бумаг
- •3.2.9. Недобросовестная эмиссия
- •3.3. Некоторые особенности эмиссии ценных бумаг
- •Особенности эмиссии акций, размещаемых при учреждении
- •3.3.2. Размещение акций посредством конвертации при изменении номинальной стоимости
- •3.3.3. Особенности дополнительной эмиссии акций
- •Распределение дополнительных акций среди акционеров
- •3.3.5. Размещение дополнительных акций посредством подписки
- •3.3.6. Особенности эмиссии облигаций
- •3.3.7. Особенности эмиссии российских депозитарных расписок
- •3.4. Раскрытие информации
- •3.4.1. Раскрытие информации на этапах процедуры эмиссии
- •3.4.2. Раскрытие информации в форме ежеквартального отчета и сообщений о
- •3.4.3. Источники информации об эмитентах и их ценных бумагах
- •3.4.4.Информационные агентства и финансовая пресса
- •Рейтинговые агентства
- •3.4.6. Биржевая информация и аналитическая информация инвестиционных консультантов
- •3.4.7. Служебная (инсайдерская) информация
- •3.5. Обращение эмиссионных ценных бумаг
- •3.5.1. Понятие обращения и публичного обращения эмиссионных ценных бумаг.
- •3.5.2. Удостоверение, переход и осуществление прав собственности на эмиссионные
- •Заключение
- •Библиографический список
Глава I. Основные экономические категории. Финансовый рынок. Базовые понятия рынка ценных бумаг
1.1. Микро- и макроэкономика. Основные факторы производства. Субъекты экономической деятельности
Главной целью экономической деятельности является создание материальных и духовных благ для максимально полного удовлетворения потребностей людей при условии оптимального использования исходных ресурсов. Любая экономическая деятельность направлена, в конечном счете, на удовлетворение потребностей человека. Таким образом, главная задача экономики заключается в том, чтобы выбрать наиболее эффективный способ распределения и использования ресурсов для удовлетворения социально-экономических потребностей общества.
Современная экономическая теория изучает, как в обществе принимаются хозяйственные решения, и происходит управление ограниченными ресурсами для поддержания существования общества и удовлетворения потребностей его членов.
В экономической теории принято исследовать модели поведения экономических субъектов на двух уровнях: микроэкономическом и макроэкономическом. Микроэкономика изучает законы поведения отдельных экономических субъектов и их взаимодействие на отдельных рынках. В результате этого взаимодействия формируются цены на производимые товары и услуги и факторы производства. Макроэкономика изучает закономерности функционирования национальной экономики в целом.
Под экономическими потребностями обычно понимается недостаток чего-либо, необходимого для поддержания жизнедеятельности и развития личности, фирмы или общества в целом. Чтобы создать необходимые для удовлетворения потребностей блага, в производство необходимо вовлекать экономические ресурсы или факторы производства. К основным факторам производства традиционно принято относить: труд, капитал, природные ресурсы (землю) и предпринимательскую способность, а также информацию. Дадим краткую характеристику каждому из факторов производства.
Труд представляет собой совокупность знаний, умений и навыков, а также физических и интеллектуальных способностей человека, которые он использует в процессе производства товаров.
Под капиталом понимаются все средства производства, произведенные человеком. Все средства производства делятся на средства труда и предметы труда. К средствам труда (основным фондам) относят здания, сооружения, оборудование, машины и механизмы и т.д. Общим признаком, объединяющим между собой все средства труда, является то, что они расходуются постепенно, перенося свою стоимость на производимые товары не одномоментно, а в течение нескольких производственных циклов. Напротив, предметы труда (или оборотные фонды), к которым относятся сырье и материалы, необходимые для производства товаров, полуфабрикаты, незаконченная продукция и др., полностью расходуются и переносят свою стоимость на производимый товар в гайках одного производственного цикла. Капитал также иногда называют инвестиционными ресурсами.
Природные ресурсы (земля) объединяют в себе все естественные «бесплатные» природные блага, используемые человеком в процессе производства. В частности, к природным ресурсам относят землю (как промышленного, так и сельскохозяйственного назначения), водные ресурсы (реки, озера и иные водоемы), леса, воздух и т.д.
Наконец, под предпринимательской способностью принято понимать особый фактор производства, который объединяет вместе в процессе производства все остальные факторы в единую систему. Иными словами, предпринимательская способность заключается, прежде всего, в способности владельцев бизнеса принимать и воплощать в жизнь управленческие решения, а также осознанно нести предпринимательские риски. По имеющимся оценкам, лишь 5-10% трудоспособного населения обладают предпринимательскими способностями, необходимыми для организации и ведения бизнеса, а также для принятия самостоятельных управленческих решений.
Иногда к перечисленным выше традиционным видам ресурсов относят также информацию. В данной трактовке информация понимается как совокупность многообразных данных о производственном процессе, технологии, состоянии рынка, деятельности конкурентов, пожеланиях потребителей и т.д., которые могут быть использованы для принятия обоснованных и эффективных правленческих решений.
У каждого из факторов производства всегда есть собственник, который хочет получать доход от их использования. Собственник труда (наемный работник) получает доход за труд в форме заработной платы; капитала - в форме процента на вложенный капитал; природных ресурсов - в норме ренты и, наконец, предприниматель получает компенсацию за использование своей предпринимательской способности в форме прибыли.
Характерной чертой любой экономической системы является то, что экономисты обычно называют ограниченностью ресурсов. При этом одни ресурсы ограничены в большей степени, другие - в меньшей, но в хозяйственной деятельности всегда приходится выбирать альтернативные варианты их использования. Соответственно, считается, что основной проблемой экономики является наиболее эффективное распределение ограниченных ресурсов. Исходя из этого, можно утверждать, что рыночная экономика - это совместно организованное товарное производство в условиях ограниченности ресурсов.
В экономической деятельности участвуют несколько субъектов (или агентов). Ключевыми субъектами рынка являются:
домашние хозяйства;
предприятия и финансово-кредитные учреждения, то есть фирмы;
государство.
Домашнее хозяйство - экономическая единица, ориентированная на потребление товаров и
услуг.
Фирма - экономическая единица, производящая товары и услуги и имеющая своей целью получение максимальной прибыли от продажи на рынке этих товаров и услуг.
Государство - система правительственных учреждений, осуществляющих функции регулирования, контроля и надзора за рынком для достижения общественных целей.