4.2 Саморегуляция и гибкость структуры управления.

4.2.1 Специальные правила для listed companies

Во всех рассмотренных странах присутствует кодификационное движение, которое легло в корпоративное право, значительная часть которого определялась мягким правом.

Растущая важность кодексов корпоративных норм приводит к значительному неизвестному давлению на рынок. Мягкое право и осуществление полномочий на основе саморегуляции оказались успешными и в Великобритании. Самый успешный пример – M&A – работа группы по этим материям.

4.2.2 Выбор между моделями правления.

Европейская тенденция направлена на увеличение гибкости. Выбор трех структур во Франции и Италии – самый яркий пример. Группа Steering указала на то, что двухзвенная структура возможна только как исключительно редкий инструмент.

4.3 Стандарты независимости и участия работников.

4.3.1 Более строгая независимость.

Устанавливая необходимые стандарты раскрытия информации, это будет одним из вызовов, особенно в свете перекрестного владения акциями. Независимость, в соответствии с англо-саксонскими кодексами, независимость проводится между разницей неисполнительной независимости и более высокими ее стандартами.

4.3.2 Более гибкие модели вовлечения рабочей силы.

Недавние скандалы в Германии показывают, что ко-детерминация не спасает от чрезмерного вознаграждания менеджмента или как гарантия от забастовок – неясно, могут ли те, кто утверждает, что эта детерминация полезна дл долгосрочной политики представить причины дл этого.

Предполагается базовое решение, которое предвидит установление временного лимита на сохранение своей собственной модели ко-детерминации.

Следуя положениям о реформе в Великобритании, специальная обязанность раскрытия определенной информации может только подкрепить интересы работников.

5. Перспектива: какова роль Евросоюза?

Разработка моделей правления со времен Ост-индской компании показывает нам историческое разделение между однозвенными структурами и двухзвенными. Хотя базовая структурная разница осатется, сейчас может быть заметна тенденция к сближению к параллельным усилиям по улучшению внутреннего контроля.

Ответственность за нарушение (infridgement) рыночной информации – это важная составляющая раскрытия информации.

Разница между сильным рынком в великобритании и менее развитыми рынками в континентальной Европе очевидны и сегодня. В великобритании рынок для корпоративного контроля служит сильным контролиющим инструментом.

Вмешательство государства – это большой барьер к конкуренции и контролирующей силе рынка.