31.Кредитное финансирование

Один из видов заемного финансирования для развития бизнеса и решения других задач - кредитное финансирование. Привлечение этого вида заемных средств наряду с собственными источниками компании при реализации масштабных бизнес-проектов оптимально для того, чтобы обеспечить эффективное развитие компании, сохранить ее управляемость и снизить риски банкротства. Кредитное финансирование: преимущества К преимуществам кредитного финансирования можно отнести: возможность привлечь гораздо большие объемы средств, чем если использовать только внутренние источники компании; стимулирование эффективного использования средств и своевременного возврата займа; предоставление кредитования лишь в рамках действительных возможностей заемщика, на основании его реальной платежеспособности. Если компания не предоставит необходимое обеспечение для кредита, а также данные бухгалтерской отчетности о положительных результатах хозяйственной деятельности компании, она не сможет получить кредит, соответственно, она не будет иметь и неисполнимых обязательств перед банком. При этом важно и то, что во время исчисления налогов кредитное финансирование не включается в доходы предприятия и не облагается налогами, а проценты за пользование кредитом при определенных условиях могут быть отнесены к числу валовых расходов компании, таким образом, кредитное финансирование для бизнеса окажется дешевле, чем это планировалось. Кредитное финансирование: недостатки Однако при этом использование кредитного финансирования требует от компаний осмотрительности и взвешенного подхода. Способствуют этому некоторые недостатки этого способа финансирования: за пользование кредитом придется уплатить проценты, которые могут быть довольно высокими, особенно если компания не смогла предоставить достаточные доказательства своей платежеспособности; сама процедура оформления кредита может быть связана с необходимостью сбора различных документов и длительного рассмотрения их в банке кредитным комитетом; для получения кредита компания должна будет предоставить банку в залог какое-нибудь ценное ликвидное имущество. Для того, чтобы сделать кредитное финансирование действенным источником пополнения оборотных средств компании, решения перспективных масштабных задач развития бизнеса, вам могут потребоваться услуги финансового консультирования. Опытные финансовые консультанты нашей компании: рассчитывают необходимый объем кредитного финансирования; изучат возможность привлечь другие источники финансирования; подберут оптимальный кредитный продукт с учетом целей бизнеса; помогут снизить стоимость для компании заемных средств; обеспечат полное консультационное сопровождение сделки.

32. Факторинг

факторинг, в наиболее простом понимании, – это продажа дебиторской задолженности, а точнее передача агентских функций по её управлению третьей стороне.При факторинге, как правило, подписывается трехстороннее соглашение между поставщиком, покупателям и факторинговой компанией. В общем виде схема факторинга выглядит следующим образом:  1. Поставщик (кредитор) отгружает продукцию или оказывает услуги покупателю (дебитору). 2. Покупатель производит частичную оплату за товары (услуги). Обычно минимум 10 %. 3. Факторинговая компания (ее называют фактором или агентом) оплачивает поставщику оставшуюся часть за покупателя и уведомляет последнего о том, что теперь к ней переходят права требований по оплате оставшейся части платежа. 4. Покупатель после определенного времени оплачивает факторинговой компании оставшуюся часть платежа, а также вознаграждение за фактически предоставленную рассрочку. Как правило, факторинговая компания берет на себя работу по управлению дебиторской задолженностью: учет, мониторинг финансового состояния и платежеспособности дебиторов и другие действия. Не стоит думать, что факторинговая компания возьмет на себя работу со всей вашей дебиторской задолженностью. В работу берутся только те контрагенты, с которыми у вас налажены давние договорные отношения и статистика отгрузок и платежей достаточная для того, чтобы быть относительно уверенным в платежеспособности дебитора. Нередко, в целях снижения возможных рисков неплатежей, факторинговые компании проводят анализ финансового состояния дебиторов по их бухгалтерской отчетности. В зависимости от отношений между поставщиком, покупателем и факторинговой компанией выделяются следующие основные виды факторинга (оговоримся сразу, что законодательно эти виды не прописаны, они носят больше терминологический характер): с регрессом или без регресса. Факторинг с регрессом (англ. recoursefactoring) — вид факторинга, при котором поставщик обязан вернуть денежные средства факторинговой компании в случае, если покупатель (дебитор) в оговоренное договором время не исполнил полностью обязательства по платежам (за поставку и вознаграждение фактору). Факторинг без регресса (англ. nonrecoursefactoring) — вид факторинга, при котором факторинговая компания берет на себя ВСЕ риски неплатежеспособности дебиторов. Безусловно, в этом случае стоимость факторингового обслуживания будет выше (фактор будет закладывать в стоимость риски неплатежей), да и требования к финансируемым потребителям будут жестче. В России наиболее распространен факторинг с регрессом. Факторинг, по своей сути, – своеобразная форма кредитования конкретного покупателя под конкретную поставку, при этом кредитование беззалоговое, соответственно, риски покрытия возможных убытков в следствие неплатежей дебиторов как бы возвращаются «в случае чего» обратно поставщику. Чем удобен факторинг для каждой из сторон процесса? Поставщику или производителю безусловно удобно, что он получает деньги сразу по факту получения продукции или услуг потребителем. В данном случае неважно, кто платит: клиент или фактор. Таким образом, не происходит вымывание оборотных средств, риски кассовых разрывов минимизируются. Применение факторинговых схем даёт поставщику дополнительное конкурентное преимущество: он, по сути, предоставляет товарный кредит (ну, или поставку с рассрочкой платежа). Аналогично, удобно и покупателю, который может увеличить объемы закупок и заработать дополнительный маржинальный доход. По совокупности перечисленных факторов получается рост объемов и продаж, и производства. Но краеугольным камнем в этой схеме становится вопрос: «а кто будет платить за предоставленные факторинговой компанией ресурсы?». И здесь вопрос исключительно договоренностей между поставщиком и потребителями: как правило, чем дольше срок рассрочки – тем больше ставка за пользование деньгами факторинговой компании. Обычно, на практике, часть комиссии оплачивает поставщик (и это регулируется на уровне скидок), часть – покупатель (чтобы был стимул не затягивать со сроками окончательного пл

32 (другая версия) факторинг. Факторинг — это разновидность торгово-комиссионной операции, сочетающейся с кредитованием оборотного капитала клиента, связанная с переуступкой клиентом-поставщиком факторинговой компании неоплаченных платежных требований за поставленные товары, выполненные работы и услуги и права получения по ним. В факторинговых операциях участвуют три стороны: факторинговая компания (или факторинговый отдел банка); клиент (кредитор, поставщик товара); предприятие (фирма) — покупатель товара. Функции и преимущества факторинга Привлекательность факторинга обусловлена тем, что он объединяет в себе сразу несколько функций: во-первых, финансирование оборотного капитала; во-вторых, инкассацию задолженности клиента; в-третьих, если это предусмотрено договором, факторинг берет на себя риск неплатежа, выступая, таким образом, в качестве страховщика финансовых рисков. В мировой практике существуют следующие виды факторинговых операций: факторинг с финансированием и без финансирования; открытый и закрытый (конфиденциальный) факторинг; без права регресса и с правом регресса; внутренний и международный и т.д.

33. Финансирование, связанное с изменением акционерного капитала. Стратегические инвестиции. Продавая часть своих акций инвестору, предприятие продает ему часть своей собственности, а вместе с тем в зависимости от доли инвестора и контроль над предприятием. Реализация данного вида финансирования может осуществляться в виде венчурных и целевых (стратегических) инвестиций: • венчурные инвестиции — это вложение средств в реализацию проектов, ориентированных на практическое использование технических и технологических новинок, результатов научных достижений, еще не отработанных на практике. Этот вид инвестиций связан с высоким риском, но и большими доходами в случае удачи. Реализация инвестирования осуществляется по принципу: инвестиции в обмен на акции. Необходимо отметить, что венчурный инвестор вкладывает деньги в большое количество не связанных между собой проектов в различных сферах деятельности, тем самым, диверсифицируя свои вклады, добивается снижения общего риска. Венчурный инвестор осуществляет долгосрочные инвестиции, ожидая, что вложенные средства окупятся через 5—10 лет. Осуществляя инвестирование путем приобретения доли собственности предприятия, венчурный инвестор не стремится контролировать финансируемое предприятие. В настоящее время в России существуют два источника венчурного капитала: • венчурные инвестиционные фонды; • индивидуальные инвесторы частного капитала (ими могут быть российские и зарубежные физические лица); • целевые (стратегические) инвестиции — капиталовложения с вполне конкретной задачей: ориентация на целевые секторы (пищевая, легкая промышленность, строительство и т.д.), и путем покупки пакета акций предприятия, активное участие в управлении.

34. акционирование как метод инвестирования. Целями акционерного общества на рынке ценных бумаг являются: 1) привлечение инвестиций; 2) формирование устойчивого спроса на ценные бумаги общества; 3) получение дохода. Акционерные общества (корпорации) — основная форма организации бизнеса, так как они имеют большие преимущества по сравнению с другими организационно-правовыми формами. Основными их преимуществами являются: ■ ограниченная ответственность их участников, которые могут понести убытки лишь в размере своего взноса; ■ упрощенная процедура передачи прав собственности (продажа акций); ■ большие возможности мобилизации капитала через эмиссию акций и облигаций, что составляет основу быстрого и продуктивного роста. Акционерные общества представляют собой наиболее удобную форму деловой организации хозяйствующих субъектов по целому ряду причин. Во-первых, акционерные общества могут иметь неограниченный срок существования, тогда как период функционирования предприятий, основанных на индивидуальной собственности, или товариществ с участием физических лиц, как правило, ограничен рамками жизни их учредителей. Во-вторых, акционерные общества благодаря выпуску акций получают более широкие возможности в привлечении дополнительных средств по сравнению с некорпоративным бизнесом. В-третьих, поскольку акции, как правило, обладают достаточно высокой ликвидностью, их гораздо проще продать при выходе из акционерного общества, чем вернуть долю в уставном капитале товарищества или общества с ограниченной ответственностью.

35. финансовые рынки. Финансовый рынок - это совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых учреждений с целью достижения нормального соотношения между предложением и спросом на капитал. Финансовый рынок состоит из ряда секторов: инвестиционного, кредитного, фондового, страхового, валютного. Структура такого финансового рынка: Рынок денег — рынок краткосрочных финансовых инструментов (долговых обязательств) со сроком обращения до 1 года. Рынок капиталов — рынок среднесрочных (от 1 до 3-5 лет) и долгосрочных активов — акций, облигаций (со сроком погашения более года) и ссуд (со сроком погашения более года). Кредитный рынок — рынок краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных ссуд. На практике между ними нет четкой границы. Функции мирового финансового рынка: перераспределение и перелив капитала; экономия издержек обращения; ускорение концентрации и централизации капитала; межвременная торговля, снижающая издержки экономических циклов; содействие процессу непрерывного воспроизводства. Участники финансового рынка могут быть классифицированы по следующим основным признакам: характер участия субъекта в операциях (прямые и косвенные или непосредственные и опосредованные); цели и мотивы участия (хеджеры и спекулянты, трейдеры и арбитражеры); типы эмитентов (международные, национальные, региональные и муниципальные, квази-правительственные, частные); типы инвесторов и должников (частные и институциональные); страна происхождения субъекта (развитые страны, развивающиеся, переходные экономики, оффшорные центры, международные институты). Инструменты финансового рынка Финансовые инструменты — это документально оформленные в соответствии с действующим законодательством денежные обязательства экономических субъектов. В настоящее время в развитых рыночных экономиках четко выражена тенденция к слиянию различных финансовых посредников, а также к диверсификации их операций. Развитие финансового посредничества способствовало возникновению своеобразного экономического явления — финансовых инструментов, к которым относятся: Векселя, чеки, долговые расписки, акции, облигации, кредитные карточки, закладные, страховые полисы, сертификаты, разнообразные свидетельства, дающие право на получение денежного дохода и прочее. Финансовые инструменты бывают именные и на предъявителя.