10.Структура капитала и расчет финансового риска. Интегральный риск.
Структура капитала - это совокупность финансовых средств предприятия из различных источников долгосрочного финансирования, а если говорить точнее - соотношение краткосрочных обязательств, долгосрочных обязательств и собственного капитала организации. Оценка финансовой структуры капитала неразрывно связана с расчетом финансового риска.
Расчет эффекта финансового рычага дает количественную оценку финансового риска.
Финансовый риск — комплексное понятие, включающее вероятность:
потери прибыли в связи с чрезмерными объемами заемного капитала;
уплаты процентов и основной части долга не в срок.
Методы расчета финансового рычага:
I метод:
где СНП — ставка налога на прибыль; ЭР — экономическая рентабельность; Кз — заемный капитал; Кс — собственный капитал; СРСП — средняя расчетная ставка процента; ЭФР — эффект финансового рычага (возможное приращение к рентабельности собственных средств, связанное с использованием заемных средств).
Если СРСП < ЭР, то у предприятия, использующего заемные средства, рентабельность собственных средств возрастет на ЭФР.
Если СРСП > ЭР, то рентабельность собственных средств у предприятия, берущего кредит, будет ниже, чем у предприятия, которое этого не делает.
II метод:
Интегральный (общий) риск: Интегральный риск объединяет деловой и финансовый риски. Ир = Др*Фр
15. Финансовая стратегия фирмы: взаимосвязь источников финансирования.
Финансовая стратегия это план действий, связанный с риском и неопределенностью, целью которого является эффективное развитие компании в рамках сформированной миссии, долгосрочных финансовых целей, разработанной корпоративной и деловых стратегий организации, представляющий собой финансирование путем формирования, координации, распределения и использования финансовых ресурсов компании.
Источники финансирования делятся на 4 группы:
Внешние собственные – увеличение уставного капитала, эмиссия акций, капитализация дивидендов, добавочный капитал.
Внешние заемные – коммерческий кредит, банковский кредит, эмиссия облигаций.
Внутренние собственные – резервный капитал, амортизация, нераспределенная прибыль.
Внутренние заемные – задержка з/п, налогов.
16. Финансовый леверидж. Формула Дюпона.
Лф = П/СК = (СК+ЗК)/СК Лф – коэффициент, показывающий во сколько раз возрастет рентабельность собственного капитала при увеличении объема и доли заемного каптала в составе всего инвестированного бизнес-капитала.
Модель Дюпона.
С помощью этой модели можно понять, почему стал низким показатель эффективности предприятия - доходность, или рентабельность, собственного капитала, вложенного в предприятие инвесторами.
Данный показатель представляет собой отношение чистой прибыли, которая в принципе может быть распределена акционерам, к величине собственного капитала предприятия
В формуле Дюпона рентабельность собственного капитала «раскладывают» на другие важнейшие показатели эффективности предприятия:
Rск = ЧП/СК * А/А * ВР/ВР = = ЧП/ВР * ВР/А * А/СК = =Рпродаж * Коб.акт. * Лф
17.Влияние групповых интересов на интерпретацию финансовой отчетности.
Смотрел в конспектах, в учебнике , слайдах и интернете, похожего ничего нет, Но как я понял это влияние интересов групп на предоставление отчетности для народа, то есть как правильно преподнести финансовую информацию о деятельности фирмы.